焦炭提漲仍在博弈 焦煤供需支撐更強

Mysteel山西煤焦市場訊：今日焦炭市場暫穩運行，焦炭第二輪提漲50元/噸仍在博弈中供應方面近期山西地區焦企開工情況相對平穩，部分地區仍有重污染天氣導致的短時限產現象，企業出貨較為順暢，庫存水平低位；需求方面鋼廠多維持按需采購狀態，部分鋼廠補庫需求小幅提升，貿易商采購依舊謹慎，港口集港量未有明顯增加綜合來看，短期焦炭價格穩中偏強運行，第二輪提漲能否落實需關注重點區域鋼廠態度 焦煤價格穩中偏強運行，安澤、長治等地部分焦煤品種報價有所上漲。

日評

Mysteel參考丨淺析四季度焦炭市場供需結構

2018年的焦炭市場無疑是焦炭利潤最好的一年，在各項環保政策的驅動下，不斷沖擊近年的焦炭價格高點進入2019年，春節前后由于鋼廠限產、需求減弱的驅動下，焦炭價格逐步走弱，累跌3輪共300元/噸，直至4月中旬需求端開始轉好，焦炭價格反彈，但反彈周期較長，整整持續將近兩個月才累漲300元/噸，到6月中下旬后，由于鋼材價格的大幅下跌，焦炭又迅速回跌3輪，進入7月后，焦炭供、需相對平穩，保持穩定狀態直至下旬，由于需求良好、山西二青會召開等因素，焦炭又占據議價主導權，上漲狀態持續至8月下旬，累漲200元/噸，在二青會結束后，山西地區焦企開始復產，供應回升、鋼材走弱鋼廠利潤低位，焦炭又快速下調200元/噸。

Mysteel參考

Mysteel石家莊焦炭：焦炭供需減弱 短期價格持穩

27日石家莊焦炭價格暫穩，近期本地鋼廠及焦化廠均有不同程度限產現本地準一級濕熄焦報1750-1800元/噸，準一干熄焦報2050元/噸；本地鋼廠二級焦到廠1760元/噸，準一級1780-1850元/噸，均出廠承兌含稅價，成交一般 焦企方面，日產0.75萬噸，周比降0.18萬噸，本地焦企普遍限產30-50%不等，部分焦企反映下游鋼廠或有考慮運輸影響，近期拿貨比較積極，暫無累庫現象。

日評

Mysteel：焦炭市場供需兩弱 焦煤價格持穩運行

山西地區焦炭市場繼續平穩運行山西各地出臺應對重污染天氣應急減排措施，多數焦企已按要求延長出焦時間，整體開工水平較前期有所下降，預計影響時間一周左右當前焦企庫存水平不高，近期車輛管控加嚴，部分線路發運難度有所增加；下游鋼廠高爐開工率下降明顯，焦炭需求減少焦炭市場維持供需兩弱局面，焦炭價格繼續維穩，后續需關注節后復產進度及各環節庫存變化情況 焦煤價格維穩運行，部分地方煤礦及洗煤廠有停限產情況，多數大礦均維持正常生產。

日評

焦煤焦炭：供需雙降 震蕩思路

【現貨市場】數據方面，鋼聯最新數據，100家樣本焦化產能利用率周降幅達7.71%為近兩年最大，但庫存仍在上游小幅累積焦煤上下游庫存持續累積中，接近冬季最高水平報價方面，港口現匯準一1880元/噸，一級1980元/噸焦煤方面，現貨市場弱穩，近期山西地區洗煤廠停產較多，或影響短期供給綜合看，上下游環保密集出臺，短期供需變化難以準確評估，大體看焦化限產力度或弱于下游，考慮到下游庫存及秋冬季分類限產，焦煤焦炭以偏空交易為主，目前鋼價強勢情況下，向下驅動亦不明顯，不建議逆小級別空。

晨報速遞

百家之言丨二輪提降來襲 焦炭供需格局如何演變？

背景：隨著二青會結束，山西地區限產解除，太原、呂梁、晉中等地區限產焦企逐步復產在焦炭價格在首輪提降之后，山西、河北個別鋼廠于近日開始第二輪提降可對于9月焦炭市場，市場人士分歧凸顯 有人認為，唐山地區鋼廠9月限產力度減弱，若后市限產力度不再加強，終端需求的好轉將快速傳導至焦炭市場，屆時可能出現供應緊缺的情況也有人表示，京津冀周邊高爐限產預計在國慶之際將有反復，存在階段性加強的可能性，焦炭日耗大概率走弱，9月市場肯定供應過剩。

觀點

市場人士：焦炭將出現階段性供需錯配

8月21日，在大商所于深圳舉辦的“2019中國煤焦產業大會（第八屆）”的同期會議上，中信期貨研究部黑色建材組煤焦研究員辛修令表示，環保將貫穿焦炭市場整個下半年環保常態化后，一方面是企業環保的改善，部分企業已經能達到超低排放，另一方面是政府要求的提高，對焦炭供給的影響取決于這兩方面的博弈 記者從參會企業人士處獲悉，今年各地環保政策的執行力度不一，另外，焦化污染問題仍在，側重點有所變化，今年不再實行“一刀切”。

煤焦

焦炭供需形勢仍不樂觀

隔夜J1909合約震蕩上行焦炭現貨市場繼續維持弱勢運行，部分鋼廠有繼續提降意愿；港口成交情況一般，主流準一現匯平倉價2000左右（承兌加50）；下游鋼廠方面，市場需求有所回暖，但鋼廠限產預期較強，焦炭供需形勢仍不樂觀 技術上，J1909合約震蕩走高，日線MACD指標顯示綠柱繼續縮小操作上建議，短線考慮2070-2170區間低買高拋，止損30元/噸

機構

焦炭供需端延續弱平衡的格局

當前環保政策收效甚微，山西焦企有復產跡象，在利潤刺激下維持高開工鋼廠端，高爐開工維持高位，為焦炭需求提供支撐港口端，由于價格倒掛嚴重，貿易商仍無增庫需求庫存方面，本周焦鋼企業焦炭庫存同增，而港口方面小幅去化，整體而言，供需端延續弱平衡的格局 鋼廠利潤淡季快速走弱，在礦石供應緊張、價格高企而蠶食鋼廠利潤的情況下，鋼廠將轉而打壓較為弱勢的焦炭，本周鋼廠打壓了焦企第四輪提漲勢頭，并且部分鋼廠開始提降，焦價預期或有兩輪的下跌。

機構

Mysteel：焦炭市場供需兩旺 焦煤價格暫穩運行

Mysteel山西煤焦市場訊：今日焦炭市場暫穩運行，焦企提漲節奏稍有放緩，但市場看漲情緒依舊較高當前焦企生產積極性較高，訂單發運情況良好，庫存水平較低；下游鋼廠高爐開工率較高，庫存水平不高，焦炭采購需求仍在，焦炭整體維持供需兩旺狀態，預計近期第四輪提漲范圍有繼續擴大可能，后續焦鋼庫存變化情況及環保進展還需持續關注焦煤價格暫持穩運行，柳林地區部分煤礦井下檢修，產量縮減，高硫資源緊缺，價格有再次上調可能。

日評

業內專家：鐵礦供需均衡點上移 焦炭短期運行偏強

步入2019年，全球經濟增速上行壓力漸顯，鋼鐵行業利潤空間面臨挑戰國際化背景下，鐵礦后市會如何演繹？國家鋼鐵行業供給側結構性改革紅利漸消，下半年黑色商品驅動何在？焦煤市場何去何從？ 摩科瑞能源貿易中國鐵礦石總經理王鐵錚分析全球鐵礦供應時表示，在巴西礦難和澳洲颶風的影響下，2019年鐵礦全球供應量出現較大下降，預計同比下降5000萬噸同時由于對巴西停產礦區的復產預期，資本并不會盲目投資去擴建新增產能，供應短缺會需要較長時間去修復。

煤焦

業內專家：鐵礦供需均衡點上移 焦炭短期運行偏強

步入2019年，全球經濟增速上行壓力漸顯，鋼鐵行業利潤空間面臨挑戰國際化背景下，鐵礦后市會如何演繹？國家鋼鐵行業供給側結構性改革紅利漸消，下半年黑色商品驅動何在？焦煤市場何去何從？ 摩科瑞能源貿易中國鐵礦石總經理王鐵錚分析全球鐵礦供應時表示，在巴西礦難和澳洲颶風的影響下，2019年鐵礦全球供應量出現較大下降，預計同比下降5000萬噸同時由于對巴西停產礦區的復產預期，資本并不會盲目投資去擴建新增產能，供應短缺會需要較長時間去修復。

聚焦

業內專家：鐵礦供需均衡點上移 焦炭短期運行偏強

步入2019年，全球經濟增速上行壓力漸顯，鋼鐵行業利潤空間面臨挑戰國際化背景下，鐵礦后市會如何演繹？國家鋼鐵行業供給側結構性改革紅利漸消，下半年黑色商品驅動何在？焦煤市場何去何從？在5月16日第二屆“長安薈”2019二季度黑色產業行情研討會上，與會專家就以上話題和來自全國各地的黑色產業鏈企業，以及金融機構超過220位與會者進行了分享與交流 摩科瑞能源貿易中國鐵礦石總經理王鐵錚分析全球鐵礦供應時表示，在巴西礦難和澳洲颶風的影響下，2019年鐵礦全球供應量出現較大下降，預計同比下降5000萬噸。

煤焦

業內專家：鐵礦供需均衡點上移 焦炭短期運行偏強

步入2019年，全球經濟增速上行壓力漸顯，鋼鐵行業利潤空間面臨挑戰國際化背景下，鐵礦后市會如何演繹？國家鋼鐵行業供給側結構性改革紅利漸消，下半年黑色商品驅動何在？焦煤市場何去何從？在5月16日第二屆“長安薈”2019二季度黑色產業行情研討會上，與會專家就以上話題和來自全國各地的黑色產業鏈企業，以及金融機構超過220位與會者進行了分享與交流 摩科瑞能源貿易中國鐵礦石總經理王鐵錚分析全球鐵礦供應時表示，在巴西礦難和澳洲颶風的影響下，2019年鐵礦全球供應量出現較大下降，預計同比下降5000萬噸。

爐料

河南冶金焦：供需相對平衡 焦市持穩運行

Mysteel煤焦事業部河南訊：今日河南地區焦炭市場整體持穩運行，焦企出貨順暢，觀望態度為主現安陽地區準一級冶金焦出廠含稅價報2100元/噸，平頂山地區準一級冶金焦車板含稅價2190元/噸省內焦炭供需沖突不顯著，市場焦炭價格調整受主流市場影響較大，短期市場以穩為主；煤礦方面，大礦執行季度定價，無環保影響，原煤庫存微降，現主焦煤報1570-1600，1/3焦煤報1440-1470，均車板含稅價。

日評

短期看焦炭市場供需面仍偏寬松運行

投資策略：昨天（4月10日）港口因庫存過高，日照港縮短焦炭庫存免堆期，堆存費從1毛上漲至1元，焦炭主力合下跌2.2%獨立焦化廠開工上行，港口庫存偏高，港口提高堆存成本，預計現貨維持偏弱態勢山西焦化行業專項整治，遠月供給有收縮預期，考慮到主力已經轉移至9月，做多5月焦化盤面利潤可在400附近止盈移倉9月合約，對9月利潤仍持逢低做多思路，另外，由于交割品質的差異，9-5月合約理論價格差應在150-200，近期價差波動較大，可關注逢低做多9-5價差套利機會，目標100-110。

機構

Mysteel：焦炭降稅價格下調50 供需轉變還需時日

河北地區鋼廠普遍要求執行新的稅率，也就是焦炭含稅價下調50元/噸，部分焦企已同意并落地執行，其余焦企仍在協商中；截止目前焦炭價格累計要求下調250元/噸 目前焦炭價格連降250元/噸，焦企已到盈虧邊緣，欲限產保價；鋼廠陸續復產中，部分鋼廠仍在等相關文件還未復產；據小編了解目前武安地區鋼廠高爐日耗增加約6000噸，石家莊地區焦炭日耗增加7000噸左右；港口庫存居高不下，貿易商前期貨源還未出完，疊加當前部分貿易商看好后期焦炭市場，陸續抄底，港口到貨后期或將繼續增加，庫存或創新高。

日評

Mysteel：受降稅及供需關系影響 焦炭仍有下降風險

近兩日，河北、東北等地陸續有鋼廠對焦炭提降50元/噸，4月1日起執行，提降原因一是由于稅率的下調，二是當前焦炭庫存較高，供應仍較寬松而價格的形成主要由供需關系決定，所以焦炭供應偏寬松是鋼廠提降的的主因，現價格主導權仍掌握在鋼廠手中 從庫存來看，現鋼廠庫存普遍處于中高位，接貨積極性一般，多數鋼廠認為焦炭價格還有一定的下降空間；焦企方面，多數出貨正常，部分焦企因為下游接貨積極性較差庫存小幅累積。

日評

焦炭供需情況仍偏寬松 單邊建議暫觀望

近期環保政策趨緊，供給端壓力趨緩，但目前限產影響有限，焦爐開工仍維持高位，在利潤刺激下焦爐開工率難以下降，若無更強的行政限產壓力，焦炭供應端仍偏寬松 需求方面，春節假期結束物流恢復后鋼廠庫存水平有所回升，采暖季結束后高爐生產端仍面臨一定不確定性，部分鋼廠或補限產，因此鋼廠繼續增庫意愿有限，目前正常采購需求維持目前庫存壓力主要聚集在港口貿易商一端，港口庫存持續走高，逼近歷史高位，若鋼廠需求不佳，貿易商出貨或帶來焦價回落。

機構

焦炭供需情況仍偏寬松 單邊建議暫觀望

近期環保政策趨緊，供給端壓力趨緩，但目前限產影響有限，焦爐開工仍維持高位，在利潤刺激下焦爐開工率難以下降，若無更強的行政限產壓力，焦炭供應端仍偏寬松 需求方面，春節假期結束物流恢復后鋼廠庫存水平有所回升，采暖季結束后高爐生產端仍面臨一定不確定性，部分鋼廠或補限產，因此鋼廠繼續增庫意愿有限，目前正常采購需求維持目前庫存壓力主要聚集在港口貿易商一端，港口庫存持續走高，逼近歷史高位，若鋼廠需求不佳，貿易商出貨或帶來焦價回落。

機構