Mysteel解讀：焦炭市場強弱轉換節點——基于鐵水平衡點的分析

【核心觀點】 進入3月，隨著鋼廠鐵水產量逐步回升，焦炭需求進入季節性增長周期然而，市場對焦煤供應過剩和宏觀不確定性仍持謹慎態度，短期煤焦市場走勢存在較大分歧本文通過對鐵水產量與雙焦供應數據的分析推演短期焦炭市場強弱轉換的節點和長期焦炭市場的展望： 1. 焦炭短期供需趨于平衡，焦煤供應持續過剩 ? 當前全國焦炭供給對應的鐵水產量平衡點約為233萬噸/日，與當前全國鐵水產量（232萬噸/天）極為接近，這意味著焦炭供應格局正在由此前的過剩狀態逐漸轉入短期平衡狀態。

觀點

分析人士：煤價下跌累及焦炭

近期焦煤和焦炭期貨價格持續低位震蕩，2月底焦煤期貨價格跌至近5年來新低 “焦煤期價連續下跌主要是由供應持續增量，同時需求弱勢，整體基本面偏寬松引發的，而焦炭期價下跌主要是由焦煤成本下移帶來的”東證期貨黑色研究員王心彤說 海通期貨煤焦研究員魏亞如告訴期貨日報記者，近期雙焦基本面仍然維持寬松，春節假期后焦煤供應持續回升，前期因有政策預期，盤面尚有支撐，但近幾日市場并未傳出更多利多消息，下游需求恢復不及預期，鐵水產量回升緩慢，雙焦盤面價格進一步下跌。

原料

Mysteel：從近期焦炭走勢分析未來山西焦炭產量變化

回顧近期焦炭市場，十月份正值節假日期間，下游鋼廠有補庫需求，疊加各方面宏觀利好政策影響，焦炭價格在十月累計上調4輪，累計漲幅200-220元/噸，然而月末鋼坯價格震蕩下行，鋼廠利潤不佳，而煤價也開始走弱，原料端的讓利使得焦化利潤較為可觀，鋼廠開始有向上索取利潤的想法，截至今日焦炭價格累計下調兩輪，累計降幅100-110元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：立冬將至 焦炭冬儲的必要性分析

市場進入11月，冬季悄然而至，原料冬儲成為鋼廠面臨的一個重要話題回顧近期焦炭市場，10月中下旬，利好政策預期的落空，宏觀面情緒發生急轉，盤面下跌帶動現貨市場開始走弱，成材再遇出貨困難，鋼廠開始頻頻下調鋼材出廠價格，鋼廠利潤較前期下降明顯，開始擴大虧損范圍，同時開始向上尋求利潤，23日主流鋼廠招標下調焦炭采購價格，濕熄焦降50元/噸，干熄焦降55元/噸，焦炭首輪提降落地。

煤焦熱點

Mysteel：四季度后兩月焦炭價格走勢邏輯分析

當我們在月底回望十月這一個月焦炭價格走勢時候，會看到煤焦基本都是一個節奏，在中旬前沖高，在下旬之后進入下行通道，而下旬這兩周內焦炭存在降價預期的傳言幾乎沒有中斷，但同時宏觀政策擾動下，情緒上的震蕩給予了焦炭價格一定的支撐，即雖市場價格走勢逐漸由情緒主導轉向基本面，但是重大會議的召開的確仍是不可忽略的影響，對價格造成一定支撐而展望四季度后面的兩個月，短期內受限于鐵水相對高位對需求存在支撐，大多數焦鋼企業存在利潤下，焦價會在焦鋼博弈下存在一段時間內的穩定，而后續預計會在宏觀逐漸降溫之下隨著鋼材價格走勢而震蕩下行，但幅度不一定會很大。

煤焦熱點

Mysteel：近期江蘇鋼廠運行情況分析及焦炭價格展望

焦炭價格目前已經有6輪上漲落地，前期受到市場整體利好影響，鋼廠復產節奏加快，對原料的采購需求增加，市場給出了8輪的漲價預期，目前完成6輪漲價，但是市場情緒有所下降，逐漸趨于冷靜。

煤焦熱點

Mysteel：節前焦炭市場分析與展望

回顧9月焦炭市場價格行情，月初期貨盤面快速陰跌，連續四個大陰線疊加終端鋼材成交走勢疲軟，“金九銀十”傳統旺季需求兌現預期嚴重不足，市場期漲情緒大幅回落焦炭價格再次下跌，疊加8月，焦炭價格累計下跌8輪，降幅400-440元/噸隨著中秋臨近，鋼市逐步回暖，期貨盤面也有所修復，鐵水產量逐步上升帶動需求面轉好，13日起焦企陸續提出第一輪漲價，漲幅50元/噸，并于19日正式落地。

煤焦熱點

陳志勝：2024中國焦炭貿易格局與市場分析

由中國鋼鐵工業協會、中國煤炭工業協會、中國煉焦行業協會指導，三一威國際貿易（上海）有限公司、青島華瑞恒通工貿有限公司、河南天元清潔能源有限公司、大連世茂璽美國際貿易有限公司、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合主辦，江蘇省鋼鐵行業協會、山東省鋼鐵行業協會、四川省釩鈦鋼鐵產業協會、中國亞洲經濟發展協會礦業專業委員會支持的“2024第十三屆中國煤焦鋼產業大會”將于2024年8月21-23日在青島·香格里拉酒店召開。

主題大會

Mysteel：從山西開工、庫存情況分析焦炭近期走勢

回顧近期焦炭市場，從七月份開始，下游成材市場進入季節性淡季，鋼坯價格震蕩下行，鋼廠利潤開始窄幅收緊，疊加螺紋鋼新舊國標替換政策的推行，市場宏觀情緒整體較差，鋼廠終于在出貨情況較差、利潤有所擠壓的情況下，于7月26日正式對焦炭采購價提出首輪下調，于29日執行落地。

煤焦熱點

Mysteel：江蘇焦鋼企業運行情況分析及焦炭價格展望

近期市場情況來看，黑色系上下游整體情緒偏冷，受到淡季終端需求下降影響，成材成交量持續降低，鋼廠陷入虧損雙焦價格跟著持續走低，焦炭在三輪降價落地后，仍有降價預期，普遍預計8月將持續處于偏低狀態 鋼材成交量近期保持低迷，本周四鋼材成交量低至8.82萬，上周均值11.34萬，上月均值11.65萬。

煤焦熱點

Mysteel解讀：低庫存支撐價格韌性，高供應抑制趨勢反轉——24年焦炭價格走勢再分析

【核心觀點總結】 焦炭價格的波動錨定鋼廠利潤變化，但焦炭庫存水平邊際上影響其價格彈性在當前產能過剩的情況下，雖然低庫存能夠邊際上維持焦炭價格的韌性，但難以推高價格 今年二季度以來，焦炭價格仍表現出較強的韌性：即使鋼廠連續三個月虧損（即期），實際虧損近期到達300元/噸以上，焦炭價格跌幅有限，甚至出現提漲。

觀點

分析人士：焦煤焦炭后市重點看政策因素

6月以來，焦煤現貨價格穩中有降，焦炭現貨價格在6月12日提降50元／噸后6月26日提漲50元／噸期貨市場上，焦煤、焦炭走勢明顯分化其中，焦煤5月27日開始單邊下行，盤面一度下探至1522元／噸，接近3月最低點，而焦炭表現相對強勢，一直圍繞2200~2350元／噸震蕩 “焦煤、焦炭價格的強弱關系在6月發生變化，這主要與基本面有關焦煤供應出現寬松跡象，焦炭供應則持續偏緊。

爐料

Mysteel：港口、產地焦炭現狀分析

隨著2023年步入第四季度后，諸多宏觀利好政策出臺，市場投機情緒較之前有所好轉，疊加下游在較低的庫存水平下迎來冬儲補庫周期并且各地煤礦安全事故時有發生且產地山西安全檢查日益趨嚴，預期與現實共振下，推升煤焦價格整體趨勢走強，濕熄冶金焦價格在此期間整體上移200元/噸但隨著近期焦炭第四輪漲價預期消失，焦炭價格的第一輪降價似乎已經在路上，整體產業鏈盈利水平不容樂觀，而港口貿易商對市場的參與也是整個交易環節不可或缺的一環，此次筆者將從港口焦炭價格、集港成本、庫存、貿易商情緒與產地情況等多個方面分析闡述近期情況以及提出個人分析看法。

煤焦熱點

Mysteel：2023年焦炭產量分析

自2020年以后，中國焦化產能的變化由凈淘汰轉為凈新增后，其產能開始逐年遞增，最終成為產能相對過剩品種截止2023年11月24日Mysteel調研統計，2023年已淘汰焦化產能4208萬噸，新增3348.5萬噸，凈淘汰859.5萬噸；預計2023年淘汰焦化產能4995萬噸，新增4601萬噸，凈淘汰395萬噸，12月底焦化產能預計能夠達到5.73億噸 焦化產能雖然過剩，但并不代表焦炭產量也一定會過剩。

煤焦熱點

Mysteel：鉻鐵成本分析，鉻礦焦炭暫穩，高碳鉻鐵成本上升空間不大

前言：目前原料鉻礦價高，焦炭價格有所漲價，高碳鉻鐵價格從7月下旬開始反彈，一直到8月末開始高位企穩，目前市場主流出廠報價在9000元/50基噸附近。

鉻頭條

陳志勝：中國焦炭進出口市場分析與展望

2023年8月16-18日，由中國鋼鐵工業協會、中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會、中國煉焦行業協會、神木市人民政府指導，青島華瑞恒通工貿有限公司、俄羅斯埃爾西ELSI煤炭集團-上海埃爾西、廈門國貿集團股份有限公司、神木市蘭炭產業服務中心、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合主辦，大連商品交易所支持的“2023第十二屆中國煤焦鋼產業大會暨中國鋼鐵原燃料產業（衍生品）大會鋼鐵燃料論壇”于青島·香格里拉酒店順利舉行。

主題大會

Mysteel：從焦企利潤角度分析焦炭市場漲跌情況

今年以來焦炭市場整體走弱，焦炭價格處于連續下降階段在焦炭價格下行的過程中，得益于煤價的大幅下調，焦企的實際利潤其實相對去年整體有所好轉，不過期間也經歷了焦企因虧損壓力而進行減產，價格也有博弈的階段 一、虧損現狀是焦企提漲的必要性 今年年初至今，焦炭其實也有過幾次提漲，其中2月中下旬焦炭也有過一次嘗試性提漲行為，但多家焦企的提漲并沒有得到鋼廠的接受此次提漲其實也是焦企在虧損壓力下做出的被動行為，彼時焦企由于內蒙發生突發性安全事故，造成市場擔憂會有新一輪的煤礦安全檢查，焦煤會有減量出現，從而帶動下游采購補庫情況的上升，煤價大幅上漲。

煤焦熱點

Mysteel：五輪焦炭價格下調落地，山東市場后期走勢分析

今日山東、河北市場主流鋼廠提出對焦炭采購價下調100元/噸，本次第五輪焦炭價格下調本周全面落地四月份以來，焦炭價格持續回落，4月1日第一輪價格下調執行，河北地區主流鋼廠濕熄焦下調50元/噸、干熄焦下調100元/噸，山東地區主流鋼廠濕熄焦（準一級焦、二級焦）下調90元/噸、干熄焦（全品級）下調100元/噸；4月10日第二輪價格下調執行，河北主流鋼廠焦炭各品級價格統一下調50元/噸，山東地區主流鋼廠頂裝干濕焦下調100元/噸，搗固干濕焦下調50元/噸；4月17日第三輪價格下調執行，本次河北、山東地區焦炭各品級價格統一下調100元/噸；4月23日第四輪價格下調執行，本次河北、山東地區焦炭各品級價格統一下調100元/噸。

日評

Mysteel：從邯鄲焦鋼企業開工庫存分析焦炭價格走勢

10日，河北地區主流鋼廠對焦炭采購價統一下調50元/噸，山東市場主流鋼廠下調焦炭采購價，頂裝焦降100元/噸，其余搗固焦統一降50元/噸，焦炭第二輪價格下調落地邯鄲市場冶金焦價格偏弱運行，現準一干熄報2690-2710元/噸不等，準一濕熄報2420元/噸，均現匯出廠價 本周小編對邯鄲市場獨立焦化以及鋼廠進行了開工，原料庫存，利潤以及對焦炭市場行情心態的調研調研結果顯示，對于焦化企業而言，大部分焦企場地零庫存運行，出貨順暢，鋼廠對焦炭按需采購。

煤焦熱點

Mysteel：全國焦炭產量分析及2023年4月預判

2023年1-2月份，全國焦炭日均產量約109.47萬噸，同比2022年1-2月份焦炭日均產量增1.7萬噸直至3月份，受原料成本下移的影響，焦企利潤有所增長，然而伴隨著環保限產以及下游需求的有限同時也限制了焦企的大幅生產；3月Mysteel 調研全樣本獨立焦企＋247家鋼廠焦化產量3529萬噸，日均產113.84萬噸，同比增4.37萬噸隨著煤價下跌，上游焦企利潤明顯好轉，部分企業以及低庫存用即期煤企業利潤可達到200-300元/噸左右，因此3月焦企開工小幅增長，4月焦炭供給或將繼續保持增長態勢。

煤焦熱點