[隆眾聚焦]：產業鏈去庫順暢 聚丙烯行情走勢重回基本面

美國財政部宣布對俄羅斯實施新的制裁，市場擔憂供應風險增強，且美國和歐洲部分地區的嚴寒天氣持續，提振燃油消費需求，美國商業原油庫存連續八周下降，本周國際油價上漲，且均價也上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，進入新年度，煤炭上下游產運需各方有序安排生產作業，供給端修復好于需求端，下游需求延續疲軟態勢，站臺及貿易商謹慎觀望為主，礦區整體拉運情況未有明顯起色，產地煤價上漲支撐不足，動力煤價呈現窄幅波動為主，煤制PP利潤窄幅下滑。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20250110-0116）

美國財政部宣布對俄羅斯實施新的制裁，市場擔憂供應風險增強，且美國和歐洲部分地區的嚴寒天氣持續，提振燃油消費需求，美國商業原油庫存連續八周下降，本周國際油價上漲，且均價也上漲，油制PP利潤下滑動力煤市場來看，進入新年度，煤炭上下游產運需各方有序安排生產作業，供給端修復好于需求端，下游需求延續疲軟態勢，站臺及貿易商謹慎觀望為主，礦區整體拉運情況未有明顯起色，產地煤價上漲支撐不足，動力煤價呈現窄幅波動為主，煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250103-20250109）

因此本周國際油價延續上漲，油制利潤下滑產地方面，市場暫穩運行內蒙古鄂爾多斯區域內多數煤礦保持正常生產，以落實長協發運為主，整體煤炭供應水平穩定上游挺價情緒較強，低卡煤種因貨源緊缺報價偏高，下游低價采購難度較大，報還盤差距較大，成交情況一般因此本周煤炭價格上漲，煤制利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 近期市場對亞洲需求前景改善的信心仍在，但全球需求現狀仍顯疲軟，美國嚴寒天氣帶來的燃油消費提振僅是局部和短線利好。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，本周煤炭價格維持穩定，受降雨天氣影響，部分露天礦生產受限，對行情起到支撐，均價較上周出現走高，煤制PP出現窄幅倒掛 下周來看，預計下周國際油價或存上漲空間，地緣風險和美國旺季帶來利好支撐，但需求前景壓力仍抑制油價反彈空間，油制透明PP倒掛幅度或有增加，煤炭方面，立秋之后，電力消費或將逐步下降，價格或有所下滑，煤制透明PP利潤或由負轉正。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

煤炭方面，本周煤炭價格先漲后跌，周初受多地高溫天氣持續疊加水電發力減少影響，部分終端采購積極性增加，煤炭價格走高，隨著采購積極性放緩，坑口煤價緩慢回落，煤制透明PP整體出現下滑 下周來看，美國消費旺季和地緣不穩定性仍有支撐，下周國際油價或先漲后跌，整體存小漲空間。

利潤

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240712-20240718）

目前中下游煤炭庫存處于高位，去庫仍需時間，洗煤廠、貿易商等觀望情緒加重，采購積極性放緩，到礦拉運車輛有所減少，坑口煤價緩慢回落，但入伏之后，高溫天氣持續，電煤消耗加快，預計煤價上調，煤制PP利潤下滑 二、樣本趨勢預測分析 下周來看， 下周國際油價或先漲后跌，整體存小漲空間，美國消費旺季和地緣不穩定性仍有支撐。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

本周國際油價下跌，但同時透明聚丙烯也出現同步下滑，因此原油的下跌并未加大透明PP的利潤空間煤炭方面，南方多地氣溫快速升高，民用電需求增加，煤礦價格上調，導致煤制透明PP利潤縮水 下周來看，維持高位區間運行，美國消費旺季和減產的利好支撐延續，下周國際油價或存小漲空間，預計布倫特或在84-88美元/桶的區間運行。

利潤

[數據分析]：透明PP利潤周度分析

一、利潤趨勢定性分析 本周（20240202-20240208）油制PP利潤修復，煤制、丙烯制PP利潤下滑。

利潤

[隆眾聚焦]：節前備貨基本完成，聚丙烯市場小幅回落

月底部分煤礦完成生產任務停產檢修，煤炭供應小幅縮減，海內外煤價雙強運行下，動力煤市場走強 美國傳統消費旺季結束后，原油累庫周期即將開始，供應趨緊格局及市場信心依然帶來支撐，預計下周國際油價或存上漲空間動力煤供應略有下滑，需求端普遍持觀望態度，實際成交較為一般，市場將維持窄幅震蕩運行。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：政策導向活躍市場氛圍 聚丙烯短期估值偏強上移

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：5月天然氣國際主消費地價格持續下行 美國受火災影響供應縮窄

5月，美國亨利港（HH）現貨價格受進口緊縮影響出現先跌后漲的走勢，但全球整體呈現供大于求的局勢，主流消費地區價格大幅下跌目前荷蘭（TTF）現貨價格與JKM東北亞遠期現貨價格出現一定的套利空間，歐洲貿易商有向亞洲轉售LNG的意愿但東北亞整體需求仍然維持低迷，由于前期LNG價格起伏較大，東北亞終端把目光轉至可替代性能源，日本太陽能、中國煤炭交易如火如荼，天然氣需求大幅下滑 截至05月26日當周，根據美國能源署報告顯示，美國天然氣庫存量為24,460億立方英尺，環比增加1,100億立方英尺，漲幅4.71%；庫存量比去年同期高5,570立方英尺，漲幅29.5%；比五年均值高3,490億立方英尺，漲幅16.6%。

熱點聚焦

2022年2月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫存方面，春節期間，電解鋁庫存增加15.8萬噸至91.2萬噸，同比下滑2.36%，增量不及預期成本方面，近日廣西百色地區出現疫情，周邊氧化鋁企業積極響應國家疫情防控政策封閉廠區，氧化鋁價格上行動力加大，電解鋁成本支撐力度進一步加強鋁價短期內將延續偏強震蕩格局，但需密切關注電解鋁復產進度及旺季消費回暖力度 弘業期貨 發改委、能源局召開會議部署煤炭保供穩價工作美國消費者2021年債務水平創新高，總額達15.6萬億美元。

期貨公司評論

聚丙烯上行高度受限

去年年底至今年年初以來，受印度尼西亞煤炭出口受限的影響，煤炭價格止跌反彈，對聚丙烯價格起到一定的支撐不僅如此，由于寒潮到來，美國原油生產也受到了較大影響，因此，去年12月以來國際原油價格大幅反彈 整體來看，成本支撐是近期聚丙烯期貨價格反彈的重要原因，但是我們認為成本端難為聚丙烯提供持續的上漲動力其一，受通脹壓力影響，美國開始逐步縮表，并且最快在今年3月將開始加息；其二，OPEC延續復產計劃，原油產量持續增加；其三，全球疫情反彈，原油需求受到影響；其四，2月之后氣溫回暖，取暖油消費下滑。

市場播報

2021年12月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

弘業期貨 中國11月官方制造業PMI 50.1，預期49.6，前值49.2美國11月諮商會消費者信心指數下滑至109.5低于預期，創今年2月份以來新低歐元區11月CPI年率初值錄得4.9%，創紀錄新高中國11月制造業PMI超預期，但全球疫情和歐美通脹因素打擊市場信心，隔夜原油大跌，有色金屬全線下跌隔夜煤炭小漲，倫鋁沖高回落收中陰，滬鋁夜盤高開，沖高回落收小陰，收于18875.滬鋁成交持倉小幅下降，市場情緒偏向中性。

期貨公司評論