瑞達期貨：焦炭偏多交易，注意風險控制

夜盤焦煤2509合約收盤833，上漲3.09%，現貨端，蒙5#原煤報719宏觀面，全國累計完成80%以上粗鋼產能的超低排放改造，完成1.7億噸焦化、0.3億噸水泥熟料產能的重點工程超低排放改造基本面，煉焦煤礦山產能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進口累計增速下降，供應有邊際改善跡象，礦端精煤庫存延續增加，但是總庫存下降技術方面，4小時周期K線位于20和60均線上方，操作上，偏多交易，請投資者注意風險控制。

機構

永安期貨：焦炭關注基差修復的交易性機會

年初以來，山西準一級焦炭出廠價格已經從1650元/噸下降至1200元/噸附近，跌幅接近30%相關數據顯示，國內全口徑焦炭產量較年初并未發生較大變化，鋼廠和獨立焦企焦炭產量維持在116~121萬噸/天，其走勢和今年焦化行業的利潤水平趨于一致焦化產業利潤整體表現依舊疲軟，目前焦化廠噸焦平均利潤為-28.6元 此外，上游焦煤成本持續下行，很多礦井通過“越虧越產”的模式攤薄噸煤成本，以維持煤礦的正常運行，導致焦煤現貨價格持續創新低，而焦炭價格只能被動跟跌。

原料

瑞達期貨：節前最后一個交易日，焦炭規避風險為主

夜盤，焦煤2509合約收盤920.0，下跌1.71%，現貨端，蒙5#原煤報835，價格持穩宏觀面，煤炭運銷協會召開會議要求，加強行業自律，規范煤炭進口秩序，維護國內煤炭市場價格平穩運行基本面，供應寬松，關稅影響，板塊需求承壓技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，偏弱運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1542.5，下跌0.68%，現貨端，首輪提漲落地后價格持穩。

機構

大商所發布關于修改《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業務細則》的公告

《大連商品交易所焦炭期貨合約》和《大連商品交易所焦炭期貨業務細則》的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十六次會議審議通過，現予公布，適用于J2604及以后合約 自2026年4月第一個交易日起，我所將按照修改后的規則辦理標準倉單注冊 特此公告 附件1：大連商品交易所焦炭期貨合約 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業務細則 附件3：相關規則修改對照表 大連商品交易所 2025年3月27日 。

原料

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易

隔夜JM2505合約震蕩偏弱，焦煤市場弱穩運行焦煤供應持續增加，洗煤廠和貿易商整體庫存處中高位，下游利潤不佳，暫緩采購，煤礦有一定出貨壓力，焦煤價格延續弱勢，成交結果跌多漲少，部分優質煤種也在向下補跌，入爐煤即期成本繼續下移獨立焦企全樣本產能利用率為72.36%，環比減0.64%，焦炭十輪提降落地，焦企虧損擴大，煤焦基本面延續弱勢，短期預計延續低位調整，關注會議預期對市場情緒的改善及下游需求恢復情況。

機構

大商所修改《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則

《大連商品交易所交割管理辦法》和焦炭、焦煤、鐵礦石期貨業務細則的修改已由大連商品交易所第四屆理事會第五十四次會議審議通過，現予公布，自J2604、JM2604、I2604合約起施行 自2026年4月第一個交易日起，交易所將按照修改后的交割單位辦理標準倉單注冊業務 特此公告 附件1：大連商品交易所交割管理辦法 附件2：大連商品交易所焦炭期貨業務細則 附件3：大連商品交易所焦煤期貨業務細則 附件4：大連商品交易所鐵礦石期貨業務細則 附件5：相關規則修改對照表 大連商品交易所 2025年1月24日 。

原料

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易

隔夜JM2505合約窄幅震蕩，焦煤市場弱穩運行近期部分獨立洗煤廠已經提前放假，煤礦節前待假氛圍濃厚，疊加少數煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應還將進一步下降下游冬儲收尾，礦山及洗煤廠累庫，煤焦供需雙弱，從業者對節后走勢難言樂觀，焦炭七輪提降開啟，黑色板塊調整，爐料承壓下行策略建議：隔夜JM2505合約窄幅震蕩，操作上建議日內短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2505合約窄幅震蕩，焦炭市場暫穩運行。

策略研究

瑞達期貨：焦炭建議日內區間交易

上周焦煤市場偏弱運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為87.6%，環比減1.1%原煤日均產量197.3萬噸，環比減2.6萬噸，原煤庫存463.9萬噸，環比增17.4萬噸，精煤日均產量79.0萬噸，環比減1.3萬噸，精煤庫存438.4萬噸，環比增27.1萬噸煤焦需求收縮，板塊淡季影響持續，建材成交疲軟，進口煤市場冷清，部分煤種線上競拍價格仍有下跌本周來看：近期部分獨立洗煤廠已經提前放假，煤礦節前待假氛圍濃厚，疊加少數煤礦年前檢修，洗煤廠開工率下降，隨著假期臨近，焦煤供應還將進一步下降。

機構

廣發期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現】昨日，焦炭主力合約下跌2.1%（-37.5），最終報收1745.5元/噸汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1600元，環比持平日照港倉單1796元，基差50.5元/噸 【利潤】截至1月2日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-3元，利潤周環比-37，其中，山西準一級焦平均盈利18元（-32），山東準一級焦平均盈利40元（-50），內蒙二級焦平均盈利-50元（-32），河北準一級焦平均盈利29元（-42）。

機構

廣發期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現】昨日，焦炭主力合約上漲0.41%（+7.5），最終報收1825元/噸汾渭呂梁準一級冶金焦報1460元/噸，環比持平，日照準一級冶金焦報1600元，環比持平日照港倉單1796元，基差-29元/噸 【利潤】截至1月2日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利-3元，利潤周環比-37，其中，山西準一級焦平均盈利18元（-32），山東準一級焦平均盈利40元（-50），內蒙二級焦平均盈利-50元（-32），河北準一級焦平均盈利29元（-42）。

機構

廣發期貨：焦炭短期交易回歸基本面

【期現】 昨日，焦炭主力合約下跌0.9%（-16），最終報收1754元/噸汾渭呂梁準一級冶金焦報1510元，環比持平，日照準一級冶金焦報1630元，環比-20日照港倉單1816元，基差62元/噸 【利潤】 截至12月12日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利9元，利潤周環比-18，其中，山西準一級焦平均盈利21元（-18），山東準一級焦平均盈利64元（-15），內蒙二級焦平均盈利-46元（-18），河北準一級焦平均盈利43元（-18）。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內區間交易

隔夜JM2501合約沖高回落，焦煤市場偏弱運行產業方面，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率69.00%較上期增0.37%；日均產量58.19萬噸減0.69萬噸；原煤庫存262.76萬噸增2.87萬噸；精煤庫存205.06萬噸減2.81萬噸；線上競拍市場漲跌互現，跌幅有所收窄，漲幅5-77元/噸，入爐煤即期成本進入持穩狀態，部分煤種止跌，市場觀望情緒增加需求方面，焦炭價格仍在博弈，鋼材價格震蕩，鋼廠壓力有所減緩，短期下游暫未明顯釋放采購情緒，剛需補庫為主。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易，謹慎追多

隔夜JM2501合約大幅下挫，焦煤市場偏強運行多數煤礦長假期間維持正常生產節奏，焦煤產量較穩，洗煤廠及貿易市場內焦煤庫存加速消化，下游庫存低位，短期預計剛需較強，焦炭五輪提漲落地，市場仍有看漲心理，不過隨著煤焦連續上行，部分商家開始有恐高心態，關注節后利好兌現情況及需求釋放持續性策略建議：隔夜JM2501合約大幅下挫，市場情緒回落，操作上建議日內短線交易，請投資者注意風險控制 隔夜J2501合約大幅下挫，焦炭市場偏強運行。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易

隔夜JM2501合約震蕩偏強，焦煤市場弱穩運行臨近月底，部分下游焦鋼企業招標相對增多，獨立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續性有限，精煤銷售壓力不減需求方面，焦炭六輪提降落地，焦鋼深度虧損的局面下打壓原料緊迫性較強，下游采購也趨向謹慎，臨近淡旺季轉換，部分貿易商擇機入場拿貨，煤焦成交較前期好轉空頭大幅減倉策略建議：隔夜JM2501合約震蕩偏強，操作上建議暫以震蕩思路對待，關注1400附近壓力，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內區間交易

上周焦煤市場偏弱運行Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為91.0%，環比增0.8%原煤日均產量205.0萬噸，環比增1.8萬噸，原煤庫存417.0萬噸，環比增9.5萬噸，精煤日均產量79.5萬噸，環比增1.0萬噸，精煤庫存328.2萬噸，環比減2.1萬噸下游負反饋持續，煉焦煤剛需承壓，線上競拍流拍情況較多本周來看：供應方面，臨近月底，部分下游焦鋼企業招標相對增多，獨立洗煤廠訂單增加，開工率有所提升，但這部分需求增量持續性有限，精煤銷售壓力不減，部分主焦煤價格下調明顯。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內區間交易，短線關注2200附近支撐

隔夜JM2409合約窄幅震蕩，焦煤市場暫穩運行供應方面，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸產地煤礦以安全生產為主，6月安全生產月，焦煤供應預期增量有限需求方面，焦企利潤收縮，終端市場成交熱度降溫，鋼坯價格下調，黑色鏈供需偏寬擔憂抬升，節能降碳方案發布，粗鋼管控壓減的政策方向進一步利空原料需求，煤焦情緒持續趨弱。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線交易

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場暫穩運行供應方面，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率68.82%較上期增0.5%；日均產量58.33萬噸增0.48萬噸；原煤庫存223.55萬噸降5.07萬噸；精煤庫存182.62萬噸增12.67萬噸需求方面，焦企利潤收縮，終端市場成交熱度小幅降溫，鋼坯價格下調，現貨成交熱度降溫，板塊投機情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，多空分歧較大策略建議：隔夜JM2409合約沖高回落，30分鐘BOLL指標顯示開口走平，操作上建議暫以震蕩思路對待，參考1725-1765元/噸，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭考慮日內逢低短多交易

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場暫穩運行產業方面，Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本：開工率68.31%較上期增0.40%；日均產量57.84萬噸增0.11萬噸；原煤庫存228.62萬噸增5.66萬噸；精煤庫存169.95萬噸增17.84萬噸，部分地區調整策略，省外調入電煤量增加，開工水平小幅提升鋼廠暫無減產計劃，鐵水產量仍有增長空間，噸焦利潤尚可，焦企將維持當前生產水平，近期各地地產政策頻出，改善終端需求，部分煤種率先調整，下方空間或有收窄，關注鋼材去庫持續性。

機構

瑞達期貨：焦炭建議日內短線區間交易

隔夜JM2409合約大幅上行，焦煤市場暫穩運行產業方面，多數煤礦維持前期生產節奏，整體供應持穩，隨著夏季到來，煤礦開始多增產保供任務，整體暫無出貨壓力，不過由于爐料高位疊加鋼價震蕩，鋼廠利潤收縮，對高價爐料較為謹慎，焦煤線上競拍流拍比例環比增加，近期各個品種下滑50-100元/噸，下游維持低庫存策略運行，焦炭首輪提降基本落地，進口市場偏弱運行策略建議：隔夜JM2409合約大幅上行，宏觀利好提振情緒，黑色板塊夜盤走強，操作上建議以偏強震蕩思路對待，請投資者注意風險控制。

機構

瑞達期貨：焦炭操作上建議日內區間交易

隔夜JM2409合約震蕩偏強，焦煤市場暫穩運行產業方面，Mysteel調研全國110家洗煤廠樣本：開工率67.92%較上期增3.81%；日均產量57.73萬噸增3.24萬噸五月中旬，時間臨近用電高峰期，為迎峰度夏，安監政策相對有所放寬，煤礦產量有所提升，山西主產地煤礦開工率出現顯著提升需求方面，下游近期采購較為謹慎，煉焦煤線上競拍流拍比例大幅增加；同時，終端利好頻出提振市場信心，產業需求尚存，市場多空交織情緒較為反復，黑色板塊止跌反彈，焦煤順勢上行。

機構