Mysteel：蒙古國電子競拍持續遇冷，連續兩周全部流拍

本周蒙古進口煤炭價格窄幅波動，但整體維持下行趨勢主焦煤方面，蒙5#原煤甘其毛都口岸自提價從6月16日的701元/噸小幅震蕩至6月20日的700元/噸，期間最高觸及710元/噸高流拍率源于多重結構性因素，首先供應端壓力顯著：甘其毛都監管區庫存于6月6日突破410萬噸，長期維持在370萬噸以上，導致口岸去庫緩慢其次，需求季節性疲軟：6月為傳統淡季，下游鋼廠和焦企采購以按需補庫為主，焦炭第四輪提降于本周開啟，進一步抑制原料煤采購意愿。

煤焦熱點

Mysteel：蒙煤線上流拍高達82.46%，三季度坑口預期跌幅超10%

由此推算，2025年上半年全國煤炭和焦炭產量高于2024年同期，粗鋼產量低于2024年同期，供強需弱局面難以得到改善 國內雙焦市場弱勢運行，進口蒙古國煉焦煤隨之下跌，口岸各煤種銷售價格從年初高位逐月下滑，現已接近貿易企業成本線，但短盤運費、監管區倉儲等固定成本費用變化不大，口岸貿易企業利潤空間不斷受到擠壓，部分企業近期暫停拉運，轉向消化監管區現有庫存，等待三季度市場行情截止6月20日甘其毛都口岸蒙5#原煤口岸提貨含稅價700元/噸，環比年初下跌210元/噸；蒙5#精煤烏不浪口金泉工業園區含稅價868元/噸，環比年初下跌302元/噸；甘其毛都口岸蒙3#精煤口岸提貨含稅價763元/噸，環比年初下跌287元/噸；策克口岸馬克A原煤含稅價480元/噸，環比年初下跌260元/噸；滿都拉主焦精煤含稅價745元/噸，環比年初下跌105元/噸。

煤焦熱點

焦煤供應端不確定性增大

從當前時點來看，焦煤中長期基本面寬松的現狀未改2025年，蒙古國有意向進一步擴大對我國的煤炭出口，焦煤供應端壓力仍在加大與此同時，中美乃至全球貿易的不確定性增大，鋼材及終端商品出口面臨更大阻力，需求端拖累效應依然存在多重利空共振下，驅動焦煤期貨震蕩尋底不過，隨著國內煤價持續下跌，焦煤期價波動或加大 現貨市場持續承壓，焦煤價格階梯式下行據統計，截至3月3日，山西臨汾低硫主焦煤報價1320元/噸，月跌幅達6.4%；甘其毛都口岸蒙5精煤報價1085元/噸，環比下跌5.6%，對應期貨倉單成本1060元/噸。

原料

Mysteel：蒙古國三大口岸2025春節期間開閉關時間安排

蒙煤部分煤種價格小幅震蕩，但基本持穩，電子競拍成交情況流拍為主，整體出貨量仍顯乏力據Mysteel統計數據顯示，海關總署2024年12月中國進口蒙古國煤炭共759萬噸，累計全年8289萬噸，同比增長1294.4萬噸，增幅19%，其中煉焦煤數量5679.2萬噸，同比增長286.4萬噸，增幅5%；動力煤數量2591萬噸，同比增長1005萬噸，增幅63% 現甘其毛都口岸：蒙5#原煤935，蒙5#精煤1200，蒙4#原煤930，蒙3#精煤1060；河北唐山：蒙5#精煤1310；策克口岸：馬克A700，馬克西740，歐斯克A560，歐斯克B760，南戈壁A760，南戈壁B540，泰拉原煤1000，巴音低硫肥精煤780，巴音低硫氣肥精煤750；滿都拉口岸：主焦精煤850，氣原煤600；均為對應提貨地結算含稅現金價。

煤焦熱點

【內蒙古源昇】預計節后煉焦煤價格有望止跌企穩

煉焦煤在25年6月左右應該會有波小高潮，即使那會兒不漲，跌的概率不怎么大，然后再回落，全年蒙5可能會降到7百多明年中國、澳大利亞、印尼還會繼續放開產能，動力煤其實也挺危險，跌破長協價也有可能，如果特朗普上臺繼續強硬的貿易摩擦，動力煤肯定還會跌一些，明年后半年5500卡的可能會穩在600左右，煤炭價格肯定會回到疫情前 企業簡介：內蒙古源昇煤炭有限公司注冊地址位于內蒙古自治區鄂爾多斯市達拉特旗，經營范圍包括煤炭、焦炭、煤矸石、礦產品、蘭碳、礦山機電及配件、鐵精粉、銅精粉、建材、鋼材、水泥、輪胎、汽車、工程機械設備、汽車配件、潤滑油、砂石料的銷售；汽車租賃；貨物倉儲（危險品除外）；裝卸搬運；貨物信息咨詢服務；道路普通貨物運輸；進出口貿易、邊境小額貿易，目前主要在甘其毛都口岸進口銷售中灰半硬焦煤。

煉焦煤

Mysteel：9月初蒙煤通車減少超三成，短期內煤價觸頂回落

其余兩個口岸通車也有不同程度的下滑，馬克礦因當前市場價格呈現下跌態勢，煤礦開采條件等多種因素，于9月1日起暫停煤炭銷售，恢復時間暫未確定策克口岸因此通關車數下降至488車，環比減少18.94%滿都拉口岸監管區庫存同樣大幅升高，頭部企業庫存壓力較大，疊加主焦精煤貿易企業與礦方仍在僵持，口岸銷售價相較于坑口價處于倒掛水平，8月份全月僅通關1車滿都拉口岸通關178車，環比減少25.21% 展望9月份上旬進口蒙煤市場，甘其毛都口岸監管區外調檢查或有常態化可能，監管區去庫效率降低，庫容告急下倒推口岸通關車數減少，境外排隊滯留車輛增加，通關進口短期內難以回升到前期高位水平，預計在600-800車區間內震蕩波動。

煤焦熱點

焦煤、焦炭向下空間有限

后期煤炭供應仍有較為確定的增量預期，盡管上周鐵水產量回升，但終端鋼材需求處于淡季，鐵水產量不存在持續上升的動力，短期煤焦供應逐漸走向寬松”海通期貨黑色研究員魏亞茹說 對于煤焦的下跌，東海期貨煤焦研究員武冰心認為，一是市場由交易宏觀預期切換為交易弱現實，包括煤焦在內的整個黑色板塊價格下行二是供應端邊際增加，受安監因素影響的煤礦當前已逐步復產，產地供應基本恢復到之前水平另外，進口煤方面，蒙煤恢復正常通關，前期因那達慕節日閉關的口岸于7月16日恢復正常，且近幾日甘其毛都通關車輛均在1200車以上，無論是國產煤還是進口煤均有邊際增量。

爐料

Mysteel周報：進口煤炭市場一周概覽（7.1-7.5）

進口蒙煤方面，蒙古國進口煉焦煤市場暫穩運行鋼坯價格小幅上漲，市場情緒有所好轉，進口蒙煤市場煤炭報價開始探漲，然下游企業對高價蒙煤接受能力有限，多數仍在觀望暫未采購策克口岸日均通車數量758車/日，環比降7.56%，滿都拉口岸日均通車數量233車/日，環比降39.95%，甘其毛都口岸通車數量849車/日，環比降39.79%，三大口岸整體日均通關1840車，環比降29.72% 價格方面，現甘其毛都口岸：蒙5#原煤1325，蒙5#精煤1600，蒙4#原煤1295，蒙3#精煤1500；策克口岸：馬克A950，馬克西1010，歐斯克A700，歐斯克B810，南戈壁A970，南戈壁B600，泰拉原煤1480，巴音低硫肥煤950，巴音低硫氣肥煤860；滿都拉口岸：主焦精煤1260，氣原煤840；均為口岸貨場提貨含稅現金價。

周評

Mysteel：7月5日(09:00)蒙古國進口煉焦煤價格行情

5日晨間蒙古國進口煉焦煤市場暫穩運行鋼坯價格小幅上漲，市場情緒有所好轉，進口蒙煤市場煤炭報價開始探漲，然下游企業對高價蒙煤接受能力有限，多數仍在觀望暫未采購現甘其毛都口岸：蒙5#原煤1320，蒙5#精煤1590，蒙4#原煤1295，蒙3#精煤1500；策克口岸：馬克A950，馬克西1000，歐斯克A700，歐斯克B810，南戈壁A970，南戈壁B600，泰拉原煤1480，巴音低硫肥煤950，巴音低硫氣肥煤860；滿都拉口岸：主焦精煤1260，氣原煤840；均為口岸貨場提貨含稅現金價。

日評

Mysteel：甘其毛都口岸過貨量突破2000萬噸，首個AGV專用通道全線貫通

近期蒙古國進口煉焦煤市場震蕩波動運行，各煤種價格漲跌互現6月份口岸通關車數持續高位，貿易企業拉運態度積極，據Mysteel統計數據顯示，截止6月25日甘其毛都口岸日均通關1247車，環比增加110車/日，漲幅9.67%年內過貨量已突破2000萬噸，較2023年提前39天，同比增長28.26%，創造了開放35年來的同期通關過貨最高紀錄，其中蒙古國煤炭通關過貨1949.67萬噸高過貨量導致口岸貿易企業銷售壓力加大，下游詢價采購態度稍顯消極，可選資源增多，采購時多壓價采購。

煤焦熱點

Mysteel：6月份蒙煤通關持續高位，監管區周轉壓力加大

近期蒙古國進口煉焦煤震蕩波動運行，以甘其毛都口岸蒙5#原煤市場成交價格為例，近期在1280-1330元/噸區間內窄幅震蕩調整口岸通關進口持續高位，貿易企業銷售壓力增大，急于將庫存周轉變現據Mysteel統計數據顯示，截止6月15日甘其毛都口岸進口煤炭1805.29萬噸，已完成全年過貨量目標的45.13%，同比增加361.95萬噸，增幅25.08% 具體到各個口岸車數來看，甘其毛都口岸進口量一馬當先，上周日均通關1370車/日，環比增19.76%；策克口岸進口量稍有遜色，主要是由于下游需求較為穩定，貿易企業拉運積極性稍有不足，上周日均通關676車/日，環比增2.74%；滿都拉口岸受限于監管區硬件設施，過貨水平稍有遜色，但隨著易達云集監管區、國儲監管區陸續投入使用，口岸過貨能力將不斷提升，上周日均通關265車/日，環比降17.45%，三大口岸整體日均通關2311車，環比增22.66%。

煤焦熱點

Mysteel：滿都拉口岸新增國儲監管區，三大主要口岸過貨量穩步提升

近期雙焦市場行情走弱，口岸蒙煤成交價格基本與產地同頻，但是漲跌幅度明顯收窄口岸庫存持續高企，資源量充足即使山西、河北等地貿易需求旺盛，庫存也難有明顯下滑，同樣價格也難有明顯漲跌6月初甘其毛都口岸受天氣影響，集裝箱蓄水煤炭超重，海關手動操作更改磅單重量，通關效率降低，監管區庫存小幅下滑據Mysteel調研跟蹤統計顯示，截至本周甘其毛都口岸六大監管區蒙煤總庫存297.2萬噸，同比增加89.7萬噸，漲幅43.23%。

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙古國煉焦煤市場偏強運行

28日蒙古國進口煉焦煤市場偏強運行今日某焦企對焦炭價格提漲，口岸貿易企業對后市看好，捂貨惜售目前甘其毛都口岸短盤運費持穩，今日蒙古國煤炭短盤運費價格指數報55.0元/噸，較上一通關日持平，5月份均價55.0元/噸 供應方面 據Mysteel統計數據顯示，本月甘其毛都口岸日均通車1134車，環比上月同期上漲19.75%滿都拉口岸日均通車304車，環比上月同期上漲15.15%。

日評

Mysteel：從礦山競拍模式看蒙古國煉焦煤未來進口變化

ETT公司中盤調運有意向嘎順蘇海圖集裝箱碼頭和杭吉口岸轉移，查干哈達堆煤場目前主要貨源為長協未執行的合同 甘其毛都口岸貿易企業同樣發生洗牌，競拍模式雖增加拿貨成本，抬高蒙5#原煤成本價格，但同樣降低了貿易企業進場參與門檻，新入場企業無需耗費人力、物力在境外倉儲、物流、檢驗環節進行投資口岸原有中小型企業在市場沖擊下紛紛撤資或轉向境內物流、倉儲等煤炭貿易配套服務

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙古國煉焦煤市場偏強運行

23日蒙古國進口煉焦煤市場偏強運行昨日（22日）國內焦炭市場二輪提漲全面落地口岸貿易企業報盤積極，下游詢盤問價情緒轉強，口岸成交情況較好，同時各品種競拍煤溢價成交今日甘其毛都口岸蒙5#原煤成交價1380元/噸，較上周同期上漲70元/噸，漲幅5.34%貿易企業對后市持樂觀態度，預計本周將突破1400元/噸目前甘其毛都口岸庫存仍在高位，貿易企業拉運減少，短盤運費較低，今日蒙古國煤炭短盤運費價格指數報50.0元/噸，較上一通關日持平，4月份均價49.3元/噸。

日評

Mysteel：進口蒙古國煉焦煤市場偏弱運行

2日蒙古國進口煉焦煤市場偏弱今日西北某大型鋼廠招標蒙5#原煤，中標價到廠1254元/噸，招標數量5000噸全部成交，較上期3月29日下跌29元/噸據Mysteel統計數據顯示，3月份ETT礦至查干哈達中盤拉運2738494噸，查干哈達庫存約300萬噸目前甘其毛都口岸監管區庫存持續累積，現已突破320萬噸下游采購需求較弱，貿易企業拉運消極，查干哈達至口岸短盤運費持續降低，2日蒙古國煤炭短盤運費價格指數報55.0元/噸，較上一通關日持平，4月份均價55.0元/噸。

日評

Mysteel：進口蒙煤市場價格繼續下跌，口岸成交不佳

本周蒙古國甘其毛都口岸進口煉焦煤市場偏弱運行本周國內焦炭六輪提降落地，產地煉焦煤價格持續下跌，煉焦煤競拍流拍占比居高不下，國內焦鋼企業均維持低庫存剛需采購，焦化企業普遍限產30%-50%，對原料煤資源需求有限，市場情緒較為悲觀進口蒙煤市場競拍煤價格已經倒掛，部分貿易企業出貨情況不佳暫停報價，口岸市場成交多以少量剛需訂單采購為主，蒙古線上電子競拍煤炭以流拍或底價中標成交，上下游企業多以保守觀望煤炭市場為主。

日評

Mysteel：焦煤供應端受限？——2024焦煤市場的“政策面”影響分析

從中蒙邊境口岸間的基礎設施建設看，煤炭主要進口口岸甘其毛都、烏力吉、策克等均有布局跨境鐵路設施建設，旨在加強蒙煤通關效率即使設施建成仍需時日，但不可否認的是蒙古國始終希望加強與我國的煤炭進出口貿易關系（詳見《供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望》） 根據我國海關總署數據，2023年我國進口煉焦煤超1億噸，其中蒙古國貢獻量約為5400萬噸。

觀點

Mysteel：降雪導致蒙煤外調遲滯，監管區庫存創歷史新高

近期蒙古國海關要求短盤拉運車輛在查干哈達裝車時必須出具與蒙古國礦方的長協合同進行備案，此舉將導致貿易企業在短盤運費價格上占據主導地位，掌握更多的話語權，后續查干哈達至甘其毛都口岸短盤運費價格或將繼續下跌據Mysteel調研數據顯示，21日蒙古國煤炭短盤運費價格指數報105.0元/噸，較上一通關日持平，2月份均價105.0元/噸 春節假期過后國內雙焦市場延續下跌行情，焦炭于2月19日迎來一輪提降，濕熄降幅100元/噸，干熄降幅110元/噸，這也是2024年以來第三輪降價（前兩輪分別是1月3日和1月10日）。

煤焦熱點

Mysteel：進口蒙煤市場節前通關明顯下降，口岸即將閉關

本周蒙古國甘其毛都口岸進口煉焦煤市場偏弱運行臨近春節假期，下游焦鋼企業采購已基本停滯，口岸貿易企業陸續放假，出貨情況不佳，甘其毛都口岸部分煤炭報價略有下調，實際成交較少，蒙古線上電子競拍參與積極性依舊較高，中標價格有所下滑，本周蒙3#精煤電子競拍中標價格在1400元/噸上下，到口岸成本價接近1700元/噸，與現在實際市場成交價格相比利潤有限，多數貿易企業對年后煤價走勢持觀望態度 據Mysteel統計數據顯示，本周日均通關車數502車，環比減少420車，降幅45.55%，通關車數下滑明顯，一方面由于上周末降雪天氣影響，通關效率降低，另一方面監管區庫存累庫，口岸貿易企業拉運積極性減弱，現甘其毛都口岸監管區庫存接近240萬噸，春節假期2月10日-12日口岸閉關三天，2月13日口岸恢復正常通關，預計各貿易企業年后將積極出貨減少庫存壓力，同時下游焦鋼企業補庫采購需求存在，供需雙強，年初進口蒙煤價格或將震蕩偏強運行。

日評