Mysteel周報：上海鋼筋網片價格整體小幅下跌 預計下周價格或企穩運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應方面，由于煤炭價格持續下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產并不積極本周鋼廠高爐開工率環降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產能利用率環降0.07%至90.58%，日均鐵水產量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創逾半年新低。

日報

Mysteel日報：上海鋼筋網片價格小幅下跌 預計明日價格或震蕩運行

其中，非房建項目資金到位率為61%，自4個月高位回落0.01個百分點，房建項目資金到位率則續降0.66%至49.19%，達兩個月低位，對建筑鋼材需求支撐并不十分強勁 整體供應方面，由于煤炭價格持續下跌，247家鋼廠盈利率微降至58.44%，減產并不積極本周鋼廠高爐開工率環降0.15%至83.41%，高爐煉鐵產能利用率環降0.07%至90.58%，日均鐵水產量241.61萬噸，僅較上周減少0.19萬噸，較去年同期增加2.3萬噸，漲幅收窄至0.96%，創逾半年新低。

日報

塔牌集團：今年水泥行業經營環境和效益有望好于去年

9、請問在政策預期方面有什么利好水泥行業的？ 答：水泥行業產能管理政策將減少產能供給，優化行業供需格局；碳排放政策將抬高水泥企業環保成本，倒逼高能耗產能淘汰退出兩者疊加將推動水泥行業集中度提升，頭部企業憑借技術、資金優勢進一步鞏固市場地位，供需改善利好價格修復政策組合拳下，行業盈利穩定性有望增強 10、請公司展望一下今年的水泥價格及效益情況？ 答：今年水泥行業受益于行業“反內卷”、超產管控等政策紅利以及在保障性住房、舊城改造、基建復蘇等支撐下，水泥需求降幅收窄，并且今年以來煤炭價格持續下行，將明顯降低水泥生產成本；疊加今年廣東、福建兩省錯峰生產天數增加帶來的產能供給收緊，以及天氣較好有利于工程項目施工等原因；預計今年行業經營環境和效益有望好于去年。

企業動態

廣發期貨：淺議煤炭行業供給側改革

此外，政府還通過財政和貨幣政策，支持煤炭供給側改革的實施例如，設立專項基金，支持煤炭企業去產能和轉型升級；提供貸款貼息和稅收優惠，鼓勵企業進行技術創新和環保改造；推動煤炭企業發行綠色債券，籌集資金用于環保項目和技術研發 總體來看，煤炭供給側改革的實施離不開一系列強有力的政策、措施的支持這些政策、措施不僅有效推動了煤炭行業去產能、優化產業結構、提升供給質量，還為煤炭行業的可持續發展奠定了堅實的基礎。

原料

中金：2025年煤炭有望保持供需平衡，煤價中樞仍保持在歷史相對偏高位置

短期內，三者或能維持弱平衡，但長期來看三者恐難兼備，因此在安監趨嚴、煤價受約束的背景下，產量持續保持高位面臨一定難度此外，過去的投資不足也導致供給彈性下降，往前看產能擴張更是面臨成本增加、降碳政策等方面的制約，因此行業中長期供給無序增長的可能性較低 此外，信貸結構變化利好煤炭供需基本面金融周期“下半場”，房地產信貸吸納資金的能力收縮，增量資金涌向各行各業，直接和間接支撐煤炭供需基本面。

原料

百年建筑：2024上半年江蘇市場水泥回顧及下半年展望

隨著后期市場需求進一步走弱，終端項目資金不佳，產能利用率提前下行，疊加后期江蘇地區陰雨天氣連綿不絕，下游市場施工進度緩慢，水泥采購量有所下滑 2.3原材料端 截至2024年7月4日，江蘇省動力煤（Q5500）市場均價為845元/噸，與去年持平 據百年建筑網調研數據顯示，自年初以來，煤炭價格始終保持低位運行，沒有明顯的漲跌幅。

日評

[隆眾聚焦]：宏觀利好與弱需求相抗衡 聚丙烯市場進退兩難

綜述 本周聚丙烯價格微調，近期市場缺乏有效驅動，價格波幅較小當前市場宏觀利好與弱勢需求相抗衡，傳統淡季之下，需求疲態導致社會去庫滯后，產業鏈因高成本壓制盈利空間，市場波動頻率放緩盤面避險情緒升級，資金活躍度下降，現貨市場陷入漲跌兩難境地，短期價格維持7700-7750元/噸小幅震蕩。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：海運費高企疊加宏觀情緒調動 聚丙烯市場翹首以待

綜述 本周聚丙烯市場調整不大，原料端煤強油弱，成本端缺乏支撐，價格維持7570-7600元/噸區間震蕩宏觀方面，超長期國債發行有預期提振，資金入場博弈，聚丙烯自身供需面偏承壓，供應端壓力持續存在，雖有偏高檢修形成對沖，但中上游庫存去化緩慢抑制市場反彈空間，現貨延續偏弱震蕩，周內波動區間在20-50元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：經濟預期提振節后估值 聚丙烯節前交易彈性收縮

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

百年建筑年報：2023年國內水泥市場回顧與2024年展望

2017-2021年市場需求步入平臺期，水泥企業在控制產能新增和加大錯峰生產力度下供給明顯收縮，水泥價格步入高位區2022-2023年房地產行業需求萎縮拖累水泥需求下降，加上產能過剩矛盾加劇，水泥價格進入下行期總體來看，在過去的十年時間里，國內水泥價格經歷了下降、上升、高位、下行 2023年水泥價格大幅下降的主要原因：一方面是房地產新開工面積大幅下降，加上項目資金緊張，市場需求萎縮，供需矛盾擴大；二是庫存持續高位，錯峰生產效應減弱，市場競爭加?。蝗鞘?em class='keyword'>煤炭價格持續下降影響成本持續下降。

研究報告

龍巖：進一步規范煤礦建設項目管理工作

各產煤縣（市、區）煤炭管理部門： 為加強煤礦改建項目管理，規范煤礦改建的條件和程序，提高煤礦生產技術裝備和安全生產水平，根據省政府《關于取消、下放和調整一批省級行政審批項目的通知》（閩政〔2014〕6號）、省政府辦公廳《關于進一步加強煤礦安全生產工作的實施意見》（閩政辦〔2014〕47號）、《關于促進煤炭行業平穩運行的實施意見》（閩政辦〔2014〕51號）、福建煤監局《關于煤礦建設項目安全監察有關事項的通知》（閩煤安監監察〔2008〕20號）、省工信廳等6部門《關于進一步做好煤炭去產能工作的通知》(閩工信能源〔2018〕37號)、省工信廳《關于做好煤礦項目核準后開工前地方煤炭行業管理部門實施的初步設計審批工作的通知》（閩工信法規〔2019〕102號）等有關文件精神，結合我市實際，現就進一步規范煤礦改建項目管理工作有關事項通知如下： 一、煤礦改建項目范疇及審批權限 煤礦改建項目是在籍按照生產類型管理的煤礦，為改善和提高煤礦安全生產水平，穩定現有生產規模和保持正常接續，由一個水平向下一水平轉移、一個采區接替另一采區，以及投入資金對生產系統部分薄弱環節進行技術改造，但沒有增加生產能力的煤礦建設項目。

爐料

Mysteel：建筑原材料周報（4.17-4.21）

受整體市場需求表現不佳影響，廠家出庫量不及去年同期，廠家庫存壓力較大，加之原材價格下跌，生產成本下降，多地水泥價格再次出現下跌成本支撐方面，截至4月21日，水泥-噸水泥煤炭價格差338元/噸，同比下降11.7%，環比下降0.21%，水泥行業相對盈利水平收窄生產方面，全國水泥熟料產能利用率84.28%，環比增加0.8%庫存方面，全國水泥熟料庫容比63.80%，環比增加2.17%華東地區福建等地受雨水天氣影響，市場需求不佳；受資金問題影響，華中地區新開工項目較少，市場需求恢復較慢，下游拿貨不多；華南地區廣東地區受雨水天氣影響，下游需求難有起色，因此整體上庫存小幅上漲。

觀點

礦山智能化建設再提速：政策持續發力，產業資本涌入

“政府在不斷引導產業進行信息化升級，除了引導專項資金外，在去年底煤礦企業安全生產提取費用也從30元提高至50元每噸，這些都是產業智能化推動的信號”山東某大型煤炭生產企業負責人向記者講道，“礦產企業智能化改造的目的是‘減人增安’，從近年來應用場景普及、技術的完善，智能化已經成為煤礦企業的生產要素” “目前我們公司的主流客戶還集中在煤礦企業，主要是煤礦相對非煤礦體量更大，機械化程度更高，從目前客戶需求來看，煤礦企業智能化投入與其產能相關。

爐料

Mysteel：撥云見日——鋼市主線行情從“醞釀期”進入“躁動期”

核心觀點： 1、房地產企業土地購置面積腰斬，2023年房建領域用鋼需求下降是確定性的，存量房屋施工進度是托底上半年建筑用鋼需求的關鍵； 2、隨著地方債的發行，基建領域資金到位情況或逐步改善，上半年基建領域用鋼需求仍有一定的釋放空間，或在一定程度上對沖房建用鋼需求下滑，但即便基建投資增速全年維持10%左右的增長，上半年鋼材消費特別是建筑鋼材消費仍存在較大隱憂； 3、黑色產業鏈利潤分配明顯失衡，利潤主要集中在產業鏈上游鐵礦及煤炭等原燃料當中，重塑黑色產業鏈利潤分配格局既要遵循市場規律更要政策手段干預； 4、在沒有實質性去產能、去產量政策出臺的前提下，鐵礦石、煤焦價格率先下跌的概率極小，在鋼廠維持高產量，短期原燃料需求回升的情況下，更是易漲難跌； 5、3月鋼鐵市場從醞釀期進入了躁動期，市場波動加劇，交易邏輯從交易預期轉變到交易現實，在需求的證偽窗口期，仍有極端性做多鋼價的機會，但中線行情存在較大的不確定性，其最大的擾動因素便是來自房建需求下降力度及終端資金到位情況。

主編視角

【IXM】節前震蕩偏弱運行 節后仍偏強看待

需求端，23年我們能預見到地產的恢復，尤其竣工端，相較新開工能更快地反應好轉，但鋼材需求的大頭已經從地產轉為基建，我們后期需要更多地關注基建的資金和項目落地的情況供應端，鋼鐵產能的置換影響幾乎可以忽略，近期我們會看到鐵水產量的繼續回落，廢鋼產鋼端也進入季節性的快速回落，但這樣的產量水平，放在23年全年肯定是不足夠的，尤其二三季度，需要給產業鏈一定利潤去刺激生產，整體偏樂觀看待 雙焦：由于煤炭供應端仍有保供及澳煤恢復的影響，所以雙焦從基本面角度看，應該是黑色品種中相對較弱的，建議空配 。

鐵礦石大家說市場

Mysteel：建筑原材料周報（8.30-9.2）

上周高溫過去，水泥需求有一定回補，但是房地產受挫，加之資金、疫情等多方影響，需求未有爆發性增長，多地陸續結束錯峰生產，產能增加，供需繼續博弈，全國水泥價格震蕩運行成本利潤方面，截至9月2日，水泥-煤炭價格差300元/噸，同比2021年下降14.9%供應方面，全國水泥熟料產能利用率62.47%，較上周上升14.73%庫存方面：全國水泥熟料庫容比64.7%，較上周小幅下降1.78%需求情況分析，8月23日-8月29日，水泥企業出庫量822.25萬噸，環比上升4.75%，繼上周反彈后繼續回補。

觀點

內蒙古能源局對烏海中能東方紅煤焦有限責任公司煤礦產能指標的公示

烏海中能東方紅煤焦有限責任公司煤礦為我區2021年去產能關閉退出煤礦，生產能力45萬噸/年，屬于資源枯竭煤礦，不享受中央及自治區獎補資金，產能指標可以自主交易根據國家發展改革委等3部門《關于進一步完善煤炭產能置換政策的補充通知》（發改辦能源〔2018〕1042號）有關規定，東方紅煤礦產能置換指標可按200%進行折算 根據《國務院關于煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》（國發〔2016〕7號）等文件規定，現對東方紅煤礦產能置換指標折算情況予以公示，公示日期2022年8月15日至8月19日，聯系電話：0471-6604641、0471-6604643。

爐料

Mysteel月報：6月焦炭有望弱勢反彈

焦炭總庫存持續低位的主要原因，一方面是煤炭供應偏緊導致的產能利用率下降，供給收縮致總庫存下滑；另一方面是疫情影響鐵水需求量低于往年同期分庫存結構來看，獨立焦化庫存處于累庫階段，中下游買盤信心不足，按需采購；港口庫存多為去庫，貿易和投機情緒較弱，港口下水量多為長協和出口；鋼廠庫存出現回升，主要鋼廠庫存同比處絕對低位，鐵水產量上升帶動原料需求回暖，安全生產庫存邊際提升 預計6月焦炭價格企穩后，焦企庫存去庫將明顯改善，港口庫存將繼續回升，鋼廠庫存上升，但在低利潤和資金緊張情況下，庫存仍將保持同期低位，按需采購為主。

月評

Mysteel：房地產市場表現相對低迷的成因及未來展望

去產能主要是針對過剩產能，煤炭、鋼鐵、玻璃等行業，去杠桿則針對高負債企業部門，特別是房地產企業2017年開始“房住不炒”后，房企正式進入去杠桿，行業進入去金融化階段 監管部門加強了銀行對過剩產能、地方融資平臺、房地產的資金監管，同時設置了諸多限制條件融資限制增多但融資需求仍在，銀行通過與信托、券商、同業等渠道合作，以非標融資的形式將資金投放給限制性行業，龐大的表外信貸不在央行的監管之下，潛藏著巨大的風險。

宏觀分析

百年建筑：浙江混凝土2021年市場回顧與2022年展望

除碎石價格小幅下跌外，其他各原材料價格同比去年同期漲幅明顯2021年因煤炭價格大幅上漲，水泥熟料價格隨之爬升，且八月中下旬因“能耗雙控”管制，浙江多地限電限產，水泥砂石廠產能利用率大幅下跌，多數市場水泥砂石供不應求，個別市場甚至出現水泥有價無市的現象十月中旬，全國煤炭價格趨于穩定，且浙江生產限制逐漸放開，混凝土原材料價格漲勢稍減，并在十一月市場需求下滑后開始展現疲態 2.2生產方面：混凝土企業生產愈發受限 2021年，浙江混凝土企業同比去年減產4.41%，據市場反饋，資金壓力、限電限產、成本限制成為影響混凝土企業生產的三大主要因素。

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