[隆眾聚焦]：需求端驅動不足，PVC價格震蕩走低

目前北方逐漸進入淡季，需求量有所降低，庫存消耗不足據統計生產企業庫存走低，但內蒙地區因受近端時間海運費暴漲，船艙緊張，運輸周期拉長，天津港運力緊張，PVC貨物存在累積新疆地區集中運輸煤炭、玉米等雖較前期有緩解，但不足以解決目前運輸問題，站臺累庫依舊，綜合來看市場貨源過剩較多 三、臨時反傾銷稅未落地，外商觀望為主 圖三：簽單量走勢圖 數據來源：隆眾資訊 本周國內PVC出口企業樣本簽單量初步統計環比減少3%在2.46萬噸，市場成交價格重心走弱，受印度BIS政策次月到期及臨時加征關稅未落地影響印度方向依然較少，外商觀望下周即將公布的亞洲地區12月船期預售報價。

熱點聚焦

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國內期貨主力合約多數上漲，純堿大漲7%，鐵礦石、焦煤、玻璃漲超3%，焦炭漲超2%；跌幅方面，對二甲苯（PX）跌超1%，菜粕、豆二、低硫燃料油（LU）跌近1% 商品夜盤大面積“飄紅” 純堿領頭暴漲7.38% 經濟復蘇的時刻到來了？ 國家發改委重磅發聲！事關經濟運行、民間投資、低空經濟等 中信建投：房地產銷售降幅邊際收窄 政策有望緩釋下滑壓力 華泰證券：基建投資繼續提速 關注低估值央國企和C端建材等板塊 中信建投：煤炭產能儲備制度發布 保障煤電發揮支撐調節作用 國內紙漿期現價格一路上漲 龍頭企業有望迎估值修復 利率“倒掛”終結 LPR改革以來房貸利率首度低于企業貸款利率 一季度經濟實現良好開局 GDP超預期增長5.3% 。

早間提示

[隆眾聚焦]：9月聚丙烯價格同比因素分析

聚丙烯已經迎來傳統旺季金九銀十,去年十月份由于能耗雙控引發的煤炭成本暴漲后的聚丙烯價格沖高還歷歷在目,今年的聚丙烯能否繼續演繹行情的暴漲,再創輝煌? 首先來看價格方面,盡管本周聚丙烯價格出現反彈,目前華東拉絲價格在8200元/噸,但與去年同期(8900元/噸)相比, 仍有700元/噸的價差存在。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：POM利潤持續收縮 下半年或將止跌反彈

5、下半年成本面預測 數據來源：隆眾資訊 2022年上半年，雖原油以及宏觀預期沖高后大幅轉弱，外加上海疫情爆發導致的長時間封鎖抑制了沿海需求，但上半年國內甲醇新增產能有限且內地需求尚算良好并同比有所增加，成本端原料煤炭保持高位偏強狀態，使得市場價格雖較2021年下半年暴漲行情回落，但同比2021年上半年價格依舊呈現明顯上漲。

熱點聚焦

中信證券：新舊能源轉換依舊是最核心的業績超預期線索

7月19日，中信證券研報指出，中報持續高景氣和出現拐點的行業值得重點關注： 1）新舊能源轉換依舊是最核心的業績超預期線索上半年煤炭等傳統能源價格維持高位，帶來行業盈利繼續高增長；歐洲能源緊缺帶動戶用光伏裝機規模激增，拉動國內產業鏈需求，硅料價格的暴漲又帶來國內光伏和風電裝機成本的階段性倒掛，推動風電上半年招標超預期并可能延續，光伏風電景氣度持續超預期；國內汽車消費刺激政策、高油價疊加國產車型周期，帶來電動車滲透率繼續快速提升。

汽車

[隆眾聚焦]：甲醛上半年總結分析及下半年預測

6、下半年成本面預測 數據來源：隆眾資訊 2022年上半年，雖原油以及宏觀預期沖高后大幅轉弱，外加上海疫情爆發導致的長時間封鎖抑制了沿海需求，但上半年國內甲醇新增產能有限且內地需求尚算良好并同比有所增加，成本端原料煤炭保持高位偏強狀態，使得市場價格雖較2021年下半年暴漲行情回落，但同比2021年上半年價格依舊呈現明顯上漲。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2022年上半年二甲醚市場分析及下半年市場展望

而工業用途的二甲醚市場體量偏小，且可替代性強，要求純度較高，難以對二甲醚市場需求產生決定性影響 2022年下半年旺季到來，終端需求陸續恢復，市場整體需求明顯提升，主要在燃燒方面，其他工業方面維持前期水平預計2022 年下半年二甲醚消費結構仍以燃料為主，占比在 92%，對二甲醚消耗量為75.25萬噸，工業用途為輔，占比預計在 7%，消耗量在5.83萬噸 6、下半年成本面預測 數據來源：隆眾資訊 2022年上半年，雖原油以及宏觀預期沖高后大幅轉弱，外加上海疫情爆發導致的長時間封鎖抑制了沿海需求，但上半年國內甲醇新增產能有限且內地需求尚算良好并同比有所增加，成本端原料煤炭保持高位偏強狀態，使得市場價格雖較2021年下半年暴漲行情回落，但同比2021年上半年價格依舊呈現明顯上漲。

熱點聚焦

發改委：今年以來能源供應平穩有序

妥善應對國際地緣政治沖突導致國際油氣價格暴漲對我國的影響組織有關企業大力提升國內石油天然氣勘探開發力度，多方組織資源進口，保持煉廠安全穩定運行 目前，全國煤炭產量持續高位穩定運行，煤炭價格穩步回落；全國統調電廠存煤1.5億噸以上，處于較高水平；電力供應平穩有序；主要油氣企業成品油庫存保持高位運行，天然氣管存、罐存均處在高位水平，經濟發展和民生用能得到良好保障 。

爐料

紫金礦業位居福布斯全球2000強第324位 提升74位

同時，因為煤炭價格暴漲，中國煤炭企業的排名出現了上升另外，供應鏈緊張提振了航運價格，航運企業排名也大幅提升 2021年，紫金礦業經營指標實現跨越增長，創下歷史最高水平，營收和資產總額雙雙突破2000億元大關，全年利潤總額248億元，歸屬母公司凈利潤157億元，同比增長141%。

上游企業

Mysteel快訊：印度計劃重啟閑置煤礦 康壽能源一季度煤炭產量同比下降8.6%

印度計劃重啟閑置煤礦 據報道，印度政府官員表示，為了努力提高煤炭產量，印度計劃將閑置的煤礦租賃給私人采礦公司 據悉，印度三分之二以上的能源來自燃煤發電，最近幾周，氣溫飆升促使印度能源需求增加目前，印度面臨2500萬噸的煤炭短缺，而煤炭現貨價格一路暴漲 政府計劃在收入共享的基礎上將100多個閑置的國有煤礦租給私人礦商。

快訊

[隆眾聚焦]：同為成本邏輯，煤與油影響下的PP市場運行有何不同

對于聚丙烯人而言，艱難的2021在雙碳政策中翻篇，在準備虎年重振之時，不期而至的奧密克戎阻擊戰導致聚丙烯在2022年一季度按下“緩存鍵”，倘若給一季度的聚丙烯市場畫像，高成本對價格上行的無限期冀，遭遇了弱需求之下的上漲困局，市場情緒在歷經2年有余的壓抑之后，亟需釋放卻再度被迫封閉，過去的一季度中，聚丙烯在逆境之中更顯韌性。

熱點聚焦

A股節前喜提“煤飛色舞”行情，千億煤炭龍頭股價與業績齊飛

近兩日，中國神華股價累計暴漲近10%，目前總市值已達6200億元另有千億煤炭龍頭中煤能源股價走勢相仿消息面上，國家統計局數據顯示，1-3月份，煤炭開采和洗選業利潤總額同比增長1.89倍 目前已公布的一季報數據顯示，僅2022年一季報凈利潤同比實現翻倍的煤炭板塊上市公司就有九家冀中能源、遼寧能源和近期風頭正勁的“妖股”上海能源同比增長率領先板塊 據海關總署，受俄烏沖突與海外經濟復蘇的影響，進口煤價格高企，使國內外煤價倒掛，導致2022年一季度進口煤同比下降達24%。

爐料

Mysteel：俄烏沖突月余，大宗商品市場回顧

從2月24日至今，俄烏兩國爆發沖突已經一個月了 圍繞俄烏沖突，世界主要大國博弈日趨復雜，大宗商品價格波動劇烈，美、布油一度突破120美元，LME鎳價兩日內飆升250%，金融制裁、能源和糧食安全、全球供應鏈中斷等問題引發了市場的廣泛擔憂 盡管目前俄烏雙方正在進行多輪和談，此前暴漲的國際原油、紐卡斯爾港煤炭價格較高點回落，但全球緊張氛圍持續，市場情緒擾動未止，大宗商品仍需警惕大幅波動風險。

資訊

全球通脹：滯后的貨幣沖擊與復雜供給沖擊

俄羅斯是世界第一大小麥出口國、第二大石油和天然氣出口國、第三大大麥出口國，白俄羅斯的鉀肥產量占據世界約五分之一的比重，因此可能導致相關產品價格出現暴漲 中長期來看，原材料的供給將受到全球減碳等政策因素的影響而處于緊平衡甚至短缺狀態例如在減碳政策的影響下，很多國家都開始減少煤炭產能，金融機構也在減少對化石燃料擴產的融資支持，一旦新能源不能穩定持續地替代傳統能源，化石能源的供給很可能出現意料不到的缺口。

國際

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將窄幅震蕩為主

會議強調，要密切跟蹤國際局勢變化、大宗商品走勢等和對我國的影響，完善應對舉措，確保經濟增長、就業、物價等穩定在合理區間積極擴大內需保障電力、煤炭穩定供應 臨時關閉無錫境內部分高速公路入錫道口和設置公路查驗點 三、基本面： 1.供應端：俄烏沖突爆發，能源價格暴漲，預計將會對海外電解鋁產能產生進一步影響，歐洲鋁廠減產的預期仍在；國內方面，行業高利潤下鋁廠復產節奏較快，隨著新增及復產產能有序投放，當前偏緊的供應未來有緩解預期。

行情簡評

[船用油]：俄烏沖突下原油和內貿船燃價格走勢表現

俄烏局勢持續膠著，美英宣布禁止進口俄羅斯原油，伊朗核問題談判仍未結束，市場擔憂原油供應中斷1.伊朗問題和美聯儲加息兩大潛在利空因素或使原油價格下行2.供應收緊：受兩會影響，以及當前高價原油成本導致煉廠利潤在正負線徘徊，有部分煉廠計劃停工檢修或降負減產，未來煉廠低硫瀝青料供應將持續偏緊2.三月份航運需求恢復緩慢，船東在無利潤壓力下對燃油成本上漲一直持抵觸情緒，船燃價格推進始終阻力較大3.沿海運價上漲：近期BDI持續上漲，加之國際原油及煤炭價格暴漲，帶動兼營船外流，利好國內運輸市場，支撐運價上漲 來源：隆眾資訊 綜合來看，俄烏軍事沖突仍是全球關注焦點，國際油價在內貿船燃市場中舉足輕重。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：本周河南甲醇繼續沖高

隆眾資訊認為，俄烏沖突短期難有緩和跡象，國際原油維持高位運行，同時煤炭價格堅挺，成本面利好支撐，但目前國內下游市場開工已至高位，甲醇暴漲后，下游追高能力堪憂，因此預計下周河南甲醇市場或窄幅整理運行。

熱點聚焦

Mysteel日報：黑色系原燃料價格趨強運行

3月8日國產礦部分地區價格上漲,全國生鐵價格趨強運行，成交一般全國廢鋼市場價格主穩個調國內噴吹煤市場穩中偏強運行，主流大礦價格以穩為主;國內煉焦煤市場偏強運行進口煤炭市場繼續偏強運行鐵合金方面;港口氧化錳礦持續領漲；硅鐵期貨盤面暴漲，現貨市場觀望為主，廠家暫不報價；特種合金方面，鉬鐵價格偏強運行 【國產礦】3月8日國產礦部分地區價格上漲遼寧建平鐵精粉價格上漲30元/噸，朝陽鐵精粉價格上漲40元/噸，北票鐵精粉價格上漲40元/噸，遼陽鐵精粉價格上漲20元/噸，本溪鐵精粉價格上漲50元/噸；繁昌鐵精粉價格上漲80元/噸，廬江鐵精粉價格上漲25元/噸。

盤點

液化氣：隆眾資訊2022年LPG行業發展高峰論壇系列報道（六）

天然氣方面，歐美疫情緩解、經濟復蘇，需求加大，南北美極端天氣不斷，天然氣供應不足，而歐洲和中國雙碳政策推行，天然氣需求拉大原油方面，經濟復蘇加大原油需求，原油隨天然氣波動，價格拉漲煤炭方面，雙碳政策推行，能耗雙控，落后產能淘汰，經濟高速增長火，電需求加大，導致煤炭暴漲 在多元化輕烴裂解中，趙總對幾種工藝收率做了詳細分：輕烴裂解和丙烷脫氫工藝收率高，副產主要是甲烷氫氣，碳排放少；重質化原料裂解產品豐富但烯烴收率偏低；MTO和CTO的收率低但享有原料優勢。

熱點聚焦

[數據分析]：中國聚丙烯樣本生產企業成本利潤周數據分析（20220225-0303）

一、樣本趨勢定性分析 截至2022年3月3日，除煤制利潤修復外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤收窄，周內聚丙烯市場震蕩走高，但現貨漲幅不及成本漲幅，原油來看，俄羅斯和烏克蘭的沖突升級，西方對俄羅斯實施制裁，市場對于供應中斷擔心加劇，國際油價繼續暴漲，截止3月2日，ICE布油期貨05合約在112.93美元/桶，油制成本均價較上周漲5.99%，虧損繼續加劇，同時歐佩克按照原計劃增產，也支撐了市場氣氛，地緣政治因素持續給予油價支撐；丙烷方面，俄烏緊張局勢令天然氣供應緊張，液化氣需求預期增加，且國際原油價格助推進口成本高位，PDH制PP成本較上周漲6.93%；丙烯市場來看，國際原油及聚丙烯期現貨價格大幅走高，提振市場心態，報盤推漲幅度擴大，外采丙烯制PP成本較上周漲2.09%；煤炭方面，產地煤礦受政策端調控，價格逐步回歸至合理區間，本周動力煤坑口價格暫穩，進口當前受國際市場資源現貨緊張及國內政策端影響，進口煤價倒掛嚴重，煤制PP成本較上周跌0.38%，利潤小幅修復；甲醇方面，國際油價沖高至110美元/桶上方，甲醇價格上行，貿易商操作謹慎，外采甲醇制PP成本較上周漲4.24%。

利潤分析