中國煤炭工業協會促進煤炭供需動態平衡，煤價止跌曙光初現

深陷價格下行泥潭已久，市場持續探底無果，情緒亦降至底部，黎明前的黑暗尤為煎熬但轉折的契機正在裂縫中透出微光，部分產能已陷入虧損，成本支撐逐步顯現，只待政策甘霖便可破土重生 據財聯社主題庫顯示，相關上市公司中： 中國神華截至2024年12月31日，煤炭保有資源量為343.6億噸據公司披露的2024年分紅方案顯示，公司擬派發現金紅利449.03億元 兗礦能源在澳大利亞有莫拉本、HVO、MTW三大主力生產基地，子公司兗煤澳洲是澳大利亞最大的獨立上市煤炭公司，控制煤炭資源量35億噸和煤炭可采儲量6.97億噸。

原料

[隆眾聚焦]：終端需求偏弱，內地甲醇價格跌至近三月新低

新增檢修裝置如新疆新業 50 萬噸 / 年產能進入停車狀態，部分裝置的重啟及降負荷操作基本形成供需抵消，使得本周行業開工率變動幅度有限，市場現貨供應維持充裕態勢自年后春檢啟動以來，國內甲醇裝置檢修呈現分散化特征，未出現集中性缺貨局面很大一方面原因來自于原料端成本降低帶來的企業利潤，2024 年以來煤炭市場價格顯著回落：動力煤鄂爾多斯 Q5500 價格一年內下跌 225 元 / 噸，跌幅達 36%；動力煤澳洲 Q5500 FOB 報價降至 66 美元 / 噸，年內跌幅 25.86%。

熱點聚焦

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

但煤價仍有初步的成本支撐，主要是澳洲高卡煤的進口成本、新疆煤外運至華中和寧夏地區的成本線，預計年內煤價底部或在700元／噸以上 風險因素在于：宏觀經濟波動，影響煤炭需求和煤價；新增產能集中投放，壓制煤炭價格；海外能源價格系統性下跌；各國進出口政策影響煤價

原料

張宏：改革突破 創新引領 開放深化 努力探索煤炭老礦區轉型發展新思路新模式

山東能源集團成功布局蒙、陜、新疆、澳洲煤炭資源開發，擁有省內外（國外）煤礦86處、核定產能3.5億噸/年左右開灤集團、河南能源、淮河能源、龍煤集團、皖北、徐礦等一批大型煤炭企業，抓住煤炭資源開發布局向西部轉移的戰略機遇，通過在晉陜蒙寧新等重點區域，超前布局，建設大型現代化煤礦，實現了產業戰略性轉移和老礦區產能有序接替，拓展了老礦區轉型發展空間 （四）戰略新興產業快速發展，推動礦區轉型發展不斷取得新突破。

原料

全球鐵礦資源投資再掀熱潮 供需矛盾將大幅緩解

　　以中國寶武為代表的企業積極踐行"鐵資源開發計劃"，在澳大利亞、利比里亞、幾內亞布局鐵礦石資源開發2023年，由寶武資源參股的FMG鐵橋項目、利比里亞的博米項目，武鋼參與的利比里亞邦礦項目相繼投產今年5月21日，中國寶武參與的西澳昂斯洛鐵礦項目提前完成了首批鐵礦石交付該項目年產能3500萬噸，距離阿什伯頓港口150公里，也被稱為阿什伯頓鐵礦，預計可開采30多年該項目由中國寶武與澳洲礦產資源公司、美國金屬煤炭公司和韓國浦項制鐵共同建立的紅山鐵礦合資公司共同開發。

產業動態

全球鐵礦資源投資再掀熱潮，中國鋼企加快布局海外權益礦

2023年，由寶武資源參股的FMG鐵橋項目、利比里亞的博米項目，武鋼參與的利比里亞邦礦項目相繼投產今年5月21日，中國寶武參與的西澳昂斯洛鐵礦項目提前完成了首批鐵礦石交付該項目年產能3500萬噸，距離阿什伯頓港口150公里，也被稱為阿什伯頓鐵礦，預計可開采30多年該項目由中國寶武與澳洲礦產資源公司、美國金屬煤炭公司和韓國浦項制鐵共同建立的紅山鐵礦合資公司共同開發6月17日，由力拓集團和中國寶武合資（分別持股54%和46%）開發的西坡項目實現首車鐵礦石發運。

聚焦

全球鐵礦資源投資再掀熱潮供需矛盾將大幅緩解

2023年，由寶武資源參股的FMG鐵橋項目、利比里亞的博米項目，武鋼參與的利比里亞邦礦項目相繼投產今年5月21日，中國寶武參與的西澳昂斯洛鐵礦項目提前完成了首批鐵礦石交付該項目年產能3500萬噸，距離阿什伯頓港口150公里，也被稱為阿什伯頓鐵礦，預計可開采30多年該項目由中國寶武與澳洲礦產資源公司、美國金屬煤炭公司和韓國浦項制鐵共同建立的紅山鐵礦合資公司共同開發6月17日，由力拓集團和中國寶武合資（分別持股54%和46%）開發的西坡項目實現首車鐵礦石發運。

爐料

寶武西坡項目首車鐵礦發運 又一西澳權益礦項目出現重大進展！

2023年3月，合資項目正式啟動，并進入全面建設階段項目設計年產能2500萬噸鐵礦石，預計將于明年3月全線建成投產 圖一： 東坡及西坡鐵礦項目位置示意圖 圖片來源：力拓官網 此外，今年5月21日，寶武在西澳的昂斯洛鐵礦項目（Onslow Iron Project）提前完成了首批鐵礦石交付，該項目由寶武與澳洲礦產資源公司（Mineral Resources）、美國金屬煤炭公司（American Metals & Coals International）和韓國浦項制鐵（Pohang Iron and Steel Co., Ltd.）共同建立的紅山鐵礦合資公司（Red Hill Iron Ore Joint Venture）共同開發。

礦山動態

寶武資源澳大利亞Ashburton項目首船礦發運

近日，寶武資源澳大利亞Ashburton項目首批11.35萬噸鐵礦石從當地Ashburton港裝船發運，駛往寶鋼股份湛江基地，標志著該項目正式投入生產運行，澳洲海外礦山開發打開新局面，寶武資源做大海外邁出實質性步伐 Ashburton項目位于西澳皮爾巴拉地區，是寶武連同合作伙伴澳大利亞礦產資源有限公司（MRL）、韓國浦項鋼鐵公司（POSCO）、美國金屬煤炭公司（AMCI）共同開發的鐵礦項目，設計產能3000萬噸，計劃投產時間2024年6月。

聚焦

Mysteel日報：今日全國廢鋼價格偏弱運行（20240510）

二、今日全國鋼廠廢鋼調價匯總 三、熱點消息 宏觀新聞 1、國家數據局：將推進數據要素市場化配置改革 2、 四川：推動降低融資成本，清理不必要的“通道”“過橋”環節 3、央行廣東省分行：加大跨境貿易投融資便利化政策供給 產業消息 1、中國煤炭運銷協會：煤炭在今后較長時間內，作為我國兜底保障能源的地位作用難以改變 2、天津榮程集團唐山豐潤特種鋼建設項目產能置換方案公示 3、南方錳業高開超6%，澳洲錳礦供應擾動市場情緒 。

日報

Mysteel周報：國內煉焦煤市場一周概覽（4.15-4.19）

本周Mysteel統計523家煉焦煤礦山樣本核定產能利用率為85.3%，環比增0.1%原煤日均產量192.2萬噸，環比增0.2萬噸，原煤庫存358.6萬噸，環比減16.7萬噸 ，精煤日均產量73.5萬噸，環比減0.3萬噸，精煤庫存311.4萬噸，環比減45.6萬噸 【進口煤炭】本周進口煉焦煤偏強運行，澳洲遠期海外煉焦煤一線主焦CFR268.5美金/噸，當前市場熱度不減，疊加期貨持續攀升，終端以及貿易商積極拿貨，多數煤種受成交影響價格上漲20-130元/噸不等。

周評

Mysteel：俄羅斯遠期煉焦煤市場開始反彈，市場交投氛圍有些改善

近期澳洲遠期市場國際終端采買情緒一般，市場參與者實際需求有限，市場交投延續僵持態勢，下游多持觀望態勢，采購謹慎俄羅斯遠期市個別主流礦山挺價意圖明顯，暫不出貨，部分主流煤種出貨節奏趨于平穩，近期因市場回暖，市場整體成交量尚可俄羅斯出口中國煤炭月環比數量小幅下降，短期內暫無回暖趨勢近期K4主焦，伊娜琳肥煤遠期市場暫無成交，Elga肥煤成交量尚可，K10瘦煤仍通過招標方式出售，招標節奏較之前有所增多 終端焦鋼企業方面，焦化企業（產能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業（華北地區）樣本開工率數據顯示，分別為64.45%和87.09%，其原料焦煤庫存分別為11.37天和10.28天，焦化及鋼鐵企業原料焦煤庫存量環比獨立焦企增多，鋼廠焦化減少。

日評

Mysteel：俄羅斯遠期煉焦煤市場持續下行，貿易商觀望情緒濃厚

近期澳洲遠期市場國際終端采買情緒一般，市場參與者實際需求有限，市場需求基本面支撐較為不足，市場情緒較為疲軟俄羅斯遠期市場個別主流礦山可售資源有所增加，部分主流煤種成交價大幅下降，成交量尚可俄羅斯出口中國煤炭月環比數量持穩，短期內暫無上升趨勢近期K4主焦，伊娜琳肥煤遠期市場有成交，Elga肥煤成交量持穩，K10瘦煤仍通過招標方式出售，招標節奏較之前有所增多 終端焦鋼企業方面，焦化企業（產能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業（華北地區） 樣本開工率數據顯示，分別為65.28%和86.14%，其原料焦煤庫存分別為10.39天和12.44天，焦化及鋼鐵企業原料焦煤庫存量環比小幅增多。

日評

Mysteel：俄羅斯遠期市場止跌企穩，澳洲遠期焦煤市場月環比仍有上漲

近期澳洲個別主流港口發運延遲狀況仍存，預期供應仍有不確定性，疊加印度及國際市場需求，市場價格仍有回暖趨勢俄羅斯遠期市場大幅降溫，礦山可售資源增加，港口現貨庫存稍有恢復，部分需求仍存俄羅斯出口中國煤炭月環比數量持穩，短期內暫無上升趨勢近期K4主焦礦山有少量成交，伊娜琳肥煤暫無實盤成交，Elga肥煤成交量持穩，K10瘦煤仍通過招標方式出售，近期招標節奏有所恢復 終端焦鋼企業方面，焦化企業（產能利用率>200萬噸），及247家鋼鐵企業（華北地區）樣本開工率數據顯示，分別為70.8%和87.09%，其原料焦煤庫存分別為13.98天和13.32天，焦化及鋼鐵企業原料焦煤庫存量環比繼續增加。

日評

Mysteel2024新春團拜會-煤焦無錫站圓滿落幕

供應格局上，2024蒙古煤炭進口預計5500-6000萬噸之間,同比增幅15-20%，預計2024年蒙古國煤炭產量增加1000萬噸以上；2024俄羅斯煉焦煤進口預計2500萬噸左右，雙重關稅壓力下，增量空間相對有限；2024年澳洲焦煤有增量產能，但中國市場份額并沒有顯著改觀；2024年美國煉焦煤出口總量預計4662.9萬噸，與今年持平總之，焦煤供給增量不足，很難有突破性增長，但行業低庫存會加劇煤價的波動率，2024年全年供需矛盾預期相對要小，焦煤易漲難跌，基本供需相對平穩，明年價格波動幅度不會太大。

煤焦

Mysteel：供應能力加強 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價格展望

近年來我國煤炭產量保持穩定增長，在鋼鐵行業中，進口煉焦煤由于其品質和性價比優勢成為影響我國冶金煤炭供需平衡的邊際變量 展望2024年： （1）預計2024年整體進口煤政策會延續2023年寬進口的基調，煉焦煤進口量繼續提升；其中，由于蒙古方面基礎設施條件改善，疊加俄羅斯關稅可能由于美國加息周期見頂，受益于美元匯率下降而有所下調，但澳煤出口方向逐漸轉為“印度+印尼”，澳洲對華出口難有明顯增量：預計將會繼續鞏固“蒙煤+俄煤”為主流進口來源的煉焦煤進口模式； 預計2024年國內對于煤炭保供生產等支持政策將延續，煤炭產量依舊保持穩步上升趨勢，但礦山安全生產問題的重要性日益凸現，預計國內煉焦煤產量增量有限； 預計2024年雙碳政策執行力度和節能減排意識將加強，并且在嚴禁鋼鐵行業新增產能，鼓勵焦鋼一體化整合政策背景下，生鐵產量難有增加，焦煤需求增速可能下滑。

觀點

2023中國國際煤炭貿易年會·2024動力煤市場供需交流座談會同期活動圓滿落幕

供應端在安監常態化背景下原煤產量增長趨緩，晉陜蒙疆集中度提升，儲備產能體現了對供給不足的擔憂需求側，穩增長政策落地工業需求預期回升，24年煤炭需求有望增長2%左右最后他總結出明年市場的三個觀點：1、預計動力煤港口價格中樞位于750-950元/噸，較23年下跌10%左右印尼和澳洲的高成本煤礦，以及新疆地區的高運輸成本是煤炭行業的邊際供給，將成為煤價的有力支撐2、預計2024年我國進口煤仍有增長，沿海市場的進口煤依賴度偏高，可能引發關注。

2023中國國際煤炭貿易大會

旭陽集團印尼蘇拉威西園區480萬噸焦化項目第三座焦爐烘爐點火

同時，旭陽印尼蘇拉威西園區在此項目外還有其他兩個旭陽集團合資參股項目，三個項目合計產能規模達到1340萬噸，吸引了歐洲、南美、東盟、印度及非洲等很多鋼企自園區采購焦炭，也吸引了加拿大、美國、澳洲等諸多煤企來園區銷售煤炭，從而在一定意義上因旭陽印尼項目改變了全球焦炭供應的格局，也擴大了旭陽集團作為全球最大獨立焦炭生產商及供應商的龍頭引領作用 應該說，在中國“一帶一路”倡議日益得到國際社會呼應以及RCEP亦于2020年應運而生的大背景下，征戰海外是旭陽事業的必然選擇，也是正確抉擇。

熱點資訊

旭陽集團印尼蘇拉威西園區480萬噸焦化項目第三座焦爐烘爐點火

同時，旭陽印尼蘇拉威西園區在此項目外還有其他兩個旭陽集團合資參股項目，三個項目合計產能規模達到1340萬噸，吸引了歐洲、南美、東盟、印度及非洲等很多鋼企自園區采購焦炭，也吸引了加拿大、美國、澳洲等諸多煤企來園區銷售煤炭，從而在一定意義上因旭陽印尼項目改變了全球焦炭供應的格局，也擴大了旭陽集團作為全球最大獨立焦炭生產商及供應商的龍頭引領作用 應該說，在中國“一帶一路”倡議日益得到國際社會呼應以及RCEP亦于2020年應運而生的大背景下，征戰海外是旭陽事業的必然選擇，也是正確抉擇。

爐料

Mysteel：2023年煉焦煤進口——總量激增下的結構變化

雖然澳煤開始放量，但在我國澳煤進口受阻持續期內，澳煤大多向日、韓和印度等國家出口，替代了澳煤對華出口市場份額，疊加澳洲煤炭價格仍高于國內煤價，澳煤進口增量短期難有突破 三、四季度煉焦煤進口展望 從歷史數據趨勢與基本面變化看，我國四季度煉焦煤需求同比增量有望保持： 1. 根據海關總署進口數據，近年來我國煉焦煤進口基本呈現“年度進口量同比增長，四季度進口量維持環比平穩或下降的趨勢”，推斷今年四季度煉焦煤需求與歷史走勢變化不大； 2. 雖然今年全國焦化產能處于凈淘汰階段（預計今年全國淘汰焦化產能5168萬噸，新增4358萬噸，凈淘汰810萬噸），但整體來看焦化企業產能過剩的局面并無明顯改變； 3. 從政策方面來看，今年秋冬季限產政策定調較輕，預計鋼廠限產執行力度較去年有所減弱，疊加鋼材供需矛盾仍在緩慢積累，短期高爐鐵水產量降幅有限，對上游原料需求仍有一定支撐； 4. 并且今年下半年開始產地礦難頻發，安檢加嚴收縮產能，導致國內煤炭增量不足，進口煉焦煤成為重要的邊際變量。

觀點