煤價持續下行，煤炭行業破局謀變

在能源安全與低碳轉型的“雙重命題”下，煤炭行業正以改革創新為筆，書寫從“資源依賴”到“價值創造”的新答卷 多因素影響煤炭價格波動 今年以來，我國煤炭產量持續釋放，煤炭市場呈現供大于求的格局，煤炭行業整體承壓運行 中國煤炭工業協會數據顯示，截至5月底，環渤海港口5500大卡煤炭現貨交易價格（CCI指數）為620元/噸，較去年同期下降263元/噸，降幅29.8%，低于電煤長協基準價675元/噸。

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中國神華：5月煤炭銷售量同比下降10.7%

中國神華公告稱，2025年5月，公司煤炭銷售量為32.5百萬噸，同比下降10.7%

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊6月4日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1000元/噸，較上周價格下調20元/噸

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中國神華：4月煤炭銷售量3560萬噸，同比下降4%

中國神華公告，2025年4月煤炭銷售量為3560萬噸，同比下降4%；累計煤炭銷售量為1.35億噸，同比下降12.6%4月總發電量為14.95十億千瓦時，同比下降9.9%；總售電量為14.1十億千瓦時，同比下降9.5%聚乙烯銷售量為3.28萬噸，同比增長97.6%；聚丙烯銷售量為3.22萬噸，同比增長64.3%

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊5月14日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1020元/噸，較上周價格下調10元/噸

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊5月7日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1030元/噸，較上周價格下調10元/噸

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Mysteel：蒙煤汽運通關大幅下滑，跨境鐵路能否提振煤炭出口？

此舉可在行情下跌時減少國內貿易企業損失，行情上漲時增加蒙古國礦方收入但并未對礦方交貨周期以及貨物質量做出限制，國內貿易企業反應平平 為增加二季度蒙古國煤炭出口量，提升甘其毛都口岸通關硬件水平，蒙古國政府計劃于5月份中旬正式動工嘎順蘇海圖-甘其毛都口岸跨境鐵路建設工程。

煤焦熱點

[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊4月24日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格1040元/噸，較上周價格下調25元/噸

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中國神華：3月煤炭銷售量為3460萬噸，同比下降13.5%

中國神華公告稱，2025年3月煤炭銷售量為3460萬噸，同比下降13.5%2025年累計煤炭銷售量為9930萬噸，同比下降15.3%

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中國神華：2月煤炭銷售量同比下降11.4%

中國神華公告稱，2025年2月，公司煤炭銷售量為34.3百萬噸，同比下降11.4%主要原因包括煤炭采購需求偏弱、下游煤炭需求不足及大風天氣影響

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊3月20日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格895元/噸，較上周價格下調10元/噸

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2月份煤炭加工價格同比下降24.7%

由于春節期間煤炭供應充足、保障有力，煤炭生產整體穩定，電廠、港口存煤充足，2月份煤炭加工價格同比下降24.7%，煤炭開采和洗選業價格同比下降12.5% 董莉娟還提到，受國際原油價格波動傳導影響，2月份中國石油相關行業價格下降，其中石油開采價格同比下降5.1%，有機化學原料制造價格同比下降4.5% 同時，隨著宏觀政策效果逐步顯現，部分工業行業生產需求增加，推動2月份PPI降幅收窄。

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[硫酸銨]：河北遷安市九江煤炭硫酸銨價格下調

隆眾資訊3月13日報道：河北遷安市九江煤炭儲運有限公司硫酸銨成交價格905元/噸，較上周價格下調55元/噸

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港口公司黃驊港務煤炭累計下水量超30億噸

截至2月27日，國家能源港口公司黃驊港務歷史累計完成煤炭下水量超30億噸，為保障國家能源戰略需求、服務國家經濟高質量發展注入強勁動能 作為全國最大的煤炭下水港，黃驊港務依托集團“煤電路港航”一體化優勢，構建起“以協同促高效、以高效保供應”的運輸體系，連續8年貨物吞吐量超2億噸，連續6年煤炭下水量居全國煤炭港口首位近年來，黃驊港務堅持科技創新，打造綠色智慧港口，自主研發成功煤炭港口全流程自動化作業和設備協同作業，實現取裝效率提高10%，讓能源樞紐港更高效、更智能。

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Mysteel：煤炭主產地供應相對穩定 下游采購需求整體偏弱

近日動力煤市場暫穩運行臨近重要會議召開，產地安全檢查力度加嚴，區域內多數煤礦仍保持正常生產，整體煤炭供應充足近期產地煤價持續下跌，站臺發運戶拉運積極性稍有提升，部分性價比較高的煤礦出貨好轉，但下游終端采購需求低迷，中小貿易商及煤廠仍謹慎觀望，多數煤礦銷售情況一般，坑口價格整體大穩小動，預計短期內產地煤價跌勢將有所放緩 需求方面，近期，電廠日耗逐漸回落，去庫速度趨緩，終端電廠釋放少量采購需求，但電廠庫存仍在安全水平線上，加上長協供應穩定、電煤旺季漸近尾聲，而市場煤價又在持續下跌，需求并沒有大幅釋放。

煤焦熱點

【證券日報】供需格局整體偏寬松，煤炭價格持續下行

國內煤炭價格繼續承受下行壓力以動力煤為例，2月20日，CCTD環渤海動力煤現貨參考價為733元/噸，較2月11日累計下跌25元/噸，已來到2021年5月份以來的最低點 業內人士認為，2025年，煤炭供應預計仍保持高位，短期煤價仍有下行壓力，建議上下游企業合理安排生產計劃，適時逢低采購并合理調配庫存 煤炭價格持續走低 2024年，國內煤炭價格持續走低。

媒體報道

內蒙古：零下30攝氏度，智能裝車站保障煤炭高效輸送

數九寒天，正是包括東北在內，中國北方多地正處煤炭需求高峰近日記者來到內蒙古自治區呼倫貝爾市雁寶能源寶日希勒露天礦生產區儲裝中心作為煤炭運輸的關鍵環節，在這里，煤炭被裝入一節節列車后輸送至東北以及蒙東地區，為寒冷的東北提供熱量 為解決極寒天氣下裝車效率低的問題，寶日希勒礦生產廠區建立了機車聯動全流程智能裝車系統，打造“機車無人駕駛智能控制、車廂信息智能識別、自適應智能裝車、智能裝車控制平臺”一體化智能控制體系，實現從機車自動對位、倉下給煤、皮帶運輸、裝車配煤及卸煤等全流程的自動高效運行。

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恒源煤電：2024年煤炭主營銷售收入65.84億元，同比下降9.80%

恒源煤電公告，2024年原煤產量962.08萬噸，同比增長1.92%；商品煤產量738.81萬噸，同比下降0.90%；商品煤銷量757.15萬噸，同比下降0.62%；煤炭主營銷售收入65.84億元，同比下降9.80%；煤炭主營銷售成本42.1億元，同比增長6.88%；商品煤銷售毛利23.75億元，同比下降29.34%

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河北黃驊港煤炭下水量保持高位

位于河北滄州的黃驊港是我國西煤東運、北煤南運重要樞紐港口，2024年全年完成煤炭下水量21435.5萬噸，連續六年位居“北煤南運”港口首位同時，國家能源集團黃驊港務公司還不斷開拓集裝箱、礦石、油品等運輸業務，2024年散雜貨吞吐量完成816.8萬噸，創開港以來最好水平

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方正證券：日耗抬升煤價企穩在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業第一，一旦煤價底部繼續夯實，市場對煤炭企業利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

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