煤價持續下行，煤炭行業破局謀變

內蒙古地區的多名煤企負責人表示，蒙西地區煤企電價比晉、陜、寧、新等地高3倍多，電價成本對煤炭行業盈利水平影響突出此外，煤企還反映，當前一些運煤專線運費高昂、運量開放不足，造成沿線民營煤礦運輸成本過高成本居高不下的中小煤礦，在煤炭價格下行背景下，很容易最先受到沖擊 另一方面，煤炭產銷協同、上下游協同發展不足溫琳說，煤炭行業投資周期長，產能釋放滯后，供給端、需求端未形成緊密聯結，易造成“供需錯配”。

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Mysteel：焦煤供需難調利潤擠壓---宏觀邏輯下的產業邏輯回顧

而對于煤炭開采和洗選業，整體投資依舊處于不斷下降的周期內整體來看，產業內的開采和洗選利潤累計同比、銷售費用同比長期處于復值，而利潤總額的波動性較強，在4月份雖有小幅回升，但是依舊處于負增長而其他重點行業的經濟數據更加亮眼 在行業處于回落周期，以及本身作為經濟“壓艙石”的傳統能源，不論是宏觀資金的投入及企業本身的投資都將更為謹慎，從而產業內部市場在存量競爭中將以產品本身成本作為重點，而非新增投資。

煤焦熱點

[乙二醇日評]：基本面相對平靜 乙二醇延續橫盤

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[乙二醇日評]：買盤氣氛不足 乙二醇市場延續調整

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[隆眾聚焦]:供需結構去庫周期 乙二醇筑底雛形顯現

熱點聚焦

電煤消費有望呈現季節性上升

4日發布的環渤海動力煤價格指數報收于669元／噸，環比持平分析認為，隨著利好因素的逐漸顯現，煤炭市場供需矛盾有所緩解，上下游進入短期博弈階段，疊加恰逢端午假期，市場貿易活躍度偏低，煤價波動缺乏活性，本周期環渤海動力煤綜合平均價格維穩運行 中轉環節持續去庫存，供需矛盾有所緩解周期內，主要集港鐵路運量偏低運行，而下游繼續增派船舶拉運，進出作業持續失衡下，港口去庫節奏逐漸加快，截至6月4日，環渤海九港庫存連續兩日降至3000萬噸以下，創近三個月來新低，船貨失衡局面得到明顯緩解。

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瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待，注意風險控制

技術方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 昨日，錳硅2509合約收盤5482，上漲0.48%，現貨端，內蒙硅錳現貨報5450商務部等五部門計劃開展2025年新能源汽車下鄉活動基本面來看，廠家減產開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存下降-13.5萬噸，下游鐵水產量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善。

晨報速遞

新疆能源“疆煤出區”銷量突破1000萬噸

與此同時，該公司持續深化與鐵路部門的戰略合作，爭取鐵路運費議價下浮政策，將328條重點線路納入議價覆蓋范圍，大幅降低跨區運輸成本開展路企合署辦公，積極協調國鐵增配運力，實現請車調度信息“無縫銜接”，創新性構建“公鐵聯運+外部站臺”雙輪驅動模式，經濟性評估優選下南泉、吐魯番、金玉萬通、福盛、望布、蘆草溝等6大公鐵聯運節點，通過公鐵聯運、鐵鐵聯運等運輸方式，實現高效配送，縮短疆煤出區周期，外部站臺新增發運量達108萬噸，進一步提升煤炭銷售的整體效能，有效緩解區域性供需矛盾，保障出區銷量穩步增長。

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[PVC]：隆眾早訊-周五版

白糖、玉米淀粉夜盤則至多收跌0.26% 市場突傳“蒙古擬上調煤炭資源稅至20%”的消息，常駐烏蘭巴托的蒙研社負責人徐瀟也通過查閱近期法案文件發現，“財政部、礦產資源局等官方渠道均未提及相關調整” 6月5日，央行打破月末公告操作慣例，于月初公告將開展10000億元買斷式逆回購操作，引發市場關注 歐央行再降息！拉加德：貨幣政策周期即將結束 美聯儲6月維持利率不變的概率為97.5% 美聯儲施密德：不想對關稅驅動的物價上漲掉以輕心 推動有效投資加速落地 新型政策性金融工具漸行漸近 。

早間提示

[乙二醇日評]：多頭信心難聚 市場積弱難返

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[隆眾聚焦]：新疆甲醇市場價格暴跌的供需邏輯

新疆天業收單后貨源釋放壓力仍需時間消化，下月中上旬新疆新業50萬噸/年煤制甲醇裝置檢修結束供應放量，疊加夏季傳統檢修季臨近，開工率或有所回調；合盛硅業復產進度將成為關鍵變量，若檢修周期延長，庫存壓力可能進一步加劇；成本面煤炭價格波動直接影響煤制甲醇利潤空間，需關注能源政策對成本支撐力度的變化 長期來看，新疆甲醇產業需加速下游產業鏈配套建設。

熱點聚焦

[乙二醇日評]：下游減產意向出現 市場趨勢轉跌

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黃驊港煤炭港區五期工程入選國家級示范項目

近日，國家發改委公布《綠色低碳先進技術示范項目清單（第二批）》，港口公司黃驊港務的“黃驊港煤炭港區五期工程綠色近零碳示范項目”成功入選交通領域示范項目（港口） 黃驊港煤炭港區五期工程設計煤炭通過能力5310萬噸/年，計劃新建4個7萬噸級散貨泊位，布置2線四翻翻車機，并布置建設3排6列18座儲煤筒倉該工程在設計之初便深度融入綠色低碳設計理念，采用6大類16小類綠色低碳技術，打造“零廢水”“多式聯運”的全生命周期近零碳大宗干散貨碼頭，重點圍繞構建海鐵聯運綠色集疏運體系、應用風光儲多能互補能源開發技術優化港區能源結構、采用全流程自動化生產工藝和100%電氣化設備實現運營期降碳、踐行資源集約節約及循環利用理念、多舉措控塵抑塵推進港區智慧環保持續創新、建設生態景觀水系及提高綠化率打造綠色生態型港口等方面持續優化設計，實現零碳運營，為我國綠色低碳港口建設提供可復制、可推廣的經驗。

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[乙二醇日評]：逢低買盤提升 市場低開高走

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新疆庫木塔格礦區一號露天礦臨建開工

據媒體消息，湖南能源集團在疆投資建設的重點項目取得新進展4月30日，新疆能源開發有限責任公司承建的庫木塔格礦區一號露天礦臨建工程正式啟動，標志著項目進入實質性建設階段 該項目是國家發改委和生態環境部批復的庫木塔格礦區優先試點開發礦井，自治區“十四五”規劃重點項目，項目產品為優質火力發電、工業鍋爐、煤化工及民用煤，設計年產能1000萬噸，總投資48億元，建設周期24個月建成后預計年產優質動力煤1000萬噸，年產值達30億元，可提供就業崗位900余個，每年為地方貢獻稅收約6億元，將助力吐魯番市煤炭清潔高效利用及煤化工產業發展。

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2025首屆玉門地區蘭炭市場研討會圓滿落幕

其中新疆、內蒙古產量增幅較大，尤其是新疆，2024年產量增加8300萬噸，領跑全國，也是全國統一大市場的重要表現從需求方面來看，電力用煤方面，全國電力生產量逐年上升，但是火電、水電生產量占比呈下行趨勢風電、核電生產量占比逐年上升從無煙煤的需求我們可以發現，無煙煤與動力煤、煉焦煤的聯系，密不可分，煤炭價格聯動性分析對煤炭定價、采購、貿易的重要性看未來，煤炭的周期性下跌趨勢不變，建議終端用戶根據自身況合理制定采購策略，礦山用戶如果難以改變下行趨勢，那就延緩節奏，用時間換空間，爭取利益最大化。

會議報道

國家煤炭重大專項專家組赴龍成集團考察調研

10點30分，姚強一行到達河南煤高效公司現場進行實地考察，曹國超向專家組一行講述了龍成集團煤高效板塊的發展歷程其表示，龍成集團自2007年聚焦低階煤低溫熱解技術攻關，歷時十八載持續突破，累計完成上萬次實驗室研發、小試優化及中試放大，系統突破技術瓶頸并確立工業化工藝路線；2011年在河南西峽建成30萬噸/年煤炭清潔高效利用工業化生產裝置，實現低階煤高效轉化技術產業化落地；基于技術驗證成果，2012年6月啟動河北龍成（曹妃甸）煤炭清潔高效利用項目建設，總投資49億元，設計單系統處理原煤達100萬噸/年，2014年3月建成投產并實現長周期平穩運行；2023年計劃投資85.8億元建設新疆慧能1500萬噸/年煤炭清潔高效利用項目，承擔煤炭分質分級清潔高效利用技術裝備產業化示范和粉煤熱解高溫油塵分離裝置工業化示范兩項任務，核心裝置采用龍成集團自主創新研發的單系統500萬噸/年低階煤低溫熱解技術裝備,被國家能源局認定為第三批能源領域首臺(套)重大技術裝備，項目于2024年4月開工建設,計劃于2026年6月份建成投產。

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全球首艘甲醇雙燃料Kamsarmax型散貨船完成重要節點

近日，日本常石造船菲律賓宿霧船廠建造的全球首艘甲醇雙燃料Kamsarmax型散貨船成功完成首個分段吊裝 這艘新船總長229米，貨艙容量98000立方米，載重量81200噸，具備出色的靈活性，可用于運輸鐵礦石、谷物、煤炭三大類散貨預計該船將于今年7月下水，2026年1月正式交付運營 該船配備了多項環保技術解決方案，兼顧環境性能與經濟性，以提升船舶的全生命周期價值。

船舶

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預計鋁價短期維持區間震蕩

主要原因是煤炭產品價格同比下降，而鋁產品的主要原材料氧化鋁價格上漲，導致公司主營產品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業發布關系活動記錄表，天山鋁業近日在電話會議上表示，從行業周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結構性調整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產能集中釋放，市場迅速轉為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續走低有待觀察，主要取決于各生產廠家后續產能的檢修和停產情況。

行情簡評

[隆眾聚焦]：情緒市場雙弱 尿素向下尋支撐

化肥,隆眾聚焦,尿素,隆眾視點

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