華聯期貨：不銹鋼社會庫存持續累積

成本方面，6月底304熱軋外購高鎳鐵工藝冶煉利潤率為-2.44%，廢不銹鋼利潤率為-0.68%，自產高鎳鐵工藝冶煉利潤率為-7.88%，低鎳和純鎳工藝冶煉利潤率為-21.57%，不銹鋼市場價格與成本倒掛7月不銹鋼企業的實際減產力度仍需觀察，短期減產或會促使現貨價格反彈，但中長期減產的趨勢暫未形成 鎳鐵方面，近日大型不銹鋼企業鎳鐵招標價為940元/鎳，成交數萬噸本周Mysteel鎳鐵價格指數為920元/鎳，鎳鐵價格整體弱勢運行。

鋼材

Mysteel周報：不銹鋼價格震蕩偏弱，現貨成交偏弱（6.30-7.4）

利潤方面，由于成本的提高，在現貨價格基本持穩的情況下，三種工藝的冶煉利潤窄幅下跌 截止7月4日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12564元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12736元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13743元/噸 五、全國主流市場庫存情況 2025年7月3日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存115.68萬噸，周環比下降0.20%。

周報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼線材價格或將繼續探底

隨著價格持續低迷，預估下半年線材300系產量仍有下降的可能，但200系方面有鋼廠計劃增產，故下半年產量下降可能主要體現在300系和400系方面 四、不銹鋼線材下半年展望 展望下半年，不銹鋼線材價格預計呈現先抑后揚，均價將繼續下移，從排產情況來看，400系資源仍有減產的趨勢，而300系產量暫時變化不大，上半年有預排產的鋼廠產能有可能會在下半年進行投放，若正式量產投放，仍有可能繼續打壓304資源價格；原料方面，鎳鐵廠庫存高位，鋼招價格低于市場預期，若鋼廠需求不好則會繼續打壓鎳鐵價格；鉻鐵方面，由于市場主要貿易企業控價能力較強，目前供需處于若平衡狀態，下半年走勢以窄幅震蕩運行為主；綜合以上，預估下半年不銹鋼線材價格或破年內新低價格，漲價周期可能會體現在9-10月份。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼圓鋼價格或將呈現窄幅震蕩格局

以青山中棒資源價格為例，2025上半年304下跌400元/噸，跌幅在3.18%；均價為12580元/噸，同比2024上半年均價跌幅在3.97%316L上半年上漲100元/噸，漲幅在0.45%；均價為22576元/噸，同比2024上半年均價跌幅在2.98% 綜合不銹鋼行業現狀，2025年上半年，國內不銹鋼圓鋼市場呈現“震蕩下行、供需博弈、內卷加劇”的特征進入下半年，短期內不銹鋼市場價格或仍保持低位運行，但隨著原料成本端上移、階段性需求恢復等因素影響，圓鋼市場或許有望告別價格震蕩下行的行情，預計下半年圓鋼價格或將迎來一些反彈機會。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚，成交好轉庫存下降（6.23-6.27）

截止6月27日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12683元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本12902元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13635元/噸 五、全國主流市場庫存情況 2025年6月26日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1154444噸，周環比減0.25%。

周報

歐亞經濟委員會繼續對華無縫耐腐蝕不銹鋼管征收反傾銷稅

2025年6月24日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2025/442/AD27R1號公告，依據2025年6月24日歐亞經濟委員會第56號決議，決定維持2019年第218號決議確定的反傾銷稅不變，繼續對原產于中國的無縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產品為外直徑不超過650毫米（含），橫截面為圓形的無縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產品的歐亞經濟聯盟稅號為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時，廢止2024年12月17日第145號決議：關于將現行反傾銷稅的有效期延長至2025年9月24日（含）的決定。

產業鏈資訊

歐亞經濟委員會繼續對華無縫鋼管征收反傾銷稅

2025年6月24日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2025/442/AD27R1號公告，依據2025年6月24日歐亞經濟委員會第56號決議，決定維持2019年第218號決議確定的反傾銷稅不變，繼續對原產于中國的無縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產品為外直徑不超過650毫米（含），橫截面為圓形的無縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產品的歐亞經濟聯盟稅號為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時，廢止2024年12月17日第145號決議：關于將現行反傾銷稅的有效期延長至2025年9月24日（含）的決定。

鋼材

Mysteel調研：對下周不銹鋼市場趨勢調查（20250626）

36%的鋼貿商認為下周價格會下跌，主要原因為現在的不銹鋼盤面雖然是紅的，但是就下游這個成交情況而言是大概率要回調的，期貨市場現在傳導的這個信號只能謹慎看待；鋼廠方面雖有減產但是預期有限，現在終端需求較差，貿易商也好，散戶也好出貨較慢，量都有所下滑，持回調觀點；社會庫存壓力較大，304 機構和貿易商庫存較多，201資源也是較多的，且工廠持續交貨目前成本和出貨倒掛，鋼廠挺價，能否撐住都不好說，畢竟貿易商庫存都較多，每天都有交貨，也是需要回籠資金的。

情緒調查

國際鋼市日報：阿聯酋和沙特熱卷進口價格上漲　俄羅斯價格優勢凸顯（2025.）

因此，當前進口鋼材熱卷（含阿聯酋杰貝阿里）的周均價為 455-500 美元／噸（高于 6 月 17 日的每噸 450-490 美元） ，沙特阿拉伯和中國 120 毫米規格的熱卷以520-530 美元／噸CFR出售（高于此前的每噸 CFR 515-520 美元） 【進出口動態】 【國際市場動態】 歐亞經濟委員會繼續對華無縫鋼管征收反傾銷稅 2025年6月24日，歐亞經濟委員會內部市場保護司發布第2025/442/AD27R1號公告，依據2025年6月24日歐亞經濟委員會第56號決議，決定維持2019年第218號決議確定的反傾銷稅不變，繼續對原產于中國的無縫鋼管征收15.50%反傾銷稅，有效期至2030年6月23日，涉案產品為外直徑不超過650毫米（含），橫截面為圓形的無縫耐腐蝕不銹鋼管，涉案產品的歐亞經濟聯盟稅號為7304491000、7304499301、7304499309、7304499501、7304499509、7304499900；與此同時，廢止2024年12月17日第145號決議：關于將現行反傾銷稅的有效期延長至2025年9月24日（含）的決定。

日報

Mysteel周報：鋼廠限價下移，不銹鋼價格弱跌，庫存再增（6.16-6.20）

利潤方面，短流程工藝和一體化工藝利潤率下降，外購高鎳鐵工藝利潤虧損減少 截止6月20日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12667元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13020元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13621元/噸 五、全國主流市場庫存情況 2025年6月19日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1157374噸，周環比增1.04%。

周報

Mysteel周報：不銹鋼型材價格主穩個跌，周內下游需求持續萎縮（6.9-6.13）

預計下周不銹鋼圓鋼價格弱穩運行為主 2.不銹鋼線材 溫州市場：青山集團先后開盤2次，分別對304、200系資源進行下調，代理商整體月內任務壓力較大，可能后期會調整庫存結構，拉絲廠目前接單情況多以底價成交為主，另外貿易商手里庫存資源尚有利潤空間，但拋貨速度慢，304現階段需求最差，其他材質需求稍許平穩，預計下周不銹鋼線材價格弱穩運行。

周報

Mysteel：產能激增VS需求重構：2020與2025年不銹鋼基本面的共性與演變

2020年初疫情引發廠內及社會庫存激增；2025年供應高位運行下，6月社會庫存連續三周攀升至111萬噸，同比增2.28%但從庫存季節性分析圖上看，2021年庫存在需求有所恢復的情況下，雖有所增庫，但仍處于低位水平，市場貿易商多處于主動壘庫的狀態，而在2025年，需求較為萎靡，庫存水平仍比2021年高，市場流動性不足，貿易商多處于主動去庫狀態價格層面，兩時期均觸及歷史低位：2020年4月不銹鋼期貨跌至11800元/噸（上市最低），現貨最低12050元/噸；2025年6月304冷軋民營價格震蕩于12500-13100元/噸，刷新近五年低位。

不銹鋼頭條

不銹鋼市場核心觀點

其他市場貿易商維持低價去庫，成交較周二好轉，但市場整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場活躍度下降，終端采購有所放緩，延續日常剛需采買，成交多集中在低價資源上因市場庫存較高，為出貨304冷熱軋價格小幅下調50元/噸 本周社會市場庫存大幅抬升，創今年以來新高至114.55萬噸無錫市場300系冷軋增量明顯；佛山及其他市場400系庫存增加明顯 預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱運行本周高鎳鐵成交價下移，鉻鐵價格弱穩，不銹鋼成本支撐下移。

分析報告

Mysteel月報：供強需弱信心尚未恢復，6月不銹鋼價格震蕩偏弱

一、5月行情及6月展望 1、5月不銹鋼現貨價格先揚后抑，社會庫存呈現增量 上旬，不銹鋼期貨震蕩偏強，五一節后部分剛需補庫，304熱軋成交表現好于冷軋，青山熱軋期貨基本接滿，304熱軋開盤拉漲且限低出貨，市場現貨報價也多跟漲。

月報

Mysteel周報：原料松動不銹鋼壘庫，不銹鋼現貨跌價搶跑（6.9-6.13）

截止6月13日，短流程工藝冶煉304冷軋成本12686元/噸；外購高鎳鐵工藝冶煉304冷軋成本13162元/噸；一體化工藝冶煉304冷軋成本13665元/噸 五、全國主流市場庫存情況 2025年6月12日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存1145508噸，周環比增2.07%。

周報

Mysteel數據：佛山冷軋不銹鋼每周成交調查統計（06.09-06.13）

佛山市場不銹鋼現貨價格承壓下行 300系方面，304冷軋現貨價格較上周跌150至12900元/噸，304熱軋較上周跌200元/噸至12300元/噸本周期貨延續低位震蕩運行，周二青山放開304價格管控引發踩踏，次日便緊急重啟限價，反映當前鋼廠既需通過放開管控來接單消化庫存，又面臨虧損擴大的生存壓力在青山重啟限價后，雖現貨價格趨穩，但終端采購未見起色，市場信心不足，商家為促成交多延續低價接單策略，主流成交重心下移，周內社會庫存體現為冷軋降而熱軋增。

成交統計

Mysteel調研：對下周不銹鋼市場趨勢調查（20250612）

在本周的情緒調查中： 44%的鋼貿商認為下周價格會平穩運行，主要原因為不銹鋼期貨最近表現還好，價格應該能穩住，我們這邊成交也還可以，跌價行情永遠賣不了貨，等有漲價行情就得全出掉；目前不銹鋼價格跌的差不多了，成本倒掛嚴重，原料這邊價格也比較難再往下壓，青山應該還會繼續控價，短期內不銹鋼價格應該穩價為主；青山價格限住了不會怎么往下跌了，但是也沒有向上的動力，需求就這樣，短期難漲上去，短期的訂單已經被消化了，沒行情沒波動就穩價出貨唄，能接一點是一點；前兩天201和304的成交都在低價搶跑，成交氛圍還是不錯的，但是這兩天價格小幅回暖，成交又歸于平靜，反正現在是價格高那么一點就沒人要了；鋼廠生產都在虧損，少干賠錢買賣，需求少的可憐，價格一路往下跌，現在價格已經低到不能再低了，市場需求還是刺激不起來，成交還是剛需為主，所以索性穩價出貨吧，雖然不看好行情但是跌的可能性不大了。

情緒調查

Mysteel日報：不銹鋼線材價格偏弱運行，代理商表示報數登記合同不及預期

【明日預測】 考慮304線材價格已調整，預計明日不銹鋼線材會對200系或316L進行讓利接單 。

日報

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計鋼價震蕩偏弱運行（6.9-6.13）

其他市場貿易商維持低價去庫，成交較周二好轉，但市場整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場活躍度下降，終端采購有所放緩，延續日常剛需采買，成交多集中在低價資源上因市場庫存較高，為出貨304冷熱軋價格小幅下調50元/噸 本周社會市場庫存大幅抬升，創今年以來新高至114.55萬噸無錫市場300系冷軋增量明顯；佛山及其他市場400系庫存增加明顯 本周高鎳鐵成交價下移，鉻鐵價格弱穩，不銹鋼成本支撐下移。

鋼材指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月9日-6月13日）

其他市場貿易商維持低價去庫，成交較周二好轉，但市場整體氛圍較周二有所降溫周尾，市場活躍度下降，終端采購有所放緩，延續日常剛需采買，成交多集中在低價資源上因市場庫存較高，為出貨304冷熱軋價格小幅下調50元/噸 本周社會市場庫存大幅抬升，創今年以來新高至114.55萬噸無錫市場300系冷軋增量明顯；佛山及其他市場400系庫存增加明顯 本周高鎳鐵成交價下移，鉻鐵價格弱穩，不銹鋼成本支撐下移。

產業分析