華聯期貨：不銹鋼社會庫存持續累積

在供強需弱的情況下，不銹鋼持續累庫，目前成本對價格的支撐力度不足，市場價格與成本倒掛為多頭提供了一定的看漲預期，短期不銹鋼企業減產預計會推動價格反彈，但長期減產趨勢還未到來，價格仍處于“磨底”階段展望后市，隨著全球落后產能逐漸出清，不銹鋼主產國的話語權將顯著提升，屆時可能會有較好的做多機會（作者單位：華聯期貨）

鋼材

Mysteel周報：不銹鋼價格震蕩偏弱，現貨成交偏弱（6.30-7.4）

本周庫存小幅增加，200系到貨增加，現貨資源消化緩慢；300系鋼廠月底結算降量且倉單庫存呈小幅降量 2、預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱運行 本周高鎳鐵和高碳鉻鐵價格弱穩，不銹鋼成本支撐偏弱。

周報

Mysteel晚報：

成本端，下游壓力傳導至礦端，7月上半月鎳礦主流升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，其中鎳礦Ni：1.6% MC：35%的CIF價格下跌至51.42美元/濕噸，印尼鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分冶煉廠即期利潤仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期散單報價較少，多以長協均價平水出貨，貿易商報價主要集中在920-925元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵價格繼續下行阻力較大需求端，近期不銹鋼期貨盤面稍有好轉，但是現貨成交一般，不銹鋼庫存壓力仍然較大，鋼廠在生產和消費壓力下對原料采購維持謹慎態度，近期詢盤較少。

晚報

Mysteel晚報：鎳鐵價格承壓運行 鉻礦市場持穩運行

成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以均價平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，市場成交一般，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在原料采購上多持謹慎態度，散單報價高于鋼廠心理價位，近期多以長協訂單為主。

晚報

Mysteel日報：鎳礦價格持穩，鎳鐵價格承壓運行

成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以均價平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，市場成交一般，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在原料采購上多持謹慎態度，散單報價高于鋼廠心理價位，近期多以長協訂單為主。

日報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

出口方面 1月下旬，國內不銹鋼價格觸底持穩由于全球政治和經濟不穩定，原材料如鎳鐵、鉻鐵、廢不銹鋼等價格上漲，不銹鋼成本增加，海外不銹鋼價格也紛紛調漲 1-2月，國內因春節前后不銹鋼價格波動較小，出口價格優勢較大，刺激海外采購需求 加之美國關稅預期影響，存在“搶出口”的現象，海外訂單多于1-2個月采購，3月國內不銹鋼出口量創下歷年同期的新高，絕大部分地區的量均現增加。

年報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （6月23日-6月27日）

300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產，但減量有限，供應仍處于高位，而步入消費淡季，加之美國對鋼制家電加征關稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限市場庫存雖有下降，但商戶出貨壓力仍較大預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況。

產業分析

Mysteel晚報：鎳礦價格整體持穩 鉻礦追漲偏謹慎

成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以均價平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在原料采購上多持謹慎態度，散單報價高于鋼廠心理價位，近期多以長協訂單為主后續還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態。

晚報

Mysteel日報：鎳礦市場交投氛圍尚可，鎳鐵價格承壓運行

成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以均價平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在原料采購上多持謹慎態度，散單報價高于鋼廠心理價位，近期多以長協訂單為主后續還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態。

日報

Mysteel晚報：鎳礦價格持穩運行 鉻礦價格小幅回升

近期鎳鐵市場成交較為冷清，鎳鐵主流報價主要集中在920元/鎳（艙底含稅），鎳鐵價格承壓運行成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以長協平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態度。

晚報

不銹鋼市場核心觀點

在不銹鋼期貨盤面帶動下，周四市場延續上漲態勢，但因前兩天階段性剛需采購已完成，詢單和成交有所回落，午后實際成交價格部分有小幅回調周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒本周庫存環比下降受訂單交付和鋼廠減產消息提振，現貨去庫略有增加，低價資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩，不銹鋼成本支撐下移。

分析報告

鎳市場預測分析-周度

上周價格情況：本周華南某主流鋼廠在910元/鎳（艙底含稅）詢盤，并成交了數萬噸鎳鐵，鎳鐵議價區間進一步下移，鎳鐵價格承壓運行成本端，下月鎳礦升水小幅下跌至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤回復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以長協平水出貨，貿易商報價下調至910-920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態度。

分析報告

原料市場價格觀點

偏空 鎳鐵 華南某主流鋼廠在910元/鎳（艙底含稅）詢盤，并成交了數萬噸鎳鐵，鎳鐵議價區間進一步下移，鎳鐵價格承壓運行成本端，下月鎳礦升水小幅下跌至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤回復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以長協平水出貨，貿易商報價下調至910-920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態度。

分析報告

Mysteel：不銹鋼市場2025年中回顧：價格波動、供需格局與未來展望

出口韌性猶存：1-5月累計出口211萬噸，同比增10.4%，但5月單月出口43.63萬噸，環比降2.6% 社會庫存高企：6月底全國不銹鋼社會庫存115.44萬噸（300系占68.5萬噸），雖環比微降0.3萬噸，仍處歷史高位 【未來展望】 目前在淡季需求疲軟期——終端采購以剛需為主，制造業訂單未見明顯回暖。

不銹鋼頭條

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒 本周庫存環比下降受訂單交付和鋼廠減產消息提振，現貨去庫略有增加，低價資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩，不銹鋼成本支撐下移不銹鋼廠雖有減產，但減量有限，供應仍處于高位，而步入消費淡季，加之美國對鋼制家電加征關稅紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限。

鋼材指數評述

Mysteel半年報：2025年下半年國內鉬市場高位震蕩局面難改

3月份中下旬，由于原料庫存經過一段時間的消化，庫存壓力得到緩解，鉬精礦價格止跌企穩，原料價格小幅回升，鉬市場底部形成支撐，鉬鐵價格回溫到22-22.3萬元/噸（現款-承兌），直到月底出現橫盤局面 【二季度國內鉬市場迅速探底后持續上漲】 4月初國內鉬市場短暫性僵持后迅速進入下跌行情，清明節后歸來，鋼廠進場緩慢，原料價格走弱，以及終端不銹鋼價格跳水，對市場情緒產生較為明顯的影響，悲觀情緒蔓延，鉬鐵價格跌至20.3-20.4萬元/噸，下半月由于下游企業訂單較多，剛需補貨推動鉬精礦價格持續走強，45-50%鉬精礦價格逐漸上漲3470-3500 元/噸度，鉬鐵價格上行至22.4-22.8萬元/噸。

研究報告

Mysteel周報：鎳價強勢反彈，鉻價持穩運行

目前印尼雨季尚未結束，鎳礦底部仍有支撐下游冶煉廠成本倒掛嚴重，對鎳礦原料采購壓價心態難改，鎳礦小幅讓利后虧損程度有所緩解，關注下游不銹鋼利潤情況精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但估值修復后價格上漲缺乏實際動力現貨方面，整體成交未有明顯好轉，供需過剩格局持續短期庫存維持去化，但考慮隱性庫存問題去庫結構或難持續，壓力將在中期逐步凸顯內外方面，內外價差持續收窄，LME倉單增幅放緩，關注國內出口情況鎳鐵方面，短期價格有所持穩。

周評

Mysteel周報：不銹鋼管材價格走跌，需求端表現乏力（6.23-6.27）

據廠家反饋，價格的連續走低導致市場悲觀情緒濃厚，疊加臨近月底，資金壓力下，廠家均有優惠空間，但下游商戶信心底下，觀望氛圍濃厚，下單謹慎，廠商難以應付現有弱勢行情，成交量持續走低，市場走貨不暢 2、不銹鋼無縫管重點城市304價差跟蹤 3、不銹鋼無縫管重點城市316L價差 4、不銹鋼焊管重點城市304價差跟蹤 5、不銹鋼焊管重點城市316L價差跟蹤 6、不銹鋼無縫管&焊管價差跟蹤 周內市場主流廠家多是穩價出貨，暫未調價。

周報

Mysteel日報：浙江不銹鋼價格主穩運行，以月底收款工作為主

（單位：元/噸） 【總結】 30日浙江市場不銹鋼現貨價格主穩運行，日內期貨盤面窄幅震蕩，貿易商多觀望后市再做調整，下游采購積極性一般，部分訂單存在讓利空間，整體成交量級較小，多以月底收款工作為主。

日報

Mysteel日報：鎳礦市場新成交落地，鎳鐵價格承壓運行

成本端，產業鏈壓力自下而上傳導至礦端，下月印尼鎳礦升水下跌2美金至24-25美元/濕噸，鎳鐵利潤恢復有限，印尼大部分鐵廠即期成本仍然虧損供應端，鐵廠生產虧損，近期暫無散單報價，多以長協平水出貨，貿易商報價多在920元/鎳（艙底含稅），鐵廠大幅虧損下鎳鐵繼續下行阻力較大需求端，不銹鋼現貨價格低位運行，不銹鋼去庫緩慢，鋼廠在生產虧損和消費壓力下對鎳鐵采購維持謹慎態度后續還需關注鎳礦和鎳鐵供需情況以及鎳鐵最新成交動態。

日報