Mysteel：宏觀情緒修復與基本面矛盾交織，不銹鋼價格維持震蕩磨底

但目前鋼廠受前期采購原料價格高企及行情走弱不銹鋼成材價格下跌影響，利潤空間收窄，虧損壓力增大，故下壓原料價格，鎳鐵價格近期承壓下跌主流鋼廠采購價降至940元/鎳（到廠含稅），鐵廠暫停報價，原料端矛盾加劇，成本支撐作用因鎳鐵價格回落而弱化 三、供應維持高位，庫存消化存壓 據Mysteel統計，2025年4月國內43家不銹鋼廠粗鋼產量350.25萬噸，月環比減少0.96萬噸，減幅0.27%，同比增加8.74%，其中：200系101.23萬噸；300系182.43萬噸；400系66.59萬噸。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：不銹鋼線材價格維持穩定，供需矛盾未能有效緩解處于博弈狀態

【明日預測】 日內不銹鋼線材價格維持穩定，供需矛盾未能有效緩解處于博弈狀態。

日報

Mysteel指數評述：本周鋼價小幅下跌，預計下周鋼價小幅反彈（6.23-6.27）

1）本周螺紋表需微增，淡季下消費仍有韌性，庫存仍保持去化2）熱卷庫消比處于近四年低位，廠庫處于歷史低位，熱卷整體供需矛盾不突出 5月以來焦煤供應收縮，而鋼廠鐵水產量仍維持在242萬噸/日的高水平，焦煤供需矛盾緩和，價格反彈動力較強美國經濟數據走弱，加強市場對美聯儲的降息預期，疊加關稅和地緣沖突緩和，宏觀環境偏暖在鋼材供需矛盾尚未激化的背景下，預計近期鋼材價格有望跟隨原料小幅反彈 不銹鋼：周一不銹鋼期貨盤面下跌，加之德龍盤價下移，304市場價格隨之走弱。

鋼材指數評述

Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續承壓維穩運行

國內不銹鋼供需矛盾仍存，價格或進一步下跌若國內推行宏觀刺激政策，比如以舊換新、專項債券等，或帶動不銹鋼行情出現轉機，價格或存在觸底小幅反彈的可能 新能源 2025年上半年四氧化三錳行情波動有限，現貨價格較為穩定，至二季度下旬，市場需求淡季的到來，錳酸鋰市場表現疲軟且對四氧化三錳采購有限，傳導至對于電解錳的需求多維持剛需采購，預計在無明顯利好支撐的因素下暫無較大波動，對于電解錳的需求或將持續保持穩定。

研究報告

Mysteel周報：鎳價強勢反彈，鉻價持穩運行

目前印尼雨季尚未結束，鎳礦底部仍有支撐下游冶煉廠成本倒掛嚴重，對鎳礦原料采購壓價心態難改，鎳礦小幅讓利后虧損程度有所緩解，關注下游不銹鋼利潤情況精煉鎳方面，基本面暫無明顯矛盾，但估值修復后價格上漲缺乏實際動力現貨方面，整體成交未有明顯好轉，供需過剩格局持續短期庫存維持去化，但考慮隱性庫存問題去庫結構或難持續，壓力將在中期逐步凸顯內外方面，內外價差持續收窄，LME倉單增幅放緩，關注國內出口情況鎳鐵方面，短期價格有所持穩。

周評

年中盤點：2025年上半年鋼鐵行業大事記

Mysteel收集整理2025年上半年鋼鐵行業大事記，其中涉及工信部發布《鋼鐵行業規范條件（2025年版）》；寶武（江西）金屬新材料有限公司揭牌成立；生態環境部發布廢鋼進口新標準等。

資訊

Mysteel周報：不銹鋼價格先抑后揚，成交好轉庫存下降（6.23-6.27）

周尾短期利好情緒被消化，不銹鋼期貨震蕩，市場基本面矛盾仍未改善，商戶又恢復謹慎觀望情緒 本周庫存環比下降受訂單交付和鋼廠減產消息提振，現貨去庫略有增加，低價資源得到消化300系冷軋降量明顯，前期平掉的低價倉單資源多有集中提貨 2、預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱運行 本周高鎳鐵成交價下移至910元/鎳（艙底含稅），高碳鉻鐵鋼招價持穩，不銹鋼成本支撐下移。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年鎳生鐵行情或將低位震蕩運行

1-2月鎳鐵進口量維持高位，但國內鋼廠減產檢修，鎳鐵出現大幅壘庫現象3月不銹鋼產量大幅增產，供需雙強下當月鎳鐵過剩壓力減輕4-5月鎳鐵行情轉弱，鎳鐵進口量級減少，當月鎳鐵供需基本持平，但前期鎳鐵壘庫較多，仍需時間消耗 二、2025年下半年行情展望 1.主要影響因素分析 供需方面：2025年下半年印尼地區仍有部分鎳鐵產線投產，疊加不排除印尼德龍三期下半年產量恢復，預計下半年鎳鐵供應量級將達到新的高度，鎳鐵過剩矛盾仍然較為突出。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年鉻市需求承壓，價格運行重心緩慢下降

2025年鉻鐵成本端以及供需偏緊的共同支撐助力國內行情環比24年下半年有明顯好轉，25年下半年三季度下游不銹鋼淡季預期鉻鐵需求端有所受損，同時鉻鐵工廠的持續復工增產帶動總供應增長預期，鉻鐵平衡轉為過剩后價格支撐僅由成本端維持，主要原料鉻礦價格存在供應恢復后小幅下跌預期，疊加焦炭供需寬松矛盾提降輪數多于提漲，鉻鐵總成本預計在現有區間基礎上繼續下移 六、2025年下半年鉻鐵市場行情預測 2025年下半年鉻鐵行情走勢呈現弱穩狀態，不銹鋼價格持續低迷，疊加減產不斷，下游需求偏弱，壓價心態較重，而鉻鐵企業在前期鋼招利好刺激下，南北方復產疊加增產較多，產量回升迅速，后市或達新高，對鉻鐵銷售產生一定壓制，預計鉻鐵價格或緩步下滑，下半年鉻鐵平衡將逐漸由缺口轉為小幅過剩。

鉻頭條

Mysteel半年報：2025下半年國內建筑鋼材價格或出現階段性反彈

3月14日，國家發改委發布關于2024年國民經濟和社會發展計劃執行情況與2025年國民經濟和社會發展計劃草案的報告其中提及，鋼鐵行業2025年持續實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業減量重組 3月21日，甬金股份公告稱，擬與合作方共同出資設立嘉達土耳其金屬制造及貿易股份公司，投資建設“年加工40萬噸冷軋不銹鋼板帶項目”，項目計劃總投資額約人民幣18.68億元 3月22日，中鋼協黨委副書記、副會長兼秘書長姜維表示，供需失衡是當前影響行業發展的主要矛盾。

主編視角

Mysteel：不銹鋼價格“探底成功”？盤面出現反彈信號

據市場反饋，因行情持續走跌，貿易商虧損加劇，提貨積極性受挫另一方面，下游終端（家電、建材）訂單不足，疊加買漲不買跌心態，入市僅維持剛需采購，市場整體成交未能有效放量，整體采購偏冷，近期庫存消化速度仍為緩慢 四、總結 近期不銹鋼盤面持續走跌，基本面持續偏弱，原料端成本支撐弱化，消費需求未振疊加美國擬對家電加征關稅，下游補庫意愿不足，市場信心受損，去庫速度偏慢，若不銹鋼供需矛盾對價格繼續施加壓力，預計不銹鋼價格仍窄幅震蕩偏弱為主，重點關注鋼廠減產節奏與庫存去化。

不銹鋼頭條

Mysteel：短期支撐難阻頹勢，佛山200系不銹鋼仍承壓尋底

但庫存水平并未回落至近年低位，社會庫存去化節奏遲緩，疊加新資源維持持續零星補充狀態，供需矛盾難以得到根本性緩解，這在很大程度上限制了價格的反彈空間，使得價格僅能在低位區間短暫維持穩定 （二）價格持續下行的核心驅動 供需失衡一直以來都是推動價格繼續下行的主導因素盡管鋼廠庫存經歷前一輪減產后微降、成本端存在一定約束，且有刺激價穩動作，但 200 系不銹鋼終端需求始終疲軟，加工企業訂單不足，貿易商出貨壓力居高不下 。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：電解錳會后保持穩定 總體成交表現不佳

電解錳聯盟會議召開后，行情依舊保持平穩運行，市場繼續呈現低價難詢，高價難出局面，需求端拿貨較為謹慎，隨著鋼廠部分減停產的實時，以及高溫季節的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，不排除實單價格微幅松動的可能性但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，還需要觀望月末鋼招進廠及更多實際需求指引市場變更 鋼招方面， 今日暫無鋼招入場或定價 200系不銹鋼方面，受消息刺激疊加午后盤面震蕩上移，市場信心回升，部分商家回調報價，成交有所改善，短期價格或維持震蕩格局。

日評

Mysteel：高庫存弱需求，不銹鋼價格運行承壓

其中冷軋不銹鋼庫存總量634689噸，周環比增0.88%； 熱軋不銹鋼庫存總量522685噸，周環比增1.23%熱軋庫存壓力顯著，冷軋區域性分化本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈增量態勢，各個系別均有不同程度的增加 庫存高企的核心矛盾在于需求端超預期疲軟6月傳統淡季疊加梅雨天氣，建筑工地開工率下滑，訂單萎縮，產業鏈傳導阻滯周內現貨價格偏弱運行，貿易商為刺激出貨，實單議價空間多有松動，但市場交投表現疲軟，不銹鋼采購僅維持“小批量散單”模式，未能形成有效支撐。

不銹鋼頭條

Mysteel解讀：鉬市場將如何應對不銹鋼傳統淡季？

概述：2025年不銹鋼價格仍處于近4年的低位水平且鋼廠利潤持續承壓下行，下游消費不及預期，疊加夏季高溫和雨季，不銹鋼市場進入傳統淡季，社會庫存處于高位，去化速度緩慢，市場供應壓力大，國內鉬市場呈現“終端弱，原料強”的分化格局，本文將從產業鏈核心矛盾出發，簡要分析當前行情趨勢 一、316不銹鋼主原料價格變化情況 鎳鐵方面，鐵廠利潤收縮，迫于生產壓力，部分小冶煉廠加大減產力度，但4-5月份冰鎳產線集中轉產鎳鐵，鎳鐵產量仍然維持高位，但由于下游不銹鋼行情弱勢施壓鎳鐵。

研究報告

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月26日）

【電解錳】 電解錳聯盟會議召開后，行情依舊保持平穩運行，市場繼續呈現低價難詢，高價難出局面，需求端拿貨較為謹慎，隨著不銹鋼廠減產動作明顯及出口市場夏休的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，不排除實單價格微幅松動的可能性但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，月末鋼招入場較為緩慢，還需要觀望鋼種定價及更多實際需求指引市場變更 【硫酸錳】 硫酸錳弱穩運行，供需僵持博弈局面暫未緩解，需求端市場回暖有限，成交多以長協為主，硫酸錳成本支撐有限，各別企業報價偏低，加之下游市場采購采購訂單有限，需求未有好轉跡象，加之行業正值淡季，需求不足，前驅體市場多維持剛需訂單采購 ，在供應過剩局面下還需持續關注前驅體需求指引。

日評

Mysteel：6月16日無錫市場不銹鋼卷板早評

【無錫市場卷板-早評】6月16日無錫市場不銹鋼卷板早間價格持穩不銹鋼期貨夜盤維持震蕩，需求步入淡季，交投氛圍表現不佳，供需矛盾仍存，市場觀望情緒主導，早間商家多穩價出貨價格方面，民營304冷軋四尺毛基主流價格至12400-12450元/噸，平民營熱軋資源五尺毛邊主流價格至12200-12250元/噸，平201J2/J5四尺冷軋的主流價格至6700-6800元/噸，平；201J5五尺熱軋主流價格至6500元/噸，平。

快訊

Mysteel晚報：鎳礦市場維持平靜，礦端多挺價心態

無錫市場華南鋼廠卷板限價下調，午后現貨價格紛紛回落，下挫市場信心，不銹鋼基本面矛盾突出，市場接單反饋情況不佳，成交維持低位水平，交投氛圍清淡201方面，佛山市場熱軋價格整體持穩，部分冷軋報價小幅下探，產地間價差稍縮小無錫市場冷軋代理由于昨日青山代理價格下調也紛紛下探價格，但據貿易商反饋實際成交還是沒有明顯好轉430方面，佛錫兩地多數商家平盤報價，但實際成交清淡，午后個別庫存壓力較大商家及代理下調價格走貨，低價拋貨去庫存，議價空間較靈活。

晚報

Mysteel日報：礦端多挺價心態，鎳鐵價格承壓運行

無錫市場華南鋼廠卷板限價下調，午后現貨價格紛紛回落，下挫市場信心，不銹鋼基本面矛盾突出，市場接單反饋情況不佳，成交維持低位水平，交投氛圍清淡201方面，佛山市場熱軋價格整體持穩，部分冷軋報價小幅下探，產地間價差稍縮小無錫市場冷軋代理由于昨日青山代理價格下調也紛紛下探價格，但據貿易商反饋實際成交還是沒有明顯好轉430方面，佛錫兩地多數商家平盤報價，但實際成交清淡，午后個別庫存壓力較大商家及代理下調價格走貨，低價拋貨去庫存，議價空間較靈活。

日報

Mysteel日報：不銹鋼期貨弱勢下行，無錫市場現貨價格多有下調

截至下午四點，酒鋼、太鋼430冷軋切邊主流價格報至7250元/噸，熱軋五尺毛邊主流價格至6700元/噸 【市場表現】 300系：今日華南鋼廠卷板限價下調，午后現貨價格紛紛回落，下挫市場信心，不銹鋼基本面矛盾突出，市場接單情況不佳，成交維持低位水平，交投氛圍清淡 200系：熱軋商家由于庫存高位疊加需求不佳，下調現貨報價；冷軋代理 由于昨日青山代理價格下調也紛紛下探價格，但據貿易商反饋實際成交還是沒有明顯好轉； 400系：早間多數商家平盤報價，但實際成交清淡，午后個別庫存壓力較大商家及代理下調價格走貨，低價拋貨去庫存，議價空間較靈活。

日報