Mysteel：供需失衡與政策變量的雙重夾擊，400系不銹鋼價格跌至近四年低位

若后續無新增資金注入，下半年 “兩新” 補貼政策力度或將趨弱，對消費品市場的拉動效應也將隨之下降這意味著下游行業對 400 系不銹鋼的需求增長動力將進一步衰減 2. 海外需求變量階段性對沖價格節奏 2025 年需求驅動的季節結構呈現異常，主要受關稅等突發因素影響，海外市場需求變量擾動 年初 1-2 月，國內不銹鋼價格波動較小，憑借價格優勢刺激了海外采購需求。

不銹鋼頭條

因國內需求支撐，2023年1-5月俄羅斯不銹鋼產量同比增27%

根據俄羅斯特殊鋼及合金消費者和供應商協會（USSA）的數據，2023年1-5月俄羅斯不銹鋼產量總計約為4.96萬噸，同比增長了27.4%。

產業鏈資訊

Mysteel日報：年末需求放量有限，杭州不銹鋼穩價出貨居多

2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel月報：7月電解錳或將穩中有增運行 關注需求面消息指引

不銹鋼行情持續弱勢，鋼廠或有減產措施，但為保市場份額，產量降量或有限計劃新投產項目或延期投產，即使量產，產量釋放也有限，預計2025年下半年不銹鋼粗鋼產量同比持平 ，預計約2000萬噸，較上半年微增0.8% 展望：預計電解錳市場整體走勢持穩為主，隨著鋼廠部分減停產的實時，以及高溫季節的來臨，電解錳供需矛盾仍需緩解，但公倉收貨工作及相關需求消息支撐電解錳行情向下波動空間有限，業內對后期市場多持謹慎觀望態度，需持續觀望新一輪鋼招定價表現及跟多需求指引。

研究報告

Mysteel半年報：2025下半年電解錳或持續承壓維穩運行

2025年下半年，長協訂單、公倉收貨等固定需求量保持，供應端現貨流通偏緊，出口市場待夏休結束后供貨也將恢復正常，預計下半年月均產量或將持續圍繞在11萬噸/月范圍，還需要持續關注公倉收貨及實際需求指引電解錳市場運行 不銹鋼 目前不銹鋼行情偏弱，鋼廠供應處于高位水平，生產盈利空間被進一步擠壓，生產處于微利或虧損狀態。

研究報告

Mysteel數據：全國主流市場不銹鋼庫存調查統計（20250703）

2025年7月3日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存115.68萬噸，周環比上升0.20%其中冷軋不銹鋼庫存總量62.55萬噸，周環比上升0.53%，熱軋不銹鋼庫存總量53.12萬噸，周環比下降0.18%本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈窄幅增量態勢，以200系庫存增加為主本周市場到貨不多，周內現貨價格弱穩運行，下游維持按需采買，實單交易活躍度一般，因此本期全國不銹鋼社會庫存窄幅增庫。

市場庫存

Mysteel半年報：2025下半年國內硅鐵市場仍有階段性反彈

1-6月全國鎂錠產量43.37萬噸，理論消耗75硅鐵45.54萬噸，相較于去年同期基本持平（鎂錠產量43.55萬噸） 近年來我國不銹鋼產能持續擴張，且仍有部分新增產能計劃在未來逐步釋放雖然近期部分企業因成本倒掛或市場需求不佳等原因，出現了減產或檢修的情況，但整體產能基數依然較大待投放的不銹鋼產能則是硅鐵行業未來增長的新需求點，但同時需要注意在目前不銹鋼高供應、改庫存的情況下，市場行情出現階段反彈為正常現象，但走跌趨勢卻難以得到改觀，一定程度上抑制硅鐵消耗。

研究報告

Mysteel：期現分化供需博弈，不銹鋼價格震蕩運行

其中冷軋不銹鋼庫存總量62.55萬噸，周環比增長0.53%，熱軋不銹鋼庫存總量53.12萬噸，周環比下降0.18%本期全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會庫存呈窄幅增量態勢，以200系庫存增加為主 持續梅雨天氣疊加連續高溫天氣，工程進度大幅放緩，下游維持按需采買，實單交易活躍度一般，采購僅限小批量散單，貿易商議價空間擴大但仍難放量，市場陷入“降價無量”僵局 三、鋼廠減產力度不足，供應端隱憂升溫 據Mysteel統計，2025年6月國內43家不銹鋼廠粗鋼預估產量334.93萬噸，月環比減少11.36萬噸，減幅3.28%，同比增加1.85%，其中：200系97.13萬噸；300系178.16萬噸；400系59.64萬噸。

不銹鋼頭條

華聯期貨：不銹鋼社會庫存持續累積

2025年5月國內鎳生鐵進口量為9.77萬噸，1—5月累計進口52.3萬噸，同比增加23.7%進口鎳生鐵數量不斷增加從側面反映了供應鏈重組的進程鉻鐵方面，鉻礦價格下跌使鉻鐵成本支撐走弱，南方產區正式進入豐水期，電價優勢預計將拖累鉻鐵價格整體來看，鎳鐵對不銹鋼的成本支撐力度不足 綜上所述，今年上半年不銹鋼供給增速大于需求增速，進出口數據出現邊際走弱的跡象，需要持續關注全球貿易談判結果對需求的影響。

鋼材

Mysteel數據：全國主流市場不銹鋼庫存調查統計（20250703）

無錫市場本周冷熱軋雙降，以華北鋼廠前置庫存結算降量為主，另外倉單資源也有小幅回落，但周內期現分化，實際需求偏弱，整體消化一般 400系方面，不銹鋼庫存總量26.59萬噸，周環比下降0.48%本周400系庫存窄幅降量，冷軋降幅較熱軋明顯冷軋降庫體現在無錫市場，熱軋降庫體現在佛山市場和無錫市場，周內以鋼廠前置庫存降量為主 2025年7月3日，全國主流市場不銹鋼78倉庫口徑社會總庫存110.56萬噸，周環比下降0.09%,年同比上升6.57%。

下游動態

Mysteel數據：地區性市場不銹鋼庫存調查統計（20250703）

其中300系冷軋周環比減3.57%，年同比減8.87%；300系熱軋周環比減0.23%，年同比增19.36%本周地區性300系庫存冷熱同降，300系冷熱軋主要是淄博市場庫存大量消化，沈陽和西安市場鋼廠資源正常到貨周內不銹鋼盤面震蕩上行，周初由于盤面下跌影響，貿易商看跌情緒濃，成本支撐下價格持穩為主，周內成交以剛需為主 400系方面，不銹鋼庫存總量147300噸，周環比增2.22%，年同比增145.5%。

市場庫存

Mysteel半年報：2025年下半年國內鉬市場高位震蕩局面難改

不銹鋼行情持續弱勢，鋼廠或有減產措施，但為保市場份額，產量降量或有限 總結：整體來看，2025下半年年，鉬鐵市場供需格局呈現“供應增速放緩、需求結構優化、價格高位震蕩”的特點，主要受資源瓶頸、政策調控等因素影響

研究報告

Mysteel周報：不銹鋼價格震蕩偏弱，現貨成交偏弱（6.30-7.4）

不銹鋼廠雖有減產，但減量有限，供應仍處于高位，而步入消費淡季，加之海外政策紛擾，下游出口訂單受影響，短期需求釋放有限庫存若持續高位，不乏商戶為緩解資金壓力降價出貨不過因目前價格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿易商跌價賣貨意愿并不高，預計下周不銹鋼價格維持震蕩偏弱態勢關注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 二、價格預測 三、不銹鋼卷板市場 1、無錫市場 200系方面，201J2/J5冷軋現貨價格報至6600-6800元/噸，環比下跌100元/噸，201J5熱軋現貨價格報至6350元/噸，環比下跌50元/噸。

周報

Mysteel半年報：2025下半年錳鐵受錳系價格制約 價格波動圍繞基本面運行

當前市場進入7月，傳統淡季需求較弱，市場對需求方面仍持樂觀態度下游鋼材市場方面，粗鋼減產對錳鐵需求產生影響較小，硅錳價格的堅挺帶動部分鋼廠上調高碳錳鐵比例達到降本增效的效果中低碳錳鐵方面，中低錳需求上漲明顯，一方面因為交付國家儲備訂單，另一方面部分鋼廠轉產含錳量高的產品，不銹鋼方面當前低錳價格較低，與電解錳價差較大，對低錳的替代需求更顯下半年整體需求向好 3.產能及產量 從產能上來看，25年高碳錳鐵新增產能較少。

研究報告

Mysteel半年報：2025年下半年鎳生鐵行情或將低位震蕩運行

上半年年國內不銹鋼終端需求整體較為疲軟，但各鋼廠出于搶占市場份額及攤薄生產成本考慮，并未有大規模減停產情況，鎳鐵需求仍存1季度受春節假期影響，鋼廠節假日減產檢修，節后產能恢復，截止三月300系不銹鋼粗鋼產量突破190萬噸2季度不銹鋼行情較弱，鋼廠在持續虧損下稍有減產，但總體產量仍然維持在180萬噸左右 3.鎳鐵進口量級以及供需平衡分析 2025年上半年中國鎳鐵進口總量約525萬噸，環比增加77萬噸，增幅16.59%；其中自印尼進口鎳鐵總量約525萬噸，環比增加75萬噸，增幅16.67%。

鎳頭條

Mysteel半年報：2025下半年國內廢不銹鋼價格或承壓運行

4、廢不銹鋼下半年預測 供應量預測：隨著報廢周期臨近，下半年自然報廢類廢不銹鋼繼續小幅增加；下半年不銹鋼產量預計小幅增加，部分行業有望在相關政策刺激下需求好轉，加工折舊類廢不銹鋼小幅增加，但增幅有空有限，整體來看，下半年廢不銹鋼供應預計同比增加0.5%。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼圓鋼價格或將呈現窄幅震蕩格局

另一方面，受“保交樓”政策推動，下半年竣工面積或環比增長5%-8%，但對不銹鋼需求的拉動較弱 制造業來看，分化延續，汽車、新能源或成亮點新能源車銷量預計同比上漲20%，帶動電池支架、排氣系統用不銹鋼需求，但傳統燃油車需求繼續萎縮家電行業來看，冰箱、洗衣機內筒用不銹鋼需求穩定，總體平穩運行機械裝備行業來看，若下半年基建投資加速，工程機械、石化設備用不銹鋼需求或小幅回升出口方面，貿易摩擦持續，東南亞市場成為關鍵點。

不銹鋼頭條

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼卷板價格仍有下探趨勢

出口方面 1月下旬，國內不銹鋼價格觸底持穩由于全球政治和經濟不穩定，原材料如鎳鐵、鉻鐵、廢不銹鋼等價格上漲，不銹鋼成本增加，海外不銹鋼價格也紛紛調漲 1-2月，國內因春節前后不銹鋼價格波動較小，出口價格優勢較大，刺激海外采購需求 加之美國關稅預期影響，存在“搶出口”的現象，海外訂單多于1-2個月采購，3月國內不銹鋼出口量創下歷年同期的新高，絕大部分地區的量均現增加。

年報

Mysteel半年報：2025下半年國內不銹鋼線材價格或將繼續探底

隨著價格持續低迷，預估下半年線材300系產量仍有下降的可能，但200系方面有鋼廠計劃增產，故下半年產量下降可能主要體現在300系和400系方面 四、不銹鋼線材下半年展望 展望下半年，不銹鋼線材價格預計呈現先抑后揚，均價將繼續下移，從排產情況來看，400系資源仍有減產的趨勢，而300系產量暫時變化不大，上半年有預排產的鋼廠產能有可能會在下半年進行投放，若正式量產投放，仍有可能繼續打壓304資源價格；原料方面，鎳鐵廠庫存高位，鋼招價格低于市場預期，若鋼廠需求不好則會繼續打壓鎳鐵價格；鉻鐵方面，由于市場主要貿易企業控價能力較強，目前供需處于若平衡狀態，下半年走勢以窄幅震蕩運行為主；綜合以上，預估下半年不銹鋼線材價格或破年內新低價格，漲價周期可能會體現在9-10月份。

不銹鋼頭條

Mysteel晚報：

戴南市場，周內反饋本地中頻率生產資源多處于倒掛狀態，拉絲等制品成本基本壓縮至年內最低620-650元/噸附近，有鋼廠及貿易商現階段受到淡季預期壓制，心態是即使虧損也要接單，擔憂后期市場需求不能及時跟進，6月份總體銷量較去年同期下滑20-30%，終端企業近期回款率較低，資金較為緊張溫州市場，周內青山開盤一次，代理商月內任務量有增加，代理商現階段多讓出利潤才有需求跟進，緊固件下游庫存較高，采購需求不容樂觀，下游采購對高價存抵觸心理，目前來看，當前價格仍未達到市場預期，預計不銹鋼線材價格弱穩運行。

晚報