Mysteel解讀：工業硅期貨短期經歷探底回升 基本面是否峰回路轉？

北方大廠減產消息得到證實，減產總爐數近30臺，影響單日產量1500噸左右 四、主要下游需求板塊均疲軟 多晶硅：硅料行業自律減產導致主要廠家按分配定額生產，對工業硅需求量銳減，作為工業硅主要下游之一，這一舉措也抑制了硅價的上方空間2025年一二季度（6月預估）多晶硅合計產量約56.33萬噸，同比下降46.04%，對工業硅需求量減少約66.5萬噸。

研究報告

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

昨日，錳硅2509合約收盤5624，下跌0.95%，現貨端，內蒙硅錳現貨報5480，下跌20元/噸在歐元區準備承受美國關稅沖擊之際，歐洲央行兩位決策官員警告，歐元進一步升值將對疲軟的歐元區經濟造成打擊基本面來看，廠家開工率低位連續6周回升，庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+0.9萬噸，下游鐵水產量高位運行利潤方面，內蒙古現貨利潤-120元/噸；寧夏現貨利潤-210元/噸。

機構

Mysteel周報：鉭鋯承壓弱勢運行 交投清淡延續弱穩態勢

山東地區市場主流價格為14000-14300元/噸；江西地區市場主流報價14000-14300元/噸陶瓷行業開工乏力，導致硅酸鋯企業走貨艱難，企業間競爭激烈，價格執行混亂64.5%硅酸鋯市場主流含稅報價14800-15300元噸；64%硅酸鋯市場主流含稅報價13800-14300；63%硅酸鋯市場主流含稅報價13000-13500元/噸國內電熔氧化鋯市場需求持續疲軟，廠家走貨壓力較大國內98.5%電熔氧化鋯市場主流報價30000-31000元/噸。

周報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月16日-6月20日）

目前西北新疆伊犁地區政府補貼1170元/噸，有效期到7月底，接下來會進行相應的電價補貼，預計開工不會縮減，供應端會持續寬松 多晶硅方面，本周多晶硅市場整體波動較大，市場價格整體下跌，市場供需矛盾主要體現在供應端持續增加，需求端疲軟，庫存高企，導致價格承壓下行供應方面，個別多晶硅廠家有提產計劃，四川地區置換產量將在7月減少，但6月產量依舊增加，導致價格承壓庫存方面，市場成交較少，企業在價格持續下行周期內去庫壓力仍較大。

產業分析

Mysteel周報：全產業鏈價格持續下探 供需雙弱態勢難改（20250616-20250620）

N型G10L本周均價0.91元/片，環比下跌1.62%；N型G12R本周均價1.048元/片，環比下跌1.32%；N型G12本周均價1.248元/片，環比下跌1.73% 當前光伏硅片市場深陷疲軟態勢，盡管需求持續走弱，部分硅片廠家也有所減產，但整體市場的供大于求局面依舊突出，各尺寸價格與供需均呈現顯著分化態勢據Mysteel調研了解，183N硅片需求退坡明顯，盡管月內廠商已提前調整產出結構，但庫存積壓問題依然嚴重，周內價格再度下滑，甚至出現0.88元/片的低位成交價。

周報

Mysteel：工業硅持續擠壓低端市場，97硅路在何方？

供需失衡是導致97硅價格持續下跌的主要原因之一2025年初，97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%）的出廠價格仍維持在萬元附近然而，隨著市場需求的持續疲軟，下游企業的持續壓價導致97硅價格繼續下跌，并突破萬元大關截至6月初，97硅（1.2%≤Fe<1.5%,Ca≤0.3%）的價格已降至7600元/噸，較年初出廠價格下降3200元/噸，跌幅達30%工業硅的持續降價對97硅價格造成沖擊，價格的大幅走低意味著廠家端的成本倒掛現象日益明顯。

研究報告

Mysteel數據：2025年5月硅片月度開工情況分析

5月受下游需求疲軟的影響，硅片價格大幅下跌，跌破大部分廠商現金成本線，企業虧損壓力增大，挺價意愿強烈基于此，企業紛紛通過減產來穩定價格隨著市場情緒在月內有所回轉，下游對低價硅片的采購意愿增強，部分企業開工率出現短暫回升，但整體仍處于中等偏低區間，較上月有所下調 據Mysteel預計，2025年6月份硅片開工率在60.3%左右，環比持平 樣本說明：Mysteel數據統計的國內15家硅片廠家。

開工率

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月3日-6月6日）

多晶硅行業所有廠家均處于降負荷運行狀態，部分企業延遲復產或新增產能投放計劃，6月多晶硅企業將開始產能置換，但由于價格低位，部分企業停減部分生產線需求方面，需求端表現疲軟，拉晶環節受終端需求疲軟及自身庫存消化緩慢影響，接貨意愿不強，壓價情緒嚴重產業鏈整體呈現供增需降的狀態，下游對硅料價格接受度不高，排產逐月回落有機硅現貨價格開始弱勢運行，各家單體廠后續相繼跟價出貨，市場進入博弈階段，周期內三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，恒業成檢修計劃開啟持續到本月中下旬，多數單體廠開工穩定，下一周期預計華東地區裝置低負荷運行，主流單體裝置開工率仍有下調預期，截至6月5日，國內有機硅DMC市場價格成交價格參考至11000-11300元/噸。

產業分析

Mysteel周報：鉭鋯市場運行稍顯混亂 需求乏力態勢明顯

國內硅酸鋯市場走貨情況一般，廠家報價維穩，實單穩中趨弱64.5%硅酸鋯市場主流含稅報價14800-15300元/噸；64%硅酸鋯市場主流含稅報價14000-14500；63%硅酸鋯市場主流含稅報價13000-13500元/噸目前國內電熔氧化鋯市場需求持續疲軟，市場整體價格稍顯混亂國內98.5%電熔化鋯市場主流報價31000-31500元/噸海綿鋯隨下游需求，價格波動調整

周報

Mysteel月報：6月鎂市壓力不減 價格或多在底部弱勢運行

鎂粉市場下游需求受限，疊加鎂粉出口限制，廠家多以觀望情緒為主短期來看鎂粉價格還是多隨鎂錠價格波動下行，后市需多關注需求跟進情況 五、原料市場 硅鐵： 5月硅鐵市場呈現疲軟態勢，價格方面有下行跡象，主產區72硅鐵自然塊現金含稅出廠價從月初的5400-5500元/噸逐步回落至月底的5200-5250元/噸，月內累計跌幅達3.6%-4.5%。

研究報告

Mysteel解讀：供增需減背景下工業硅探底進程如何？

產量增加預期仍在，過剩矛盾加劇，仍將施壓硅價 2、需求疲軟主導弱勢格局：隨著“430”與“531”搶裝告一段落，需求急劇收縮，下游拉晶企業采購意愿顯著下降，價格下方仍有空間，硅料企業挺價難度加大，部分報價小幅下調，部分硅料廠家有進一步降生產負荷計劃有機硅單體也即將步入淡季（6-8月），北方大廠A40萬噸產能及大廠B全部在開產能均有停車計劃，需求疲軟局面加劇。

研究報告

Mysteel月報：6月大宗耐火原料市場或穩中偏弱運行

為減輕庫存壓力，部分廠家出現降價銷售跡象預計后期鱗片石墨市場仍將偏弱運行 碳化硅 5月，碳化硅市場穩中偏弱運行，現一級碳化硅塊料報5700元/噸，二級碳化硅塊料4700元/噸，三級70碳化硅0-5mm報價3600元/噸，以上為出廠含稅價格 原料方面，本月彈丸礁價格相對穩定，碳化硅成本支撐較足供應方面，本月碳化硅冶煉爐開工依然高位，受到需求疲軟的影響，部分冶煉爐生產節奏放緩，但供應端廠庫依然有累庫現象，供應商挺價意愿下降。

市場行情

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（6月5日）

供應端開工微增，南方部分硅廠增開，數量較少，北方大廠東西部合計開爐70臺，表示后續若行情持續低迷，或將不再繼續增產下游有機硅與多晶硅均延續弱勢行情，6月開工率仍有降低預期，對工業硅需求將進一步減少供增需減局面未改，工廠捂貨不出或將稱為行情轉變因素 【金屬鎂】 金屬鎂市場整體延續近期弱勢運行趨勢，受市場需求持續疲軟影響，近期貿易商采購心態不佳，多以詢價觀望為主，同時外貿市場由于壓價較嚴重，部分外貿企業賭跌接單情況普遍，高價接受度較差，目前在市場悲觀情緒影響下，多以觀望情緒為主，少量剛需訂單，壓價情況普遍，在市場缺乏利好因素的支撐下，廠家無奈議價出貨情況普遍，但市場整體成交表現一般，在價格快速下行下，鎂廠生產利潤不斷壓縮，預計讓價空間會逐漸縮小，短期內金屬鎂市場或將以弱穩趨勢運行為主。

日評

Mysteel日報：鎂市弱穩運行 觀望情緒濃厚

原料方面，原料價格弱勢運行，75硅鐵陜西主流出廠價格5750-5850元/噸，蘭炭神木小料575-630元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸 總的來說，當前鎂市國內外需求疲軟，下游采購情緒不佳，壓價情況普遍，疊加原料價格下行進一步削弱支撐，鎂價上行顯難，但鑒于當前廠家生產利潤不斷壓縮，預計讓價空間會逐漸縮小，短期內金屬鎂市場或將以弱穩趨勢運行為主，后續仍需觀望國內外需求恢復情況。

日評

Mysteel調研：硅鐵盤面跌破預期 廠家虧損加劇（5月30日）

金屬鎂市場整體表現為趨弱運行，受市場需求疲軟影響，近期下游采購情緒不佳，成交情況一般，市場低價貨源逐漸增多，99.90%鎂錠陜西主流出廠現金含稅16700-16800元/噸左右 寧夏：硅鐵市場弱勢運行，部分廠家跟隨盤面降價出貨，節后回來前期檢修企業存在復產預期72硅鐵自然塊5200-5250元/噸，72硅鐵標塊報價5300元/噸，75硅鐵報價5900元/噸 青海：硅鐵市場整體偏弱運行，需求端采購較為謹慎，市場情緒較差。

日評

Mysteel日報：工業硅現貨價格弱穩 市場心態不佳

目前華東通氧553#硅在8400-8600元/噸，華東421#硅在9000-9500元/噸工業硅市場整體供應寬松，豐水期臨近，但受行情價格影響，西南廠家整體開工意愿較弱，開工情況仍有待觀察受下游需求影響，成交價格持續下探，買方仍占據主導地位，市場整體成交一般工業硅整體開工較穩定，近期受價格影響部分廠家暫不出貨，若價格持續走跌，供應端或出現減量預期期貨端：工業硅主力2507合約收盤價格7340元，幅度-2.52%，跌190元，單日減倉1138手； 今日多晶硅價格持穩，需求疲軟延續，價格博弈下，難以支撐硅料價格趨穩，今日N型致密料主流市場價格在35元/kg，N型復投料主流市場價格在37.5元/kg，N型顆粒硅主流市場價格在35元/kg，拉晶廠庫存高企，持續向硅料環節壓價，整體需求依舊萎靡，難有回暖。

日評

Mysteel日報：硅鐵價呈現弱勢運行狀態

從產業鏈盈利情況看，硅鐵企業原料端小料府谷地區報590-700元/噸，硅鐵廠家即期利潤暫穩，不過大部分企業依舊在成本線以下徘徊下游鋼廠鋼價下跌，需求呈現疲軟態勢，南方鋼廠6月份采購進場，價格5780-5840元/噸，承兌含稅到廠，此價格基本廠家能有利潤供貨，貿易商幾乎沒有入場機會 總體來說，鋼廠利潤無明顯修復，降低原料價格仍是改善利潤最好途徑短期隨著鋼材價格繼續下移，或會出現部分鋼廠新一輪鋼招價格下行行為出現，市場活躍度有所提升，部分地區硅鐵市場受此傳導影響已停產檢修，然而在弱需求下，鋼材企業低庫存運行已成常態，疊加部分廠家預期價格尚未降至預期，現整體上漲困難，下游采購態度謹慎，硅鐵價呈現弱勢運行狀態。

日評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月19日-5月23日）

四川地區仍以保供企業開工為主，其他廠家暫無復產意愿預計豐水期開工會略有增加 本周多晶硅市場價格整體下跌，面臨供需雙弱局面供應方面，本周部分多晶硅企業安排停產檢修，整體供應小幅下降需求方面，本周多晶硅市場成交氛圍寡淡，拉晶廠仍有在手硅料，按需采購，采買積極性不高，持續壓價，市場供需博弈持續深化價格方面，由于終端需求疲軟，下游企業采購節奏趨于謹慎，產品價格持續下跌，拉晶廠庫存高企且價格承壓，持續向硅料環節壓價。

產業分析

Mysteel日報：硅鐵期貨下跌 市場觀望情緒濃

目前硅鐵廠家產量再創新低，供需矛盾持續緩和原料端，蘭炭市場持穩運行，蘭炭企業均已根據自身情況調整小料價格至575-610元/噸 下游方面：從終端需求來看，隨著高溫雨季的到來，下游需求壓力升溫商戶對后市偏謹慎，認為需求難有有效釋放，另一方面也是因為黑色系終端市場情緒較弱，市場情緒依舊謹慎為主金屬鎂需求疲軟，下游整體采購積極一般，市場多維持剛需補貨，對高價資源接受度有限。

日評

Mysteel日報：鎂價弱穩運行 需求跟進有限

工廠方面，廠家目前生產方面基本維持正常，整體供應量暫居于高位，近期隨著市場需求疲軟情況持續，廠家累庫速度較前期有所增加，因此近日基本均以實單議價積極出貨為主，個別小廠需要排單 需求方面，國內外市場目前仍以觀望情緒作為主旋律，由于價格在短期內持續下探，買漲不買跌的心態加持下，近期雖時有詢單，但整體成交一般，價格承壓下行 原料方面，原料價格整體維持穩定，75硅鐵陜西主流出廠價格5900-5950元/噸，蘭炭神木小料605-670元/噸，山西五臺山白云石價格180-200元/噸。

日評