【中泰期貨】預計節后動力煤價格重心或將繼續下移

客戶觀點：2025 年供給端的核心增量來源于山西增產，同時進口仍將保持穩中增長需求端，電煤的需求在水電和新能源貢獻邊際提高背景下，依然可能保持較好增長，而非電煤中，鋼鐵水泥需求可能繼續下降，但下行有底，化工煤依然保持較好增長整體來看，預計動力煤供需偏寬松，價格重心預計會繼續下移

動力煤

瑞達期貨：動力煤行情波動較大，暫時觀望為宜

伴隨假期結束，煤礦陸續復工復產，不過短期仍受雨雪天氣影響，部分地區汽車運輸尚未完全恢復同時港口高卡現貨資源有限，短期受俄烏危機、全球能源緊張影響，及印尼短期發運效率仍受疫情及港口設備不足牽制，日本、韓國等國用煤需求的增長，使得進口煤價格繼續上漲，現貨資源緊張，對當前煤價形成一定支撐不過目前終端電廠日耗下降，且當前庫存雖有所消耗，但處于寬裕狀態，整體采購積極性不高，使得期價上方或存一定阻力 技術上，ZC2205合約大幅上漲，小時MACD指標顯示綠柱紅柱，關注下方均線支撐。

機構

瑞達期貨：預計節前動力煤價格將平穩運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現貨價格暫穩運行年末，動力煤主產地區逐漸進入春節放假狀態，供需繼續收緊目前多以銷定產和消化庫存為主，價格多數平穩，少數煤礦出現價格下調下游的補庫也會隨著春節的臨近而逐漸減少在供需均減少的情況下，預計節前動力煤價格將平穩運行 技術上，ZC2205合約偏弱運行，日MACD指標顯示紅色動能柱繼續縮窄，關注均線支撐操作建議，可考慮在680-760元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格呈現穩中偏漲走勢

上周ZC2205合約震蕩上行上周國內動力煤現貨價格繼續上漲當前產地煤價穩定運行，部分煤礦受降雪影響，汽運受影響臨近春節，小型煤礦已經停產放假，煤炭供應略有收緊近期港口價格延續漲勢，港口高卡現貨資源緊張，貿易商報價堅挺臨近春節假期及冬奧會召開在即，重點區域電廠庫存要保持在30天以上；而且部分非電用戶煤耗上升，下游用戶補庫需求釋放，推動市場價格繼續上行Mysteel電廠樣本數據統計顯示：電廠煤炭庫存繼續下降，雖然日耗漲幅不是很大，但呈現穩定向上的趨勢。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現貨價格持穩運行隨著春節的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業階段性補庫也將結束現階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補庫以及港口現貨不多所致，但整體供應仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標顯示紅色動能柱小幅擴大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

【英大期貨】從動力煤長協定價機制預判2022年動力煤期現貨市場價格走勢區間

2021年動力煤期現貨市場經歷了有史以來的巨大波動，具體表現在期現貨市場價格創出歷史性的高點，分別達到1982元/噸和2592.5元/噸，在國家一系列組合調控政策干預下，動力煤期現貨價格從十月下旬開始逐步回歸合理區間，并逐步形成了煤炭市場價格長效機制，其核心是以2022年年度長協機制的完善為代表 一、2022年動力煤長協協定價機制的特征 國家發改委經濟運行局起草的《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》已于12月3日在2022 煤炭交易會上發布，具體內容如下： 1.定價機制不變 在“征求意見稿”中明確提出“基準價+浮動價”的定價機制不變，并進一步完善了“浮動價”的定價機制，即浮動價由“環渤海煤炭價格指數、CCTD秦皇島港煤炭價格指數、中國沿海電煤采購價格指數” 等三個價格指數確定，調整為“增加了全國煤炭交易中心綜合價格指數”，選取四大指數每月最后一期價格，各按25%權重確定指數綜合價格，指數綜合價格比基準價每升降1元/噸，下月中長期合同價格相應同向上下浮動0.5元/噸。

動力煤

【魯證期貨】節后動力煤價格或低位震蕩運行

受訪人信息：魯證期貨黑色高級研究員 張林 客戶觀點：很高興接受上海鋼聯煤焦事業部的采訪，以下是我的觀點：我認為節前到節后煤價應該會震蕩下跌，4月份價格逐漸回暖從季節性來看春節假期期間有一定數量的工廠停工，發電量降低，電廠日耗隨之降低，庫存保持高位，對動力煤的收購意愿降低；春節后天氣逐漸回暖，供熱壓力降低，需求量也會隨之減少，導致供需關系逐漸趨于緩和，公路運輸和近海內河航運也會由于降雪停止天氣轉暖而恢復正常，動力煤價格應該會隨之降低，3月底天氣回暖疫情好轉，經濟狀況隨之向好發展，動力煤的價格也會水漲船高，冬季淡季結束電廠會為了夏季用電旺季做準備提高庫存，對于動力煤的收購意愿增強，所以我的觀點是從季節性和供需情況來看估計會震蕩下跌，3月份筑底，4月份經濟形勢好轉的話動力煤價格會上漲。

動力煤

瑞達期貨：短期動力煤價格上漲支撐不足

隔夜ZC2205合約震蕩整理動力煤現貨價格持穩運行近期因各地區疫情嚴峻，煤礦管控政策加嚴北方港口市場情緒轉弱，貿易商報價趨穩臨近春節假期疊加印尼出口禁令影響，下游化工用戶需求有所增加，有補庫情況電廠維持長協采購，庫存仍保持中高水平，且日耗并無明顯增加短期煤價上漲支撐不足 技術上，ZC2205合約震蕩整理，日MACD指標顯示紅色動能柱變化不大，關注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區間操作，止損各10個點。

機構

弘業期貨：動力煤現貨價格上行，盤面維持震蕩

產地方面，當前主產地疫情防控趨嚴，供應維持高位，臨近春節下游補庫需求回暖，采購積極性增加，拉運車輛增多，煤價出現上行 港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場詢價增多，非電企業成交活躍，報價走強，但下游對高價煤接受度較低，貿易商謹慎觀望，現秦皇島港Q5500報950元/噸 下游方面，臨近春節，終端電廠采購積極性有所好轉，但整體供需面未變，煤價上方空間有限。

策略研究

【英大期貨】預計春節期間動力煤期現貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現貨市場價格在經歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內加強儲備能力建設等因素的影響，春節前后動力煤期現貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內增產增供保供穩價等一系列政策和政府直接干預下，9-11月動力煤已經連續3個月出現供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經連續4個月出現供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

動力煤期貨再度跳水，供應大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

11月26日，動力煤期貨主力合約再度跳水并以跌停價報收，跌幅10.02%，報840.8元/噸市場人士指出，近期動力煤供應大幅增長，疊加目前市場流動性較弱，動力煤期貨行情或繼續維持震蕩 他們并稱，近日發改委表示今年11月底的電廠存煤將全面超越去年同期，達到歷史最高水平，電廠庫存快速回升根據目前的政策趨勢，在各方庫存仍有待回升的時期，市場對于未來動力煤價格有較大的看跌預期 海通期貨研究員趙若晨對財聯社表示，受市場消息和動力煤供應大幅增長影響，短期動力煤期貨價格再度跳水。

爐料

瑞達期貨：短期動力煤價格暫穩運行

隔夜ZC2205合約偏弱運行動力煤現貨價格上調陜西、內蒙礦區，銷售情況較之前有所好轉，煤礦價格有上行調整；山西晉北礦區仍舊以保供電煤發運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續執行下，電廠庫存繼續增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱消息面對動力煤市場短期有提振，但“保供穩價”政策再度發揮穩定市場作用，短期動力煤價格暫穩運行。

機構

瑞達期貨：動力煤呈現大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐

動力煤市場暫穩運行陜西、內蒙礦區，價格表現暫穩，銷售情況較之前有所好轉；山西晉北礦區仍舊以保供電煤發運為主市場觀望情緒濃厚，成交冷清，受市場價格持續下跌影響，下游采購意愿不強在保供政策持續執行下，電廠庫存繼續增加，電廠主動減少采購，疊加水泥、化工等非電力終端補庫需求暫緩，采購需求較弱印尼發布煤炭出口禁令及及IEA日前發布報告稱全球煤炭業進入復蘇通道等消息的影響，動力煤呈現大幅高開，短線對動力煤價格或有支撐。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格走勢或有反復，區間震蕩為主

上周ZC2205合約震蕩下跌上周國內動力煤現貨價格明顯下跌主產地安全、環保檢查力度進一步趨嚴，煤炭供應有所收緊大秦線運量不減，港口庫存有所增加，但整體庫存不高，而且優質資源依舊緊缺，下游需求疲軟態勢持續，疊加外礦報價下跌，下游觀望情緒更加濃厚國內終端需求一般，民用化工等按需采販，疊加終端電廠庫存高位，消耗緩慢上周Mysteel全國電廠樣本區域用煤統計顯示，電廠煤炭庫存1313.29萬噸，日耗量55.7萬噸，可用天數23.58天。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約震蕩上行。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 動力煤現貨價格繼續下調。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約震蕩整理。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 動力煤現貨價格呈現下調。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報名>> 隔夜ZC2205合約低開高走。

機構

瑞達期貨：短期動力煤價格震蕩運行

鋼鐵年報云上發布會，國務院發展研究中心宏觀經濟研究部部長陳昌盛、中國鋼鐵工業協會副秘書長石洪衛、敦和資管首席經濟學家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享立即報名>> 動力煤現貨價格下調陜西礦區，因疫情再次嚴峻，多道路陸續發布暫封通知；內蒙區域，年末安全檢查疊加產能限制，部分礦井安排檢修停產。

機構