Mysteel查佐棟：2月硅錳易漲難跌 操作難度增

截止1月16日，Mysteel統計全國63家獨立硅錳企業樣本全國庫存量165500噸，環比減34500噸，整體廠家端可售庫存持續下降，不少庫存轉移至期貨交割庫鎖定，雖春節期間將有累積，但整體現貨庫存相對健康，交割庫庫存偏高 綜合其他社會庫存，雖目前整體市場庫存量預計在75-80萬噸運行，但可零售庫存一般，庫存壓力暫可另一方面從錳礦庫存來看，目前425萬噸已達到近5年低位，且節日期間到港較少，三大礦種僅南非礦有到港，累庫情況一般。

研究報告

鄭商所關于發布硅鐵、錳硅、對二甲苯、燒堿期貨業務細則修訂案的公告

〔2024〕147號 《鄭州商品交易所硅鐵期貨業務細則》《鄭州商品交易所錳硅期貨業務細則》《鄭州商品交易所對二甲苯期貨業務細則》《鄭州商品交易所燒堿期貨業務細則》修訂案已經鄭州商品交易所第八屆理事會第十八次會議審議通過，并已報告中國證監會，現予發布《鄭州商品交易所硅鐵期貨業務細則》修訂案適用于硅鐵期貨2502及后續合約，自2024年11月7日起施行。

熱點資訊

Mysteel：“穩企安農 護航實體——2024年錳硅產業未來展望暨錳硅期權服務產業風險管理專場”圓滿落幕

其次演講了期權管理工具的相關內容，對期權合約與期貨合約做出了對比，介紹了期權的T型報價，講解了期權工具的內容，講解了期貨價格于期權價格的不同，權利由期權合約規定介紹了盈虧非對稱、精細化、多維度、資金四大期權特點；錳硅期權到期日 到期日：標的期貨合約交割月份前一個月第15個日歷日之前（含該日）的倒數第3個交易日，以及交易所規定的其他日期錳硅期權漲跌停板幅度與標的期貨的漲跌停板幅度相同，同時也對期權合約處理方式等內容作出了詳細的講解。

日評

巧用季節性變化規律，“玩轉”錳硅期貨市場

這個規定使得交易所錳硅交割庫里都是相對較新的錳硅，但同時，這個日期也成為定價的界限10月下旬注冊的錳硅倉單可以用于之后1年的錳硅期貨交割可以發現，不管10月份的錳硅期貨合約價格是否高于9月份的錳硅期貨合約價格，但11月份的錳硅期貨合約價格往往會高于10月份的錳硅期貨合約價格（見圖） 2022年6月、7月的錳硅價格走勢并沒有很好地體現其季節性的變化其主要原因在于，在本該進入季節性供需旺季的時候，由于鋼材需求回落，錳硅產量也隨之回落，致使“旺季不旺”，供需呈現雙弱的格局。

爐料

Mysteel日報：5月鋼招展開 硅錳市場暫穩

硅錳市場持穩運行，現貨市場成交少，開工正常，廠家低價惜售心態濃，硅錳6517內蒙主流報價現金出廠含稅8400-8500元/噸左右，寧夏報價現金出廠含稅8350-8450元/噸，廣西報價現金出廠含稅8500-8600元/噸 今日期貨盤面窄幅震蕩，硅錳主力09合約收盤8502，幅度-1.07%期貨盤面飄綠，下游交割庫采貨居多，現貨端成交清淡現貨市場價格小幅回落，成交少，多數成交主要在盤面點價。

日評

Mysteel日報：北方硅錳小幅探漲

下游需求端，唐山4地實行封控管理，交通不暢，鋼廠合金難采；安陽地區貿易商硅錳采購情緒一般，個別貿易商反饋有貨無市，部分貿易商送貨交割庫 整體來看，短期內硅錳穩中偏強運行，今日期貨走強市場信心小幅提振，后期需持續關注交通運輸對出貨的影響

日評

硅錳：08月13日期貨收盤評述

以當前數據看，鋼材產量與需求數據已雙雙開始回升；政治局工作會議后四季度地方債與基建投資有加速推進預期，預計鋼廠減產幅度仍將較為克制，則硅錳供不應求局面有望延續；如近日期貨價格回落，則貨源有望自交割庫流出供向鋼廠上游方面，礦價實際成交低迷，因合金產量恢復有限，工廠采購補庫意愿不強今日硅錳6517#北方主流報價7450-7600元/噸(含稅現金出廠加工塊)錳礦方面：天津港澳塊報價40元/噸度，半碳酸報價33.5元/噸度。

期貨評述

硅錳：08月12日期貨收盤評述

現貨方面：數據顯示限電放松后硅錳開工率已環比明顯反彈，但8月電價有所上調，內蒙現貨注冊倉單成本升至7200元左右、南方價格則顯著更高；各地限產呈常態化趨勢，產量回升幅度或較為有限，核心變量取決于煤炭-電力供需情況高層對“運動式減碳”的糾偏或將暫緩鋼廠減產速度，以本周數據看，鋼材產量與需求數據已雙雙開始回升，預計鋼廠四季度減產幅度仍將較為克制，則硅錳供不應求局面有望延續；如近日期貨價格回落，則貨源有望自交割庫流出供向鋼廠。

期貨評述

【硅錳】08月11日期貨收盤評述

數據顯示限電放松后硅錳開工率已環比明顯反彈，但8月電價有所上調、各地限產呈常態化趨勢，產量回升幅度或較為有限，核心變量取決于煤炭供需情況高層對“運動式減碳”的糾偏或將暫緩鋼廠減產速度，考慮到四季度華北有保障供暖需求、鋼材對制造業穩價需求較強，預計鋼廠四季度減產幅度仍將較為克制，則硅錳供不應求局面有望延續；以鋼廠回補焦炭庫存節奏來看，不排除9月鋼材產量開始企穩如近日期貨價格回落，則貨源有望自交割庫流出供向鋼廠。

期貨評述

【硅錳】堅挺運行 市場信心增強

其次，近日期貨盤面高位震蕩，正值期貨交割，現貨緊張局面表現市場整體信心較好，目前工廠端可零售庫存較少，交單生產為主成交低價惜售 原料錳礦端方面，近日錳礦弱穩運行，部分礦種較上周有小幅下調之勢，由于合金廠限電仍存，用礦需求減少，加之港口庫存高位，部分礦種下調報價以促進成交部分礦商鑒于目前下游合金行情較好，挺價情緒不減 整體而言，目前硅錳市場人士對于短期內市場較為樂觀，短期內價格不排除有小幅度變化，但有待鋼招價格落實，其次，聚焦期貨交割的變化情況，對于后期走勢也必然會產生影響。

日評

【硅鐵】04月09日期貨收盤評述

期貨評述

【硅錳】現貨信心佳 期貨沖高回落

綜合來看，上周末北方港口錳礦庫存再次上升，也抑制了短期錳礦上沖動力，疊加今日期貨盤面表現不佳，且近期限電環保導致硅錳上升，錳礦需求并未放大，錳礦價格同樣對于硅錳價格略有拖累，而硅錳現貨則南北差距加大，北方由于報價偏向實際成交，仍維持在6500一線運行，而南北價差高于300，不少南方貿易商已有計劃采購北方現貨供應南方及華東市場，短期硅錳現貨緊張導致硅錳現貨價格上升，短期的高利潤觸發了不少廠家滿負荷生產的意愿，而近期的確有01期貨交割、鋼廠1月招標、冬儲備量等需求出現，硅錳短期高位難降，但高位持續力是否堅挺，仍需限制產量增加的政策來支撐。

日評

Mysteel快訊：【硅錳】對于烏蘭察布限電影響的理性化評估

今日現狀：現貨成交價格低、盤面表現較強 硅錳今日期貨盤面市場表現較為強勢，錳硅期貨收盤至6288（漲2.48%），而縱觀現貨面，北方零售報價在5850元/噸，南方稍高百元，低價現貨呈現緊張格局，主因不少企業現貨送至交割庫注冊倉單，鋼廠訂單的確較好，貿易商詢貨積極，但給出的采價較低，由于11月鋼招定價較低，導致市場現貨成交價格一直無起色 今日主要事件：內蒙古烏蘭察布限電事件 烏蘭察布地區貴為全國硅錳產區最為集中區域，產能、產量以及北方區域影響力為全國首位，而其中豐鎮、察右前旗、卓資、化德、興和、商都均為硅錳生產重地，隨著近幾年的擴產，不少合金企業逐步淘汰不合規的25000KVA以下爐型，改造合規爐型，且2020年由于疫情影響，不少企業改造全封閉爐型及尾氣利用設備，截止4季度，按烏蘭察布工信局統計有以下涉及爐型，而據本網統計涉及產量，系統電力不足時，對全市鐵合金行業進行有序用電 據Mysteel推算，有以下影響。

鐵合金聚焦

2020年錳系產業鏈高峰論壇成功舉辦 圓滿結束

第三，促進合約連續活躍，自4月實施，目前已初見成效，其中硅鐵期貨7/8/9/10合約均在不同時間成為當時的主力合約，滿足硅鐵、錳硅企業連續開展風險管理的需求第四，規則擬定修改包括（1）引入免檢品牌，提高倉單注冊效率，降低企業交割成本，提高交割商品質量可追溯性；（2）明確硅鐵粉化責任主體，對于指定免檢品牌，由生產廠家直接負責，對于非免檢品牌，由倉單注冊人負責；（3）明確硅鐵粉化處理方式，由賠償方二選一：用符合入庫標準的貨物調換，按篩下物指標超標部分的2倍金額賠償；（4）優化部分細則，明確單包凈重限制核定方式為：質檢批次內平均單包凈重為1000±10公斤，明確已經注銷的倉單，貨物尚未出庫且包裝及生產日期仍符合入庫條件的，可重新申請注冊。

鐵合金聚焦

袁偉杰：2020年鐵合金期貨運行情況

第三，促進合約連續活躍，自4月實施，目前已初見成效，其中硅鐵期貨7/8/9/10合約均在不同時間成為當時的主力合約，滿足硅鐵、錳硅企業連續開展風險管理的需求第四，規則擬定修改（1）——引入免檢品牌，提高倉單注冊效率，降低企業交割成本，提高交割商品質量可追溯性；規則擬定修改（2）——明確硅鐵粉化責任主體，對于指定免檢品牌，由生產廠家直接負責，對于非免檢品牌，由倉單注冊人負責；規則擬定修改（3）——明確硅鐵粉化處理方式，由賠償方二選一：用符合入庫標準的貨物調換，按篩下物指標超標部分的2倍金額賠償；規則擬定修改（4）——優化部分細則，明確單包凈重限制核定方式為：質檢批次內平均單包凈重為1000±10公斤，明確已經注銷的倉單，貨物尚未出庫且包裝及生產日期仍符合入庫條件的，可重新申請注冊。

鐵合金聚焦