國信期貨：銅、鋁抗跌存在韌性，鎳、鋅產能加速出清

有色金屬板塊的領頭羊“銅博士”被譽為觀察宏觀和實體經濟變化的晴雨表，因其價格變化與宏觀經濟周期、通脹周期呈現高度正相關性，其在經濟增長低位復蘇的背景下，具備較強的價格上漲空間和動力，但在經濟增長不樂觀的背景下，價格將整體承壓，只是比其他品種具有更多敏感性和韌性故而，市場認為銅價更能直觀地反映未來經濟增長趨勢 不過，筆者參考下半年國內外宏觀經濟和有色金屬行業變化趨勢分析，銅價似乎難以持續樂觀，預計以銅為代表的順周期性商品三季度延續分化走勢，銅、鋁有望在有色金屬板塊中繼續表現出堅挺抗跌性，但鎳、鋅將加速產能出清洗牌速度，供需整體偏弱。

國內資訊

月內鎳銅鋁期貨價格跌超15%

公開數據顯示，截至7月4日收盤，包括銅、鋁、鋅、鎳、鉛等在內的多個工業金屬期貨主力合約價格自二季度以來出現不同程度的下跌，引發投資者普遍關注截至7月4日收盤，月內鎳價跌幅最大達23.53%，后續依次為銅價下跌17.27%，鋁價下跌16.5%，鋅價下跌14.95%，鉛價下跌4.58%

國內資訊

盛屯礦業：公司未參與銅鎳期貨市場投機 目前市場極端波動情況對公司影響有限

盛屯礦業于3月9日表示，公司未參與銅鎳期貨市場投機，對現有生產品種期貨市場套期保值業務也持謹慎態度，目前保值頭寸數量較小，遠小于公司擁有的產品產量，目前市場極端波動情況對公司影響有限目前，公司鎳、鈷、銅板塊生產經營情況正常

國內資訊

上期所連發三條公告，涉及鎳、銅和鋁等期貨品種

上期所3月8日晚間發布多條公告，調整相關期貨品種合約交易手續費、保證金比例和漲跌停板幅度 調整鎳期貨等品種相關合約交易手續費 上期所發布公告，自2022年3月10日交易（即3月9日晚夜盤）起：鎳期貨NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合約日內平今倉交易手續費調整為60元/手。

聚焦

Mysteel早讀：特朗普對歐態度再度變卦 有色金屬多數收漲

2024年上期所上市了鉛、鎳、錫和氧化鋁期權，實現了有色金屬期權品種全覆蓋新增銅、鉛、鋅、氧化鋁等品種注冊品牌21個，恢復鉛注冊品牌2個，在鋁等品種的5個注冊品牌中增加可交割規格在有色協會支持下，繼2023年推出全球首個實物交割的氧化鋁期貨合約后，目前正積極推進鑄造鋁合金等綠色低碳、再生金屬期貨和期權品種上市，更好服務鋁產業鏈風險管理和向綠向新循環發展需求 ◎【中國香港已有先后兩批共計七個金屬倉庫獲批】目前中國香港已有先后兩批共計七個倉庫獲批（分別屬于五家運營商），最快將于今年7月開始投入運營，接收和儲存LME認可交割品牌的金屬。

有色聚焦

Mysteel早讀：中辦、國辦印發《提振消費專項行動方案》 有色金屬漲跌互現

FirstQuantumMinerals還獲準啟動其300兆瓦火力發電廠，以出口銅精礦重新開工的前景仍存在很大不確定性總統未與FirstQuantum的高管會面，并表示在該公司放棄對巴拿馬的仲裁程序之前，他不會與該公司談判 ◎近期，上期所收到金川集團股份有限公司、山西兆豐鋁業有限責任公司報送的相關申請材料根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》等有關規定，經研究決定：一、同意金川集團股份有限公司在我所的注冊企業名稱變更為“金川集團鎳鈷股份有限公司”；山西兆豐鋁業有限責任公司在我所的注冊企業名稱變更為“山西兆豐鋁電有限責任公司”。

有色聚焦

Mysteel：期現基差迅速修復 鋅庫存拐點臨近

第二、 現貨商的資金緊張，在資金緊張的情況下，通過注銷倉單獲取現金流 第三、 可能存在的操控市場目的 根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》，申請注冊企業需要滿足以下幾個主要條件： 第一、 應當是國內外相關商品的生產企業，具有相當的知名度和信譽度； 第二、 申請注冊企業的年產能（含單個品牌）達到規定水平，暫定為：銅：5 萬噸、鋁：10 萬噸、鋅：5 萬噸、鉛：5 萬噸、鎳（整板）：5000 噸、（鎳豆）：1 萬噸、錫：4000 噸，商品質量符合現行的國家或國際標準，生產工藝符合國家的產業政策，環保達標，連續穩定生產至少 1 年以上； 第三、 申請注冊商品應當具有合法來源，在現貨市場上占有相當份額。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內期貨主力合約漲跌不一，菜粕漲超2%，玻璃、豆一、甲醇漲超1%跌幅方面，棕櫚油、液化石油氣（LPG）、棉花、焦炭、豆油、棉紗跌超1% 國內有色金屬期貨收盤普漲，滬銅漲0.52%，滬鋅漲0.62%，滬鎳漲0.59%，滬錫漲0.26%，國際銅漲0.59%，滬鉛漲0.35%，滬鋁漲0.16%，不銹鋼漲1.05% 央行：引導金融資源更多流向民營經濟 滿足民營房地產企業合理融資需求 擴內需成下半年首要任務 促消費舉措將接續出臺 英國央行如期加息25個基點 預計經濟不會陷入衰退 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

昨日電石河北地區采購價格出現上調50元/噸，下游到貨緊張，山東地區仍有跟調計劃預期隨著烏海地區配套電石外銷量增多，市場持穩觀望心態增加 國內期貨主力合約互有漲跌，玻璃漲超5%，燃料油、焦炭漲超2%跌幅方面，菜油、乙二醇（EG）、紙漿、棕櫚油、聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）跌超1% 國常會最新部署！再提“活躍資本市場” 相機出臺新政策！房地產、核電被重點提及 國內有色金屬期貨多數收漲，滬銅主力合約漲1.54%，滬鋁主力合約漲1.31%，滬鋅主力合約漲1.85%，滬鎳主力合約漲0.64%，滬錫主力合約跌0.38%，滬鉛主力合約跌0.16%，不銹鋼主力合約漲0.98%，氧化鋁主力合約漲0.83%，國際銅主力合約漲1.50%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯單體價格繼續保持堅挺，受下游PVC看漲行情帶動，8月臺塑中國臺灣裝置檢修，區域供應略減，CFR東北亞氯乙烯價格漲10美元在655-660美元/噸 國內期貨主力合約漲跌不一，聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）漲超2%下跌方面，純堿跌超2%，菜籽油、棕櫚油、鐵礦石、焦煤、焦炭跌超1% 住建部明確樓市調控方向：降低首套房首付比 落實認房不認貸 　國內有色金屬期貨多數收跌，國際銅夜盤收跌0.50%，滬銅收跌0.39%，滬鋁收跌0.05%，滬鋅收跌0.70%，滬鉛收漲0.25%，滬鎳收跌0.41%，滬錫收跌1.79%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周四版

漲幅方面，丁二烯橡膠漲超2% 國內有色金屬期貨收盤普跌，國際銅夜盤收跌1.48%，滬銅收跌1.30%，滬鋁收跌0.67%，滬鋅收跌1.25%，滬鉛收跌0.16%，滬鎳收跌2.92%，滬錫收跌0.49%不銹鋼夜盤收跌1.20%，氧化鋁夜盤收跌1.37% 存量房貸利率調整越來越近 何時降？怎么降？ 存量房貸利率開啟下調模式 銀行呼吁“不要同業挖墻腳” 傳統旺季來臨疊加下游需求預期改善 浮法玻璃價格短期上漲明顯 印尼計劃擴大對中印俄等國棕櫚油出口 美財政部高官：惠譽下調美國評級的影響有限 美債仍是最安全資產 銀河證券：風電行業迎來裝機復蘇 持續看好海風 中信建投8月3日研報表示，預計房地產政策還可從以下五方面進一步優化，一是房企融資邊際寬松；二是差異化降低首付比例和貸款利率；三是一二線城市放寬購房資格；四是“城中村”改造和老舊小區升級進一步推進；五是關注縣域及鎮域舊房升級。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

國內有色金屬期貨夜盤普漲，國際銅收漲0.74%，滬銅收漲0.70%，滬鋁收漲0.11%，滬鋅收漲1.12%，滬鉛收漲1.44%，滬鎳收漲1.54%，滬錫收漲0.72%，氧化鋁夜盤收漲0.10%，不銹鋼夜盤收漲0.78% 華泰證券：7月政治局會議對資本市場表述偏積極 或提振A股盈利預期和風險偏好 華泰證券：具備資源優勢的地方國資將會優先受益于此次城中村改造政策推進 國泰君安：終端需求短期承壓 鋰價旺季有望恢復走強 遠興能源：阿拉善天然堿項目一期第一條生產線目前正在進行裝置的聯調聯試并產出少量試產品 美媒：高溫沖擊農業生產 或將推高通脹 “超級央行周”來襲 美聯儲7月加息或成“終曲” 波羅的海干散貨運價指數跌至6月初以來最低 各船型運價走弱 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

預計今日亞洲地區主要PVC生產企業公布8月PVC船期預售報價，受區域檢修及大陸價格上漲預計8月新報價環比上漲20-40美元/噸區間 國內期貨主力合約多數下跌，玉米、淀粉、聚氯乙烯（PVC）、橡膠、白糖跌超1%，純堿、甲醇、紙漿、液化石油氣（LPG）、豆二跌近1%漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭、棉花漲超1% 國內有色金屬期貨普遍收跌，滬鎳跌2.7%，滬錫跌1.15%，國際銅跌1.11%，滬銅跌0.93%，滬鋅跌0.37%，滬鋁跌0.19%，滬鉛漲0.19%。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊快報-周三版

國內期貨主力合約普遍上漲，截止收盤，燃料油、棉花漲超3%，20號膠（NR）、液化石油氣（LPG）、棉紗漲超2%，棕櫚油、菜粕、菜油、鐵礦石漲近2%跌幅方面，苯乙烯（EB）、玻璃跌超0.5% 國內有色金屬期貨夜盤普漲，國際銅收漲1.57%，滬銅收漲1.32%，滬鋁收漲0.82%，滬鋅收漲1.99%，滬鉛收漲0.43%，滬鎳收漲3.6%，滬錫收漲1.44%，不銹鋼收漲1.81%。

早間提示

通脹走強 大宗商品或高位運行

目前俄羅斯銅、鋁、鎳產量分別占全球產量的5%左右，有色金屬價格也受供應擔憂而上行鋁、鎳的反應最為強烈，倫鋁和倫鎳價格周四均大漲，倫鋁價格創出歷史新高光大期貨分析師展大鵬解釋，一是鋁、鎳價格更倚重于供需基本面，二是歐洲對俄羅斯鋁、鎳的依賴性較強“后續歐美可能會對俄羅斯有更嚴厲的制裁措施出臺不過，地緣政治也會產生風險厭惡情緒，也會給全球經濟帶來不穩定性，影響全球總需求。

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