上期所田向陽：加力加壓加快建成世界一流交易所

5月22日，上海期貨交易所理事長田向陽在2025上海衍生品市場論壇上表示，在全面推進中國式現代化的新征程上，上期所將對標“產品齊全、功能完備、服務高效、運行穩健、價格輻射全球”五大特征，把自身優勢與上海國際金融中心優勢緊密結合，加力加壓加快建成世界一流交易所 田向陽介紹，一年多來，上期所聚焦構建“多元創新”產品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權；聚焦打通“期現結合”鏈路，在原油等品種試點設立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結算價授權大阪交易所；聚焦培育“安全穩健”環境，上線自主可控的新一代交易系統，向全市場開放有色金屬數據系統。

鋼材

2025上海衍生品市場論壇開幕

一年多來，上期所聚焦構建“多元創新”產品體系，上市鉛、鎳、錫和氧化鋁期權；聚焦打通“期現結合”鏈路，在原油等品種試點設立集團交割中心，新增鋼鐵等品種注冊品牌；聚焦創造“開放合作”機遇，將天然橡膠期貨交割結算價授權大阪交易所；聚焦培育“安全穩健”環境，上線自主可控的新一代交易系統，向全市場開放有色金屬數據系統在全面推進中國式現代化的新征程上，上期所將在中國證監會的堅強領導下，對標《意見》指出的“產品齊全、功能完備、服務高效、運行穩健、價格輻射全球”五大特征，把自身優勢與上海國際金融中心優勢緊密結合，緊扣守正創新，聚焦開放合作，抓牢系統集成，突出底線思維，加力加壓加快建成世界一流交易所。

國內資訊

Mysteel：2025年春節期間國內鉛供應端產出下滑

一、市場概況 2025年春節期間，國內冶煉廠開工率有所下調，下游企業備貨結束，整體市場交投冷清，幾乎停滯上海期貨交易所（SHFE）鉛期貨主力合約受春節假期影響，市場休市；LME（倫敦金屬交易所）三個月期鉛價格波動區間在1926-1984美元/噸 二、供需格局分析 供應端：春節期間，湖南、云南部分原生鉛企業放假或檢修，其他企業以正常生產為主；再生鉛企業放假增多，且放假時間早于往年，春節期間在產企業不足10家，在產企業減產20%~60%不等，產出下滑明顯。

主編視角

Mysteel周報：鉛價震蕩走弱 周內電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

展望后市，下游電池廠需求較弱，預計下周鉛錠社會庫存將增加 【市場情況】 南方煉企供應增加 市場出貨表現平平 本周鉛盤面震蕩走弱運行，下游補庫意愿未有明顯改善，周內南方市場煉企多反饋長單提貨較多，散單存有煉企低價惜售，價格延續堅挺報價，其中上海市場貿易商對鉛期貨主力合約報價升水繼續上調，周內對滬鉛2502合約保持升水250元/噸出廠，江浙市場區域鮮有持貨商報價。

周報

Mysteel日報：原生鉛下游剛需補庫 市場交投小幅回暖

一、今日價格 1月2日上海市場1#電解鉛均價16775元/噸，較上一交易日上漲55元/噸現貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+180元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場報在17075-17105元/噸附近安徽市場報在16875元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價反彈回升，企業散單維持堅挺報價，對鉛現貨價升水企穩為主，日內煉企反饋下游入市剛需接貨，原生鉛市場成交較上一交易日有所轉好，反饋主要為中小企業備庫采購。

日報

Mysteel日報：原生鉛市場節前稍顯弱勢

一、今日價格 12月31日上海市場1#電解鉛均價16725元/噸，較上一交易日下跌75元/噸現貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報2+150元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸-2+100元/噸附近，湖南市場報在17075-17105元/噸附近安徽市場報在16805元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價弱勢運行，企業散單維持堅挺報價，對鉛現貨價升水維持不變，煉企普遍反饋下游入市剛需少量接貨，原生鉛市場成交一般。

日報

Mysteel日報：原生鉛下游觀望慎采 市場成交平淡

一、今日價格 12月30日上海市場1#電解鉛均價16800元/噸，較上一交易日下跌225元/噸現貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+180元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸附近，廣東市場報在16985元/噸附近，湖南市場報在16950-16980元/噸附近江西市場報在16950元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價大幅走弱，企業散單維持堅挺報價，對鉛現貨價升水繼續上調，煉企日內反饋下游入市詢價寥寥，湖南某企表示日內出貨不暢。

日報

Mysteel日報：原生鉛市場成交平平

一、今日價格 12月27日上海市場1#電解鉛均價17025元/噸，較上一交易日下跌250元/噸現貨市場煉企存惜售情緒，報價堅挺，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+100元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2+50元/噸附近，廣東市場報在17375元/噸附近，湖南市場報在17375元/噸附近江西市場報在17375元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛價大幅走弱，企業散單報價出貨較少且較為堅挺，部分企業升水上調，其中湖南A企電解鉛價格17385元/噸出廠成交100噸。

日報

Mysteel日報：原生鉛成交剛需為主

一、今日價格 12月26日上海市場1#電解鉛均價17275元/噸，較上一交易日上漲50元/噸現貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+80元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報2-100元/噸附近，廣東市場報在17600元/噸附近，湖南市場報在17555-17575元/噸附近江西市場報在17595元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛下游蓄企維持剛需采購，供應端整體煉企現貨仍有所表現緊俏，企業散單報價出貨較少，其中湖南A企電解鉛價格17555元/噸出廠成交100噸。

日報

Mysteel日報：鉛價弱勢運行 原生鉛成交反饋一般

一、今日價格 12月25日上海市場1#電解鉛均價17225元/噸，較上一交易日下跌25元/噸現貨市場煉企維持堅挺報價，其中江浙滬市場金沙鉛對盤報1+80元/噸附近，河南濟源市場對期貨合約盤面報在1+0元/噸，2-100元/噸附近，廣東市場報在17550元/噸附近，湖南市場報在17505元/噸附近江西市場報在17475-17625元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛現貨價格表現偏弱，日內北方煉廠及貿易商部分地區報價貼水變動不大，維持堅挺報價，其中部分河南持貨商對主力合約維持1+0元/噸出廠報價，部分企業報2-100元/噸出廠。

日報

Mysteel日報：原生鉛散單市場交投寥寥

一、今日價格 12月4日上海市場1#電解鉛均價17250元/噸，較上一交易日下跌25元/噸現貨市場煉企及持貨商報價價格不變，江浙市場金沙鉛報1+0元/噸附近，河南濟源市場持貨商報1-200元/噸附近，湖南市場普遍報在17330-17350元/噸 數據來源：鋼聯數據 二、市場成交 北方市場：鉛錠現貨上漲，北方部分貿易商部分地區維持大貼水報價，其中河南地區貿易商鉛錠報至1-200元/噸出廠，近期下游接貨一般，市場反饋對期貨合約1-290至1-300出廠有成交。

日報

Mysteel周報：蓄企接貨意愿走弱 原生鉛周內交投降溫（11.23-11.29）

【市場情況】 下游高價慎采 南方部分煉企報價升水下調 本周鉛盤面震蕩走強，現貨緊俏局面有所緩解，下游散單采購意愿有所謹慎，江浙市場貿易商對鉛期貨2412合約盤面報價貼水維持貼30元/噸出廠，上海市場貿易商鉛期貨2412合約盤面報價升水0-30元/噸出廠，升水有所下調湖南市場冶煉廠周內報價對現貨價格維持升水100-120元/噸附近出廠，較上周下滑明顯，煉企周內反饋出貨一般。

周報

Mysteel周報：下游蓄企接貨積極 原生鉛周內成交較好（11.15-11.22）

【市場情況】 現貨偏緊 煉企報價升水維持高位未減 本周鉛盤面震蕩走強后小幅回落運行，現貨緊俏局面持續，江浙市場貿易商對鉛期貨2412合約盤面報價貼水繼續收窄，周內普報貼水30元/噸出廠，上海市場貿易商鉛期貨2412合約盤面報價升水30元/噸出廠，升水表現上調湖南市場冶煉廠周內報價對現貨價格維持升水120-150元/噸附近出廠。

周報

Mysteel周報：蓄企補庫積極 原生鉛成交表現尚可 （11.11-11.15）

【市場情況】 現貨緊俏未改 煉企報價升水持續上調 本周鉛盤面震蕩走強后回落運行，現貨緊俏局面持續，江浙市場貿易商對鉛期貨2412合約盤面報價維持貼水60元/噸出廠，上海市場貿易商鉛期貨2412合約盤面報價平水至升水10元/噸出廠湖南市場冶煉廠周內報價對現貨價格升水繼續上調，整周升水100-200元/噸附近出廠本周供應端：廣東、湖南、云南冶煉廠反映下游接貨備庫積極，煉企廠內成品庫存繼續下滑，部分未有現貨。

周報

Mysteel日報：鉛價止跌反彈 原生鉛個別市場下游接貨尚可

一、今日價格 10月31日上海市場1#電解鉛均價16400元/噸，較上一交易日上漲50元/噸現貨市場上江浙滬市場紅鷺鉛報12-50元/噸附近，河南濟源市場報在11-180至11-200元/噸附近，廣東市場報在16560-16680元/噸附近，湖南市場報在16450-16460元/噸附近 數據來源：Mysteel 二、市場成交 鉛現貨價格上漲50元/噸，煉廠部分地區報價變化不大，河南市場反饋下游接貨意愿表現尚可，對期貨盤面12-200元/噸有成交。

日報

Mysteel日報：鉛價下跌 原生鉛市場成交仍一般

一、今日價格 9月4日上海市場1#電解鉛均價17075元/噸，較上一交易日跌100元/噸現貨市場上江浙滬市場報9+100元/噸附近，河南市場報在9-220元/噸附近，廣東市場報在17225元/噸附近，湖南市場報在16925/噸附近 二、市場成交 鉛期貨盤面偏弱震蕩運行，下游電池廠逢低入市詢價，補庫積極性稍有改善。

日報

Mysteel日報：鉛價持平 原生鉛市場下游逢低采購

一、今日價格 9月3日上海市場1#電解鉛均價17175元/噸，較上一交易日持平現貨市場上江浙滬市場報9+100附近，河南市場報在9-220附近，廣東市場報在17635元/噸附近，湖南市場報在17025元/噸附近 二、市場成交 鉛期貨盤面震蕩運行，現貨價格持平，下游入市接貨積極性稍有改善，原生市場成交量小增。

日報

Mysteel午評：鉛價止跌 原生鉛市場下游早間按需拿貨

9月3日上海市場1#電解鉛均價17175元/噸，較上一交易日持平現貨市場上江浙滬市場報9+100附近，河南市場報在9-220附近，廣東市場報在17635元/噸附近，湖南市場報在17025元/噸附近 成交：鉛期貨盤面早間反彈，現貨價格持平，下游入市接貨積極性稍有改善，原生市場成交量小增 市場情緒：期鉛止跌反彈，冶煉廠及持貨商報價貼水暫穩，下游按需接貨補庫，某貿易商反映進口鉛錠報價不多，現貨市場成交有所好轉。

行情簡評

鉛、鎳、錫和氧化鋁期權上市獲批，進一步豐富金屬企業風險管理工具

上海期貨交易所23日消息，鉛、鎳、錫和氧化鋁四個有色金屬期權日前獲得中國證監會同意注冊，意味著金屬期貨期權品種體系將進一步健全，有助于金屬企業運用更多樣的風險管理工具管理價格風險，促進企業的穩健經營 金屬銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳在工業上使用較廣泛，被稱為六大基本金屬，由于產品標準化程度較高，六大基本金屬亦是期貨市場上市較早運行較成熟的品類之一 此前，上海期貨交易所已上市六大基本金屬的期貨和銅鋁鋅品種的期權交易。

國內資訊

Mysteel午評：原生鉛市場早間成交氛圍不佳

8月12日上海市場1#電解鉛均價18300元/噸，較上一交易日漲50元/噸現貨市場上江浙滬市場報8+50附近，河南市場報在9+450附近，廣東市場報在18560元/噸附近，湖南市場報在18300元/噸附近 成交：鉛現貨價格上漲50元/噸，下游電池廠詢價積極性不佳，原生鉛市場交投氛圍清淡 市場情緒：期鉛震蕩運行，鉛期貨合約08 09月差仍維持600元/噸，下游電池廠早間觀望情緒重，部分煉企讓價貼水出貨，效果不佳。

行情簡評