有色持倉日報：滬鋅漲0.85%，東證期貨增持3.3千手多單

截至6月24日收盤，滬銅2507收78640元/噸，漲0.40%；滬鋁2508收20315元/噸，跌0.51%；滬鉛2507收16955元/噸，漲0.50%；滬鎳2507收117450元/噸，跌0.44% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬鋅跌1.09%，東證期貨增持2.7千手空單

截至6月13日收盤，滬銅2507收78010元/噸，跌0.85%；滬鋁2507收20440元/噸，漲0.49%；滬鉛2507收16945元/噸，漲0.27%；滬鎳2507收119920元/噸，跌0.46% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：滬鋅TC維持穩定預期走升

鋅：窄幅震蕩 美國5月PPI數據表現符合預期，核心PPI數據弱于預期，美國當周領取失業金人數達近8個月新高，市場對經濟衰退仍有擔憂，避險情緒仍存滬鋅TC維持穩定預期走升，礦端供應趨松，煉鋅生產利潤修復，整體供應有望走強，需求處于淡季，庫存發生累增，供增需弱壓制價格，但庫存絕對位置較低仍提供下方支撐，主力合約參考運行區間21500-22800元/噸

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瑞達期貨：滬鋅持倉增量，空頭氛圍偏強

宏觀面，美國總統特朗普的全面關稅引發的全球貿易戰周一進一步升級，特朗普威脅要提高對亞洲大國的關稅，歐盟提出實施反制關稅，市場避險情緒升溫基本面，國內外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產積極性增加，加上部分檢修停產產能恢復，整體產量將保持增加目前進口窗口關閉，且進口虧損擴大，后續精鋅進口預計明顯下降需求端，下游傳統旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，國內庫存下降明顯，海外延續去庫。

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瑞達期貨：滬鋅多頭氛圍略升

宏觀面，歐盟執委會貿易執委塞夫科維奇周二會見了特朗普的高級貿易官員，試圖避免美國下周對歐盟商品征收高額關稅，但結果尚不明朗，美元指數偏強基本面，國內外鋅礦加工費再度出現下降，國內冶煉廠生產虧損擴大，精煉鋅存在減產可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態重，多采取逢低點價方式，國內庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關注傳統旺季實際表現。

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瑞達期貨：滬鋅持倉持穩多空分歧，區間震蕩

宏觀面，美國上周初請失業金人數基本符合預期，暗示3月勞動力市場持穩；上周，美聯儲表示不急于降息，美元指數回升基本面，國內外鋅礦加工費再度出現下降，國內冶煉廠生產虧損擴大，精煉鋅存在減產可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態重，多采取逢低點價方式，國內庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關注傳統旺季實際表現。

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瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多頭氛圍減弱

宏觀面，德國議會周二批準了大規模增加支出的計劃，擺脫了數十年的財政保守主義；美聯儲3月議息會議臨近，可能會為美國利率走勢提供線索，美元指數偏弱運行基本面，國內外鋅礦加工費再度出現下降，國內冶煉廠生產虧損擴大，精煉鋅存在減產可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態重，多采取逢低點價方式，國內庫存持穩偏低，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關注傳統旺季實際表現。

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瑞達期貨：滬鋅持倉低位，多空交投謹慎

宏觀面，歐盟將從下月起對價值260億歐元的美國商品征收反關稅，特朗普發誓要回應歐盟的威脅；不過美國2月消費者物價為0.2%，增幅低于預期，緩解了美國關稅政策引發的通脹擔憂，美元指數小幅回升基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費逐步回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節后加工企業將陸續復工復產，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內累庫趨勢放緩。

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Mysteel日報：滬鋅走勢呈“V”字，低價促進現貨交易

一、市場總結 上海地區：普通國產品牌報價對滬鋅2504合約升水30元/噸，普通國產現貨成交價23760元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2504合約升水10-40元/噸附近，升貼水較上一交易日上漲25元/噸，滬鋅主力日內開盤大幅下探隨后震蕩上行，下游高價采購訂單完成點價，現貨市場升水相對低位，市場采購氛圍尚可，整體來看，日內低價帶動成交轉好 天津地區：普通國產品牌現貨成交價23800元/噸，較上一個交易跌95元/噸。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹慎

宏觀面，美國財政部長貝森特周二表示，美國經濟的內在脆弱程度比經濟指標所顯示的要大，特朗普周一表示，下周將如期對加拿大和墨西哥征收關稅，美元指數承壓基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節后加工企業將陸續復工復產，下游采購或逐步回暖，房地產行業延續疲軟，需求前景仍較悲觀。

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瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹慎

宏觀面，美國上周初請失業金人數不及預期，疊加日本央行進一步加息可能性增大，美元指數下跌基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節后加工企業將陸續復工復產，下游采購或逐步回暖，疊加國內庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術上，持倉減量，多空交投謹慎，關注MA10支撐。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅空頭氛圍下降，關注23500支撐

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預期，增加美聯儲降息可能性，美國總統特朗普推遲實施計劃中的貿易關稅，美元指數走弱基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，節后加工企業將陸續復工復產，下游采購或逐步回暖，疊加國內庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術上，空頭氛圍下降，關注23500支撐。

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【中信建投期貨】預計年后鋅價呈現前高后低走勢

受訪人信息：中信建投期貨研究發展部 客戶觀點：預計年后鋅價呈現前高后低走勢，滬鋅主力運行區間:22500-26500元/噸單邊短多長空為主，長線考慮空配04及以后合約;跨月套利關注節后近月合約的正套機會，跨市套利關注進口給到利潤空間時的反套機會。

鋅大家說市場

瑞達期貨：滬鋅持倉增量，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農數據強于預期，強化了美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數表現強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉淡，庫存去化放緩不過現貨升水高位，預計近期鋅價企穩調整技術上，滬鋅持倉增量，多空交投平淡，關注MA10壓力。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅縮量減倉，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農數據強于預期，強化了美聯儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數表現強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉淡，庫存去化放緩不過現貨升水高位，預計近期鋅價企穩調整技術上，縮量減倉，多空交投平淡，關注MA10壓力。

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瑞達期貨：滬鋅持倉平穩，空頭偏強

宏觀面，美國12月ADP數據從11月的14.6萬個降至12.2萬個，低于預測的增長14 萬個；不過上周初請失業金人數降至20.1萬人，為11個月最少，美元表現強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內外鋅礦加工費有所回升，國內冶煉廠生產虧損縮小，預計精煉鋅產量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續增加，為國內市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉淡，庫存去化放緩，現貨升水下調。

期貨公司評論

有色期貨2024收官：滬鋅主力全年累漲18.17%

12月31日，滬銅收盤跌0.54%，報73770元/噸，滬鋁主力收盤漲0.03%，報19780元/噸，滬鉛收盤跌0.39%，報16765元/噸，滬鋅收盤漲0.65%，報25460元/噸，滬錫收盤漲0.05%，報244860元/噸，滬鎳收盤漲0.24%，報124750元/噸 2024年有色期貨全年震蕩偏強為主，其中滬鋅漲幅居前具體來看，滬銅全年累漲7.04%，滬鋁累漲1.41%，滬鉛累漲5.61%，滬鋅累漲18.17%，滬錫累漲15.45%，滬鎳累跌0.37%。

資訊

2025年6月27日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

廣州期貨：情緒帶動鋅價反彈

鋅：情緒帶動鋅價反彈 美國經濟數據不及市場預期，美聯儲降息概率上升，美元指數弱勢運行，整體有色價格趨強 國內原料端供應趨松，冶煉利潤向礦端擠出，中游冶煉開工走弱，主要受部分冶煉廠檢修停產影響，市場供應現貨偏緊，庫存周內小幅累增后再度拐入去庫，庫存保持絕對低位水平，下游需求上看，鍍鋅周度開工率走弱，鋅合金、氧化鋅開工無亮點 鋅市庫存低位，供需兩弱，近期受宏觀情緒帶動影響價格反彈明顯，實際反彈高度相對有限，參考價格運行區間21600-22800元/噸。

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2025年6月26日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE