Mysteel：期現基差迅速修復 鋅庫存拐點臨近

第二、 現貨商的資金緊張，在資金緊張的情況下，通過注銷倉單獲取現金流 第三、 可能存在的操控市場目的 根據《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規定》，申請注冊企業需要滿足以下幾個主要條件： 第一、 應當是國內外相關商品的生產企業，具有相當的知名度和信譽度； 第二、 申請注冊企業的年產能（含單個品牌）達到規定水平，暫定為：銅：5 萬噸、鋁：10 萬噸、鋅：5 萬噸、鉛：5 萬噸、鎳（整板）：5000 噸、（鎳豆）：1 萬噸、錫：4000 噸，商品質量符合現行的國家或國際標準，生產工藝符合國家的產業政策，環保達標，連續穩定生產至少 1 年以上； 第三、 申請注冊商品應當具有合法來源，在現貨市場上占有相當份額。

主編視角

Mysteel解讀：臨近交割，鋅價又何去何從？

12月上旬冶煉廠到倉庫量有所減少，疊加下游提貨，全國主要市場鋅錠庫存月內呈遞減趨勢，臨近交割，按照上半年鋅市情況而言，交割前期，鋅價高位震蕩或現貨成交較差時，擇優選擇期貨盤面交易，鋅錠流入期貨市場，倉單增多，庫存小幅增加，然截至今日，根據Mysteel調研統計，全國主要市場鋅錠庫存為7.10萬噸，持續錄減，臨近交割亦未出現增量，交割后關注冶煉廠到貨情況。

主編視角

上期所：螺紋鋼等期貨交割手續費標準暫調整為0

各會員單位： 經研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務） 特此通知 上海期貨交易所 2024年1月5日 注：2023年1月9日起至2024年1月9日，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續費標準為0。

鋼材

Mysteel晚餐：高爐電爐產量下降，鐵礦石港庫增加

詳情>> ◎1月5日，上海期貨交易所發布通知，自2024年1月10日起至2025年1月10日止，銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務）。

資訊

上期所關于調整鎳等品種交割手續費的通知

2024年1月5日上海期貨交易所發布通知：經研究決定，自2024年1月10日起至2025年1月10日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、氧化鋁、黃金、白銀、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、天然橡膠、紙漿期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務）

快訊

Mysteel年終盤點：2023年鋅行業大事記

這些購買標志著后金融危機時代金屬價格的一個主要驅動力回歸：市場上供應過剩導致現貨價格遠低于未來交割的期貨合約價格，這為低價買入金屬并持有，同時賣出遠期獲利創造了機會據知情人士透露，過去幾個月，花旗要求交付約10萬噸鋁和4萬噸鋅，總價值超過3億美元這些購買是為了花旗自己的交易賬戶，并且是金屬融資交易的一部分 河鋼集團：新建兩條連續熱鍍鋅生產線，年設計產能135萬噸 目前國內寬幅最寬的高強度極薄汽車板項目10月19日在河北竣工投產，該項目也是我國鋼鐵行業單體投資最大的外商合資項目。

國內資訊

Mysteel年終盤點：2023年銅鉛鋅錫稀土行業海外大事記

這些購買標志著后金融危機時代金屬價格的一個主要驅動力回歸：市場上供應過剩導致現貨價格遠低于未來交割的期貨合約價格，這為低價買入金屬并持有，同時賣出遠期獲利創造了機會據知情人士透露，過去幾個月，花旗要求交付約10萬噸鋁和4萬噸鋅，總價值超過3億美元這些購買是為了花旗自己的交易賬戶，并且是金屬融資交易的一部分 哈薩克斯坦計劃增加稀有和稀土金屬產量 10月31日，哈薩克斯坦政府網站發布的稀有和稀土金屬行業命令草案顯示，該國計劃斥資118億堅戈（約合2500萬美元），在2028年前將稀有和稀土金屬產量提高40%。

行業資訊

花旗買入大量實物鋁和鋅，凸顯全球市場轉向供過于求

花旗一直在倫敦金屬交易所(LME)購買大量實物鋁和鋅，這一大膽的金屬融資交易使其成為近幾個月來市場上最大的參與者之一這些購買標志著后金融危機時代金屬價格的一個主要驅動力回歸：市場上供應過剩導致現貨價格遠低于未來交割的期貨合約價格，這為低價買入金屬并持有，同時賣出遠期獲利創造了機會據知情人士透露，過去幾個月，花旗要求交付約10萬噸鋁和4萬噸鋅，總價值超過3億美元這些購買是為了花旗自己的交易賬戶，并且是金屬融資交易的一部分。

國際資訊

Mysteel解讀：9月交割將至，滬鋅擠倉再現

當然，9月份下半月具有較大的不確定性 數據來源：海關總署、鋼聯數據 五、滬鋅期貨擠倉整體操作 一般情況下，擠倉需要滿足以下條件： 1.市場預期較好，一般有利好政策加持，價格上能維持上漲趨勢； 2.期貨擠倉一般需由現貨較為集中的持有者或大資金持有者向無交割現貨的大量空單持有者發起； 3.市場可交割現貨流轉少，且溢價高； 4.交割合約持倉量遠大于期貨倉單庫存，且期貨倉單無法隨著價格上漲而大量生成，即現貨社會庫存較低。

主編視角

[隆眾聚焦]：2023年8月份中國橡膠輸送帶行業開工情況淺析

具體來看，合成橡膠期貨價格漲勢確立，行業內對現貨層面心態偏樂觀，考慮到可交割類品牌BR9000現貨流通偏緊、下游半鋼胎表現持續景氣且平穩，丁苯、順丁橡膠價格短周期內價格快速上行炭黑產品來看，多數炭黑生產企業持續虧損，疊加深加工企業對原料煤焦油接貨積極性不斷增強，炭黑企業以及貿易商報盤推漲情緒高漲橡膠助劑產品也是受到主要原料苯胺、丙酮等價格上漲帶動下跌品種看，八月份鋅價重心下移，成本拖拽下，氧化鋅市場價格跟隨走低。

熱點聚焦

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交量一般

下游銅廠雖有一定的采買意愿，但低價貨源較少，廠家采買進程較緩慢，只有零星成交 鋅錠：8月25日上海市場0#普通電解鋅現貨對滬鋅2309升水250元/噸，報價20915元/噸，上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2309升水250元/噸，普通國產現貨成交價20915元/噸今日上海市場升水仍在高位，主要原因是月底期貨市場中持倉者為了滿足交割需求而增加現貨商品的需求，而持貨商抬價出售，從而升水提高。

行情簡評

Mysteel日報：鋅價上漲，升水高位回調

一、市場總結 上海地區：普通國產品牌報價對滬鋅2309升水250元/噸，普通國產現貨成交價20915元/噸今日上海市場升水仍在高位，主要原因是月底期貨市場中持倉者為了滿足交割需求而增加現貨商品的需求，而持貨商抬價出售，從而升水提高 佛山地區：主流品牌報價均在20750元/噸。

行情簡評

肖靜：電池金屬期貨上市對現貨市場的影響

2023年7月26-28日，“2023新能源正極材料及鋰鎳鈷錳原料產業發展大會”在廣西欽州天驕國際酒店順利召開。

會議

Mysteel半年報: 2023下半年國內鋅錠市場展望

隨著時間推移，市場升貼水差縮小，3月到4月中旬基本趨于平穩，而5、6月份升貼水差再度擴大 出現這樣的情況主要有以下原因佛山地區現貨鋅錠庫存一直較少，鋅價受市場情緒影響很大，故升水低迷且漲跌幅度很大上海市場在5月進口鋅流入之前較為穩定，滬粵升貼水價格不斷擴大6月初至6月中旬，上海市場因進口鋅錠增多升水逐漸減弱，佛山市場由于靠近交割日，大多數貿易商選擇交倉而升水走強期貨交割之后，佛山市場升水恢復正常水平，因此6月期間，滬粵升貼水價差先逐漸縮小再擴大。

研究報告

Mysteel解讀：6月佛山市場鋅錠現貨升水持續下跌

一、佛山市場鋅錠現貨價格分析 據Mysteel數據顯示，佛山市場的0#鋅錠價格從6月初以來經歷了4個階段先是經歷了一個明顯的下跌趨勢，然后短期內價格有了一些反彈在六月中旬，鋅價震蕩運行，近幾日，鋅價回調，6月21日的價格屬于回調階段的最低點整體來說，6月以來，鋅價呈攀升趨勢 佛山市場鋅錠現貨升貼水從6月初至今日呈現一個震蕩下行的趨勢，升水持續下跌后短期震蕩，升水震蕩的原因主要是期貨交割期間，現貨對滬鋅2306合約是貼水的，大部分貿易商選擇接貨交倉，以至于現貨升水漲高。

主編視角

陳學森：深化產融協同，共推我國有色金屬工業高質量發展

2022年，有色金屬期貨交割金額為582億元，約占我國期貨市場交割金額的38%；銅、鋁、鋅位列我國商品期貨功能評估綜合評分前三30年來，期貨市場為實體產業服務的能力不斷提升，產融結合為有色金屬工業轉型升級、穩健生產經營和高質量發展提供了重要支持其主要體現在3個層面：宏觀層面，期貨市場為國家宏觀經濟調控、產業政策制訂、行業運行監測等提供了決策參考，期貨價格已成為國家監測有色金屬市場的重要參考指標行業層面，期貨的價格發現功能，提高了有色金屬資源市場化配置效率，提升了我國有色金屬產業市場競爭力，上期所已成為全球三大有色金屬定價中心之一，銅期貨價格已成為我國銅產業鏈現貨貿易的定價基準。

國內資訊

Mysteel早讀：市場下調加息預期 美元走高 金屬多收跌

穩定的金屬入庫表明，鋅存在過剩LME公布的數據顯示，LME倉庫中儲存的鋅已升至8.75萬噸，較上周二增加92%，為2022年5月以來的最高水平數據顯示，一批13,350噸鋅運抵馬來西亞巴生港倉庫，而上周累庫地點為新加坡自2月初以來，LME鋅庫存飆升461%，提振投資者對這種金屬可快速交割的信心，并導致現貨合約較三個月合約貼水周二，該貼水收于每噸14.73美元，而3月底為升水約35美元 廣州期貨交易所近日發布《關于開展碳酸鋰期貨、期權仿真交易的通知》（廣期所發〔2023〕115號），文件顯示，廣期所定于2023年6月6日啟動碳酸鋰期貨仿真交易，于6月7日啟動碳酸鋰期權仿真交易。

有色聚焦

03月22日LME基本金屬綜述

快速交割的現貨銅此外，LME的現貨銅合約相對三個月期銅已經轉為溢價，表明供應趨緊在上海期貨交易所和COMEX交易所的注冊倉庫，銅庫存也在下降 其他金屬的收盤報價包括：LME鋁上漲1%，報每噸2,288.50美元；鋅上漲0.2%，報每噸2,870美元；鎳上漲0.1%，報每噸22,545美元；鉛上漲1.1%，報每噸2,117美元；錫上漲1.3%，報每噸23,335美元。

LME

Mysteel周報：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（2月20日-2月24日）

基本面云南減產落地，需求端訂單維持去年農歷同期水平無超預期表現，海內外現貨對期貨貼水走擴本周鉛價沖高后回落，主要受2月交割后，下游大量提貨，倉單鉛錠庫存大幅減少，鉛價走強后回歸市場基本面本周鋅錠產量和社會庫存環比減少，鋅價走強，因受現貨貼水較大和開工率回升的影響，鋅下游需求增加本周Mysteel全國有色價格指數為41818元/噸，環比下跌222元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數分別上漲0.24%、0.18%、1.03%和2.34%。

產業分析

Mysteel周報：一周鋼市概覽 主要品種本周小幅上漲（12.2-12.9）

◎上期所發布公告，自2023年1月9日起至2024年1月9日止：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫、螺紋鋼、線材、熱軋卷板、不銹鋼、黃金、白銀、天然橡膠、紙漿、燃料油、石油瀝青期貨交割手續費標準暫調整為0（含期貨轉現貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續費的業務）。

每周評述