Mysteel快訊：停機壓力尚未體現 豆粕現貨承壓走低

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨底部反彈，受助于逢低買進和對美國最新關稅變化帶來的樂觀情緒提振，因美國加征貿易關稅引發各國反制措施，擔憂農產品出口面臨威脅，美國表示正在考慮對從加拿大和墨西哥部分商品給予一些減免，為此提振CBOT大豆期貨低點企穩回升農業咨詢機構Celeres報告顯示，由于巴西中南部地區各州天氣惡劣，將巴西大豆產量預估從1.74億噸下修至1.716億噸，然而新的產量預估仍創下紀錄高位，南美豐產預期逐步兌現，需注意賣壓釋放情況。

日評

CBOT市場：大豆期貨收低，因擔憂美國關稅影響

　　 　　5月豆油期貨合約收跌1.23美分，結算價報每磅44.12美分 　　 　　市場參與者擔心，如果3月4日實施關稅，美國農產品出口可能會遭到報復 　　 　　美國農業部（USDA）周五確認，民間出口商報告向未知目的地出口銷售2萬噸豆油，2024/25市場年度付運 　　 　　美國農業部將在北京時間3月4日凌晨4:00發布最新一期油籽壓榨報告。

機構看盤

CBOT市場：大豆期貨收低，受累于南美豐收預期和關稅擔憂（20250227）

　　　　 分析師稱，巴西的收割工作正在推進，市場普遍預測作物產量將創下歷史新高，這對大豆期貨構成了壓力　　　　 根據巴西谷物出口商協會(Anec)的最新預估，2月巴西大豆出口量料將達到934.7萬噸　　　　 由于擔心美國對墨西哥和中國進口商品征收關稅會引發對美國農產品出口的報復，這進一步令市場承壓　　　　 交易商等待美國農業部周四展望會議公布對2025年美豆供需的初步預測。

機構看盤

Mysteel快訊：豆粕現貨價格走低 上下游企業展開博弈

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨近強遠弱，美國對加拿大和墨西哥征收25%的關稅將于2025年3月4日正式生效，市場擔心美國的關稅政策會引發貿易伙伴國對美國農產品進行反制此外，阿根廷預計迎來持續有利降雨，緩解了大豆作物炎熱干燥的困境Conab最新數據顯示，巴西2024/25年度大豆收獲進度為36.4%，一周前為25.5%，僅僅略低于去年同期的38.0%，這也是本年度迄今同比降幅最窄的一周，收割的加速對盤面形成壓力，后續南美大豆豐產賣壓將逐步體現，短期等待新季美國大豆種植面積公布提供指引。

日評

中期協：5月我國期貨市場成交額同比增長10.36%

中國期貨業協會最新數據顯示，5月份全國期貨市場成交額為55.59萬億元，同比增長10.36%；成交量為7.11億手，同比下降13.88%在農產品期貨方面，粳米、油菜籽、雞蛋等成交規模環比提升在新能源方面，5月份工業硅期貨成交量1106萬手，環比增長59.91%；成交額6876.54億元，環比增長65.83%，期貨市場服務新能源產業的功能較好發揮1—5月全國期貨市場累計成交額為236.49萬億元，同比增長9.78%。

期貨知識

Mysteel解讀：進口大豆到港增多 豆粕供給將轉向寬松

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所(CBOT）大豆期貨連續下跌，基準期約觸及三年新低，較一周前收低，因為美國政府預測下一年度美國大豆供應龐大，南美天氣總體有利，促使投機基金繼續拋售截至最新連粕震蕩收漲，截至收盤主力合約M09報收于3357元/噸，漲66元/噸現貨方面，沿海地區 沿海區域油廠主流報價在3280-3340元/噸，周環比下跌 50～100 元/噸 上周油廠大豆壓榨量繼續維持低位，主要是部分油廠檢修或缺豆停機，根據Mysteel農產品對全國主要油廠的調查情況顯示，第15周125家油廠大豆實際壓榨量為177.06萬噸，開機率為51%；較預估高6.13萬噸，與上年同期及過去三年均值基本持平。

熱點分析

【三立期貨】節后投機需求啟動，原料或將迎來趨勢性上行

基地可以有效地幫助廣大投資者了解證券期貨市場交易品種及規則，熟悉交易過程，掌握交易方法，以及檢驗投資理念、水平、心理承受能力等，更可以讓投資者第一時間了解市場的政策法規和最新資訊 公司重視研發力量的培養與建設，研發團隊曾在大連商品交易所“十大研發團隊”比賽中獲得農產品以及化工品雙料第四名公司依托自身位置地域優勢，以焦煤焦炭動力煤為重點研發品種，以服務實體經濟為戰略發展目標，長期深耕于黑色系研究領域，合作企業資源以山西為基礎，輻射至全國。

焦炭

Mysteel月報：5月棉價上漲，市場交投升溫

綜合來看，5月棉花供應端、宏觀方面等因素作用，導致商品市場情緒變化，鄭棉期貨價格呈“M”形走勢；紡織服裝市場淡季特征逐漸顯現，紗廠接單情況不及4月份，工廠現貨庫存有所增加，以剛需拿貨為主，部分企業采用后點價模式采購根據最新氣象預報，近期新疆棉區將逐漸進入高溫天氣，棉花生長節奏或加快；美聯儲6月加息概率仍舊較高；因此，Mysteel農產品預計6月棉花價格或震蕩下行，持續關注棉花產區天氣，以及宏觀方面消息。

月評

Mysteel解讀：全國豆粕庫存繼續上升，現貨價格承壓運行

2月國內連粕盤面維持區間盤整，重心逐漸下移，主力合約已跌破3800元/噸關口，現貨端跌幅甚于期貨端，現貨價格逐漸回歸4300元/噸關口，且華南跌幅大于北方，特別是廣東地區貿易商報價即將跌破4200元/噸關口 近期來看，3月大豆到港偏少，不少油廠因缺豆存在停機計劃，且部分油廠將停機檢修，預計開機率仍舊維持低位，或使得豆粕庫存累庫放緩，但Mysteel農產品最新數據顯示目前國內大豆庫存332.42萬噸，同比去年增加65.39萬噸，增幅24.49%，目前來看，大豆供應不會像去年那樣緊張。

熱點分析

Mysteel日報：山東工地廢鋼價格或暫維穩運行 但需警惕后期轉弱

從后期行情來看，目前市場消息面陸續釋放，防疫政策調整基本落地，對鋼市情緒面的助推動力減弱，且今日最新數據顯示，五大鋼材品種庫存進入累庫狀態，不利于鋼價連續上行從本周期貨走勢來看，整體震蕩運行，雖今日有所上行，但帶動現貨的拉漲空間十分有限工地廢鋼市場當前仍處于供需雙弱狀態，綜合來看，預計短期內山東工地廢鋼價格或尚可保持基本穩定，但需警惕后期轉弱 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場分析

7日國內光亮鋁線市場早訊

熱點新聞：①EIA將2023年全球原油需求增速預期下調16萬桶/日，國際原油期貨結算價大跌逾3%②據Mysteel不完全統計，20個省份部分區域發布了最新優化防疫政策措施其中，北京市12月6日起，進入商超、商務樓宇及各類公共場所，可不查驗核酸檢測陰性證明，掃碼進入即可 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel日報：西部不銹鋼平穩過度，疫情弱需市場表現疲態

今日受期貨盤下行，疊加西部地區疫情嚴峻影響，當前市場表現疲態，貿易商報價及調價意愿較低，部分貿易商平盤報出，而疫情影響入市及物流運輸，下游需求疲憊，多觀望后市為主近期鎳鐵最新成交落地1380元/鎳（到廠含稅），而鉻鐵偏弱運行，不銹鋼即期成本偏穩，受成本支撐，以及近期鋼廠減產消息刺激，不銹鋼短期或下行承壓，而年底需求弱勢，疊加近期多地疫情影響，市場成交轉淡，臨近月底觀望原料新一輪招標價出臺 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel日報：西部不銹鋼平穩觀望，疫情當下市場表現疲態

今日受不銹鋼期貨盤飄紅，疊加鋼廠減產消息刺激，今日市場多以挺價為主，但臨近年底，疊加多地受疫情影響，市場開工及物流受阻，市場表現疲態，下游入市采購意愿較低近期鎳鐵最新成交落地1380元/鎳（到廠含稅），而鉻鐵偏弱運行，不銹鋼即期成本偏穩，受成本支撐，以及近期鋼廠減產消息刺激，不銹鋼短期價格下行有限，而年底需求弱勢，疊加近期多地疫情影響，市場成交轉淡，預計短期不銹鋼以穩中調整為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel日報：西部不銹鋼平穩運行，冬季疫情市場信心受挫

今日受不銹鋼期貨盤飄紅，疊加鋼廠減產消息刺激，今日市場多以挺價為主，但臨近年底，疊加多地受疫情影響，市場開工及物流受阻，下游入市采購意愿較低，今日成交偏淡近期鎳鐵最新成交落地1380元/鎳（到廠含稅），而鉻鐵偏弱運行，不銹鋼即期成本偏穩，受成本支撐，以及鋼廠減產影響，不銹鋼短期價格下行有限，而受年底需求弱勢，疊加疫情影響，近期成交轉淡，預計短期不銹鋼以穩中調整為主 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel日報：西部不銹鋼期現跳水，疫情低需依舊是主旋律

受不銹鋼、滬鎳期貨盤跳水影響，市場悲觀情緒蔓延，貿易商紛紛下調現貨價格，而臨近年底，疊加疫情影響，下游需求表現疲憊，成交多停留于詢價階段近期鎳鐵最新成交落地1380元/鎳（到廠含稅），而鉻鐵偏弱運行，不銹鋼即期成本下行而今日不銹鋼、滬鎳期貨盤跳水，疊加近期北方市場多有到貨，市場貿易商挺價信心受挫，紛紛下調現貨價格，由于臨近年底，下游需求疲憊，市場成交寥寥 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel日報：西部不銹鋼價格偏弱下行，悲觀主導警惕成本支撐

早間受整體行情走弱影響，市場悲觀情緒蔓延，貿易商紛紛下調現貨報價，而臨近周末，疊加近期成交偏淡影響，市場多觀望后市為主而臨近年底，疊加川渝地區疫情影響，目前下游需求受限，成交表現乏力近期鎳鐵最新成交落地1380元/鎳（到廠含稅），而鉻鐵偏弱運行，不銹鋼即期成本下行而今日不銹鋼、滬鎳期貨盤跳水，市場貿易商挺價信心受挫，部分貿易商下調現貨價格，但由于成本支撐，下調幅度有限 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel日報：市場議價重心上移，鎳鐵價格有所回調

鎳鐵市場最新成交落地1400元/鎳（到廠含稅），加之目前滬鎳期貨盤面仍維持高位堅挺，國內鎳鐵廠基本多在銷售12月資源，鎳鐵廠報價依舊堅挺在1400元/鎳（到廠含稅）附近甚至以上，鎳鐵市場議價重心復又上行不過不銹鋼市場成交依舊并不火熱，不銹鋼期貨盤面延續弱勢，成本及銷售雙重壓力下對鎳鐵仍保持壓價心態，供需雙方仍在博弈階段，等待后續成交作參考 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

日報

Mysteel解讀：連粕震蕩上行 豆粕現貨市場價格整體上調

11月到港預估較10月有所回升，阿根廷在9月集中銷售的近千噸大豆中有約500萬噸是對中國，且集中在9—10月裝船，預計將在11—12月到港，這保證了國內11月中旬以后的進口大豆供應因此，市場交易11月和12月供應預期改善，國內期貨和現貨或將雙雙回落但是，近期豆粕價格下跌的幅度仍然受到現貨緊張情況限制 后期請繼續關注Mysteel農產品團隊對行業市場最新解讀！ 。

熱點分析

芝商所農產品期價全線大漲

考慮到農產品播種的季節性，最新的漲幅也包含了對該地區今年春耕狀態的擔憂，市場正在等待這一問題明朗化 除了小麥外，烏克蘭還是全球第四大玉米出口國，緊隨美洲三國之后，供應了全球16%的需求周二芝商所玉米期貨亦觸及漲幅限制，這一標的年初至今已累計上漲22%從年線的角度來看，玉米期貨已經連續三年上漲超20%，只不過今年才剛過完前兩個月 受到玉米期貨價格走高帶動，周二芝商所瘦肉豬期貨也一同走高近2%。

聚焦

邏輯起點相同，人民幣與大宗商品齊升

從人民幣匯率波動對大宗商品市場的影響來看，美爾雅期貨首席經濟學家原濤分析，考慮到資源稟賦的因素，我國一些大宗原材料如原油、鐵礦石及部分農產品的對外進口依存度比較高在以美元結算為主導的國際大宗商品貿易格局中，匯率變動直接影響的是我國企業進口綜合成本（即商品價格、運輸保險成本及匯兌損益）在人民幣對美元匯率升值趨勢下，結算支付時會降低進口綜合成本 海關總署最新公布的數據顯示，11月我國大豆、成品油、銅礦砂及其精礦、未鍛軋銅及銅材、鋼材和煤及褐煤等商品進口量均環比大幅增長。

鋼材