Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

紙漿期貨主力合約周內大跌，創月內新低，加劇現貨市場情緒波動貿易商跟跌報價后成交仍清淡，高位貨源幾無流動性二是需求端深度疲軟原紙出貨不暢致利潤承壓，紙廠原料采購以“壓價+剛需”為主，紙廠囤貨意愿缺失三是供應壓力加劇港口庫存高位承壓，疊加巴西新增發運量預期7月到港，現貨流動性持續承壓，且針葉漿外盤報價下調20美元/噸，成本支撐下移，市場情緒麻木 九、農產品市場價格運行情況 6月27日，農副產品價格指數1480.71，周環比上升5.56，漲幅0.38%；年同比上升34.10，漲幅2.36%。

產業分析

?Mysteel快訊：連粕M09大幅下跌 豆粕現貨價格整體下調

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關鍵生長期未來幾天美國中西部地區預報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導至大豆等農產品市場，短期內預計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進度已達62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現出易漲難跌的態勢 國內連粕M09合約大幅下挫，破2800一線關注2930支撐。

日評

Mysteel快訊：高供應壓制豆粕現貨 遠期成本提供底部支撐

美國大豆種植已接近尾聲，作物正處于關鍵生長期未來幾天美國中西部地區預報的溫暖多雨天氣，將有利于作物生長，對價格構成潛在壓力此外，多變的地緣政治局勢加劇了原油等能源商品價格的波動，這也傳導至大豆等農產品市場，短期內預計CBOT大豆期貨將維持震蕩格局南美方面，巴西大豆銷售進度已達62-66%中國積極的采購需求為巴西大豆貼水價格提供了有力支撐，使其呈現出易漲難跌的態勢 國內市場，連粕M09合約跌勢有所放緩，3020元/噸一線略顯支撐，豆油價格的大幅下挫也從成本端提供支撐，但短期缺乏新的驅動因素，預計連粕M09也將維持震蕩運行，下方關注2980-3000底部區間。

日評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（5月26日-5月30日）

二、下游需求持續疲軟原紙市場信心不足，紙廠原料采購僅維持低庫存運行疊加6月傳統淡季臨近，原紙開工率預期下降，耗漿量恐進一步縮減三、高庫存常態化壓制主港庫存連續數周維持215萬噸以上歷史高位，現貨流動性承壓，成為抑制漿價反彈的長期因素 展望后期，下周期漿價或維持寬幅震蕩局面，建議關注外盤落地情況、港口去庫節奏和期貨盤面波動趨 九、農產品市場價格運行情況 5月30日，農副產品價格指數1464.03，周環比上升2.78，漲幅0.19%；年同比上升10.65，漲幅0.73%。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（3月17日-3月21日）

二、漿廠釋放減產轉產消息堅挺價格，但下游對高價外盤接受度低，紙廠通過降低開工率對沖原紙滯銷壓力，實際采購放量有限三、國內主港庫存環比下降的趨勢明顯，但絕對庫存仍高于五年均值，供應寬松格局未實質性扭轉 展望后期，下周期紙漿市場延續震蕩整理，漿價或止跌小漲，建議關注期貨資金異動引發的價格波動，若宏觀消費刺激政策落地或打破當前僵局 九、農產品市場價格運行情況 3月21日，農副產品價格指數1436.23，周環比持平；年同比下降53.76，降幅3.61%。

產業分析

紹興成業農牧飼料有限公司確認贊助2025年第八屆糧油飼料產業大會

2022年由公司自研大宗農產品貿易管理系統--財糧通上線，系統整合業務和財務流程，統一管理基礎數據，減少重復工作和信息傳遞中的誤差，提高工作效率的同時確保數據準確性，并對合同、訂單、財務等數據整理分析生成庫存統計、提貨統計、對鎖利潤、提貨利潤等業務報表，從整體概覽到明細詳情的查看方式幫助用戶快速且全面的了解經營情況，助力企業在復雜市場環境中穩健運營 紹興成業依托實豐農牧在大宗農產品貿易領域的資源優勢，立足浙江，輻射華東市場，重點開展飼料原料、農副產品批發及進出口業務，并聯動上下游產業鏈，構建區域性貿易服務平臺，并提供保價服務，為下游客戶做封頂采購策略，幫助客戶降低價格波動風險，利用“保險+期貨”等金融手段，為養殖場提供蛋品、生豬保價服務，通過公司積累的技術和規模優勢，為中小企業和養殖場提供買基差、洗基差、轉月、結構點價策略、含權貿易、場外期權等指導和服務，為合規客戶提供供應鏈金融、貸款與政策推介服務。

聚焦

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250305）

【今日市場預期】 連粕主力合約M05暫報收于2931元/噸跌52元/噸；CBOT大豆主力合約03暫報收于1001.75美分/蒲跌9美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨跌至逾2個月低點，交易商稱因擔心美國的貿易政策將擾亂美國農產品出口，疊加南美作物前景改善巴西大豆收割加速，截至2月27日，巴西2024/25年度大豆收割率為50%，高于一周前的39%和去年同期的48%，美豆看跌情緒加劇；國內連粕近弱遠強，國內反制消息對美豆加征10%關稅，但因消息前期均有消化，現貨市場整體波動不大，短期現貨基差價格預計仍有回落空間。

市場提示

[隆眾聚焦]：2024年中國天然橡膠進口量“應聲而降”

【導語】中國是天然橡膠消費大國，天然橡膠期貨上市后活躍運行，天然橡膠是對宏觀因素變動較為敏感的品種，高度依賴進口，天然橡膠自身基本面的變化也是造成期貨價格波動的主要驅動之一目前國內天然橡膠種植區域面積有限，自然條件不如東南亞國家有利，今年來我國天然橡膠每年產量維持在85萬噸左右而天然橡膠既是與糧、棉、油并列的重要農產品，又是與鋼鐵、石油、煤炭并列的四大工業原料和重要戰略物資，在我國有著重要地位，我國對其需求量較大，依賴進口來滿足消費需求。

熱點聚焦

Mysteel解讀：下游備貨進入尾聲，下周市場心態轉為盤整

本周CBOT大豆期貨上漲至1000美分上方，因USDA報告超預期下調美豆產量、單產及庫存等數據，助推連粕大幅上漲；但隨著南美周末阿根廷預計迎來有利降雨，巴西農業咨詢機構Agroconsult作物巡查前，上調巴西大豆產量至1.724億噸美豆迎來市場獲利了結，CBOT大豆沖高回落；而國內連粕在南美豐產預期背景下，國內下游大型飼料集團備貨基本結束，市場購銷情緒轉淡，全國油廠豆粕成交量大幅下滑，但同時因臨近春節下游集中提貨使得各地區油廠壓車現象嚴重，且美國新任總統任職在即，關稅政策不確定性加劇價格波動，國內部分地區港口通關政策尚未放寬，一季度大豆預期供應偏緊，到港不確定性增加等多空因素交織背景下，后市國內現貨如何演繹？Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

印度：行業組織敦促印度政府恢復毛棕櫚油等期貨商品交易

SEA認為，一個強大的期貨市場對于價格風險管理、農產品市場有序發展以及向包括政府在內的所有利益相關者提供可靠的價格信號至關重要SEA援引未具名的研究稱，期貨交易并不是通脹的重要驅動因素該組織在備忘錄中稱：“期貨交易的缺失剝奪了該行業基本的對沖機制和價格發現，使企業面臨更大的價格波動，并擾亂了運營此外，期貨交易的缺失也使政府無法獲得關鍵的價格信號，造成信息缺口”

聚焦

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（9月9日-9月13日）

Mysteel大宗商品綜合價格指數均值為1090.87，環比下降，降幅0.53%（前值-0.69%）；同比下降，降幅6.72%（前值-6.03%） 本周鋼材價格止跌反彈，天氣好轉后新開工項目增多，需求開始上升，庫存加快下降，加之黑色期貨反彈，促進鋼價上漲；有色金屬主要品種價格除鉛外均上漲，從價格指數來看，鉛價環比下跌1.21%；石化方面，原油成本面波動加劇，加之市場情緒偏謹慎，本周汽柴價格延續跌勢；建材方面，水泥、混凝土價格因需求不佳小幅下行，螺紋鋼價格偏強運行；農產品價格漲跌互現。

產業分析

【MCS品種詳析】情緒再次帶動需求 尿素低價成交好轉上漲

其中尿素合約覆蓋全球主要的定價點如美國、埃及、中東以及巴西此外，磷酸二銨、磷酸一銨、尿素硝銨等其他重要化肥品種也有相應期貨透過芝商所化肥衍生品，市場用戶能夠用有效管理價格波動性--包含單一品種的絕對價格和不同品種間的相對價格風險 歡迎點擊左下方閱讀原文按鈕訪問芝商所農產品專頁。

場外衍生品分析

Mysteel半年報：2024下半年國內生豬價格或震蕩上漲

二季度，現貨價格較一季度有明顯拉漲，盤面則交易后續拋壓釋放風險，同時，產業套保盤持續壓制上方空間，使其在17500-18700元/噸區間寬幅震蕩，遲遲未突破前高隨著現貨的快速拉漲，基差由負轉正2024年上半年生豬期現及基差走勢圖如上所示，基差最高點為1月31日3875元/噸，最低點為4月9日-3295元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2024上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 圖5 2022年-2024年規模樣本企業能繁母豬存欄量走勢圖 圖6 2022年-2024年中小散樣本場能繁母豬存欄量走勢圖 據Mysteel農產品208家定點樣本企業數據統計，上半年國內能繁母豬存欄量呈先降后增趨勢。

熱點分析

Mysteel早報：全國葵花籽粕市場偏強震蕩運行（20240524）

5月23日，全國進口葵花籽粕市場價格偏強運行，主流價格在2460-2600元/噸目前美豆因需求偏弱和天氣炒作動力不足而反復震蕩，國內豆粕期貨市場資金市特征更為突出，農產品盤面表現為之抗跌葵花籽粕現貨市場漲勢冷靜，北方貿易商積極出貨，集中到貨壓力令價格維持平穩震蕩格局，南方市場葵花籽粕價格跟隨當地豆粕市場偏強上漲，市場貿易商零星成交，下游對后市預期供應充足，市場行情波動大，采購謹慎對待，短期市場難以消耗現貨庫存，緩慢執行合同，國內葵花籽粕價格偏強震蕩運行為主。

市場提示

Mysteel解讀：棉價震蕩偏弱，下游需求不及預期

進入3月下旬后，鄭棉期貨延續橫盤震蕩態勢，價格維持16000元/噸上下波動目前棉紡產業已進入重要觀察期，但企業新訂單不及預期，部分紡織企業擔憂進入5月份淡季后訂單狀況更加難以保證短期棉花價格或延續偏弱震蕩走勢 棉花價格橫盤震蕩 圖1 2022-2024年國內3128棉花價格走勢圖 據Mysteel農產品數據監測，如圖1所示，截至3月26日，國內3128皮棉均價17049元/噸，周環比下跌0.47%，棉價重心下移。

熱點分析

Mysteel解讀：棉紗需求疲軟，市場信心不足

導語：11月，棉花、棉紗期貨大幅下跌，截至11月底，鄭棉主連收于15145元/噸，月環比跌幅6.07%，淡季深入，棉紡織市場信心不足，紡企開機下降，庫存增加，終端消費表現不佳，訂單跟進乏力，部分紡企產銷承壓已開啟促銷模式，因此，筆者就目前紡織市場現狀做簡要分析 圖1 2021-2023年純棉32s環錠紡價格走勢 據Mysteel農產品數據顯示，全國C32s環錠紡均價23272元/噸，月跌幅4.27%，部分市場廠商低價拋售棉紗，C32s環紡價格22000-22800元/噸，高緊C40s價格23500-24000元/噸，紡企走貨多依靠老客戶維持，新單跟進乏力，短期市場缺乏利好刺激，紡企積極觀望以待調整紗價，下游客戶詢單問價為主，實際成交較少，普遍反饋訂單跟進乏量，坯布庫存有所增加，期貨價格波動較大，一單一議，預計短期棉紗價格偏弱運行。

熱點分析

Mysteel解讀：籽棉陸續上市，棉花加工企業理性收購

目前，軋花企業保持理性心態，到廠收購價格低于傳言的地頭價格，部分企業負責人表示銀行對貸款資金監管更為嚴格，新棉預售情況不理想，雖然籽棉交售難以上量，但少有加工企業主動加價收購Mysteel農產品消息，2023年絮用籽棉價格維持9.2元/公斤上下，國慶假期間，軋花廠相繼開秤，參考標準或主要為節前盤面價格，隨著10月9日鄭棉期貨沖高乏力且下行，機采籽棉7.5-8元/公斤不等，手采籽棉8.8元/公斤左右，基本沒有波動。

熱點分析

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （9月25日-9月28日）

1）期貨價格寬幅波動影響現貨價格海外宏觀情緒轉弱疊加旺季需求不及預期，期鋼價格大幅下跌，拖累現貨價格2）基本面，下游剛需和節前補庫需求仍在，本周建材成交環比上周有所好轉，支撐現貨價格跌幅較小整體看，期鋼價格寬幅下行，但下游需求韌性仍在，疊加鋼材成本仍較高，建筑鋼材現貨價格跌幅較小 農產品方面：本周農產品價格漲跌互現：本周毛雞價格上漲，養殖端補欄情緒見好，小廠出苗量不大，價格上漲，漲幅居前；豆油、生姜、棉花等農產品價格小幅上漲；本周雞蛋價格隨著中秋節日臨近，食品企業補貨需求基本結束，中秋前禮盒需求減少，價格下滑；高粱、辣椒、生豬等產品價格小幅下滑。

產業分析

【財聯社】棉價上漲“大步流星”紡企訂單“停步不前”，需求不足利潤難保

公司會開展棉花期貨業務，規避境內外棉花價格大幅波動對業績帶來的影響 對于一些庫存少、議價能力弱的企業來說，棉價上漲已成為有形的壓力一位上市公司相關負責人對財聯社記者說，“現在下游缺訂單，我們不太可能去調價格不像2021年三季度棉價上漲時，國內外需求都很旺盛，我們調價很快，下游接受度也很高” 上海鋼聯農產品事業部棉花分析師楊萍在采訪中也提到了紡企的壓力：5月份以來整體訂單表現呈現走弱趨勢。

媒體報道

Mysteel解讀：鄭棉震蕩下行，紡企成品庫存增加

下游紡企運行相對穩定，新接訂單情況一般，棉花期價大跌致使部分紡織企業擔心價格進一步深跌，保持謹慎采購預計短期鄭棉期貨將維持橫盤震蕩態勢 下游紡企原料庫存增加 據Mysteel農產品數據監測，截止5月26日，全國主要地區紡企紗線庫存為17.2天，較上周增加0.4天，周環比增幅2.38%，同比減幅43.05%下游紡企庫存折存天數繼續增加，市場下游訂單跟進乏力，紗廠走貨放緩，原料價格波動較大，部分紡企觀望氛圍濃郁，在機生產常規品種訂單，紗線短單和小單不斷，紡企開機率維持高位。

熱點分析