Mysteel早報：食糖進口數據略超預期，白糖期貨或將繼續承壓（20231120）

11月20日，隔日ICE美國原糖主力合約下跌，結算價下跌0.01美分/磅，至27.18美分/磅，在不計入港口升貼水變化和匯率波動的情況下，對應國內加工糖廠的原糖采購成本較上一日下跌2元/噸左右對國內現貨市場價格支撐作用減弱，鄭糖主力SR2401合約在11月17日夜盤下跌，夜盤結算價6847元/噸，較上一日結算價格下跌38元/噸，收盤于6906元/噸。

市場提示

Mysteel日報：8月份食糖進口數據超預期，白糖期貨價格小幅回落

日內交易中，SR2301合約的最高價為5610元/噸，最低價為5583元/噸，最大波動幅度37元/噸當日持倉量減倉9102手至419837手 三、國內白糖現貨市場行情： 美聯儲9月份大幅加息預期以及中國8月份進口食糖68萬噸高于市場預期利空糖市在兩個利空的因素下周五晚間原本增倉上漲的國內期貨減倉回落，說明市場對風險因素回避情緒。

日評

Mysteel月報：6月白糖外弱內強

6月30日原糖交割，在未來全球供應趨向寬松的情況下，接貨需要慎重，或者說足夠的低位或許能得以成交沒有極端天氣，全球增產大概率落地，抑制原糖反彈高度國內市表現相對強勢，制糖集團不斷有品牌售罄，進口食糖未見放量，給國內白糖期貨價格支撐預計下月國內市場仍以抵抗式下跌為主價格震蕩偏弱

月評

Mysteel日報：淀粉糖近期走貨一般

今日關于進口玉米拍賣的消息仍處鑒定階段，貿易商對此消息關注，但今日報價暫未受影響期貨略有反彈，上漲幅度不明顯，對現貨暫無明顯支撐 白糖：中東停火，原油大幅下挫，巴西增加制醇預期下降，全球糖市供應趨向寬松，對原糖持續施壓，雨季提前對亞洲主要產糖國前景改善，巴西5月份出口步伐緩慢，市場需求度降低，原糖價維持弱勢 。

日評

Mysteel日報：原料玉米繼續強勢支撐淀粉糖價格

巴西新榨季陸續開啟，4月上半月數據顯示甘蔗質量偏差，但是市場扔對后市產量看好，原糖期貨震蕩微跌國內主產區迎來降雨，緩急旱情，白糖遠期合約承壓當前5月合約面臨交割，市場交割的定價和數量會對未來產生影響，國內銷售節奏加快，制糖集團已經有個別品牌售罄， 在進口糖源還未大量進入前，制糖集團報價依舊堅挺， 產銷區利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主今日制糖集團報價穩中下調，期貨市場震蕩調整，預計明日現貨價格穩中偏弱。

日評

Mysteel日報：白糖現貨按需采購，報價穩中下調

巴西新榨季陸續開啟，4月上半月數據顯示甘蔗質量偏差，但是市場扔對后市產量看好，原糖期貨震蕩微跌國內主產區迎來降雨，緩急旱情，白糖遠期合約承壓當前5月合約面臨交割，市場交割的定價和數量會對未來產生影響，國內銷售節奏加快，制糖集團已經有個別品牌售罄， 在進口糖源還未大量進入前，制糖集團報價依舊堅挺， 產銷區利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主。

日評

Mysteel早報：白糖期貨窄幅波動，現貨報價或將穩定（20250507）

巴西新榨季陸續開啟，4月上半月數據顯示甘蔗質量偏差，但是市場扔對后市產量看好，原糖期貨震蕩微跌國內主產區迎來降雨，緩急旱情，白糖遠期合約承壓當前5月合約面臨交割，市場交割的定價和數量會對未來產生影響，國內銷售節奏加快，制糖集團已經有個別品牌售罄， 在進口糖源還未大量進入前，制糖集團報價依舊堅挺， 產銷區利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主。

市場提示

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報（4月14日-4月18日）

白糖：巴西3月下半壓榨數據顯示，總產量來到4016.9萬噸，制糖比例為43%歷史最高，市場供應陸續增加，原糖、倫敦糖價格共同走低，倫白價差維持在105左右，國際市場對需求度降低國內進口窗口打開，有一定國內買盤支撐，原糖價格突破低點后小幅回升由于國內進口節奏和廣西干旱的支撐，國內期貨抗跌意愿強烈，臨近假期，備貨需求仍會繼續支撐現貨價格海關數據顯示，3月份進口食糖7萬噸，低于市場預期，但是糖漿市場3月份有轉口進入，預計下周現貨價格震蕩偏弱。

產業分析

Mysteel早報：白糖期貨沖過回落，現貨報價穩定為主（20250324）

巴西的零星降雨以及美元止跌，原糖價格高位震蕩，漲速放緩升貼水提高，國內進口利潤窗口迅速縮窄，國內加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應，國內食糖進口1-2月份僅有8萬噸，低于市場預期，國內糖漿市場增加管控力度，制糖集團報價偏強，成交一般，期貨市場白糖沖高回落，昨日小幅收跌，預計今日現貨價格穩定為主 。

市場提示

Mysteel日報：白糖期貨小幅回落，現貨報價穩中下調

巴西的零星降雨以及美元止跌，原糖價格高位震蕩，漲速放緩升貼水提高，國內進口利潤窗口迅速縮窄，國內加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應，國內食糖進口1-2月份僅有8萬噸，低于市場預期，國內糖漿市場增加管控力度，制糖集團報價堅挺今日期貨市場白糖沖高回落，小幅收跌 制糖集團報價穩中下調，成交一般，預計明日現貨價格穩中偏弱 。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖出貨價格暫穩

巴西的零星降雨以及美元止跌，原糖價格高位震蕩，漲速放緩升貼水提高，國內進口利潤窗口迅速縮窄，國內加工糖廠3月份有一定開工，但仍未有大量供應，國內食糖進口1-2月份僅有8萬噸，低于市場預期，國內糖漿市場增加管控力度，制糖集團報價堅挺今日期貨市場白糖沖高回落，小幅收跌 制糖集團報價穩中下調，成交一般，預計明日現貨價格穩中偏弱 三、預測 原料玉米高位震蕩，企業成本支撐下，淀粉糖價格難以下滑，終端需求不佳，企業走貨不暢下，預計短期淀粉糖價格漲跌均不易，價格暫穩。

日評

Mysteel日報：白糖期貨震蕩微跌，現貨市場報價穩定

一、ICE美國11號原糖期貨行情： 3月11日，我國以進口巴西原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約為1655元/噸（關稅配額內，15%關稅）或263元/噸（關稅配額外，50%關稅）；我國以進口泰國原糖為原料生產的白糖其銷售利潤約1799元/噸（關稅配額內，15%關稅）或400元/噸（關稅配額外，50%關稅）。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖整體出貨價格暫穩

白糖：原糖3月份交割數量174萬噸，大量的交割通常視為對市場利空，原糖主力合約小幅下跌，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，市場將繼續關注即將開榨的巴西天氣和北半球增產預期是否落地原糖走弱，國內進口利潤窗口打開，在國內加工糖廠貨源短缺的情況下，獲得補充機會，加工糖預計3月陸續開工，增加市場供應，在國內進口未能放量之前，現貨市場表現強韌，國內期貨震蕩微跌， 制糖集團報價小幅下調，成交一般，預計明日現貨價格偏弱運行。

日評

Mysteel解讀：白糖2025年能否復刻2023年的大牛

印度由21/22榨季產量3590萬噸，出口了1100萬噸的天量泰國產量1015萬噸，出口730萬噸，巴西22/23年度的中南部供應量3370萬噸，出口2875萬噸，三大出口國對外輸出4705萬噸原糖價格維持在17美分到21美分之間，國內產量956萬噸，進口量533萬噸，結轉庫存105萬噸，國內期貨5440到6130之間 23年國內白糖肯定在載入史冊的，歷史第二高位的出現，從春節過后，一路高歌。

熱點分析

Mysteel日報：今日淀粉糖整體出貨價格穩定

1月份國內產銷數據中性偏空，以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，年后需求相對轉弱，給國內市場帶來壓力 廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖廠收榨同比提前，市場擔憂后續壓榨量降低，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格，國內期貨在原糖走高的帶動下小幅收漲 制糖集團報價穩定上調，成交一般，預計今日現貨價格穩中偏強 三、預測 短期淀粉糖市場出貨情況不佳，原料價格震蕩偏強，支撐廠家價格，預計近期淀粉糖價格穩定，觀望市場需求為主。

日評

Mysteel日報：白糖期貨小幅收漲，現貨市場報價上調

倫白價差走擴，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，原糖期貨減倉上行，原糖反彈至近日高位20.18美分后快速下墜，原糖03合約正在移倉至05合約，巴西低庫存給03合約一定的支撐，昨晚原糖繼續小幅收漲廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖廠收榨同比提前，市場擔憂后續壓榨量降低，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格1月份國內產銷數據中性偏空，以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，年后需求相對轉弱，抑制國內期貨漲幅，國內期貨小幅收漲。

日評

Mysteel早報：白糖期貨震蕩收漲，現貨市場報價獲得支撐（20250211）

倫白價差走擴，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，原糖期貨減倉上行，原糖反彈至近日高位20.18美分后快速下墜，原糖03合約正在移倉至05合約，巴西低庫存給03合約一定的支撐，昨晚原糖繼續小幅收漲廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖廠收榨同比提前，市場擔憂后續壓榨量降低，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格1月份國內產銷數據中性偏空，以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，年后需求相對轉弱，抑制國內期貨漲幅，國內期貨震蕩收漲。

市場提示

Mysteel日報：原料持續上漲對市場心態有一定支撐

廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖廠收榨同比提前，市場擔憂后續壓榨量降低，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格1月份國內產銷數據中性偏空，以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，年后需求相對轉弱，抑制國內期貨漲幅，國內期貨小幅收漲 制糖集團報價穩中上調，成交一般，預計明日現貨價格穩中偏強 三、預測 短期原料玉米連續走高，對淀粉糖市場心態起到一定支撐，近期企業暫時穩價出貨，觀望原料玉米和需求恢復情況，結晶葡萄糖大廠挺價。

日評

Mysteel早報：白糖節后需求偏淡，現貨報價穩中下調（20250210）

倫白價差走擴，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，原糖期貨減倉上行，原糖反彈至近日高位20.18美分后快速下墜，昨晚原糖繼續小幅收跌廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，國產糖市場影響力增加，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格國內榨季壓榨高峰，國內產量預期增加以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，國內各省產銷陸續公布，一月份主產區廣西產糖量保持強勁，需求相對轉弱，國內期貨震蕩收跌。

市場提示

Mysteel日報：白糖現貨報價上調

倫白價差走擴，緩解原糖需求低迷，巴西貨幣走強，市場下調印度的產糖預期，出口或將變的困難，原糖03合約正在移倉至05合約，巴西低庫存給03合約一定的支撐，03合約減倉上行，昨晚原糖繼續反彈收漲1月份國內產銷數據中性偏空，以及進口加工利潤窗口打開會對價格形成壓力，年后需求相對轉弱，給國內市場帶來壓力 廣西干旱對甘蔗單產形成一定影響，糖廠收榨同比提前，市場擔憂后續壓榨量降低，糖漿禁入以及加工糖當前缺乏，貿易端庫存薄弱，支撐現貨白糖價格，國內期貨今日小幅收高。

日評