Mysteel半年報：2025年下半年豆粕將呈現“弱現實、強預期”格局

數據來源：鋼聯數據 全國豆粕市場均價走勢圖（元/噸） 2.國際價格走勢分析 數據來源：鋼聯數據 CBOT大豆主力合約收盤價格走勢圖（美分/蒲式耳） 2025年上半年CBOT大豆期貨價格延續上年度偏弱行情，價格重心更是較2024年進一步下移，從之前1000美分/蒲-1100美分/蒲的區間下移至1000美分/蒲附近震蕩。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產品價格偏穩運行（20250627）

行情方面 全國玉米副產品價格偏穩運行，市場價格止漲企穩，部分區域小幅走弱吸引成交，下游滾動補庫為主預計近日市場價格繼續震蕩偏穩運行為主，關注玉米及豆粕價格變化 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于2940元/噸跌11元/噸；CBOT大豆期貨報收于1016.25跌2美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨收低，因供應充足且美國中西部產區溫暖多雨的天氣令價格承壓；美國農業部將在6月30日公布種植面積和季度庫存報告，市場分析師平均預計，美國2025年大豆播種面積為8365.5萬英畝，預估區間于8250-8530萬英畝。

市場提示

Mysteel解讀：豆粕供應緊平衡 市場短期震蕩心態為主

本周CBOT大豆期貨震蕩走勢，大豆市場回歸供需基本面美豆方面，新季美國大豆的種植和生長條件良好加快大豆播種，美豆預計后續逐步進入美豆天氣炒作階段；南美方面，阿根廷大豆正處收割季，但洪水災害引發市場對產量的擔憂，為美豆期價回升提供動力，但同時當前創紀錄產量的巴西大豆正值出口旺季，抑制美豆上漲幅度國內連粕延續震蕩走勢，近期強勢反彈，但近月供應壓力限制上行空間，本周全國油廠開機持續增加，周度壓榨預計200萬噸以上，豆粕供應預期較強，但部分地區仍存在壓車現象，油廠豆粕始終維持低庫存或無庫存狀態，當前油廠豆粕累庫節奏整體較慢，且市場購銷情緒尚可，本周全國油廠明年5-7月基差放量成交，國內現貨價格止跌回升，在國內開機居高不下的情況下現貨價格又當如何？對此Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格震蕩運行（20250124）

1月23日，全國進口葵花籽粕市場價格穩中下跌，主流價格在2120-2250元/噸之間 巴西大豆收割延遲可能影響近月大豆到港節奏，但阿根廷降雨預報將削弱天氣買盤國內粕類期貨市場基本達到階段性反彈目標，繼續拓展升幅需要更多利多題材加持春節假期臨近，部分貿易商已進入假期模式，春節備貨結束，年前行情基本已成定局，短期國內葵花籽粕價格震蕩運行為主

市場提示

Mysteel：2025（第八屆）糧油飼料產業大會邀請函

尊敬的 女士/先生: 由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦的 2025（第八屆）糧油飼料產業大會將于2025年4月15日至4月17日在山東青島盛大召開，我們誠摯邀請您蒞臨本次會議！ 2024年中國積極應對國內外環境變化帶來的影響，出臺一系列政策“組合拳”，扎實推動高質量發展，經濟回暖向好多部門一攬子寬松政策密集出臺，顯示了逆周期政策的多方位支持，市場信心得到提振。

農產品聚焦

Mysteel早報：全國葵花籽粕價格維持偏弱運行（20241220）

12月19日，全國進口葵花籽粕市場價格偏弱運行，主流價格在1990-2080元/噸南美大豆增產預期令美豆跌至四年低點，豆粕期貨再刷價格新低，下跌節奏不斷深化，豆粕期貨遭遇拋壓，期限共振，現貨端跟隨盤面偏弱走勢葵花籽粕市場價格跌幅減小，進口成本控制銷售節奏，到貨量有限，市場貨源集中在進口商手里，豆粕市場供應陸續寬松，粕類市場跌勢未停，下游飼企觀望氛圍濃厚，等待行情企穩短期國內進口葵花籽粕價格維持偏弱運行。

市場提示

Mysteel周報：需求疲態難改，葵玉油或將繼續小幅小調（12.12-12.19）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周（2024年12月12日-2024年12月19日）馬來西亞棕櫚油期貨下跌，國際原油疲軟，加之南美大豆豐產在望，壓制大盤回升，油脂盤面弱勢，加重玉米油市場看空預期從國內方面來看玉米油成本端玉米副產品企胚芽價格整體偏弱，招標價格一路下跌，玉米油需求面疲軟，下游終端及貿易商拿貨謹慎觀望，市場看空情緒較濃，短期來看，國內玉米油市場或受油脂盤面競品影響，或將偏弱為主。

周評

Mysteel早報：玉米副產品市場暫穩運行 實際需求偏弱（20241114）

行情方面 全國玉米副產品價格表現穩定，行情平淡，實際成交情況一般受需求偏弱影響，下游拿貨積極性不高，貿易端積極出貨為主，預計今日價格繼續偏穩運行，各企業根據情況議價簽單 豆粕方面 連粕主力合約M01暫報收于3046元/噸跌13元/噸；CBOT大豆期貨合約01月暫報收于1006.5美分/蒲跌5.75美分/蒲；CBOT大豆期貨收跌；因擔憂中國需求，美豆播種進展順利，截至11月10日當周美國大豆收割率為96%；疊加巴西播種進度加快，截至上周四，巴西大豆播種面積達到67%，高于前一周的54%以及去年同期的61%；今日連粕預計偏弱震蕩；東北市場現貨價格預計在3120-3200元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產品節后價格偏穩運行（20241008）

行情方面 全國玉米副產品假期期間行情平淡，價格偏穩運行節前行情偏弱為主，節中飼企多處于放假狀態，貿易端謹慎采買，市場實際成交氛圍較淡原料端假期華北玉米市場價格有所上行，東北玉米市場價格整體偏弱，預計今日價格穩定為主，多觀望各方行情變化，各家根本庫存及成交情況調整報價 豆粕方面 假期前連粕主力合約M01暫報收于3150元/噸漲61元/噸，國慶假期期間連盤休市；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于1034.75美分/蒲跌3美分/蒲；隔夜CBOT大豆期貨周一回落，因預報顯示南美巴西和阿根廷干旱地區或迎來有利降雨，截至上周四，巴西大豆播種面積達到預期總面積的4.5%，高于前一周2%；美豆方面，美豆天氣整體有利于收割，截至10月6日當周，美豆收割率為47%，高于市場預期的44%，前一周為26%，去年同期為37%；美豆優良率為63%，一如市場預期，前一周為64%，上年同期為51%；預計今日連粕偏弱震蕩，東北市場現貨價格預計在3200-3330元/噸左右，關注油廠開機恢復情況。

市場提示

Mysteel早報：全國葵花籽粕市場平穩運行（20240821）

8月20日，全國進口葵花籽粕市場價格穩定運行，主流價格在1920-2030元/噸美豆弱勢震蕩，國內豆粕庫存高企，供需矛盾突出，油廠提價動力不足國內進口大豆和豆粕庫存充裕，供強需弱格局短期難以扭轉，粕類期貨市場的技術反彈行情仍需美豆連續配合國內葵花籽粕現貨庫存繼續累庫，市場供應只增未減，粕類市場供大于求將延續到9月，下游飼企剛需采購節奏不變，供應量充足，遠月買船受到豆粕供應沖擊，買船進度不及往年水平，等待新季葵花籽粕上市。

市場提示

Mysteel日報：大豆現貨偏強期貨表現偏弱

從九三大豆的拍賣價格來看與現貨價格差距不大南方大豆上貨量一般，湖北新季大豆零星上市，目前來看對于南方大豆的整體行情影響不大 2.1 國內連豆一走勢 國內大連商品交易所黃豆一號2409收盤下跌，收盤價4656元/噸，跌44元/噸，跌幅0.94%，最高價4685元/噸，最低價4653元/噸，持倉150969手 2.2 CBOT大豆走勢 周一，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤下跌，其中基準期約收低2.7%，創下自2020年11月以來的最低點，因為颶風帶來的降雨將有助于作物生長，大豆出口依然不振。

日評

Mysteel早報：全國棕櫚粕市場平穩運行（20240517）

5月16日，全國進口棕櫚粕市場價格穩定運行，主流價格在1400-1520元/噸新年度美國和巴西增產預期奠定遠期全球大豆供應寬松的總基調，在天氣題材尚未發力與國內供給趨向寬松之際，粕價上行驅動仍顯不足，粕類期貨市場維持震蕩行情國內下游需求端對棕櫚粕的價格支撐有限，市場貿易商積極出貨，但成交略顯平靜，飼料企業采購原料謹慎，以剛需采購為主短期國內進口棕櫚粕價格平穩運行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格穩定運行

5月16日，全國進口棕櫚粕市場價格穩定運行，主流價格在1400-1520元/噸連粕震蕩收漲，全國各地貿易商豆粕現貨報價穩定，其中天津報3460元/噸持穩，山東報3410元/噸持穩，江蘇報3390元/噸持穩，廣東報3450元/噸持穩新年度美國和巴西增產預期奠定遠期全球大豆供應寬松的總基調，在天氣題材尚未發力與國內供給趨向寬松之際，粕價上行驅動仍顯不足，粕類期貨市場維持震蕩行情國內下游需求端對棕櫚粕的價格支撐有限，市場貿易商積極出貨，但成交略顯平靜，飼料企業采購原料謹慎，以剛需采購為主。

日評

Mysteel解讀：近五年五一節前后豆粕期現價格走勢分析

由此推斷，節后CBOT大豆期價或下跌概率較大 回顧2023年，5月上旬受美國大豆偏緊格局影響，CBOT大豆期價仍在1400美分之上，但隨著5月供需報告利空影響出臺，CBOT大豆期價跌破1400美分一線，巴西大豆豐產施壓大豆價格，最終于第三周圍繞1300美分運行5月整體呈現大幅下跌態勢 表二：2019-2023年DCE豆粕期貨五一后三周價格變化 連盤豆粕方面，2019-2023年豆粕期價節后第一周較節前價格對比以上漲態勢為主，僅2022年出現下跌行情；節后第二周價格漲多跌少，除2020及2022年外，價格均以上漲為主；節后第三周價格基本也是以上漲為主。

熱點分析

Mysteel：2023年10月大連飼料養殖產業新形勢論壇邀請函

2023年，飼料養殖行業面臨全新挑戰，厄爾尼諾極端天氣情況下，供需格局存在諸多變數東北作為超千萬的飼料產量大省，2022年飼料產量高達2830萬噸，生豬存欄量約4044萬頭當下全球大豆庫存建庫緩慢、終端消費恢復程度難測，下游養殖利潤不佳等引發價格劇烈波動，市場如何應對當前行情形式的機遇和發展？ 在此背景下，飼料養殖行業更應共同面對挑戰，為企業發展尋找新機遇因此，申銀萬國期貨全力推出“第十一屆申銀萬國?大連期貨論壇”，以“厄爾尼諾背景下國內飼料養殖產業新形勢”為主題，力邀多位重磅專家、知名學者以及行業大咖對行業市場前景等進行全方位、深度解讀，分析發展機遇及風險管理策略，為產業參與者提供溝通交流的平臺，切實幫助企業解決生產經營中遇到的實際問題。

會議報道

Mysteel月報：8月份東北大豆價格偏強運行

本月豆一期貨盤面大幅上漲，對東北大豆現貨價格有一定的支撐作用，后續大豆拍賣也多溢價成交行情也無明顯不利影響，本月中旬開始，黑龍江大豆價格上漲0.03-0.05元/斤 豫魯皖大豆貨源較為有限，購銷也較清淡，8月份豫魯皖大豆價格基本維持穩定8月上尋湖北以購銷早熟豆為主，早熟豆價格偏弱運行 詳情請點擊： Mysteel國產大豆月報（2023年8月）.pdf 。

月評

Mysteel解讀：下周豆粕市場心態有所好轉，但仍以看跌為主

3月31日公布的美國農業部2023年種植面積和3月1日大豆庫存的預測均處于交易商預估的低端，近一周豆粕期貨價格也隨著外盤震蕩上行，全國各地市場價格上調現貨方面，雖說4月份大豆進口量預計十分充足，但在4月上旬華北、山東和華東等地油廠出現斷豆停機現象，豆粕供應相對緊張，也導致南北區域價差繼續擴大，預計4月中下旬隨著大豆到港的增加，油廠供應明顯提升后供大于需的矛盾將有所凸顯全國各區域的現貨價格在近期也呈現漲跌互現的趨勢，預計短期豆粕現貨價格以震蕩為主，那么市場人士對后市看法又將如何呢？ 對此Mysteel農產品團隊展開了針對下周市場行情變化的綜合調查，調研樣本覆蓋17個省市的34家油廠、31家飼料企業、31家貿易商、14位投資機構分析人士。

熱點分析

[隆眾聚焦]：從歷史角度鑒定2023年聚丙烯市場漲跌變化

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

Mysteel解讀：下周豆粕市場心態看穩居多

目前市場行情變幻莫測，市場關注點近期主要放在南美天氣情況、以及后期巴西大豆的產量上周四StoneX發布報告顯示，預計巴西2022/23年度大豆產量有望達到創紀錄的1.542億噸，高于1月初預期的1.5379億噸而巴西農戶前期押注拉尼娜引發干旱天氣導致大豆減產將提高豆價，依次希望獲得更高的收益2月2日CBOT大豆期貨收盤上漲，主要是阿根廷天氣可能趨于干燥，豆粕價格飆升帶來提振，預計短期美豆盤面將以震蕩為主。

熱點分析

[油酸]：動植物油酸市場一周前瞻（20230103）

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