Mysteel解讀：2025年上半年玉米油市場簡析及展望

同時國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內油脂市場與外盤強勢聯動，使得業者看漲情緒濃厚，玉米油市場價格止跌上漲 第2階段：2月春節后：短期“開門紅”上漲，但后續乏力，節后跳漲：受物流停運、后期玉米胚芽供應偏緊引發企業連連漲價，在成本的強力提振及下游采購需求旺盛雙重利好下，招標價格強勢上行，成本端支撐及競品油脂盤面走強影響，一級玉米油價格從8400元/噸飆升至8850元/噸（漲幅5.36%），玉米毛油漲幅更達8.16%。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產品價格高位運行為主（20250616）

隔夜CBOT大豆期貨觸及三周最高，因美國生物燃料提議推動豆油漲停，大豆及豆油價格因原油價格飆升預計連粕今日跟隨外盤上漲，今日東北豆粕市場現貨價格偏強運行 玉米方面 上周東北玉米價格偏強運行為主，貿易商挺價心態較為濃厚，東北深加工玉米收購價格也有所上調 周末華北地區玉米價格整體維持穩中偏強運行山東深加工企業早間門前剩余車輛維持在兩百多臺，部分企業玉米價格繼續上調10元/噸，但并未出現大面范圍的上調。

市場提示

Mysteel早報：夜盤豆油期價繼續上漲 基差區域波動（20250618）

二、隔夜外盤收盤情況　　 周二，CBOT大豆期貨收盤上漲，主要受到原油價格上漲和未來幾周中西部天氣不確定性的支撐鑒于玉米和大豆在生物燃料生產中發揮的作用，能源市場走強支撐了玉米和大豆價格由于伊朗和以色列的沖突持續且看不到盡頭，美國原油價格大漲近4% 三、國際原油情況 以色列與伊朗沖突沒有緩和跡象，美國方面也暫無與伊朗再次核談的打算，中東地緣政治緊張加劇，歐美收盤再漲超4%。

市場提示

Mysteel日報：結晶葡萄糖價格震蕩偏弱運行

國內銷售節奏加快，制糖集團已經有個別品牌售罄， 制糖集團報價堅挺，產銷區利潤倒掛有所收斂，終端按需采購為主國內期貨在外盤做弱的帶動下，小幅收跌今日國內制糖集團報價穩中下調，銷區港口報價穩定為主，預計明日現貨報價穩定為主 三、預測 近期原料玉米價格繼續強勢上行，淀粉糖成本增加，支撐企業價格難以下滑，預計短期市場觀望原料玉米，后期成本上漲下，產品有偏強預期。

日評

Mysteel周報：俄羅斯4月葵油出口關稅下調，玉米油部分企業檢修計劃提前（3.20-3.27）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周期貨盤面偏強運行，為國內油脂市場 帶來提振，帶動玉米油報價小幅上行成本端玉米價格仍相對高位，深加工企業虧損狀態，山東地區開機下調，河北企業檢修計劃提前，玉米胚芽采購積極性不高，招標價格偏弱運行，成本壓力稍有減緩，但成本支撐，毛油價格持穩，下游終端消化力度偏弱，成交較為冷清，市場觀望情緒較濃，但整體來看受需求影響本周玉米油價格整體持穩。

周評

Mysteel解讀：東北玉米后續行情走勢，供需博弈下的區域分化

而南方銷區玉米市場價格穩中偏弱，近日價格有10元/噸的跌幅，下游采購積極性不高，港口成交清淡，貿易商報價陸續下調 三、國際與政策因素影響 國際玉米價格自2月下旬回落（美玉米期貨跌至442.5美分/蒲式耳），進口成本優勢減弱，外盤的走勢對國內玉米價格也有一定的傳導2024/2025年度世界玉米產量較上月預估調增170萬噸，至12.14億噸。

熱點分析

Mysteel周報：玉米油市場受成本及心態影響小幅上行，葵油市場持穩（3.13-3.20）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周（2025年3月13日-2025年3月20日）期貨盤面偏強運行，為國內油脂市場 帶來提振，帶動玉米油價格小幅上行成本端玉米價格仍相對高位，深加工企業虧損狀態，山東地區開機下調，玉米胚芽采購略顯積極，招標價格偏強運行，成本端支撐，毛油價格持穩偏強，下游終端消化力度偏弱，成交較為冷清，大廠剛需采買給市場帶來一定的積極心態，市場觀望情緒較濃，但整體來看受成本影響本周玉米油價格呈現小幅上漲態勢。

周評

Mysteel早報：國產大豆價格暫穩　市場謹慎情緒較重（20250324）

二、外盤走勢 3月21日(周五)，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆和玉米期貨下跌，小麥期貨徘徊于一周低點附近受美元走強打壓，交易商亦在關鍵報告發布前調整倉位截至北京時間20:46，交投最活躍的5月大豆期貨合約下跌0.17%，報每蒲式耳10.11-1/4美元 三、后續預測 國產大豆在近兩周經歷了一場幅度較大的期現價格回調，今日價格算止跌但是否企穩仍需關注政策影響，目前黑龍江省地方調節儲備拍賣持續但市場消納能力開始出現衰退跡象，前期支撐市場的榨利及庫存因素基本消失，預計豆價反彈空間有限；但基于余糧有限且剩余持糧主體扛價心理較強情況，在賣壓逐步釋放的情況下，預計豆價或能企穩運行。

市場提示

Mysteel早報：大豆輪換政策持續　市場挺價漲價氛圍持續（20250225）

二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一收盤下跌，交易商稱，因玉米市場走低的外溢效應，且阿根廷作物區將迎來有益降雨CBOT 5月大豆期貨合約收低9-3/4美分，結算價報每式耳10.47-1/2美元 三、后續預測 目前東北市場產區報價處于高位，下游成交情況較前期稍有增加，價格暫時保持穩定；南方產區貨源依然偏少，市場低端價格重心有所上移，需求節奏較為平穩，交易氛圍略顯僵持；整體來看，近期基層持貨依舊惜售，故豆價仍存小幅上漲空間。

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Mysteel早報：市場需求持續　國產豆價穩中上漲（20250226）

二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二收盤漲跌互現，近月合約上漲，而遠月合約下跌，交易商稱，美國豆粕出口需求改善跡象和與玉米期貨的市場間價差提供支撐阿根廷天氣好轉可能提振全球大豆供應，以及巴西大豆持續豐收帶來的季節性壓力，抑制價格漲幅CBOT5月大豆期貨合約收漲1-1/4美分，結算價報每蒲式耳1048-3/4美元， 三、后續預測 全國大豆市場在當前階段呈現出供應偏緊、需求逐步恢復的特點，產區內大豆貿易商及農戶的挺價心態以及需求的逐步恢復有望為市場提供支撐，但目前市場需求多為壓榨食用市場增長并不明顯，故國產大豆長期消化問題暫未解決，故預計全國大豆價短期看有小幅上漲空間但長期仍有壓制。

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Mysteel快訊：連粕M05震蕩運行 供應差異引發貿易流向

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨震蕩上漲，受助于玉米期貨創下16個月新高提振大豆市場，美國全國油籽加工商協會(NOPA)周二發布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創紀錄次高，從上個月的紀錄高點小幅回落阿根廷作物天氣改善以及巴西大豆豐產預期將限制美豆上漲空間，預計CBOT大豆期貨延續寬幅震蕩走勢國內連粕M05跟隨外盤震蕩上漲，各地區豆粕現貨價格漲跌不一，呈現北高南低，且價差逐步拉大，主要因各地區油廠后續開停機差異，同時也引發貿易流向，其中山東與華東因價差偏大，且華東后續開機率較高，提貨相對更有保障，下游飼料企業跨區采購。

日評

Mysteel早報：國產大豆價格上漲且省儲成交較好（20250219）

近期東北產區低蛋白大豆價格持續上調，而南方產區常規大豆價格元宵節后也出現0.02-0.04元/斤上漲，產區價格上漲主因市場庫存不足，疊加國儲、省儲及集團大豆雙向購銷，溢價也較好，短期市場大豆走貨恢復 二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨昨日3月期約上漲2.50美分，報收1038.50美分/蒲式耳 ，主要追隨玉米市場的漲勢 三、后續預測 近期國儲以及集團入市收購價格繼續上漲，市場貿易商也逐步提升大豆現貨底價，疊加國內進口大豆庫存下降，貿易商及農戶依舊對大豆挺價，市場出貨速度逐步恢復至年前狀態，預計短期豆價繼續穩中上漲。

市場提示

Mysteel：1月大宗商品價格指數跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，國內豆粕現貨價格大幅上漲，沿海區域油廠主流價格重回3000元/噸時代春節假期過后，2月份國內大豆到港減少，但需求也將達到低點，整體預期或能維持剛需，而進入3月份大豆供應相對緊張，供應偏緊預期下將提振豆粕價格，節前豆粕價格普遍偏高，預計2月份豆粕價格小幅回調后開啟高位震蕩走勢 1月大連盤玉米主力合約2505呈現比較明顯的上漲，1月11號中儲糧發布增收公告，對期現貨市場都有一定的提振，另外外盤CBOT 玉米價格也偏強，國內期貨市場也有一定的帶動。

指數分析

Mysteel早報：節假日期間豆油多空消息交織 現貨維持偏緊判斷（20250205）

二、隔夜外盤收盤情況　　 芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周二升至7月以來最高，主力收于1075.25漲18.75 分析師稱，對貿易爭端將擾亂美國農產品出口的擔憂有所緩解交易員最近關注，美國對加拿大、墨西哥和中國預期征收的關稅可能會損害對美國農產品的需求，因為這些國家都是主要進口國墨西哥是美國最大的玉米進口國，美暫停對該國征收關稅的消息，刺激谷物期貨價格反彈。

市場提示

Mysteel解讀：利好因素增多，國內玉米價格企穩反彈

受美國農業下調玉米庫存影響，外盤玉米價格繼續上漲截至2025年1月10日當周，全球玉米價格上漲，其中芝加哥玉米期貨創下六個月新高，因為美國農業部大幅調低陳季玉米供應，而南美部分地區持續高溫干旱不利于玉米生長，國際原油大幅上漲也提供支持。

熱點分析

Mysteel月報：1月國內葵油需求疲軟，玉米油成交尚可

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 1月胚芽下游產品市場簽單好轉，加之胚芽產出有限，利好集中促使胚芽招標價格呈現漲勢，成本 端支撐較為有力，產品端雖有春節臨近刺激消費，但下游備貨不及預期，新單增量甚微，市場行情偏弱下行，國際原油和馬來西亞棕櫚油期貨上漲，國內油脂市場與外盤強勢聯動，市場看漲情緒濃厚，同時廠家積極兌現前期合同，市場出貨良好，玉米油價格止跌上漲，月末春節到來，市場購銷進入冷淡期，市場行情逐步企穩，玉米油均價為8247元/噸，均價較上月下跌4.83%，截止發稿日國內一級玉米油報價8350-8400元/噸；玉米毛油均價7276.47元/噸，均價較上月跌幅11.96%。

月評

Mysteel早報：夜盤豆油窄幅震蕩 短期預計仍有向上動能（20250114）

NYMEX02合約78.82漲2.25美元/桶，環比+2.94%；ICE布油期貨03合約81.01漲1.25美元/桶，環比+1.57%中國INE原油期貨主力合約2503漲26.3至601元/桶，夜盤漲12.2至613.2元/桶 四、外盤動態 StoneX：美國農業部下調大豆和玉米產量預測后，周一玉米和大豆價格繼續走強這兩種作物的供應似乎比預期的要緊張，但巴西新豆即將豐收上市，這將有助于在一定程度上抵消對美國供應的擔憂。

市場提示

Mysteel周報：需求疲態難改，葵玉油或將繼續小幅小調（12.12-12.19）

具體需重點聚焦于外盤行情、市場供需情況及三大油脂的波動 2、玉米油核心觀點 本周（2024年12月12日-2024年12月19日）馬來西亞棕櫚油期貨下跌，國際原油疲軟，加之南美大豆豐產在望，壓制大盤回升，油脂盤面弱勢，加重玉米油市場看空預期從國內方面來看玉米油成本端玉米副產品企胚芽價格整體偏弱，招標價格一路下跌，玉米油需求面疲軟，下游終端及貿易商拿貨謹慎觀望，市場看空情緒較濃，短期來看，國內玉米油市場或受油脂盤面競品影響，或將偏弱為主。

周評

Mysteel早報：大豆現貨市場購銷淡穩（20241209）

二、外盤走勢 周五，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤漲跌互現，因植物油價格和玉米走強支撐大豆價格，但市場仍受到全球供應龐大和貿易緊張局勢影響CBOT 1月大豆期貨持平于每蒲式耳9.93-3/4美元，本周下跌0.4%交投活躍的該合約在20日移動均線觸及上方阻力位　　 三、后續預測 目前國產新季大豆仍處于上市期，供應整體表現寬松，貿易商存貨銷售情況一般，下游需求不佳，且因當前豆價處于較低水平，部分貿易商表示收購上量緩慢，基層農戶惜售意愿較強，國產大豆整體行情表現較為平穩，后續關注終端豆制品市場補庫情況以及政策端動態。

市場提示

Mysteel日報：今日淀粉糖整體出貨價格暫穩

國內新榨季已經開始，在供應預期增加背景下，國內期貨上漲壓力增加，國內期貨受到糖漿管控消息支撐以及外盤上漲提振，國內期貨小幅收漲現貨市場今日報價穩定，成交一般，預計明日現貨價格穩定為主 三、后市預測 短期原料玉米價格區間震蕩，淀粉糖成本穩定， 各產品近期新簽情況一般， 成本穩定下，變價謹慎，預計短期淀粉糖主流穩定，成交實單實議。

日評