弘業期貨：焦炭價格進一步探漲動力略有不足

下游市場及中間投機貿易商適量采購，煤礦廠內焦煤庫存持續下降，部分優質資源銷售尚可，報價仍存探漲預期，然近期線上競拍情況漲幅收窄，且個別高價資源有流拍現象，疊加下游市場需求未有明顯提升，影響市場看漲情緒減弱，報價暫多以穩為主下游焦企利潤較前期有所修復，復產情況繼續推進，然建材市場成交不佳，影響部分焦鋼企業對原料煤采購多偏謹慎 近期焦企隨著利潤修復，開工率穩步提升，部分焦企有提產的情況，焦炭產量小幅增加，且焦企走貨順暢，廠內焦炭庫存大多維持低位水平運行，疊加原料煤價格上調，對焦炭現貨價格有一定支撐，部分焦企有一定惜售意愿。

機構

東吳期貨：焦煤、焦炭、動力煤反彈結束 后市或重歸跌勢

財聯社11月26日電 動力煤供給持續放量，電廠庫存大幅回升，已超過正常年份平均天數，國內煤炭三兄弟供需趨弱，夜盤交易大幅下跌帶動黑色系鋼材、鐵礦石大幅走弱，煤化工品種也是反彈遇阻回落，PVC以及甲醇大幅下跌東吳期貨表示，隨著煤炭三兄弟繼續偏弱運行，次輪煤化工反彈基本接近尾聲，后市重歸跌勢或者偏弱震蕩可能性較大，建議黑色系以及煤化工相關品種逢反彈積極做空

爐料

Mysteel午報：鋼價普遍下跌，動力煤和焦炭期貨漲停

上海：18日早盤建材市場價格部分下跌10現螺紋5720-5800，西城抗震5750，其他5680-5730，興鑫抗震5740，聯鑫黃海抗震5750，盤螺5930-6180，高線亞新5860。

資訊

廣發期貨：焦炭中期仍缺乏上行動力，短期建議觀望為主

期現：截止4月1日，CCI呂梁準一級冶金焦報1850元/噸，環比持平，CCI河北唐山一級焦報2050元/噸，環比持平，CCI日照準一級冶金焦報2100元/噸，環比增50元/噸4月1日焦炭2105合約收盤價2341元/噸，日照準一倉單成本2170元/噸，期貨升水171元/噸，升水比例7.3%近期有期現套利等投機需求出現，部分焦企出貨稍有好轉，市場情緒略有好轉 需求：唐山再度下調部分企業環保評級，其中四家企業全部下調為D級，相應的應急減排措施將按D級執行，也就相當于限產幅度將會再度擴大。

策略研究

廣發期貨：焦炭驅動力不強，建議觀望為主

期現：截止3月18日，CCI呂梁準一級冶金焦報2150元/噸，環比持平，CCI河北唐山一級焦報2350元/噸，環比持平，CCI日照準一級冶金焦報2270元/噸，環比下降50元/噸3月18日焦炭2105合約收盤價2335元/噸，日照準一倉單成本2348.5元/噸，期貨貼水13.5元/噸，貼水比例0.58%現貨市場看跌情緒較濃，貿易商多繼續看跌后市，河北邯鄲個別鋼廠開始對焦炭采購價格提降第六輪，降價范圍預計逐步蔓延，但是盤面在預期主導下開始企穩回升，基差大幅收斂。

策略研究

廣發期貨：焦炭需求端政策不明，整體驅動力不強

期現：截止3月17日，CCI呂梁準一級冶金焦報2150元/噸，環比持平，CCI河北唐山一級焦報2350元/噸，環比持平，CCI日照準一級冶金焦報2320元/噸，環比下降30元/噸3月17日焦炭2105合約收盤價2320.5元/噸，日照準一倉單成本2401元/噸，期貨貼水80.5元/噸，貼水比例3.47%現貨市場看跌情緒較濃，貿易商多繼續看跌后市，暫無接貨意愿，鋼廠方面多拖延簽單，控制到貨為主，但是期貨盤面開始企穩走強，基差大幅下降。

晨報速遞

廣發期貨：焦炭短期缺乏繼續拉漲動力，不建議追高

現貨：山西地區主流準一級濕熄焦報1850-1950元/噸左右港口方面，港口現貨市場暫穩運行，貿易商可售資源較少，目前港口集港量一般，成交以有資源貿易商為主，當前焦炭供應趨緊下，貿易商暫無低價出貨意向，現港口準一級冶金焦主流現匯出庫價2000-2030元/噸日照準一級倉單成本2044元每噸 需求方面：鋼廠暫無檢修限產行為，整體開工維持高穩，廠內焦炭庫存多處合理水平，個別鋼廠庫存偏低，對焦炭需求較為旺盛。

策略研究

瑞達期貨：焦炭上漲動力不足，期價呈現沖高回落

盤面情況：J2101合約沖高回落，最高報1933.0，最低報1892.5，收盤1902.5，較上一交易日-0.55%；持倉133868手，+6459；基差107.5，+5；J5-1月價差-89，+3.5 消息：山西煤監局發布通報稱，近期，山西煤礦安全監察局在對山西潞安集團潞寧煤業有限責任公司（以下簡稱“潞寧煤業”）、山西靈石亨元順煤業有限公司（以下簡稱“亨元順煤業”）突擊檢查中發現，該兩座煤礦存在越界開采、圖紙造假隱瞞采掘工作面、計劃外開采、超能力生產和違法承包等多方面的重大安全隱患，嚴重威脅煤礦職工生命安全。

機構

Mysteel：10月16日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

16日呂梁市場冶金焦價格暫穩運行焦炭六輪漲價全面落地，區域內焦企開工生產積極性較好，廠內庫存保持低位運行；下游端，鋼廠利潤尚可，鐵水產量穩步回升，焦炭剛需支撐較強不過考慮到終端鋼廠市場震蕩波動，以及期貨盤面反復，市場情緒面稍顯謹慎，焦炭繼續漲價動力或有不足，短期內保持暫穩運行 價格方面：現準一級濕熄冶金焦報1700-1740元/噸，準一級干熄冶金焦報1990-2045元/噸，一級干熄冶金焦報2080-2110元/噸，均出廠價現金含稅。

日評

Mysteel半年報：2024下半年國內硅錳庫存持續去化 基本面亟待好轉

四及五月份澳洲碼頭時間持續發酵，澳礦發運受阻影響擴大，市場情緒受其帶動，各礦種價格漲幅明顯，氧化礦價格大幅拉漲，且高位成交出現，五月末硅錳期貨盤面價格有所回落，錳礦市場情緒稍有降溫六月份硅錳期貨進入下行通道，市場情緒降溫，礦價上漲動力不足，開始小幅回落，南非半碳酸價格跌幅明顯，氧化礦加蓬發運延遲，市場挺價情緒延續，但高價成交偏少，市場低價出貨增加 化工焦方面，一月份到四月中旬累積下跌幅度560元/噸，焦炭原料端價格走弱導致冶金焦及化工焦價格下跌，其中化工焦利潤空間略高于冶金焦，廠家轉產化工焦增多，四月中后期，下游鋼廠需求小幅修復，部分前期轉產工廠又轉為生產冶金焦，造成化工焦庫存并不寬裕，且焦炭工廠長期虧損，挺價情緒漸增，價格走勢轉為上行通道，至五月中旬價格調整5輪，累積漲幅330元/噸，五月中旬至6月末，價格小幅調整3輪，累積跌幅180元/噸。

研究報告

Mysteel：7月10日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

10日呂梁市場冶金焦價格持穩運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預期并未兌現，市場情緒已然走弱但目前來看，供應端焦企開工高穩，焦炭發運順暢，呂梁區域內各家企業均無焦炭庫存且鋼材價格區間震蕩，鋼廠多在盈虧線附近，除主動常規檢修外，被動減產動力不足，高爐鐵水仍維持高位，剛需支撐仍存，鋼廠進入6月后持續呈現到貨不佳掉庫存態勢，供應端焦企生產高位盤整，廠內多出貨順暢，整體看焦炭基本面延續平衡偏緊格局，后期仍需關注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：7月9日(17:30)呂梁市場焦炭價格行情

9日呂梁市場冶金焦價格持穩運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預期并未兌現，市場情緒已然走弱但目前來看，供應端焦企開工高穩，焦炭發運順暢，呂梁區域內各家企業均無焦炭庫存且鋼材價格區間震蕩，鋼廠多在盈虧線附近，除主動常規檢修外，被動減產動力不足，高爐鐵水仍維持高位，剛需支撐仍存，鋼廠進入6月后持續呈現到貨不佳掉庫存態勢，供應端焦企生產高位盤整，廠內多出貨順暢，整體看焦炭基本面延續平衡偏緊格局，后期仍需關注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：7月9日(09:00)呂梁市場焦炭價格行情

9日呂梁市場冶金焦價格持穩運行市場方面，近日期貨盤面下跌，疊加市場看漲預期并未兌現，市場情緒已然走弱但目前來看，供應端焦企開工高穩，焦炭發運順暢，呂梁區域內各家企業均無焦炭庫存且鋼材價格區間震蕩，鋼廠多在盈虧線附近，除主動常規檢修外，被動減產動力不足，高爐鐵水仍維持高位，剛需支撐仍存，鋼廠進入6月后持續呈現到貨不佳掉庫存態勢，供應端焦企生產高位盤整，廠內多出貨順暢，整體看焦炭基本面延續平衡偏緊格局，后期仍需關注下游鋼廠高爐檢修計劃以及終端成材市場消費情況。

日評

Mysteel：鉻礦期貨再現漲勢，鉻鐵成本高位攀升

本周國內高碳鉻鐵即期現金冶煉總成本小幅增加原料鉻礦期貨報盤走高，高品精粉、原礦塊礦等受可流通資源短缺原因周內現貨價格上漲2.5-3元/噸度，焦炭二輪提降落地，冶金焦價格下降50元/噸，全國高碳鉻鐵即期冶煉總成本上升12-139元/50基噸，截至6月14日，內蒙古地區成本區間8944-9053元/50基噸，全國平均成本為9521元/50基噸 鉻礦在主流粉期現倒掛下現貨或仍有小幅上升空間，焦炭隨著二輪降價落地，市場博弈也同樣加劇，成本緩解動力依然偏小，預計短期鉻鐵生產成本維持高位震蕩運行。

快訊

Mysteel：東北焦炭市場暫穩運行

東北冶金焦市場暫穩運行焦炭第七輪降價于上周四全面落地，目前市場傳出節后提降第八輪風聲，下游暫未確認原料端，煤礦暫無復產跡象，供應依舊緊張成本居高不下焦炭價格持續下滑，東北地區獨立焦企虧損進一步加劇，開工積極性受挫，整體產能利用率繼續下滑至36.14，環比下降4.87%，產量維持低位且后期提產動力不足獨立焦企廠內庫存0.95萬噸，與上周持平鋼廠庫存48.91萬噸，環比下降0.81%需求方面，近日鋼材期貨盤面有所反彈，現貨價格跟漲，節前終端補庫釋放少量需求，鋼廠利潤在原料價格下跌后有所修復但整體鋼廠盈利率仍處低位。

日評

Mysteel：東北焦炭市場暫穩運行

東北冶金焦市場暫穩運行焦炭第六輪降價上周三全面落地，本周市場傳出提降第七輪風聲，下游暫未確認原料端，煤礦暫無復產跡象，供應依舊緊張成本居高不下焦炭價格持續下滑，東北地區獨立焦企虧損進一步加劇，開工積極性受挫，整體產能利用率繼續下滑至37.99，環比下降9.57%，產量維持低位且后期提產動力不足獨立焦企廠內庫存0.95萬噸，環比增加11.76%鋼廠庫存49.31萬噸，環比下降4.08%需求方面，近日鋼材期貨盤面有所回落，現貨價格跟跌，成交量下滑，整體鋼廠盈利率仍處低位。

日評

Mysteel：12月港口焦炭集港成本及貿易商心態調研

反觀港口市場焦炭價格，受期貨盤面情緒擾動以及終端采購情緒影響，貿易出庫價格整體呈現倒U型走勢，中旬后價格開始回落；工廠價格跟隨產地上漲一輪后持穩，整體保持偏強態勢截止12月26日，港口現貨準一級冶金焦貿易出庫價格指數2370元/噸，較月初價格下跌60元/噸；準一冶金焦工廠平倉價格指數2540元/噸，較月初價格上漲100元/噸 港口焦炭集港量：本月日照港和青島港焦炭日均集港量約1.6萬噸，環比上月減少了1.1萬噸/天，下游需求表現冷清，貿易投機驅動力不強，貿易集港情緒較為低迷；兩港庫存整體呈現前高后低走勢，中上旬港口市場交投活躍，整體成交筆量以及成交量明顯增多，中旬過后，盡管貿易出貨積極性不減，但下游接貨情緒差，市場成交慘淡；外貿多為前期合同訂單，海外詢盤情緒消極，特別是中下旬以后，貿易報盤價位整體下移。

煤焦熱點

廣發期貨：焦炭盤面回調后仍會偏強運行

【期現】 截至9月21日，主力合約收盤價2471元，環比下跌79元，汾渭CCI呂梁準一級冶金焦報2010元，環比持平，CCI日照準一級冶金焦報2260元，環比持平，日照港倉單2482元，期貨貼水11元焦炭首輪提漲落地，受制于利潤問題，后市仍有繼續提漲動力 【利潤】 截至9月21日，鋼聯數據顯示全國平均噸焦盈利8元/噸，利潤周環比上漲20元，其中，山西準一級焦平均盈利-6元/噸，山東準一級焦平均盈利22元/噸，內蒙二級焦平均盈利-4元/噸，河北準一級焦平均盈利31元/噸。

機構

Mysteel：內蒙古地區焦炭市場全面落地執行第二輪價格上漲

下游鋼材今日小幅上漲10元，基本維持震蕩走勢鋼材成交保持較低水平，沒有走強預期焦鋼市場并無大的供需矛盾點，主要價格變化推動動力主要來源于焦煤格的持續上漲，焦煤近期保持偏強運行，價格上漲幅度較大，焦企成本支撐走強，加上鐵水目前保持高位，預計短期內內蒙古地區冶金焦市場價格行情穩中偏強運行近期需關注國內外市場需求、焦煤成本端變化和期貨盤面等情況對焦炭價格行情的影響

日評

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降30，鋼價偏弱運行

12日成品現貨成交整體偏弱，鋼廠到貨情況較上周整體有所下降目前各地開始出現高溫多雨天氣，廢鋼運輸條件轉難，疊加成品需求下降，鋼廠生產積極性降低具體來看，市場毛料難收，伴隨高溫天氣，加工率下降，為此對于廢鋼底部有所支撐但黑色期貨盤面全面下跌，疊加傳統淡季來臨，成材支撐較弱，進而廢鋼支撐動力不足，因此，預計短期廢鋼多窄幅震蕩運行 焦炭：6月12日，山西市場冶金焦價格暫穩運行。

觀點