黃金價格波動加劇，銀行發布風險提示，未來走勢如何？

在此背景下，黃金的投機屬性相對減弱，其避險功能與價值儲藏屬性的重要性愈發凸顯投資者應更注重從長期配置的角度持有黃金，以對沖潛在的經濟風險與不確定性” 中銀期貨也釋放明確看多信號，其在本周交易提示中指出，預計下半年現貨黃金運行區間上移至2960-3660美元/盎司，這意味著當前價格仍有近12%的上行空間其核心邏輯在于：美元走弱趨勢未改、關稅戰與地緣沖突持續發酵、全球經濟不確定性疊加美債膨脹風險，多重因素共同支撐黃金的避險配置價值，使其在動蕩環境中持續享受風險溢價。

貴金屬

風險偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價上周累跌近3%

市場風險偏好繼續改善的背景下，貴金屬價格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當周金價累計下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險需求減弱成為金價下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達成停火協議，對地緣局勢升級的擔憂減弱，加上貿易局勢出現緩和跡象，均削弱了避險資產黃金的吸引力，促發了金價的獲利了結。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當天科技股大漲推動標普500指數和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數繼續走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機構看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

紐約金價20日收盤下跌0.7%

特朗普給了伊朗兩周時間，希望就其核設施計劃進行談判，同時考慮美國是否加入以色列對伊朗的打擊 技術層面，黃金期貨多頭近期具有全面技術優勢 當天7月交割的白銀期貨價格下跌0.96美分，收于每盎司36.28美元，跌幅為2.59%

貴金屬

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比增加3802張至88994張，空頭持倉環比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

紐約金價18日收盤下跌0.59%，白銀遭遇獲利了結收跌超1%

此外，美國銀行最新一項基金經理調查顯示，41%的受訪者認為“做多黃金”已經連續第三個月成為市場上最擁擠的交易與此同時，20%的受訪者認為“做空美元”交易是全球市場中第三大擁擠頭寸在這種環境下，現在排名第一的逆向交易是做多美元和做空黃金 在金價繼續回落的背景下，刷新十三年新高的白銀市場18日遭遇獲利了結當天7月交割的白銀期貨價格下跌42美分，收于每盎司36.760美元，跌幅為1.13%。

貴金屬

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯儲議息會議，多位美聯儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認為年內不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風險影響邊際減退和美國入場預期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：iShares 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預測 總體來看，近期多項美國經濟數據展現疲軟態勢，進一步加劇了市場對經濟前景的擔憂。

周報

Mysteel日報：降息預期減弱 銀價高位回落（6.19）

地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢中東地緣風險仍存高度不確定性，需關注突發事件對價格的短期影響 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

多重利空打壓，紐約金價16日沖高回落、收盤下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價16日下跌48.3美元，收于每盎司3404.30美元，跌幅為1.40% 當天金價攀上5周高位后，引發短期市場獲利回吐同時，美股走高也打壓金價 另外，盡管以色列與伊朗的沖突仍在繼續，但是市場情緒似乎有所緩和有分析機構觀點認為，只要原油價格不大幅飆升，交易員和投資者就不會過度焦慮 此外，市場仍在關注將于本周召開的美聯儲6月貨幣政策會議。

貴金屬

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

”一德期貨認為，白銀續創新高為金價打開了進一步上行空間，看多中期金銀比價 王彥青也認為，盡管白銀走勢向上突破，但也不宜過分高估短期白銀向上高度一方面，白銀走勢一向跟隨黃金，而短期來看，黃金向上突破動力不足另一方面，全球經濟下行預期并未扭轉，市場對于經濟衰退擔憂持續存在，白銀商品屬性并未獲得顯著支撐，因此金銀比回落空間預計有限 高盛集團分析師在近期發布的報告中警示，若全球經濟衰退風險顯著加劇，白銀價格可能大幅回調至22美元／盎司。

貴金屬

紐約金價9日微漲

截至2025年5月末，黃金儲備達7383萬盎司（約2296.37噸） 技術層面，黃金期貨多頭近期具有整體的技術優勢多頭下一個上漲目標價位是站上3427.7美元阻力價位；空頭下一個下跌目標價位是跌至3250美元之下 當天7月交割的白銀期貨價格上漲77.5美分，收于每盎司36.905美元，漲幅為2.15%

貴金屬

黃金市場短期多空博弈加劇，中長期仍將維持“牛市”

” 回顧上周黃金價格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關稅政策出現反復，市場避險情緒升溫，驅動黃金價格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險情緒降溫 “總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇”新湖期貨研究所副所長李明玉說 美國上周五公布的非農就業數據受到市場關注數據顯示，美國5月非農就業人數新增13.9萬人，高于市場預期的13萬人；失業率維持在4.2%不變，符合市場預期；平均時薪環比增長0.4%，高于市場預期和前值。

貴金屬

就業數據好于預期，紐約期金8月合約下跌1.31%

消息面上，4名美國國會議員6日提出一項法案，啟動幾十年來對美國黃金儲備的首次全面審計 技術層面，黃金期貨多頭近期具有堅固技術優勢，多頭下一個上行價格目標是收于3477.30美元上方；空頭下一個近期下行價格目標是在3300美元有堅固技術支撐 當天，7月交割的白銀期貨價格上漲0.325美元，收于每盎司36.130美元，漲幅為0.91%

貴金屬

Mysteel月報：5月銀價高位震蕩 長期上行趨勢未改（5月）

月末，美國上訴法院允許特朗普“解放日”關稅政策繼續生效，引發市場對全球貿易摩擦升級的擔憂，白銀受有色板塊拖累承壓地緣方面，中東及東歐局勢升級推升避險需求，支撐白銀與黃金價格美聯儲維持利率不變的表態貫穿全月，CME數據顯示6月按兵不動概率高達96.2% 數據來源：Mysteel 數據來源：iShares 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場展望 進入6月份，市場將繼續聚焦美國和其他主要經濟體的關稅談判進展情況，預期緩和推動白銀避險屬性回落整理，若預期談判走向僵局，則會推動避險需求反彈，特別是歐美關稅談判也將進入關鍵期，或將主導市場風險偏好和對美元指數的預判。

月報

寶城期貨：金融屬性與工業屬性共振，白銀有望繼續補漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關口，創下近一年來新高；對應滬銀夜盤開盤即高開站上8700元／千克技術面顯示，白銀持倉量增加，推動價格突破近一年震蕩區間上沿，市場關注度也隨之顯著升溫端午節后僅5個交易日，滬銀持倉量從87萬手一度攀升至104萬手 向上突破，創近10年新高 今年以來，黃金因避險需求屢創新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

紐約金價11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價11日上漲32.6美元，收于每盎司3376.0美元，漲幅為0.98% 美國勞工部11日公布的數據顯示，今年5月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.4%，符合市場預期，較4月2.3%的漲幅有所上升剔除波動較大的食品和能源價格后，5月核心CPI同比上漲2.8%，基本符合市場預期 美國5月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.1%，低于經濟學家預期的增長0.2%。

貴金屬

避險需求推動，紐約金價12日漲近2%

通脹數據低于預期或促使美聯儲提前降息，對金價有利 美國勞工部12日發布的數據顯示，截至6月7日當周美國初請失業金人數升至24.8萬人，高于預期的24.2萬人，為去年10月以來最高水平就業數據同樣支持金價 市場分析人士認為，金價現在窄幅整理，繼續守住每盎司3,300美元上方的關鍵支撐位 技術層面，黃金期貨多頭近期具有整體的技術優勢 當天7月交割的白銀期貨價格上漲0.41%，收于每盎司36.41美元 。

貴金屬

紐約金價10日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價10日下跌10.1美元，收于每盎司3344.8美元，跌幅為0.30% 因缺乏新的、對價格有利的基本面消息激發多頭活力，短期期貨交易員獲利回吐，導致金價當天微跌美國股市走強也打壓金價 在倫敦進行的中美經貿磋商機制首次會議進入第二天，依然沒有官方發布，導致這兩天大部分市場運作停滯 世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告顯示，由于貿易緊張局勢升級以及政策的不確定性，預計2025年全球增長率將放緩至 2.3%，比年初的預期低近半個百分點，為2008年以來最慢增速。

貴金屬

白銀強勢回歸，墨西哥在全球銀市迎來新機遇

上周開始，國際銀價加速上漲，6月9日，COMEX白銀期貨價格一度突破每盎司37美元，創下自2012年2月以來的新高 市場避險情緒升溫推動貴金屬需求增加，特別是在全球經濟面臨下行壓力、美聯儲政策不確定性加劇、美國財政赤字擴大等背景下，投資者對黃金和白銀的配置意愿顯著上升4月下旬開始，此前一路連創新高的黃金暫時“歇腳”，進入高位整理階段近日，偏離正常區間已久的金銀比迎來修復，白銀價格強勢補漲。

貴金屬

瑞達期貨：金銀比有望繼續得到修復

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報8830元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報36.36美元/盎司 美國通脹水平意外延續降溫格局，美國5月CPI環比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場預期從分項來看，能源指數下降1.0%，主要受汽油價格下跌的影響，為本次CPI不及預期的主要拖累項。

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