瑞達期貨：強美元或對金價形成一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約跌0.11%報784.06元/克，滬銀主力2508合約跌1.11%報8814元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.61%報3387.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.5%報36.36美元/盎司 政策面上，美聯儲于6月18日維持利率按兵不動，并在最新點陣圖中維持今年兩次降息的中位預期，但鮑威爾強調關稅對通脹的傳導性或令未來降息路徑更為緩慢，本次較為鷹派的發言短線提振美元并施壓金價。

機構

Mysteel解讀：金價劇震——關稅博弈和債務風險改寫黃金投資邏輯

與此同時，來自中國本土投資者的黃金交易活躍度也顯著上升數據顯示，2025年四月以來，上海期貨交易所黃金期貨合約的成交額環比增長332億美元，為近一年最大單月增幅，成為推升金價的最強邊際力量之一（圖7、8）。

觀點

國際金價19日震蕩續漲，刷新歷史高點至3050美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價19日上漲15.8美元，收于每盎司3057.5美元，漲幅為0.52% 盤中，紐約金價高點觸及3061.6美元當日現貨黃金價格也進一步刷新歷史新高至3051.99美元 除了避險情緒繼續推動金價走高以外，美聯儲如期維持利率不變，且最新點陣圖繼續確認年內兩次降息的預期，給金價帶來支撐 另外，美聯儲在議息會議的聲明中提到“經濟前景的不確定性增加”。

貴金屬

瑞達期貨：貴金屬或維持震蕩偏強格局

隔夜，滬金主連合約漲0.16%至705.76元/克，滬銀主連合約跌0.64%至8337元/千克 外盤方面，COMEX黃金期貨漲0.55%報3057.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.14%報34.42美元/盎司 地緣方面，特朗普與烏克蘭領導人澤連斯基展開“和平”對話，雙方對俄烏停火的預期達成共識，但俄方對停火尚未作出明確表態，不確定性猶存美聯儲如期維持利率不變，點陣圖暗示今年仍有兩次降息，累計降息50個基點。

機構

紐約期金4月合約上漲0.19%，一度觸及3017.1美元/盎司

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價14日收于每盎司2997.30美元，漲幅為0.19% 全球貿易戰或導致全球經濟衰退，通脹數據柔弱或導致美聯儲提早降息等因素引發的避險需求推動金價在14日交易中再創新高，紐約期金4月合約一度觸及3017.1美元歷史最高紀錄 有分析人士認為，金價技術圖表也完全看漲黃金近期擁有強勁的技術優勢，預計下一個上行目標價格為3100美元。

貴金屬

紐約金價25日下跌

數據令人失望，但也未能提振金價 部分市場分析人士認為，金價今年前兩個月上漲幅度超過12%，投資者獲利了結是正常現象技術層面，黃金走勢圖表未遭受嚴重破壞，金價近期仍擁有穩固的技術優勢 另一部分市場分析人士則認為，過去兩周黃金市場漲勢停滯，波動性上升，預示著市場已經失去動力，還有進一步下跌的空間 當天5月交割的白銀期貨價格下跌0.575美元，收于每盎司32.355美元，跌幅為1.75%；4月交割的白金期貨價格上漲7.6美元，收于每盎司978.2美元，漲幅為0.78%。

貴金屬

鮑威爾釋放明確降息信號，黃金、原油、人民幣走強

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達出有這方面的心思 在9月會議后，美聯儲將緊挨著美國大選舉行11月會議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關注的是，9月和12月都是公布經濟預期的日子，里面包含“點陣圖”等政策官員們的經濟展望 相較于美股市場，一些更直接受益于美聯儲降息的標的，漲幅更加穩健其中，現貨黃金重新站上2500美元/盎司關口，國際油價期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達到1.6%。

聚焦

再創新高！黃金期貨短暫突破2500大關，降息預期和地緣動蕩推波助瀾

周四（8月1日）紐約時段，紐約商品交易所黃金期貨主連價格一度突破2500美元大關，最高報每盎司2506.6美元，再刷歷史新高，現回落至2490美元附近 黃金期貨主連價格日線圖 現貨黃金日內最高報2462.33美元，離歷史高位2483還有一段距離；與美聯儲利率預期關聯最為緊密的美國2年期國債收益最低跌至4.18%，為今年2月初以來的最低水平。

貴金屬

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.53%報2360.2美元/盎司，當周累計漲0.63%，COMEX白銀期貨跌0.99%報27.97美元/盎司，當周累計漲1.7% 美聯儲博斯蒂克表示，對于2024年的展望是在年底前降息一次，并不急于降息；隨時注意并根據需要調整前景；通脹將繼續放緩，但速度會比期望的要慢歐洲央行管委卡扎克斯表示，如果沒有意外發生，將在6月進行降息 歐洲央行管委斯圖納拉斯認為，現在歐洲央行貨幣政策“過于謹慎”；重申2024年四次降息呼吁，通脹率有低于2%的風險。

機構

期貨開戶被擠爆？黃金熱全面席卷，散戶指標開始預警了

拉長時間線看，國際金價自2024年以來一直高歌猛進，年內漲幅超13%，這也引發了“黃金熱”近期網傳的一張聊天截圖顯示，因為黃金大漲，這兩天期貨開戶都炸了，導致登陸界面登不上，排隊時間長達一個半小時，一周開戶數達500戶 有網友表示，“當大家都跑去開戶的時候，也差不多到頂了”更有人戲稱，“‘韭菜’入場，該跑了。

貴金屬

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲1.38%報2189.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.55%報25.775美元/盎司美聯儲如期按兵不動，將聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%之間不變并重申，將等到對通脹更有信心再降息美聯儲將今年的GDP增長預期由1.4%大幅上調至2.1%此外，點陣圖顯示，官員們仍預計今年降息三次

機構

降息預期高漲滬金走出新高，中長期仍有上行可能

而最新的點陣圖指示美聯儲官員對今年降息次數的預測為三次，恢復此前市場預期受此影響，美元指數與美債收益率同時走低結合日央行宣布結束負利率落地，風險事件對黃金的擾動減弱，黃金也恢復漲勢且隨著金銀比逐漸被市場關注，風險偏好外溢下市場也就更加看好銀價 物產中大期貨宏觀高級分析師周之云也認為，貴金屬上漲主要是月份議息會議加強了市場對于6月份美聯儲降息的預期在會議召開之前，根據利率期貨的指引，6月降息的概率只有52%左右，會議召開后，市場對于6月份降息的概率上升到7成左右。

貴金屬

Mysteel：鋼廠檢修停產 五一節前唐山廢鋼持續偏弱運行

臨近五一小長假，本該是“金三銀四”的黃金旺季，市場表現卻跌跌不休，鋼材價格疲軟，期貨接連下挫，對市場影響較大，廢鋼市場交投明顯減量，部分商家進入休市模式，市場看空氛圍彌漫那節后的價格走勢如何，接下來我們從以下幾個方面來看 一、價格方面 從上圖數據來看，截至目前唐山重廢6個厚價格為2595元/噸，年同比下調945元/噸，降幅26.71%，同往年相比波動幅度增大。

市場研究

美油顯著收漲近3%，LME基本金屬多數下跌

美聯儲主席鮑威爾，副主席理查德·克拉里達8日講話時強調，美聯儲加息不會早于2022年底或2023年初黃金正試圖突破1830美元至1835美元阻力價位市場分析人士認為，在突破阻力價位前，金價仍走勢不明 當天2021年12月交割的白銀期貨價格下跌22.4美分，收于每盎司24.318美元，跌幅為0.91%；1月交割的白金期貨價格上漲1.4美元，收于每盎司1061.4美元，漲幅為0.13%。

聚焦

倫鋅漲超3%至14年高位，美原油收于81美元之上

美國聯邦儲備委員會聯邦公開市場委員會9月會議紀要13日發布紀要顯示，美聯儲將于11月中旬或12月中旬開始，以每月150億美元的速度削減資產購買因黃金實際需求依然強勁，加上通脹擔憂，金價一直試圖突破1805美元、1806美元阻力區域，即100日和200日移動平均線市場分析人士認為，通脹擔憂一方面支撐金價，另一方面或促使美聯儲收緊貨幣政策貨幣政策收緊將利好美國國債受益率，打壓金價 當天2021年12月交割的白銀期貨價格上漲30.7美分，收于每盎司23.477美元，漲幅為1.32%；1月交割的白金期貨價格上漲28.1美元，收于每盎司1052.3美元，漲幅為2.74%。

聚焦

7月6日國際油價大幅回落，農產品全線下跌美玉米跌停n

盤中金價一度重新站上1800美元/盎司關口市場分析人士稱，黃金成功通過了技術測試，沖上了關鍵的1795美元區域這種上升趨勢足以推動黃金形成被稱為黃金交叉模式的技術圖表，即50天移動平均線交叉站在200天移動平均線之上 當天2021年9月交割的白銀期貨價格下跌32.7美分，收于每盎司26.174美元，跌幅為1.23%；10月交割的白金期貨價格下跌3.7美元，收于每盎司1084美元，跌幅為0.34%。

市場動態

國際油價大幅回落，農產品全線下跌美玉米跌停

盤中金價一度重新站上1800美元/盎司關口市場分析人士稱，黃金成功通過了技術測試，沖上了關鍵的1795美元區域這種上升趨勢足以推動黃金形成被稱為黃金交叉模式的技術圖表，即50天移動平均線交叉站在200天移動平均線之上 當天2021年9月交割的白銀期貨價格下跌32.7美分，收于每盎司26.174美元，跌幅為1.23%；10月交割的白金期貨價格下跌3.7美元，收于每盎司1084美元，跌幅為0.34%。

聚焦

6月22日國際油價小幅收跌，LME基本金屬全線上漲

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價22日比前一交易日下跌5.5美元，收于每盎司1777.4美元，跌幅為0.31%美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾22日將出席美國國會聽證會根據21日晚間公布的聽證會文本，鮑威爾表示美聯儲將竭盡所能支持經濟完成恢復，無論時間長短投資者試圖從美聯儲的下一步政策舉動判斷黃金走向。

市場動態

國際油價小幅收跌，LME基本金屬全線上漲

（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2021年8月黃金期價22日比前一交易日下跌5.5美元，收于每盎司1777.4美元，跌幅為0.31%美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾22日將出席美國國會聽證會根據21日晚間公布的聽證會文本，鮑威爾表示美聯儲將竭盡所能支持經濟完成恢復，無論時間長短投資者試圖從美聯儲的下一步政策舉動判斷黃金走向。

聚焦

Mysteel早讀：建材成交量明顯下滑，美聯儲預計2023年底前加息兩次

◎ 美聯儲維持利率和購債規模不變，將超額準備金利率（IOER）從0.1%調整至0.15%點陣圖顯示，7位官員預計到2022年年底前加息（3月時為4人做出預測）首提2023年底前兩次加息 ◎ 因美聯儲轉鷹，標普道指創四周最大跌幅，美元指數一個月來首度升破91；10年期美債收益率創三個月最大升幅；COMEX黃金期貨收跌超2%，創一個多月以來新低。

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