黃金價格波動加劇，銀行發布風險提示，未來走勢如何？

，6月30日周一開盤，COMEX黃金期貨價格一度回落至3250美元/盎司，截至7月1日晚又有所回升，一周內黃金期貨價格波動明顯 此前6月24日，上海黃金交易所年內第6次發布有關風險提示，就防范市場波動帶來的風險作出指示，要求各會員提高風險防范意識，繼續做好風險應急預案，維護市場平穩運行 郵儲銀行研究員婁飛鵬就近期貴金屬價格波動風險對媒體記者表示，“銀行貴金屬業務主要面臨價格波動的風險，及時做好風險提示有助于引導投資者理性開展投資，減少短期內跟風在高點開展投資帶來損失。

貴金屬

風險偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價上周累跌近3%

市場風險偏好繼續改善的背景下，貴金屬價格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當周金價累計下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險需求減弱成為金價下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達成停火協議，對地緣局勢升級的擔憂減弱，加上貿易局勢出現緩和跡象，均削弱了避險資產黃金的吸引力，促發了金價的獲利了結。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國際金價小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當天科技股大漲推動標普500指數和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數繼續走軟，則為金價提供了支撐 在部分分析機構看來，雖然地緣局勢緩和打擊黃金的避險魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價格提供長期支撐。

貴金屬

Mysteel日報：地緣局勢不明朗 銀價偏強震蕩（6.23）

地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金在關稅可能導致長期通脹上移以及實際利率下降的格局下，貴金屬長期邏輯仍偏樂觀中東地緣風險仍存高度不確定性，需關注突發事件對價格的短期影響 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比增加3802張至88994張，空頭持倉環比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

Mysteel日報：降息預期減弱 銀價高位回落（6.19）

地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢中東地緣風險仍存高度不確定性，需關注突發事件對價格的短期影響 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯儲議息會議，多位美聯儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認為年內不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風險影響邊際減退和美國入場預期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：iShares 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預測 總體來看，近期多項美國經濟數據展現疲軟態勢，進一步加劇了市場對經濟前景的擔憂。

周報

Mysteel周報：地緣局勢升溫 銀價高位震蕩（6.7-6.13）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為8765-9020元/千克1#銀錠市場周均價為8832元/千克，較上周均價上漲322元/千克截至6月6日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比增加8741張至81981張，空頭持倉環比增加983張至21211張凈頭寸增加7758張至60770張截至6月13日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比增加92.115噸至1210.055噸。

周報

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

從品種創新到對外開放，從價格發現到風險防范，從規模增長到產業服務升級，見證了中國有色金屬產業的飛速發展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產業共同成長，書寫出期貨賦能實體的務實篇章 進入21世紀，有色金屬行業迎來了跨越式發展的黃金時期，始終在市場中占據重要地位健康的市場環境成為推動行業高質量發展的關鍵保障，而期貨市場則擔當起企業穩健經營的“護航者”角色 2023年11月，習近平總書記考察上海期貨交易所時，作出“上海期貨交易所要加快建成世界一流交易所，為探索中國特色期貨監管制度和業務模式、建設國際金融中心作出更大貢獻”重要指示。

行情簡評

多重利空打壓，紐約金價16日沖高回落、收盤下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價16日下跌48.3美元，收于每盎司3404.30美元，跌幅為1.40% 當天金價攀上5周高位后，引發短期市場獲利回吐同時，美股走高也打壓金價 另外，盡管以色列與伊朗的沖突仍在繼續，但是市場情緒似乎有所緩和有分析機構觀點認為，只要原油價格不大幅飆升，交易員和投資者就不會過度焦慮 此外，市場仍在關注將于本周召開的美聯儲6月貨幣政策會議。

貴金屬

Mysteel月報：5月銀價高位震蕩 長期上行趨勢未改（5月）

月末，美國上訴法院允許特朗普“解放日”關稅政策繼續生效，引發市場對全球貿易摩擦升級的擔憂，白銀受有色板塊拖累承壓地緣方面，中東及東歐局勢升級推升避險需求，支撐白銀與黃金價格美聯儲維持利率不變的表態貫穿全月，CME數據顯示6月按兵不動概率高達96.2% 數據來源：Mysteel 數據來源：iShares 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場展望 進入6月份，市場將繼續聚焦美國和其他主要經濟體的關稅談判進展情況，預期緩和推動白銀避險屬性回落整理，若預期談判走向僵局，則會推動避險需求反彈，特別是歐美關稅談判也將進入關鍵期，或將主導市場風險偏好和對美元指數的預判。

月報

上海期貨交易所與中國有色金屬產業共同成長

三十多載櫛風沐雨、砥礪前行，上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）已構建起全球矚目的有色金屬期貨、期權體系從品種創新到對外開放，從價格發現到風險防范，從規模增長到產業服務升級，見證了中國有色金屬產業的飛速發展，以及與全球市場合作的不斷深入，上期所與中國有色金屬產業共同成長，書寫出期貨賦能實體的務實篇章 進入21世紀，有色金屬行業迎來了跨越式發展的黃金時期，始終在市場中占據重要地位。

國內資訊

紐約金價11日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價11日上漲32.6美元，收于每盎司3376.0美元，漲幅為0.98% 美國勞工部11日公布的數據顯示，今年5月美國消費者價格指數（CPI）同比上漲2.4%，符合市場預期，較4月2.3%的漲幅有所上升剔除波動較大的食品和能源價格后，5月核心CPI同比上漲2.8%，基本符合市場預期 美國5月消費者價格指數（CPI）環比上漲0.1%，低于經濟學家預期的增長0.2%。

貴金屬

紐約金價10日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價10日下跌10.1美元，收于每盎司3344.8美元，跌幅為0.30% 因缺乏新的、對價格有利的基本面消息激發多頭活力，短期期貨交易員獲利回吐，導致金價當天微跌美國股市走強也打壓金價 在倫敦進行的中美經貿磋商機制首次會議進入第二天，依然沒有官方發布，導致這兩天大部分市場運作停滯 世界銀行最新發布的《全球經濟展望》報告顯示，由于貿易緊張局勢升級以及政策的不確定性，預計2025年全球增長率將放緩至 2.3%，比年初的預期低近半個百分點，為2008年以來最慢增速。

貴金屬

紐約金價3日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價3日下跌20.3美元，收于每盎司3376.9美元，跌幅為0.60% 經過2日大漲，金價承受拋售壓力，為正常價格調整美國股市當天上漲，也打壓金價 但是，市場分析人士認為，國際貿易局勢的變動會不定時引發市場避險情緒 美國勞工部3日發布的《職位空缺與勞動力流動調查報告》（JOLTS）顯示，美國4月職位空缺總數達739萬個，較3月增加19萬個，高于經濟學家普遍預測的711萬。

貴金屬

紐約金價2日上漲2.70%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價2日漲2.70%，報3404.90美元／盎司金價當天大漲升至3周高位美元指數走低、原油價格大漲也支持金價 美國總統特朗普周末表示美國本周將提高鋼鐵、鋁進口關稅特朗普的言論引發投資者規避風險 經濟數據令人失望也支持金價美國供應管理協會（ISM）2日公布的數據顯示，美國5月制造業采購經理人指數（PMI）為48.5%，低于4月的48.7%，也低于市場預期的49.3%。

貴金屬

紐約金價21日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價21日上漲33.2美元，收于每盎司3345.8美元，漲幅為1.00% 穩定的避險需求繼續推高黃金價格對美國債務的擔憂重新激發投資者對避險資產的需求，黃金市場出現新的看漲勢頭，價格反彈至每盎司 3300 美元之上 此外，中國買盤也是金價的主要驅動力 在美國財政壓力、通脹不確定性以及市場對傳統金融資產懷疑日益增長的背景下，各國央行和投資者都在加速購買黃金。

貴金屬

美經濟數據疲軟、美元回落……黃金15日大反彈

5月15日，國際金價盤中巨震 當日亞洲交易時段，在避險情緒減弱和獲利了結等近期利空因素影響下，國際金價大幅下探，期現貨黃金價格一度直逼3100美元／盎司關口但午盤，美國經濟數據疲軟、美元回落，以及美聯儲主席鮑威爾的講話，共同推動金價低位回升，終盤漲近2% 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價較前一交易日收盤上漲63.2美元，收于每盎司3243.9美元，漲幅為1.99%。

貴金屬

美國4月通脹意外低于預期，紐約金價13日小幅反彈

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價12日上漲12.7美元，收于每盎司3254.5美元，漲幅為0.39% 當日公布的美國4月CPI數據意外低于預期，增強了市場對美聯儲盡早重啟降息的押注，這也使得金價從近期的拋售中獲得喘息 美國勞工部在當日早間發布的數據顯示，美國4月份消費者價格指數環比上漲0.2%，低于市場預期的0.3%，而3月份為環比下降0.1%；該指數4月份同比上漲2.3%，而市場預期和3月份數值均為2.4%。

貴金屬

紐約金價9日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價9日上漲23.1美元，收于每盎司3329.1美元，漲幅為0.70% 經過近期的拋售后，市場修正反彈，拉動當天金價上漲美元指數走弱，原油價格走高也支持金價但是本周投資者風險偏好改善、美國國債收益率上漲限制了金價漲幅 美國同英國達成貿易協定，中美將在瑞士舉行經貿會談等因素導致市場風險偏好上升但據美方報道，來自中國的海運量下降了60%，未來幾周該負面影響將波及碼頭工人，運輸行業和進口零售商。

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