黃金市場短期多空博弈加劇，中長期仍將維持“牛市”

” 回顧上周黃金價格走勢，長江期貨資深有色研究員李旎表示，美國關稅政策出現反復，市場避險情緒升溫，驅動黃金價格反彈；隨著中美元首通話釋放出積極信號，市場避險情緒降溫 “總的來看，近日黃金市場多空博弈加劇”新湖期貨研究所副所長李明玉說 美國上周五公布的非農就業數據受到市場關注數據顯示，美國5月非農就業人數新增13.9萬人，高于市場預期的13萬人；失業率維持在4.2%不變，符合市場預期；平均時薪環比增長0.4%，高于市場預期和前值。

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瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截止6月6日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌1.31%報3331.00美元/盎司，周漲0.47%COMEX白銀期貨漲0.91%報36.13美元/盎司，周漲9.39%宏觀數據面，美國5月非農就業人數增長13.9萬，高于市場預期的13萬，但前值下修至14.7萬，且前兩個月的數據大幅下調，顯示在關稅政策不確定性背景下，就業市場擴張勢頭持續減弱失業率持平于4.2%，連續第三個月維持不變；平均時薪環比增長0.4%，超出預期的0.3%，薪資的持續上行壓力可能強化通脹韌性。

機構

就業數據好于預期，紐約期金8月合約下跌1.31%

紐約時間6月6日，COMEX黃金期貨8月合約下跌1.31%，白銀期貨7月合約上漲0.91% 美國就業數據好于預期，導致當天金價下跌周五，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價下跌44.1美元，收于每盎司3333.10美元，跌幅為1.31% 美國勞工部6日公布的數據顯示，今年5月美國失業率維持在4.2%不變，非農業部門新增就業崗位為13.9萬，高于市場預計的12.9萬，但低于前一個月向下修訂后的14.7萬。

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紐約金價4日上漲

如市場普遍預期，加拿大央行昨晚維持利率不變，為2.75% 市場分析人士認為，宏觀環境正轉向有利于黃金，黃金爆發速度比預想的要快 美國5月非農就業數據6日發布 當天7月交割的白銀期貨價格上漲2.2美分，收于每盎司34.655美元，漲幅為0.06%

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紐約金價回落，白銀價格上漲逾3%

美國勞工部數據5日發布的數據顯示，截至5月31日一周，美國初次申請失業救濟金人數增加8,000人，達到24.7萬人，較前一周修訂後的23.9萬人有所上升，市場原預期降低到23.5萬人 市場分析人士認為，由于地緣政治和宏觀經濟的不穩定，以及通貨膨脹加劇的威脅，近期大宗商品市場將出現波動預計波動將持續一段時間 美國5月非農就業數據6日發布 技術層面，黃金期貨多頭近期仍具有整體的技術優勢。

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瑞達期貨：貴金屬逢低布局思路對待

國內方面，滬金主力合約漲1.57%報806.56元/克；滬銀主力合約漲0.45%報8275元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲3.60%報3441.80美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.96%報33.44美元/盎司，人民幣持續走強施壓內盤金銀期價 宏觀數據方面，美國3月錄得歷史上最大逆差，主要由企業于關稅正式落地前的“搶進口”效應所驅動此前美國ISM服務業PMI大幅回升，疊加整體超預期的非農就業報告，美國經濟韌性猶存，支持美聯儲在利率政策上進一步維持其觀望立場。

機構

紐約金價7日高位震蕩，收盤微跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價7日震蕩下跌2.1美元，收于每盎司2917.7美元，跌幅為0.07% 盡管美國最新非農就業報告弱于預期，但美聯儲主席鮑威爾再度強調不急于調整利率，仍給貴金屬帶來壓力 消息面上，美國勞工部7日公布的數據顯示，今年2月美國失業率環比升至4.1%，非農業部門新增就業人數為15.1萬人，遠低于市場預計的17萬人。

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國信期貨：非農疲軟美元走弱，貴金屬短期震蕩

上周五晚間，COMEX黃金期貨下跌 0.43%，報2914.10美元/盎司，滬金主力合約報678.66元/克，上漲0.02%；COMEX白銀期貨下跌 52.9美分，報32.809美元/盎司，滬銀主力合約報8015元/千克，下跌 0.32%% 上周五晚間，美元指數下跌美國2月非農就業人口增長15.1萬人，不及預期的16萬人，且前值從14.3萬人下修至12.5萬人。

機構

紐約金價6日小幅收跌0.31%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價6日下跌9.2美元，收于每盎司2919.8美元，跌幅為0.31% 不過整體金價仍處于高位窄幅震蕩分析機構表示，在美國2月非農就業報告發布前，市場情緒謹慎，獲利了結者與低價買入者勢均力敵，使得金價整體波動不大 但是，得益于美國政府的關稅政策引發的貿易局勢不確定性，市場避險情緒依然高漲 此外，美國近期發布的經濟數據令人失望。

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紐約金價5日微漲0.03%，銀價大漲超2%

技術角度看，分析機構表示，黃金的漲勢近期依然擁有穩固的技術優勢，市場仍在等待美國勞工部將于3月7日公布的今年2月非農就業報告 當天5月交割的白銀期貨價格上漲67美分，收于每盎司33.24美元，漲幅為2.06%

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瑞達期貨：滬金主連跌1.47%至676.16元/克，周漲2.90%

截止2月14日夜盤，滬金主連跌1.47%至676.16元/克，周漲2.90%；滬銀主連跌0.72%至8036元/千克，周漲2.65%外盤方面，COMEX黃金期貨周漲0.21%，COMEX白銀期貨周漲0.65%地緣方面，以色列總理內塔尼亞胡表明消滅哈馬斯的軍事能力，以色列不會允許敘利亞被用作敵對行動的基地，當前中東局勢不確定性猶存，俄烏沖突持續未解，對金價形成支撐美國1月非農就業數據進一步印證美國經濟韌性。

機構

紐約金價7日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價2月7日上漲9.4美元，收于每盎司2886.1美元，漲幅為0.33% 美國1月非農就業人口意外低于預期，但失業率回落至4%美國勞工部7日公布的數據顯示，今年1月美國失業率降至4%，非農業部門新增就業人數為14.3萬，少于市場預計的17萬數據顯示，今年1月美國失業率環比下降0.1個百分點勞動參與率為62.6%，與前一個月經修正后的數字持平。

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瑞達期貨：滬市貴金屬均錄得上漲

截止2月7日夜盤，滬市貴金屬均錄得上漲，上周滬金主力合約上漲3.24%，滬銀主力合約上漲4.16%國際貴金屬期貨漲跌不一，COMEX黃金期貨周漲1.8%，COMEX白銀期貨周跌0.25%地緣方面，第二輪巴以停火談判未如期舉行，俄烏間沖突持續不斷，當前地緣風險尚存，中長期為金價提供避險支撐宏觀數據方面，美國1月非農就業人數增加14.3萬人，大幅高于預期值17萬人，去年12月和11月合計上修10萬人。

機構

美元急升至逾兩年高位，紐約金價13日承壓下跌超1%

美國國債收益率和美元指數大幅上升，紐約金價1月13日承壓大幅回落 截至當天收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價下跌33.8美元，收于每盎司2681.2美元，跌幅為1.24% 上周五公布的美國非農就業數據表現亮眼，進一步強化了市場對美國勞動力市場韌性的看法，市場對美聯儲降息預期遭遇重挫 在此背景下，10年期美國國債收益率13日觸及2023年11月以來的最高水平，收于4.78%。

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紐約金價1月10日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價1月10日上漲26.6美元，收于每盎司2717.4美元，漲幅為0.99% 盡管美國非農就業數據超預期導致市場對美聯儲降息預期減弱，但由于市場避險需求升高，紐約金價仍收漲近1% 獨立金屬交易商TaiWong表示，黃金的價格走勢表明，缺乏堅定的金屬賣家“這是從去年的顯著上漲中吸取的教訓” 國際貨幣基金組織（IMF）警告稱，美國新一屆政府的經濟政策，特別是特朗普加征關稅的威脅，將給2025年全球經濟帶來更大不確定性。

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紐約金價2日下跌，結束四連漲

美元大幅反彈，紐約金價12月2日承壓回落，結束此前連續四日的上漲 截至當天收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年2月黃金期價下跌19.2美元，收于每盎司2661.8美元，跌幅為0.72% 目前市場焦點將鎖定在定于12月中旬舉行的美聯儲會議，以及本周公布的包括職位空缺和非農就業報告在內的關鍵美國經濟數據 美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，在沒有意外數據的情況下，他傾向于支持FOMC在12月會議上降息。

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弘業期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%

隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.22%報2661.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.4%報31.94美元/盎司 假期期間貴金屬外盤高位震蕩，周五晚間美國公布9月非農就業數據較強，失業率與新增就業人數大幅超出市場預期，市場對于大幅降息的預期有所減弱最新數據顯示，11月與12月議息會議大概率將分別降息25bp短線貴金屬維持震蕩偏強判斷

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.64%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.64%報2526.8美元/盎司，周跌0.03%，COMEX白銀期貨跌2.85%報28.27美元/盎司，周跌3%美國8月非農就業人數增加14.2萬人，低于預期的16萬人此外，6月、7月新增非農就業人數合計下修了8.6萬人失業率降至4.2%，符合預期，為連續四個月上升以來首次下降，前值為4.3%美聯儲威廉姆斯稱，準備開始降息進程預計通脹將進一步降溫，今年通脹率為2.25%；就業市場降溫，從過熱狀態回歸至正常水平。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨跌0.02%報2550.2美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.38%報29.63美元/盎司 美國勞工統計局：2024年3月美國非農就業總人數下修81.8萬人，下修幅度0.5%美聯儲會議紀要顯示，三周前的美聯儲貨幣政策會議上，美聯儲決策者普遍對通脹會持續回落到聯儲的目標2%更有信心，絕大多數人都預計，9月可能適合降息，一些人甚至認為，根據通脹和就業市場的環境，上月就已經有理由降息。

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弘業期貨：國際貴金屬期貨小幅收漲

國際貴金屬期貨小幅收漲，COMEX黃金期貨漲0.21%報2486.1美元/盎司，周漲4.41%，COMEX白銀期貨漲0.73%報28.685美元/盎司，周漲2.37%美國7月非農就業人口增長11.4萬人，創2020年12月以來最低，遠不及預期的17.5萬人，前值則由20.6萬人大幅下修至17.9萬人失業率升至4.3%，連續第四個月上升，創2021年10月以來最高，預期為持平于4.1%較弱的就業數據引發市場對于衰退的擔憂，FedWatch工具顯示年內降息預期幅度達到100bp，周五晚間市場避險情緒大幅增長，10年期美債收益率大幅下跌，貴金屬板塊大幅波動，短線維持震蕩偏強判斷。

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