中東局勢緩和紐約金價24日震蕩跌超1%

不過，在部分分析人士看來，盡管地緣局勢降溫，但不確定的存在，仍將支撐金價的看漲前景SP Angel分析師表示，黃金現已回吐6月漲勢的所有漲幅，回落至局勢升級前的水平但考慮到黃金從2022年約1650美元的低點上漲至今，主要推動力是央行外匯儲備多元化以及對政府債務日益增長的擔憂，這些因素仍是支撐黃金長期牛市的基礎，因此短期調整可能為投資者提供入場機會 當天紐約市場成交最活躍的9月白銀期貨下跌19美分，報每盎司36.21美元，跌幅為0.52%。

貴金屬

瑞達期貨：中長期貴金屬維持逢低布局思路

隔夜，滬金主力2508合約漲0.35%報787.86元/克，滬銀主力2508合約跌0.47%報8949元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.60%報3386.40美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.05%報36.76美元/盎司 美聯儲連續第四次會議按兵不動，鮑威爾表示對前景的不確定性已減弱，但仍然處于較高水平，并刪除了通脹及失業風險已顯著抬升的措辭美聯儲將2025年GDP預估下調至1.4%，同時將通脹預期上調至3%。

機構

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比增加3802張至88994張，空頭持倉環比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

Mysteel周報：降息路徑延后 銀價沖高回落（6.14-6.20）

周四凌晨美聯儲議息會議，多位美聯儲官員傳遞鷹派信號，未來利率中樞上移，且更多官員認為年內不會降息，美元及美債反彈壓制貴金屬需求疊加地緣風險影響邊際減退和美國入場預期，銀價后半周缺乏支撐，高位回落 表-1 Mysteel白銀一周價格（單位：元/千克） 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：紐約商品交易所、倫敦金屬交易所 數據來源：上海期貨交易所 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：iShares 數據來源：紐約商品交易所 數據來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 二、市場預測 總體來看，近期多項美國經濟數據展現疲軟態勢，進一步加劇了市場對經濟前景的擔憂。

周報

瑞達期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

隔夜，滬金主力2508合約跌0.79%報770.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.07%報8249元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.27%報3299.70美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報33.39美元/盎司 美國5月諮商會消費者信心指數大幅高于預期受關稅樂觀預期提振，美國消費者對未來六個月的商業狀況和就業機會的悲觀情緒有所減輕，并重新對未來收入前景持樂觀態度。

機構

紐約金價21日上漲

市場分析人士認為，穆迪最近下調美國國債評級應該是一個警鐘黃金投資前景越來越清晰和穩健，投資者在黃金領域的地域布局正在擴大 技術層面，黃金期貨多頭近期已具有整體的技術優勢和動力，下一個上行目標為每盎司3400美元 當天7月交割的白銀期貨價格上漲40.1美分，收于每盎司33.575美元，漲幅為1.21%

貴金屬

瑞達期貨：黃金中長期看多邏輯維持不變

國內方面，滬金主力合約漲0.06%報800.20元/克；滬銀主力合約跌1.15%%報8146元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.47%報3372.60美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.31%報32.61美元/盎司 美聯儲于5月議息會議中如期按兵不動，維持聯邦基金利率目標區間在4.25%-4.5%不變FOMC聲明稱，經濟前景的不確定性進一步增加，失業率上升、通脹上升的風險都已經增加，但重申美國經濟總體仍維持穩健態勢，但由“搶出口”效應所致的凈進口大幅增長已對經濟數據造成負面影響。

機構

Mysteel解讀：金價劇震——關稅博弈和債務風險改寫黃金投資邏輯

【核心觀點】 年初開啟的黃金上漲行情在四月進一步加速截止4月22日，COMEX黃金期貨結算價升至3419.4美元/盎司，創下歷史新高此前我們在《2025年黃金新高：特朗普交易之新邏輯》中指出，年初金價的主要驅動因素包括：關稅政策引發的避險與套利需求、全球市場對經濟前景的悲觀預期，以及圍繞通脹與降息的博弈 然而，進入4月份后，黃金市場的交易邏輯出現三大關鍵性變化： 一、政策霧霾壓過通脹預期，黃金與實際利率關系“脫鉤” 在一至四月的上漲過程中，金價一度與通脹預期同步走高，并受益于實際利率的持續下行。

觀點

國泰君安期貨：繼續看多金價，前高待破

國泰君安期貨重申近期觀點：黃金在目前關稅博弈激烈的情況下是全市場的最優資金去處，我們繼續看多金價，前高待破一方面極端關稅情形加劇了各國對美元的不信任，長期避險以及去美元化需求增強，央行購金無論從動能還是范圍都存在進一步擴散的可能另一方面美國經濟前景堪憂,昨日美債利率大幅上行因美債出現拋售，避險資金轉而流向黃金作為替代，使得此前收到流動性沖擊而小幅回落的黃金擁有了新的凈多流入來源另外目前美國降息概率大幅上升,年內預期降息100bp，進一步推升金價。

機構

國際金價19日震蕩續漲，刷新歷史高點至3050美元上方

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年4月黃金期價19日上漲15.8美元，收于每盎司3057.5美元，漲幅為0.52% 盤中，紐約金價高點觸及3061.6美元當日現貨黃金價格也進一步刷新歷史新高至3051.99美元 除了避險情緒繼續推動金價走高以外，美聯儲如期維持利率不變，且最新點陣圖繼續確認年內兩次降息的預期，給金價帶來支撐 另外，美聯儲在議息會議的聲明中提到“經濟前景的不確定性增加”。

貴金屬

期貨日報：黃金漲勢未結束？

近日來，金價屢創新高，站穩3000美元／盎司關口周四凌晨美聯儲決議公布后，現貨黃金一度漲至3047美元／盎司，再創新高 美聯儲3月議息會議保持利率區間在4.25%~4.5%不變，并決定從4月1日開始放緩縮表步伐與上次會議最大的不同是，會議聲明中指出經濟前景的不確定性正在升高 新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉在接受記者采訪時表示，美聯儲維持當前聯邦基準利率不變，在經濟展望中下調了未來三年的GDP增長預期，小幅上調今年失業率，同時上調今明兩年通脹預期，對核心PCE的上調尤其明顯，顯示美聯儲對美國未來仍有潛在的滯脹擔憂，未來滯脹可能是美國經濟的基準情形，在滯脹情形下，黃金通常表現較為出色。

貴金屬

Mysteel：成本支撐與美聯儲鴿派立場共振 有色金屬整體偏強

美聯儲在本次貨幣政策會議聲明中明確指出，美國經濟強勁，但經濟不確定性加劇經濟層面的另一關鍵因素來自美國政府債務，近期圍繞美國政府債務問題所引發的市場擔憂也是美聯儲不得不面對的 從金融市場角度來說，近期美股市場波動加大，金融市場環境的偏緊局面，促使國際現貨黃金近期持續創出歷史新高而美聯儲放緩縮表進程，也有平抑金融市場波動的動機在里面 外圍宏觀政策環境仍支撐有色金屬 本次美聯儲貨幣政策會議向外部傳遞出的信號整體偏鴿，主要及基于其對未來經濟增速以及就業狀況的前景并不樂觀，最新的利率期貨指引也說明了這一點。

主編視角

金價狂飆，產業鏈上演“冰火兩重天”，企業如何破局？

3月13日夜盤盤中，滬金主力合約一度創下695.18元／克的歷史新高 一德期貨貴金屬分析師張晨告訴記者，年初內外盤金價震蕩上行，主要受美國貿易政策不確定性的影響近期，上述政策不確定性持續深化，疊加部分美國經濟數據開始邊際走弱，經濟前景趨于下行，加劇了金融市場的動蕩，也相應支撐金價的強勢表現 具體來看，金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰表示，特朗普上臺以來頒布了一系列有爭議的政策，貿易摩擦加劇，加上從1月起美國部分宏觀數據出現明顯走弱，市場對美國陷入滯脹的擔憂加劇，避險情緒利多黃金價格。

貴金屬

紐約金價10日下跌

市場分析人士認為，在經濟前景不確定的情況下金價將穩定上漲，預計2025年將在2600美元至2900美元之間震蕩，不排除觸及3100美元的可能性技術層面，黃金近期依然擁有穩固的技術優勢 當天5月交割的白銀期貨價格下跌1.08%，收于每盎司32.455美元

貴金屬

國信期貨：外盤金銀收漲，短期高位震蕩

周二晚間，COMEX黃金期貨收漲1.5%，報2918.8美元/盎司，滬金主力合約報678.80元/克，下跌1.18%；COMEX白銀期貨下跌77.7美分，報31.826美元/盎司，滬銀主力合約報7895元/千克，下跌1.69% 周二晚間，美元指數下跌美國世界大型企業聯合會25 日公布數據顯示，美國2月消費者信心指數錄得98.3，較1月的105.3顯著下滑，創2021年8月以來最大單月跌幅，且連續第三個月走低，反映消費者對經濟前景的擔憂升溫。

機構

瑞達期貨：貴金屬暫時觀望為主

截止2月21日夜盤，滬金主連合約漲0.15%至686.74元/克，周跌0.26%；滬銀主連合約跌0.58%至8082元/千克，周漲0.10%外盤方面，COMEX黃金期貨周漲1.69%，COMEX白銀期貨周跌0.09%地緣方面，白宮稱特朗普有信心能在本周完成俄烏沖突談判；烏克蘭總統澤連斯基稱為了實現烏克蘭的和平，愿意放棄總統職務 上周，特朗普與澤連斯基的強硬表態使?；鹫勁?em class='keyword'>前景蒙上陰影，后續停火談判進程或將重重受阻。

機構

2024年40次創歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

進入11月份，國際金價再次高位回調，到12月31日盤中，紐約、倫敦兩地金價基本回到每盎司2620美元附近，市場累計漲幅超過26%，刷新2010年來的14年最大年度漲幅已成定局而以人民幣計價的黃金價格則定格在每克614.8元，年內市場漲幅達28.2%，創下了2009年以來的年度最大漲幅 建信期貨分析師何卓喬等專家表示，作為以美元計價的商品，2024年黃金市場與央行貨幣政策的變化關系密切，此前在2023年四季度，由于美聯儲的降息，國際金價一度兩次挑戰每盎司2080美元關口，但2024年初公布的數據使市場對降息前景的樂觀預期修正，國際金價隨即跌破2000美元大關，而隨著降息預期再次升溫，以及美聯儲持續降息，金價再次上漲。

貴金屬

紐約金價17日小幅下跌

StoneX Group的金融市場分析師Fawad Razaqzada表示，金價近期的掙扎凸顯市場對美聯儲本周將采取不那么鴿派立場的預期不斷增強此外，收益率上升增加了持有黃金的機會成本，而加密貨幣近期的走強也削弱對黃金的需求因此，除非美聯儲本周出人意料地鴿派降息，或者中國宣布更多刺激措施，否則黃金近期前景可能會繼續掙扎 當天3月交割的白銀期貨價格下跌0.18%，收于每盎司31.000美元。

貴金屬

廣發期貨：中國明確經濟刺激信號提振商品價格，貴金屬沖高上漲

白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，短期2024年12月10日星期二廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30-32美元（7500-8000元）區間震蕩偏強，多頭的可逢低買入平值看跌期權對沖下跌風險 【資金面】金價表現平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國經濟前景樂觀提振相關工業需求和通脹預期表現相對更好。

機構

Mysteel解讀：“特朗普交易”下影響黃金的中短期因素

這是“特朗普交易”提前兌現的結果 這一過程中，黃金價格大幅上漲，體現市場對美國財政擴張空間，及政策適時性的風險考量就當前前景看，更傾向于先加征關稅，而后對內減稅，這將立刻導致滯脹局面，甚至在特朗普孤立主義下，美元體系將進一步瓦解黃金的上漲計價了市場對美國實際利率走低的風險考慮 長期來看，黃金價格體現出現貨、ETF、期貨等幾個市場作用的疊加當前市場呈現一個顯著分歧在于：COMEX黃金價格與SPDR黃金ETF持倉數量出現了明顯背離。

主編視角