寶城期貨：金融屬性與工業屬性共振，白銀有望繼續補漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關口，創下近一年來新高；對應滬銀夜盤開盤即高開站上8700元／千克技術面顯示，白銀持倉量增加，推動價格突破近一年震蕩區間上沿，市場關注度也隨之顯著升溫端午節后僅5個交易日，滬銀持倉量從87萬手一度攀升至104萬手 向上突破，創近10年新高 今年以來，黃金因避險需求屢創新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

Mysteel周報：美聯儲政策內部分化 銀價維持震蕩（6.21-6.27）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區間為8561-8858元/千克1#銀錠市場周均價為8726元/千克，較上周均價下跌112元/千克截至6月20日，COMEX白銀期貨非商業多頭持倉環比增加3802張至88994張，空頭持倉環比增加3278張至21820張凈頭寸增加524張至67174張截至6月27日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環比增加65.430噸至1295.663噸。

周報

近14年新高！白銀“接過”漲勢，還能買嗎？

”中信建投期貨研究發展部分析師王彥青認為，技術面的上行推動了白銀本輪上漲行情 與此同時，有觀點認為，白銀的工業屬性也是推動其近期漲幅的重要因素工業需求占總需求比重進一步攀升至歷史新高的59%，或表明在價格影響方面，工業屬性將延續對金融屬性（貨幣屬性）的領先地位寶城期貨投資咨詢部分析師何彬認為，從宏觀層面分析，短期工業需求復蘇預期成為關鍵推動因素 世界白銀協會數據顯示，2024年全球白銀總需求量達36700噸，而供應量僅為31700噸，供需缺口高達5000噸。

貴金屬

Mysteel日報：關稅預期現緩和 銀價高位回調（6.11）

歐元區貨幣政策寬松預期升溫，通過匯率傳導機制進一步強化美元計價白銀的金融屬性根據CME“美聯儲觀察”，美聯儲6月維持利率不變的概率上升至99.9%，7月和9月維持利率不變的概率分別升至85.5%和39.2%iShare白銀ETF持倉增加32.52噸至14689.5噸SHFE白銀期貨庫存增加36.1噸至1229.816噸 三、行情展望 本周三晚間公布的美國CPI數據意外走低，5月未季調CPI年率錄得2.4%，低于市場預期2.5%；5月未季調核心CPI年率錄得2.8%，低于市場預期2.9%。

日報

Mysteel日報：白銀價格受避險情緒影響上漲明顯（6.3）

SHFE白銀期貨庫存增加30.966噸至1066.885噸 三、行情展望 白銀的金融屬性近期表現活躍，行情走勢看法偏謹慎。

日報

Mysteel日報：白銀價格支撐明顯但缺乏彈性（5.30）

全球白銀ETF持倉量在2025年5月增至17,000噸以上，較月初增長5%，顯示投資者避險需求升溫但白銀工業屬性與金融屬性難以共振，限制了價格彈性短期滬銀主力合約參考運行區間 8100-8500 元/千克 數據來源：Mysteel 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數據來源：上海期貨交易所 。

日報

紐約金價19日上漲

金融市場對貝森特的講話也感到不安 世界黃金協會（WGC）印度研究主管 Kavita Chacko表示，印度4月黃金需求總體疲軟，但是進口顯示出彈性近期價格下行可能會提振投資者對黃金的興趣 技術層面，黃金期貨多頭和空頭近期總體處于水平技術競爭環境中，但多頭正在消退金價下一個上行目標價位為3350美元，下行價位為3123.3美元 當天7月交割的白銀期貨價格上漲14.1美分，收于每盎司32.495美元，漲幅為0.44%。

貴金屬

紐約金價21日飆升近3%再創歷史新高

在市場分析人士看來，金價大幅波動是這輪非常成熟的牛市接近堅定的一個早期線索 相比黃金，白銀的金融屬性偏弱，導致銀價表現繼續弱于黃金當日7月交割的白銀期貨價格僅收高16.5美分，報收于每盎司32.945美元，漲幅0.50%

貴金屬

廣發期貨：美元美股持續回升，金銀走勢分化

在美聯儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續貶值的趨勢中，金價仍有上行動力有望年內達到3500美元/盎司（825元/克），但短期受到長假節日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權等鎖定盈利 白銀方面，美國經濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業和投資需求，短期有色板塊等工業品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險消退帶來金銀比的修復，銀價或回到前高阻力位附近在32-34美元（8000-8500元）區間波動，多單輕倉持有。

機構

廣發期貨：避險情緒驅動黃金創新高

在美聯儲偏鷹情況下，未來一段時間美國宏觀政策和金融市場風險難以消退，多頭在降低風險資產頭寸同時對配置黃金的需求不斷增加后市在美元持續貶值的趨勢中，金價上行動力將進一步加強并有望達到3500-3600美元/盎司（820-840元/克），但期間受到長假節日和消息擾動波動或上升，建議輕倉參與，多頭及時通過期貨或期權等鎖定盈利 白銀方面，美國經濟影響光伏新能源景氣度下行和高庫存中長期可能影響工業和投資需求，短期有色板塊等工業品走勢和投機資金對市場流動性擾動較大，避險需求的驅動相對黃金更弱，銀價前高阻力較大在32-34美元（8000-8500元）區間震蕩。

機構

金價連創歷史新高，白銀能否迎來補漲？

與黃金類似，COMEX銅期貨近期也出現了一波強勢上漲，貿易商在美國對進口銅加征關稅之前瘋狂搶購，能源交易商摩科瑞估計，約有50萬噸銅正在運往美國，遠高于每月約7萬噸的正常進口量本周，COMEX銅也超越了去年5月份的高點，創出了歷史新高 白銀的金融屬性弱于黃金而強于銅，其工業屬性則弱于白銀而強于黃金，一直以來白銀價格一直居于黃金和銅之間，如今金價、銅價均創出新高，白銀卻始始終未能突破去年10月份以來的整理區間，這令壓注白銀的投資者逐漸失望。

貴金屬

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格下跌，市場采購積極性明顯下降

近期全球市場動蕩，國內黑色期貨出現大跌，終端企業采購積極性明顯下降原材方面交易量表現偏弱，商家心態較為悲觀，降價銷售將逐步呈現預計明日上海鋼筋桁架樓承板價格或將伴隨原材價格震蕩偏弱運行 四、行業信息傳導 全球金融市場繼續動蕩，美股期貨、原油、現貨白銀繼續下跌 詳情參考》》》 上海市場鋼筋桁架樓承板價格查詢，請點擊：上海市場鋼筋桁架樓承板價格行情 。

日報

Mysteel解讀：今年白銀價格一路高漲，明年銀價將發生何變化？

白銀市場的投資需求不僅體現在實物投資上，還體現在白銀期貨和ETFs等金融產品上不過隨著銀價的上漲，2024年全球白銀實物投資需求預計將下降6%但白銀期貨及ETF投資氛圍依然火熱，體現出投資者對后市銀價的看漲信心，這部分投資資金覆蓋了白銀實物投資需求的收縮尤其是在中國和印度等發展中經濟體，白銀作為貴金屬的投資工具逐漸受到青睞投資者尋求通過白銀來分散投資風險，尤其是在全球經濟不確定性加劇的背景下 四、2025年銀價展望 進入2025年，白銀價格的走勢將繼續受到全球經濟形勢、供需平衡以及投資需求等多方面因素的共同影響。

主編視角

Mysteel年報：2025年白銀供應缺口將仍顯著 逆全球化提振貴金屬配置需求

2024年，全球對于白銀實物投資需求預計下降16%，為近幾年最低點今年受美聯儲降息及地緣政治等宏觀因素影響，金銀價格一路飆升較于白銀，黃金的金融屬性更強，更加吸引投資者的選擇加之通脹回落，及美國經濟復蘇而帶動美國股市進一步上漲，都將抑制投資者對于白銀實物的投資需求但白銀的期貨及ETF投資氛圍仍火熱，體現出投資者對白銀價格的信心，也反映當前宏觀經濟環境下市場資金的主要流向作為全球最大的白銀ETF——iShare Silver Trust（SLV），其持倉自2024年初約13500噸，持續上升至12月最新數據約14300噸。

研究報告

廣發期貨：中國明確經濟刺激信號提振商品價格，貴金屬沖高上漲

白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，短期2024年12月10日星期二廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30-32美元（7500-8000元）區間震蕩偏強，多頭的可逢低買入平值看跌期權對沖下跌風險 【資金面】金價表現平淡資金流出黃金ETF，白銀受美國經濟前景樂觀提振相關工業需求和通脹預期表現相對更好。

機構

廣發期貨：黃金創8月以來最大單日漲幅

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調后受到工業屬性提振可能相對抗跌，2024年11月19日星期二廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3在30.5-32.5美元（7500-8000元）區間波動 【資金面】ETF基金持倉跟隨金銀價格下降，黃金ETF單周資金流出規模創2022年7月份以來最大，謹防機構大量離場導致流動性風險。

機構

廣發期貨：美元持續走強打壓貴金屬

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性和工業屬性支撐價格企穩未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調在30.5美元（75002024年11月14日星期四廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page3元）尋求支撐 【資金面】ETFSPDR黃金上周單周發生超過10億美元資金外流，創2022年7月份以來最大，謹防機構全面離場導致流動性風險。

機構

廣發期貨：美聯儲如期降息但對未來保持中性，貴金屬止跌回升

白銀方面，國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振能源和有色等工業品價格但需要時間來產生效果，金融屬性和工業屬性支撐價格企穩未來跟隨黃金震蕩上行但過程較反復，短期回調在30.5美元（7500元）尋求支撐，建議逢低擇機買入 【資金面】近期金銀價格走高刺激部分機構增加ETF持倉，投機多頭進一步加倉為價格帶來支撐，謹防高位止盈 【技術面】國際金價回調跌破2700美元關口在2600美元附近尋求支撐，RSI脫離超買區持續回落；白銀價格在2024年11月8日星期五廣發期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風險入市需謹慎Page330.5美元或有支撐。

機構

弘業期貨：貴金屬走勢震蕩，COMEX黃金期貨收漲0.51%

COMEX黃金期貨收漲0.51%報2545.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報28.725美元/盎司知情人士透露，日本央行官員認為，下周舉行會議時幾乎沒有必要上調基準利率，因為他們仍在關注金融市場揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響美國8月NFIB小型企業信心指數下降2.5點至91.2，創2022年6月以來的最大單月跌幅，預期為93.6隔夜市場消息平淡，貴金屬震蕩走勢今日晚間美國將公布8月CPI數據，這是18日議息會議前最后一次通脹數據，我們認為本次CPI很可能表現較為平淡，美聯儲主席蹭明確表示通脹在降息決策中的重要性下降，若數據大幅低于預期可能加深降息幅度的預期。

機構

弘業期貨：貴金屬延續反彈

COMEX黃金期貨收漲0.19%報2542.6美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲2.24%報29.495美元/盎司中美金融工作組舉行第五次會議雙方就中國共產黨第二十屆中央委員會第三次全體會議關于進一步全面深化改革的總體部署、中美經濟金融形勢與貨幣政策、金融穩定與監管、證券與資本市場、跨境支付和數據、國際金融治理、金融科技、可持續金融、反洗錢和反恐怖融資以及其他雙方關心的金融政策議題進行了專業、務實、坦誠和建設性的溝通。

機構