期貨日報：創新高后，白銀價格拐點確認了？

今年以來，白銀價格持續上漲，倫敦銀年內漲幅已超過25%，僅最近1個月的漲幅就超過了10%昨日亞太市場交易時段，紐約期銀最高上沖37.41美元／盎司，續創2012年2月以來新高，滬銀盤中最高上沖9075元／千克，續創上市以來新高與此同時，白銀概念股走強，湖南白銀漲近6%，白銀有色漲近2% 不過，昨日國內期貨市場夜盤開市后，滬銀直線跳水，國際白銀價格也出現下跌不禁讓人疑惑：這會是高位反轉的信號么？ 談及白銀價格的強勢表現，一德期貨貴金屬分析師張晨向記者表示，6月初以來白銀價格加速上漲，宏觀面是受中美高層通話釋放出積極信號，導致風險偏好回升，造成美元偏弱、商品市場氛圍總體偏暖的局面。

貴金屬

瑞達期貨：強美元或對金價形成一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約跌0.11%報784.06元/克，滬銀主力2508合約跌1.11%報8814元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.61%報3387.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.5%報36.36美元/盎司 政策面上，美聯儲于6月18日維持利率按兵不動，并在最新點陣圖中維持今年兩次降息的中位預期，但鮑威爾強調關稅對通脹的傳導性或令未來降息路徑更為緩慢，本次較為鷹派的發言短線提振美元并施壓金價。

機構

瑞達期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報8889元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報36.66美元/盎司 中美貿易談判取得良好進展，雙邊就日內瓦協議中的內容再度達成一致認同，但本次談判未有突破性進展，有待后續關稅實施議程的逐步推進，美元指數和10年美債收益率小幅上揚，貴金屬市場震蕩下行，白銀經歷前期強勢上漲后短線回調。

機構

美經濟數據疲軟、美元回落……黃金15日大反彈

此外，美聯儲主席鮑威爾在美股開盤前表示，正在調整貨幣政策框架，長期利率可能走高，“供應沖擊”或成新常態鮑威爾講話后，十年期美債收益率短線沖高，金價則短線快速拉漲 金價快速企穩的帶動下，當天7月交割的白銀期貨價格上漲40美分，收于每盎司32.790美元，漲幅為1.23%

貴金屬

上期所發布2025年勞動節期間有關工作安排

二、自2025年4月29日（星期二）收盤結算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調整如下： 螺紋鋼、熱軋卷板、不銹鋼期貨合約的漲跌停板幅度調整為8%，套保交易保證金比例調整為9%，投機交易保證金比例調整為10%； 鋁、鋅、鉛、氧化鋁、線材、紙漿期貨合約的漲跌停板幅度調整為9%，套保交易保證金比例調整為10%，投機交易保證金比例調整為11%； 銅期貨合約的漲跌停板幅度調整為10%，套保交易保證金比例調整為11%，投機交易保證金比例調整為12%； 天然橡膠期貨合約的漲跌停板幅度調整為11%，套保交易保證金比例調整為12%，投機交易保證金比例調整為13%； 燃料油、石油瀝青、丁二烯橡膠、鎳、錫期貨合約的漲跌停板幅度調整為12%，套保交易保證金比例調整為13%，投機交易保證金比例調整為14%； 白銀期貨合約的漲跌停板幅度調整為13%，套保交易保證金比例調整為14%，投機交易保證金比例調整為15%； 黃金期貨合約的漲跌停板幅度調整為14%，套保交易保證金比例調整為15%，投機交易保證金比例調整為16%。

鋼材

瑞達期貨：黃金中長期逢低布局邏輯不變

隔夜，滬金主連合約跌0.50%至713.02元/克；滬銀主連合約漲0.06%至7668元/千克；外盤方面，COMEX黃金期貨跌1.21%報2998.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.93%報30.085美元/盎司 受前期外盤恐慌拋售情緒影響，滬市黃金白銀延續短線回調近期市場避險情緒加速升溫，VIX波動率指標上升至五年以來最高水平，全球股市的拋售壓力間接性波及金價走勢，且考慮到市場早已計價關稅風險，短期內回調壓力仍存。

機構

瑞達期貨：滬金2506參考運行區間690-720元/克

隔夜，滬金主連合約漲1.09%至716.64元/克，滬銀主連合約漲1.77%至8505元/千克現貨黃金突破前高，將歷史新高刷新至3057.85美元/盎司，年內累漲超16%，COMEX白銀期貨日內漲幅達3.0%，報35.26美元/盎司對等關稅加劇全球貿易緊張格局，市場避險情緒持續抬升，美元短線走弱提振金價 地緣方面，烏克蘭再度襲擊俄羅斯能源基礎設施，俄羅斯繼續控制烏克蘭部分區域，地緣沖突依舊持續，黃金提供避險支撐。

機構

國信期貨：金銀預計維持偏強走勢

周三晚間，COMEX黃金期貨收漲0.31%、報2884.8美元/盎司，滬金主力合約報672.62元/克，上漲0.55%；COMEX白銀期貨收跌0.84%、報32.745美元/盎司，滬銀主力合約報8090元/千克，上漲0.22% 周三晚間，美元指數下跌，美債收益率全線走低美國1月就業人數增加18.3萬人，創下去年10月以來最高紀錄，大幅超過市場預期的15萬人。

機構

美聯儲降息預期突變，金銀攜手攀升

周四（1月16日），國內貴金屬價格延續上漲，截至收盤，黃金期貨主力合約漲幅達0.83%，白銀期貨主力合約漲幅達3.06% 弘業期貨宏觀有色研究員張天驁認為，周四國內黃金、白銀同步大漲，主要驅動因素是美聯儲的降息預期周三晚間，美國最新一期CPI數據符合預期，而核心CPI物價指數不及預期，出乎市場預料市場預計美聯儲6月開始降息，年內有可能降息2次，大宗商品全線上漲，黃金、白銀同步大漲。

貴金屬

Mysteel周報：銀價支撐明顯 映射美債信用邏輯（1.13-1.17）

上周五晚間美國12月季調后非農就業人數公布，增25.6萬，高于預期16.0萬人12月失業率4.1%，低于預期和前值4.2%經濟數據似乎顯示美國經濟從衰退中復蘇數據公布后現貨白銀短線下挫超1%，但隨后便收復跌幅美國短期利率期貨下跌，交易者預期美聯儲今年將僅降息1次甚至10年期美債收益率周初一度漲超4.8%，高于聯邦基準利率，意味著市場定價加息預期 周內中東地緣危機出現緩解，雙方于17日簽署停火協議。

周報

瑞達期貨：夜盤滬市貴金屬均錄得下跌

夜盤滬市貴金屬均錄得下跌，白銀跌幅較大地緣方面，哈馬斯官員表明哈馬斯與以色列距離達成加沙停火協議已“非常接近”，俄烏局勢暫無最新進展，短線避險情緒有所降溫隔夜美國方面暫無重要經濟數據公布，市場繼續消化非農就業數據指引下美國經濟的上行預期，強勁的經濟數據促使交易員大幅降低對美聯儲年內降息的預期，隔夜利率期貨顯示今年12月降息幅度僅為24.26個基點受此影響，美元兌主要貨幣匯率上升，美債收益率走高，貴金屬相對承壓，經歷多日強勢上漲后迎來回調。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX白銀期貨跌3.48%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構

弘業期貨：COMEX黃金期貨收漲1.32%，報2674.2美元/盎司

COMEX黃金期貨收漲1.32%報2674.2美元/盎司，周漲0.24%COMEX白銀期貨收漲1.58%報31.735美元/盎司，周跌2.03% 美國9月PPI同比升1.8%，預期升1.6%，前值上修為1.9%；環比持平，預期升0.1%，前值升0.2%核心PPI同比升2.8%，預期升2.7%，前值上修為2.6%；環比升0.2%，預期升0.2%，前值升0.3%整體來看通脹放緩速度有所減慢，繼續大幅降息概率降低，周五晚間美元指數與10年期美債收益率震蕩走勢，貴金屬收小陽，短線維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.95%報2640.6美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.48%報30.89美元/盎司紐約聯儲主席威廉姆斯表示，在9月降息50個基點之后，美聯儲“隨著時間的推移”再次降息將是合適的從現有市場預期來看，11月與12月議息會議大概率分別降息25bp隔夜美元與10年期美債收益率小幅波動，貴金屬板塊回落，短線維持高位偏強震蕩判斷 。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%報2653.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.57%報31.01美元/盎司美聯儲古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；美聯儲卡什卡利發表講話稱，美聯儲上周降息50個基點后政策依然偏緊，預計年內還將進一步降息50個基點隔夜美元震蕩走強，美債收益率沖高回落收小陰，黃金維持震蕩偏強走勢，白銀價格出現明顯回落，短線貴金屬維持震蕩偏強判斷，金銀比進一步走強。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%報2653.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.57%報31.01美元/盎司美聯儲古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；美聯儲卡什卡利發表講話稱，美聯儲上周降息50個基點后政策依然偏緊，預計年內還將進一步降息50個基點隔夜美元震蕩走強，美債收益率沖高回落收小陰，黃金維持震蕩偏強走勢，白銀價格出現明顯回落，短線貴金屬維持震蕩偏強判斷，金銀比進一步走強。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收跌

國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.29%報2584.8美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.84%報30.41美元/盎司美聯儲將聯邦基金利率下調50個基點至4.75%~5.00%，降息幅度超出市場預期這是美聯儲四年來首次降息美聯儲下調2024年美國GDP增長預期至2.0%隔夜降息靴子落地，貴金屬板塊短線沖高后快速回落

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.5%報2611.7美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.36%報31.105美元/盎司美國上周初請失業金人數降至21.9萬人，為四個月新低，預期為持平于23萬人至9月7日當周續請失業金人數為183萬人，下降1.4萬人美國8月成屋銷售總數年化386萬戶，環比跌2.5%，創去年10月以來新低，不及預期的390萬戶就業數據增強軟著陸預期，隔夜美元指數沖高回落，貴金屬反彈，短線在美聯儲降息后我們對貴金屬維持震蕩偏強判斷。

機構

弘業期貨：國際貴金屬期貨普遍收漲

國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.43%報2535.5美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.82%報28.695美元/盎司紐約聯儲最新調查顯示，人們對勞動力市場的預期好壞參半，總體穩定，對未來1年和5年的通脹預期穩定，但3年通脹預期上升，對通脹的不確定性增加美聯儲大幅降息押注回撤，短債收益率上漲，兩年、10年美債收益率曲線兩日結束倒掛隔夜美元反彈，10年期美債收益率沖高回落，貴金屬板塊震蕩反彈。

機構