上期所：調整氧化鋁期貨品種相關合約交易手續費

各會員單位： 經研究決定，自2025年5月26日交易（即5月23日晚夜盤）起： 氧化鋁期貨AO2509合約交易手續費調整為成交金額的萬分之三，日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之三 特此通知 附件：調整后氧化鋁期貨相關合約交易手續費一覽表 上海期貨交易所 2025年5月22日 。

國內資訊

瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產產能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產產能持穩運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產情況穩定，對氧化鋁需求亦保持相對穩定 總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩的階段，鋁土礦價格穩定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產產能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產產能持穩運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產情況穩定，對氧化鋁需求亦保持相對穩定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩的階段，鋁土礦價格穩定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運行，原料供給尚充足供給方面，現貨價格反彈后再度回落，加之海外土礦報價的堅挺令氧化鋁廠利潤受損，后續或有檢修減產等控制產能方面的應對舉措，國內產量方面或有小幅收減需求方面，國內電解鋁各地產能及技改置換等項目陸續推行，現有在運行產能接近行業上限，整體對氧化鋁的需求持穩總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運行，原料供給尚充足供給方面，現貨價格反彈后再度回落，加之海外土礦報價的堅挺令氧化鋁廠利潤受損，后續或有檢修減產等控制產能方面的應對舉措，國內產量方面或有小幅收減需求方面，國內電解鋁各地產能及技改置換等項目陸續推行，現有在運行產能接近行業上限，整體對氧化鋁的需求持穩總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩的階段。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強，基本面原材料端，鋁土礦報價持穩，港口庫存小幅回落，當前國內供給仍較為充足氧化鋁供給端，氧化鋁在運行產能有所回升，現貨供給仍偏寬松，庫存小幅積累氧化鋁需求方面，國內電解鋁在產產能已接近上限，由于利潤尚可及原料供應充足，對氧化鋁需求較為穩定綜上，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩定的階段操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節奏及交易風險

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原材料端，鋁土礦報價持穩，港口庫存小幅回落，當前國內供給仍較為充足氧化鋁供給端，氧化鋁在運行產能有所回升，現貨供給仍偏寬松，庫存小幅積累氧化鋁需求方面，國內電解鋁在產產能已接近上限，由于利潤尚可及原料供應充足，對氧化鋁需求較為穩定綜上，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩定的階段策略建議：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節奏及風險控制

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，據證券時報，在更加積極的財政政策靠前發力、政府債券年初加快發行、重大項目密集開工等一系列因素推動下，今年以來基礎設施投資持續向好，但部分與基建相關的高頻數據以及建筑工地資金到位率表現偏弱，顯示出擴大有效投資的動能有待充分釋放 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，短期內令土礦價格保僅小幅下滑海外礦區受季節變化影響集中發運，令國內港口庫存小幅回升，土礦供給目前相對充足。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁震蕩偏弱，宏觀方面，據經濟參考報，相關部門正加快推出穩就業穩經濟若干舉措，包括支持就業、促進消費、擴大有效投資等方面在內的大部分政策舉措將在6月底前落地 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，短期內令土礦價格保僅小幅下滑海外礦區受季節變化影響集中發運，令國內港口庫存小幅回升，土礦供給目前相對充足氧化鋁供給方面，受現貨價格回升，以及成端下滑的影響，冶煉廠利潤有所修復，前期部分減產的冶煉廠開工情緒略有回暖，令氧化鋁整體供給僅小幅度收斂。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，商務部部長王文濤出席巴黎世貿組織小型部長會議他表示，團結才能共贏，攜手方可共進各方要妥善應對單邊關稅措施引發的全球貿易失序，堅持運用世貿組織規則通過平等對話和磋商化解貿易糾紛 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量氧化鋁供給方面，目前現貨價格歷經反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續或有一定減產檢修計劃實施，國內產量方面預計將小幅收斂。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強，宏觀方面，國家統計局公布數據顯示，5月份，我國制造業PMI為49.5%，比上月上升0.5個百分點非制造業PMI為50.3%，比上月下降0.1個百分點綜合PMI為50.4%，比上月上升0.2個百分點制造業景氣水平改善，在穩增長政策持續發力背景下，二季度我國經濟運行有望延續平穩態勢但經濟回升向好基礎仍需鞏固，政策有望進一步加力 基本面上，原材料端，幾內亞礦端供應擾動事件，引發市場對鋁土礦供給的擔憂，加之海外礦區季節性變化導致的原料發運量或有下滑，鋁土礦供給未來或有小幅減量。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，宏觀方面，國財政部：1-4月，國有企業營業總收入262755.0億元，與上年持平；利潤總額13491.4億元，同比下降1.7%；應交稅費20380.0億元，同比增長0.1%4月末，資產負債率65.1%，同比上升0.2個百分點 基本面上，原料端，國內鋁土礦進口大幅提升，由于澳大利亞逐漸走出雨季影響發運量穩步恢復，加之幾內亞礦在雨季前的集中發運，預計陸續到港后國內鋁土礦港口庫存或將小幅提升。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，國務院副總理何立峰會見美國摩根大通集團董事長兼首席執行官杰米·戴蒙時指出，中國歡迎美資企業深化對華互利合作，推動中美經貿關系健康穩定持續發展 基本面上，原料端，國內鋁土礦進口大幅提升，由于澳大利亞逐漸走出雨季影響發運量穩步恢復，加之幾內亞礦在雨季前的集中發運，預計陸續到港后國內鋁土礦港口庫存或將小幅提升氧化鋁供給方面，受幾內亞政府撤銷采礦權消息的刺激，引發現貨價格止跌反彈，冶煉廠利潤情況得以修復，生產情緒回升，故預計前期受利潤困擾而減產的企業或逐步恢復生產，整體供給量小幅提振。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，宏觀方面，上海市印發提振消費專項行動方案提出，加力擴圍實施消費品以舊換新 基本面上，原料端幾內亞雨季前發貨積極，隨著該批次陸續到港后，國內港口庫存情況預計將有所提升，疊加國內鋁土礦復產投產情況穩定進行，令原料端供給得到補充，土礦報價有所松動回落氧化鋁供給方面，由于前期現貨價格偏低，令國內部分冶煉廠出現檢修壓產操作控制供應量，貿易商亦有挺價惜售情緒，氧化鋁供給偏多情況有所改善。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走強，宏觀方面，國務院關稅稅則委員會發布公告，自5月14日12時01分起，調整對原產于美國的進口商品加征關稅措施其中，國務院關稅稅則委員會2025年第4號公告規定的加征關稅稅率，由34%調整為10%，在90天內暫停實施24%的對美加征關稅稅率;停止實施2025年第5號、第6號公告規定的加征關稅措施 基本面上，原料端幾內亞鋁土礦在雨季前發運積極，隨著陸續到港后，國內進口量及港口庫存情況預計保持增長，氧化鋁原料供應相對充足。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩運行，宏觀方面，商務部部長王文濤：2024年消費品以舊換新銷售額超1.3萬億元，有力促進消費回暖，2025年將乘勢而上、加力擴圍加力方面，超長期特別國債支持資金擴大至3000億元，較上年翻了一番；擴圍方面，首次實施手機等數碼產品購新補貼 基本面上，原料端幾內亞鋁土礦在雨季前發運積極，隨著陸續到港后，國內進口量及港口庫存情況預計保持增長，氧化鋁原料供應相對充足。

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上期所調整氧化鋁期貨交易手續費

4月1日，上期所公告，自2025年4月8日交易（即4月7日晚夜盤）起：氧化鋁期貨的交易手續費調整為成交金額的萬分之一，日內平今倉交易手續費調整為成交金額的萬分之一 。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

宏觀方面，國家統計局：4月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.0%，比上月下降1.5個百分點，受前期制造業較快增長形成較高基數疊加外部環境急劇變化等因素影響，景氣水平有所回落 基本面上，原料端隨著幾內亞雨季臨近，鋁土礦迎來集中發運窗口，港口庫存短期充裕但后續供應將季節性遞減供給方面，氧化鋁市場因價格低位運行導致部分企業利潤倒掛，開工率回落帶動供給小幅收縮；需求方面，電解鋁廠在旺季需求支撐下維持高生產積極性，推動氧化鋁需求保持堅挺。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，持倉量增加，現貨升水，基差走強 宏觀方面，發改委：將加力推動既定政策落地見效，包括提振消費專項行動、用好今年國家層面5萬億元投資資金穩就業穩經濟五方面若干舉措將成熟一項出臺一項我們對實現今年經濟社會發展目標任務充滿信心 基本面上，原材料端，幾內亞雨季的臨近，鋁土礦或有集中發運的現象，并且隨著雨季進行，發運量逐步下降短期而言國內鋁土礦港口庫存及未來到港量將相對充足。

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瑞達期貨：氧化鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩運行，宏觀方面，央行公告稱，4月25日將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實現凈投放5000億元，顯示出央行在當前階段繼續加大流動性支持力度，穩定市場預期 基本面上，原材料端，幾內亞雨季的臨近，鋁土礦或有集中發運的現象，并且隨著雨季進行，發運量逐步下降短期而言國內鋁土礦港口庫存及未來到港量將相對充足。

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