【財聯(lián)社】生豬期貨行情回調，機構：慢爬坡，但上行周期確立

近期生豬期貨價格出現回調，令市場關注上行趨勢還能否延續(xù)自今年2月份價格回暖以來，不少上市豬企盈利改善，2024年豬價大概率上行已成業(yè)內共識 截至下午2點20分發(fā)稿時，生豬期貨跌0.14%，報17880元/噸 據農業(yè)農村部監(jiān)測，4月第3周，全國生豬平均價格15.34元/公斤，同比上漲6.8%同時，A股豬企也迎來上漲，神農集團、華統(tǒng)股份近半月股價漲幅分別達到74%和46%，溫氏股份、牧原股份等股價也突破新高。

媒體報道

Mysteel早報：全國生豬早間價格北漲南穩(wěn)（20231219）

北方區(qū)域拉漲明顯，主因上市豬企出欄縮量加之局部區(qū)域豬病持續(xù)，標豬小標豬階段性供應減少，加之天氣助力，需求增量，價格上行而南方區(qū)域，西南腌臘雖然全面開啟，需求增加，但外調進入量激增，供應增量大于需求增量，價格整體走低 期貨情況：12月18日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2403開盤價14475元/噸，收盤價14210元/噸，價格跌115元/噸，跌幅0.80%，最高價14520元/噸，最低價14060元/噸，結算價14266元/噸，總成交量12萬手，持倉10.9萬手。

市場提示

【財聯(lián)社】上市豬企一季度整體虧損或超百億，“越賣越虧”困境何時能破？

值得一提的是，對后市預期已體現部分上市豬企一季報中，天邦股份資產減值損失轉回近4.4億元天邦股份對此解釋稱：“公司在每個季度季末考慮存欄生豬的成本，然后對未來6個月的豬價進行估計（結合當前豬價和期貨進行判斷），3月末公司對未來6個月的豬價預期比21年底對未來6個月豬價預期偏樂觀一些，因此減值準備不需要比12月底計提準備那么多，沖回后賬面上仍然還有減值準備 5.43億。

媒體報道

Mysteel解讀：生豬產能回至高位，行業(yè)集中度提升明顯

3. 期貨與現貨聯(lián)動關系增強 生豬期貨2021年1月上市，生豬參與度不斷提升，2021年豬價整體下降，養(yǎng)殖風險驟增，生豬期貨的“價格發(fā)現”和“規(guī)避風險”功能得到體現，并惠及一些產業(yè)客戶持倉量從初期的1.8萬手逐步增加至超過10萬手，峰值在12月初一度達到12萬手以上。

熱點分析

生豬上下空間皆有限

由于冬至、元旦等節(jié)日對于豬肉需求消費刺激有限，且近期新冠疫情呈多地散發(fā)，社會消費預期悲觀，使得需求端可以炒作的空間已經越來越小當需求端回歸現實后，豬價上漲難度將逐漸加大 近期，期貨價格走勢再次將焦點轉移到供給節(jié)奏之上，去年12月各大生豬養(yǎng)殖上市企業(yè)出欄量再次環(huán)比走高，一部分公司出欄量已接近去年10月的峰值，在完成年度出欄任務的基礎上，預計春節(jié)后供應端壓力將有所減弱去年11月底，全國能繁母豬存欄量為4296萬頭，環(huán)比下降1.2%，相當于正常保有量的104.8%，預計春節(jié)過后，生豬產能大概率回歸至正常水平。

市場播報

生豬期貨為產業(yè)高質量發(fā)展增添動力

與此同時，家家樂抽出飼料銷售利潤中的一部分作為期權費，向期貨公司風險管理公司購買對應的場外期權 據代志平介紹，截至2021年12月27日，家家樂已經與華西期貨風險管理公司合作落地了兩單生豬場外期權，涉及生豬91噸，目前項目正在平穩(wěn)運行中他表示，這項定制化的服務，在自身承擔較小期現價差風險的前提下，有效解決了養(yǎng)殖戶的經營難題，自身也帶來了業(yè)務增量，提升了客戶信任度 生豬期貨是大商所首個上市當年便納入農保計劃的品種。

市場播報

Mysteel解讀：生豬期貨從水漫金山到蓄勢待發(fā)

伴隨著豬周期進行相關性運動，尤其是貼近于現貨市場的變動，沉淀資金時而水漫金山時而暗潮涌動 通過沉淀資金不難看出：上市初期，企業(yè)參與較少，多為小倉嘗試，大部分參與者倒是資金方，在品嘗到生豬期貨第一桶金后，迫于保證金大的現狀，短線熱情明顯減退 2月-3月份，市場傳出一季度疫病消息影響，資金重燃熱情，多數企業(yè)基于降低出欄風險、進而日益重視套保下，同時選擇進場，造成沉淀資金小周期內波浪性運動；隨后官方公布能繁恢復程度，沉淀資金退出，維持在10億水平。

熱點分析

生豬、蘋果漲停，雞蛋漲至7個月高位，農副期貨為何集體大漲？

“在短期情緒的推動下豬價或能短暫重返18元/公斤，但即使行業(yè)現階段壓欄，生豬供給仍將在年前釋放”黃建霖補充說，同時考慮到各集團場需要在12月份放量完成年終出欄規(guī)劃，前期屠宰場囤積的凍肉或也將在年末上市流通，12月份的豬肉供給量增或將遠大于消費端的支撐作用，豬價或也將順勢回落，但也不會突破前期低點 市場對優(yōu)果率擔憂加劇 蘋果期價創(chuàng)一年新高 九月以來，蘋果期貨自5394元/噸的低點持續(xù)反彈，25日早盤更是強勢封板漲停，期價站上8300元/噸大關，創(chuàng)下一年以來新高。

聚焦

生豬期貨交割業(yè)務系列之六：生豬期貨交割質檢流程及爭議處理

交割出欄全程由質檢機構人員在場監(jiān)督，并負責對出欄和檢驗流程、外觀質量爭議等進行判斷具體檢驗成本受指定質檢機構到場人員數量、出差天數、交割生豬數量等因素影響存在差異，交易所將綜合上述因素對檢驗費用進行核算并向市場公布，并將根據市場實際變化進行調整根據大商所2020年12月31日發(fā)布的《關于生豬期貨上市交易有關事項的通知》（大商所發(fā)〔2020〕665號），目前檢驗費為3000元/3手，不足3手按3手收取。

聚焦

有色延續(xù)強勢滬錫漲停續(xù)創(chuàng)上市新高 生豬期貨大漲5.59%

新華財經北京2月19日電（吳鄭思 張瑤）國內商品期貨市場19日多數上行滬錫主力合約強勢漲停，創(chuàng)上市以來新高，滬鎳主力大漲近4%，突破14萬/噸關口，滬銅收漲2.53%；生豬期貨主力合約收高5.59%，刷新上市次日以來的高點，蘋果收高3.36%，雞蛋收漲2.9%；塑料主力收高4.27%，PVC續(xù)漲3.22%，苯乙烯則再漲3.32%跌幅方面，原油主力合約領跌商品期貨，大跌2.78%，高硫燃油大跌2.34%，低硫燃油大跌2.03%，瀝青收跌1.32%。

市場播報

【格林大華期貨】節(jié)后豆粕期價有回調風險

受訪人：格林大華期貨油脂油料分析師 劉錦 預計節(jié)后豆粕期價有回調風險雖然2020/21作季美豆年末庫存創(chuàng)出7年新低，造成全球大豆期末庫存下調，奠定新年度開局全球大豆供給緊張的格局，但是春節(jié)過后隨著巴西大豆的上市，全球大豆供應格局的局面將得到緩解節(jié)前市場炒作美國農業(yè)部2月供需報告的利多預期，目前市場分析師預期2020/21年度美豆年末庫存有望下調至1.23億蒲式耳，低于1月美農報告1.4億蒲式耳的預期，這令節(jié)前豆粕期價將會有所反彈，但是后續(xù)隨著報告的利多兌現和巴西豆的上市壓力，反彈之后的豆粕將會大概率呈現回調走勢，理由：1、巴西大豆的創(chuàng)紀錄產量，不論是1.32億噸的產量還是1.30億噸的產量，這都將是巴西歷史上的一個新紀錄；2、由于南北半球的大豆供應季節(jié)性差異，春節(jié)過后，中國旺盛的大豆進口主要來自巴西供應，根據海關總署的數據顯示，2020年我國進口大豆1.0032億噸，其中巴西大豆進口6427.76萬噸，占比高達64%，充裕的原料供應將會令豆粕供應增加，3、春節(jié)后生豬補欄情況預期不佳，由于非瘟的反撲，仔豬腹瀉等一系列病情的疊加，節(jié)前養(yǎng)殖企業(yè)集中出欄較多，后續(xù)令仔豬供應受限，對整體生豬存欄回升不利，這對豆粕的消費也形成拖累；4、貿易商節(jié)前備貨充足，由于擔憂疫情造成物流不暢，貿易商年前備貨比較充足，備貨量一般超過去年同期水平15天-45天左右。

飼料原料

我的農產品：年底豬價過山車 春后放量跌幾多

導語：踩著2020年的尾巴，豬價漲勢洶洶，而到了2021年伊始，豬價出現了過山車般的行情，伴隨著生豬期貨的上市，大起大落的走勢也體現了現貨市場供需激烈的博弈 圖全國外三元生豬均價走勢圖 據我的農產品網數據跟蹤，自2020年12月24日開始，豬價開始大幅上行，并于2021年1月4日達到近一個月的階段性高點37.07元/公斤，此階段上漲了2.69元/公斤，漲幅為7.84%，主要是市場消費端的備貨行情支撐，雙旦節(jié)假日恰逢其時，加之月度輪換之際養(yǎng)殖企業(yè)出欄減量，豬價得到有力支撐。

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