Mysteel日報：DDGS價格穩中有漲，下游采購心態表現不一

河南、河北省份深加工窄幅上調 豆粕：國內連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內供應寬松的基本面出現脫節，現貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區出現催提現象，盡管當前終端養殖需求表現尚可，但飼料企業的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250623）

近月合約價格的高位運行與國內供應寬松的基本面出現脫節，現貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區出現催提現象，盡管當前終端養殖需求表現尚可，但飼料企業的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長預計7月份將是豆粕供應壓力最為集中的時期，短期內價格承壓運行是主旋律。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品成交轉緩 價格高位堅挺

近月合約價格的高位運行與國內供應寬松的基本面出現脫節，現貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區出現催提現象，盡管當前終端養殖需求表現尚可，但飼料企業的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長預計7月份將是豆粕供應壓力最為集中的時期，短期內價格承壓運行是主旋律。

日評

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現貨價格整體下調

綜合來看，短期內CBOT大豆價格預計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現偏強 國內連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內供應寬松的基本面出現脫節，現貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區出現催提現象，盡管當前終端養殖需求表現尚可，但飼料企業的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長。

日評

宏觀利好提振市場，焦炭主力合約漲逾3%

12月10日日間盤，國內商品期貨主力合約多數收漲，焦炭主力合約領漲 截至15:00收盤，焦炭漲超3%，丁二烯、橡膠、螺紋鋼、玻璃等漲超2%，滬銀、鐵礦石、菜粕等漲超1%，尿素、短纖、滬金等微漲跌幅方面，棕櫚油、集運指數（歐線）跌超3%，20號膠跌超2%，橡膠、瀝青跌超1%，氧化鋁、滬鎳、生豬等微跌 新湖期貨認為，焦炭主要跟隨成材端變化，基本面穩定，下游鋼廠進入冬儲時間，但目前大規模冬儲意愿不強。

原料

Mysteel解讀：美國紅藍對決，對生豬的影響

而后，因市場需求偏弱的預期，盤面再次下跌 昨日大選結果落下帷幕，生豬交易似乎未有較大改變，而至今日11月7日，大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2501開盤價15295元/噸，收盤價15515元/噸，漲230元/噸，幅度1.50%，最高價15550元/噸，最低價15285元/噸，結算價15450元/噸，總手45351手，持倉74898手主因成本端的玉米、豆粕已悄然上漲，情緒使然，帶動生豬期價上漲，而基本面支撐卻有限，致使期現背離。

熱點分析

分析人士：生豬保持謹慎樂觀態度

“在傳統補欄期，仔豬通常會有季節性漲價動作，但今年提前啟動且漲幅較大，表明市場普遍看好后市豬價”王俊表示 據中信期貨研究所高級研究員李藝華介紹，2月有平臺監測到新生仔豬數量環比下降，對應下半年生豬出欄壓力減弱2023年四季度全國母豬產能去化加速，按照養殖周期10個月推算，預計2024年下半年生豬供應將呈減量趨勢 不過，侯曉瑞認為，從基本面看，未來生豬產能雖然會下降，但下行幅度尚存爭議，疊加當前市場已經開始的壓欄及二次育肥行為抬升出欄體重，未來豬肉供應端面臨體重增長帶來的供應寬松與產能下行帶來的供應偏緊矛盾，因此對下半年行情可保持謹慎樂觀態度，關注階段性供應壓力釋放帶來的豬價回調風險。

市場播報

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （11月13日-11月17日）

1）國債行情仍在延續，疊加美國CPI增幅超預期回落，市場對流動性寬松預期強烈，期貨、股市普遍反彈2）基本面，本周建筑鋼材供增需減，庫存降幅收窄，但市場資源依然偏少，庫存低位，基本面較好，價格有所上漲 農產品方面：農產品價格漲跌互現本周雞蛋受蛋價低位及天氣降溫影響，養殖端惜售盼漲，價格小幅上揚；白羽肉雞、生豬、高粱等農產品價格小幅上漲；本周大姜產區貨源供應量整體減少，黃姜交易維持疲軟，走貨一般，價格下滑；進口大豆、小麥、面粉等農產品價格小幅下滑。

產業分析

DCE·農牧季 第十一屆申銀萬國·大連期貨論壇圓滿落幕

他表示，對于生豬價格來說，有五個最重要的維度：現貨基本面（能繁母豬，飼料，新生仔豬，體重，屠宰量）；金融（基本面，基差，期限結構，升貼水）；盤面（預期，現實）；資金（上下午，月度，合約，品種）；情緒（傳染，宣泄，追漲殺跌等）預計四季度價格上漲概率還是較大，但是高點基本上過去了上半年的4次漲跌，對于下半年來說有較大的參考作用 愛普羅斯科創（遼寧）有限公司資深顧問鄭慶偉 最后由申萬期貨研究所所長助理資深宏觀分析師汪洋老師做《大期貨及衍生品產業服務體系及案例介紹》的主題演講。

熱點分析

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （9月25日-9月28日）

1）期貨價格寬幅波動影響現貨價格海外宏觀情緒轉弱疊加旺季需求不及預期，期鋼價格大幅下跌，拖累現貨價格2）基本面，下游剛需和節前補庫需求仍在，本周建材成交環比上周有所好轉，支撐現貨價格跌幅較小整體看，期鋼價格寬幅下行，但下游需求韌性仍在，疊加鋼材成本仍較高，建筑鋼材現貨價格跌幅較小 農產品方面：本周農產品價格漲跌互現：本周毛雞價格上漲，養殖端補欄情緒見好，小廠出苗量不大，價格上漲，漲幅居前；豆油、生姜、棉花等農產品價格小幅上漲；本周雞蛋價格隨著中秋節日臨近，食品企業補貨需求基本結束，中秋前禮盒需求減少，價格下滑；高粱、辣椒、生豬等產品價格小幅下滑。

產業分析

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （7月31日-8月4日）

本周螺紋鋼價格偏弱運行1）宏觀方面，本周惠譽下調美國國家信用評級，市場避險情緒升溫，疊加前期盤面漲幅過高，期貨價格寬幅回調打擊現貨交易信心2）本周基本面惡化，受到天氣及終端需求持續疲軟的影響，本周建筑鋼材表消環比大幅下降8.0%至同期低位水平整體看，淡季建筑鋼材需求持續低于同期水平，基本面的惡化使政策的積極影響難以延續，本周建筑鋼材價格弱勢下跌 農產品方面：本周農產品價格漲跌互現：由于毛雞價格上漲，雞苗小廠出苗量少，且養殖端補欄中秋國慶節前出雞，周內白羽雞苗價格連續上漲；生豬、雞蛋、大蒜等農產品價格小幅上漲；巴西中南部地區7月上半月壓榨進一步提速，甘蔗制糖比例提高至50%以上，美元連續上漲， 原油帶動大宗商品下行，白糖價格下跌。

產業分析

Mysteel半年報：2023下半年國內生豬市場行情展望

各個期貨合約換月后走勢大同小異，都是市場強預期的基本面背景下對盤面進行一兩周的拉漲，然后高位回落，開始下跌，逐漸向現貨的弱現實回歸，直到再次換新的主力合約2023年上半年生豬期現及基差走勢圖如下所示，基差最高點1月17日715元/噸，最低點2月17日-2570元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2023上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 數據來源：鋼聯數據 2023年上半年能繁母豬存欄量呈現持續去化狀態，整體維持在500-512萬頭左右，環比變化-0.47%至0.002%，同比增幅10%左右，截止2023年6月末，能繁母豬存欄量為506.65萬頭。

熱點分析

生豬保持供強需弱局面

此外，自5月24日交易時起，生豬期貨日內交易手續費標準由萬分之四調整為萬分之二，非日內交易手續費標準由萬分之二調整為萬分之一生豬期貨交易手續費調低，增加了市場的流動性，但是基本面偏弱拖累利好政策，生豬價格依舊偏弱 綜上所述，供給方面，現階段處于生豬產量恢復階段，供給情況較為寬松，并且仔豬價格高企，無法有效去化產能不過，由于消費偏弱，屠企凍品被動入庫行為增多，凍品庫容率高企，短期供應壓力較大。

市場播報

Mysteel早報：全國生豬早間價格穩定為主（20230526）

5月25日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2307開盤價15755元/噸，收盤價15690元/噸，漲105元/噸，漲幅達0.67%，最高價15815元/噸，最低價15515元/噸，結算價15665元/噸，總成交量28228手，持倉40229手 二、行情預測 毛豬成交情況差強人意，市場豬多、需求差基本面仍決定近期豬價難以受情緒推動而有明顯走高，預計明日豬價或逐步回穩、局部地區存在低價補漲、高價回落預期。

市場提示

Mysteel：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （3月13日-3月17日）

：1）海外金融風險凸顯，市場悲觀情緒升溫，期貨價格下行，拖累現貨價格下跌；2）基本面維持強勢，供給端，受較低的盈利率影響，增量有限，而需求端，基建及市政端對建材的需求拉動依舊強勁，建筑鋼材消費同比增長9%，整體庫存去化順暢綜合來看，本周建材價格受宏觀層面影響較大，悲觀預期拖拽價格下行 農產品方面：本周農產品價格漲跌互現：本周大蒜產區儲存商要價偏硬，部分產區有惜售情緒，且買家采購力度有所增加，大蒜市場價格同環比均上漲；雞蛋、生姜、雞苗等產品價格小幅上漲；本周豆油市場成交多以剛需為，受宏觀經濟等影響，市場悲觀情緒持續，價格下滑；豆粕、棉花、生豬等農產品價格小幅下滑。

產業分析

【財聯社】發改委拉響豬糧比過度下跌“一級預警”，收儲行動下豬價探底何時結束？

國都期貨研報顯示，從基本面來看，年后消費下降，但生豬出欄體重仍處于正常偏高水平，即供給端壓力仍然較大，供強需弱下，預計當前生豬價格仍在探底階段而后續收儲政策能否為豬價提供支撐，還需關注單次收儲規模以及收儲持續時間

媒體報道

【財聯社】豬企年度業績分化，供需寬松豬價節后延續頹勢，養殖虧損何時反轉？

”潘婷婷表示 據記者了解，2022年首次收儲為1.94萬噸，而去年豬肉產量5541萬噸，日均產量15萬噸左右“收儲最大的意義在于對市場情緒的引導，穩定各方心態，引導行業健康發展”潘婷婷表示 國都期貨研報顯示，從基本面來看，年后消費下降，但生豬出欄體重仍處于正常偏高水平，即供給端壓力仍然較大，供強需弱下，預計當前生豬價格仍在探底階段。

媒體報道

Mysteel：大商所生豬期貨收盤下跌（20221230）

12月30日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2303開盤價16000元/噸，收盤價16145元/噸，跌155元/噸，跌幅0.95%，最高價16365元/噸，最低價15830元/噸，結算價16170元/噸，總成交量23524手，持倉41980手，增1904手 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期市分析

Mysteel：大商所生豬期貨收盤下跌（20221229）

12月29日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2303開盤價16705元/噸，收盤價16300元/噸，跌465元/噸，跌幅2.77%，最高價16720元/噸，最低價16225元/噸，結算價16400元/噸，總成交量28783手，持倉40076手，增3535手 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期市分析

Mysteel：大商所生豬期貨收盤小跌（20221228）

12月28日大連商品交易所（DCE）生豬期貨主力合約LH2303開盤價16650元/噸，收盤價16765元/噸，跌45元/噸，跌幅0.27%，最高價16910元/噸，最低價16600元/噸，結算價16775元/噸，總成交量19365手，持倉36541手，增324手 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期市分析