華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩

煉焦煤生產成本方面，目前，山西、陜西等主產區焦煤生產成本在420~550元／噸，其中深井開采（如平煤股份）成本較高，為737~882元／噸；國際焦煤生產成本在60~80美元／噸（折合人民幣430~580元／噸）綜合來看，我國煉焦煤生產成本處于中高位水平 截至6月12日，日照港準一級焦平倉價為1180元／噸，較上周五上漲10元／噸，折盤面價格1313元／噸；焦炭期貨主力合約收盤價為1328.5元／噸，升水現貨15.5元／噸。

原料

Mysteel宏觀周報：中國制造業PMI回升，美對進口鋼鐵征收50%關稅

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.6%；全國110家洗煤廠開工率下降0.3%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌，電解銅價格上漲；乘用車日均零售6.1萬輛，提高26%；BDI上漲5.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，僅原油價格小幅上漲1.20%全球股市中，中國股市全部下跌，創業板指跌幅最大，達1.40%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：中美大幅削減雙邊關稅，4月金融總量數據向好

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.4%；全國110家洗煤廠開工率下降0.5%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.1萬輛，提高30%；BDI上漲6.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，黃金價格高位下跌3.81%全球股市中，中國股市多數上漲，僅科創50小幅下跌1.10%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

3月底關稅加征逐漸落地，國際貿易局勢緊張升級，股市、期貨、鋼材現貨聯動下跌，且不談外部宏觀環境影響，單說國內這一政策不僅影響鋼材出口量，還可能倒逼國內鋼廠調整產量，進而減少對焦炭及煉焦煤的需求此外，國際市場大宗商品價格波動及全球經濟復蘇的不確定性，也進一步抑制煉焦煤的漲價預期 綜上來看，煉焦煤全年價格看跌的核心邏輯在于供需寬松格局難以扭轉，疊加終端需求疲軟、庫存壓力高企及外部環境干擾等多重因素。

Mysteel參考

Mysteel宏觀周報：發改委推動鋼鐵產業減量重組，央行再提擇機降準降息

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.03%；全國110家洗煤廠開工率提高1.1%；鐵礦石、電解銅、水泥價格上漲，螺紋鋼、煉焦煤價格下跌；乘用車日均零售4.0萬輛，提高14%；BDI上漲19.2% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，錫價格大幅上漲8.77%全球股市中，中國股市多數上漲，僅科創50小幅下跌1.76%；歐美股市全線下跌。

資訊

Mysteel宏觀周報：政治局會議提穩住樓市股市，制造業重回擴張

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.2%；全國110家洗煤廠開工率上升4.2%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、煉焦煤價格下跌，水泥價格上漲；乘用車日均零售4.9萬輛，提高33%；BDI提高25.3% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，僅LME鎳價格小幅上漲0.71%全球股市中，中國股市全部下跌，創業板指跌幅最大，達4.87%；歐美股市漲跌互現。

資訊

Mysteel宏觀周報：證監會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關稅

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率持穩；全國110家洗煤廠開工率持穩；鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，煉焦煤、螺紋鋼、混凝土價格保持不變；BDI下降8.1% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，黃金價格再創新高歐美股市多數上漲，英國富時100漲幅最大，達2.02%美元指數收于108.53，上漲1.00% 一、宏觀資訊 （一）熱點聚焦 ◎ 中共中央、國務院1月27日上午在人民大會堂舉行2025年春節團拜會。

資訊

Mysteel宏觀周報：多省公布今年經濟增速目標5%或更高

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.05%；全國110家洗煤廠開工率下降0.85%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅價格上漲，煉焦煤、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售4.8萬輛，下降16%；BDI下降5.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，鋁價格大幅上漲4.36%全球股市中，中國股市全部上漲，創業板指漲幅最大，達4.66%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：央行將擇機降準降息，“兩新”政策加力擴圍

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降1.2%；全國110家洗煤廠開工率下降9.0%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格持穩；BDI上漲7.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，原油價格大幅上漲4.92%全球股市中，中國股市全部下跌，創業板指跌幅最大，達8.77%；歐美股市多數下跌美元指數收于108.92，上漲0.76%。

資訊

Mysteel宏觀周報：原材料工業優化升級迎利好，美聯儲降息將變謹慎

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降1.3%；全國110家洗煤廠開工率提高0.7%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅價格下跌，水泥混凝土價格持穩；乘用車日均零售8.3萬輛，增長36%；BDI下降5.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格全部下跌，鋅價格大幅下跌3.79%全球股市中，中國股市多數下跌，僅科創50小幅上漲2.17%；歐美股市全部下跌。

資訊

方正證券：日耗抬升煤價企穩在即，低利率下煤炭高股息值得關注

政治局會議指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，穩住樓市股市，擴大國內需求2025年若地產企穩、財政支出力度增加，地產基建對煤炭的需求有望提升，煉焦煤、動力煤非電部分均為彈性煤種，對煤炭價格提振將比較明顯，順周期板塊有望受益 此外，低利率環境下高股息和煤電聯營板塊依舊值得重視截至12月20日當周國債期貨收益率跌至1.70%，而近12個月煤炭板塊股息率5.6%為全行業第一，一旦煤價底部繼續夯實，市場對煤炭企業利潤確定性更加認可，煤炭板塊的投資價值將進一步顯現，其中能提升經營久期、回收讓利，提升經營抗風險能力的煤電聯營模式，有望在2025年成為市場關注焦點。

原料

Mysteel宏觀周報：中辦國辦發文推進新型城市基建，全球制造業PMI上升

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.5%；全國110家洗煤廠開工率上升0.5%；螺紋鋼、電解銅價格上漲，鐵礦石、煉焦煤、水泥價格下跌；乘用車日均零售13.5萬輛，同比持平；BDI下降13.8% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，原油價格小幅下跌1.22%全球股市中，中國股市全部上漲，上證指數漲幅最大，達2.33%；歐美股市多數上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：財政收支繼續提速，一線城市發布樓市新規

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.1%；全國110家洗煤廠開工率上升0.7%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格持穩；乘用車日均零售7.7萬輛，增長31%；BDI下降13.9% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，原油價格大幅上漲6.21%全球股市中，中國股市全部下跌；歐美股市多數上漲，其中，法國CAC40小幅下跌0.20%。

資訊

Mysteel宏觀周報：人大常委會審議通過“6+4+2”萬億元！地方化債“三箭齊發”

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率下降0.6%；全國110家洗煤廠開工率上升2.8%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤價格下跌；電解銅、水泥、混凝土價格上漲；乘用車日均零售13.7萬輛，上漲51%；BDI上漲8.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數下跌，白銀價格下跌3.44%全球股市中，中國股市全部上漲，創業板指漲幅最大，達9.32%；歐美股市漲跌互現。

資訊

Mysteel：美國煤炭企業調研活動報告

動力煤礦山兩座分別為West Elk、Black Thunder和Coal Creek公司煉焦煤產量每年逐步提升，2023年煉焦煤產量總數超800萬噸，2024年指導產量預計在900萬噸，其中低揮發煉焦煤占比約為13%，高揮發煉焦煤占比為87%左右，最為市場所熟知的是高揮發煉焦煤品種，約占全球高揮發煉焦煤市場30%左右 企業E：世界上最大的金融衍生品交易所運營商之一，主要交易農產品、貨幣、能源、利率、金屬、期貨合約、期權、股票指數和加密貨幣期貨。

煤焦熱點

Mysteel宏觀周報：國常會要求持續抓好一攬子增量政策的落地落實

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.5%；全國110家洗煤廠開工率下降1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、水泥價格下跌，電解銅價格上漲；乘用車日均零售6.3萬輛，提高9%；BDI下降10.5% 金融市場：本周主要商品期貨價格漲跌互現，原油價格大幅上漲4.37%全球股市中，中國股市全部上漲；歐美股市多數上漲，道瓊斯指數跌幅最大，為2.68%。

資訊

Mysteel：2024年國慶期間全國煉焦煤延續漲勢

個別煤礦因節假日休假，無法正常簽單，但是目前已暫停拉運，等待節后上調貿易環節心態反轉，目前多捂貨惜售待漲，情緒普遍樂觀 【河北市場】國慶期間河北市場偏強運行，節前國內宏觀利好加持，重點著力于房地產以及股市，帶給了產業鏈市場強烈刺激，雙焦期貨盤面應聲上漲，市場信心充足，受此影響，中間貿易及洗煤詢價較多，成交量較之前有所顯現價格隨之上漲，據數據調研，河北區域，邢臺市場煉焦煤價格上漲100元/噸，1/3焦煤A9、V38、S0.5、G85、Y13出廠價現金含稅1490元/噸；邯鄲市場煉焦煤價格普漲80元／噸，主焦煤執行1700元/噸，肥煤執行1785元/噸，均為出廠價現金含稅；唐山市場主焦煤，A<11，S<0.8，G>85報1785元，中硫肥煤，A<11，S<1.2，G>90報1710元/噸。

日評

Mysteel月報：10月預期向好 煉焦煤行情將延續漲勢

尤其9月24日，央行接連宣布多項重磅政策，包括降準、降低存量房貸利率等，進一步降低企業融資和居民信貸成本，有利于促進投資和消費，提振市場信心成材價格大幅上漲，股市期貨飄紅，市場信心修復，焦炭連續提漲四輪，煤價重回上漲通道 展望10月煉焦煤市場，煉焦煤仍將延續漲勢，9月成材價格加速上漲將帶動市場正反饋，上漲行情將有效傳導至煤價，9月下旬煉焦煤整體漲幅較為保守克制，原因在于基本面上煉焦煤整體較為寬松，下游采購壓力不大。

月評

Mysteel宏觀周報：央行降準降息，房地產市場迎強力金融支持

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.4%；全國110家洗煤廠開工率提高0.6%；螺紋鋼、鐵礦石、煉焦煤、電解銅價格上漲，水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售5.9萬輛，下降3%；BDI提高6.7% 金融市場：本周主要商品期貨價格多數上漲，其中，鋅價格漲幅最高，達7.22%全球股市中，中國股市大幅上漲，創業板指漲幅最大，達22.71%；歐美股市全部上漲。

資訊

Mysteel宏觀周報：全球掀起“降息潮”，中國9月LPR“按兵不動”

周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高0.2%；全國110家洗煤廠開工率提高1.6%；螺紋鋼、電解銅價格上漲，煉焦煤價格保持穩定，鐵礦石、水泥、混凝土價格下跌；乘用車日均零售6.3萬輛，提高26%；BDI提高4.6% 金融市場：商品期貨方面，主要商品期貨價格均上漲其中，白銀價格漲幅最高，達4.19%全球股市方面，中國股市和歐美股市漲跌不一。

資訊