【大地期貨有限公司】巴西豐產壓力仍將施壓升貼水 但豆粕不宜過分看空

預計巴西豐產壓力仍將施壓大豆升貼水，但豆粕重心或有抬升，不宜繼續大幅看空M3-5仍受到港不足的支持；但M05重心上抬，M5-9不宜反套，M7-11謹慎反套為主 企業簡介：大地期貨有限公司成立于1995年9月，是中國證監會核準設立的浙江省屬國有期貨公司，注冊資本9.98億元經營范圍涵蓋商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理，并通過子公司開展風險管理業務。

蛋白飼料大家說市場

興業期貨：豆粕賣出看漲期權存在機會

盡管4月初豆粕期權的持倉量PCR快速下降至2.3，但相比歷史數據，仍屬于絕對高位，反映出市場情緒繼續看空除了PCR，同樣下降的還有隱含波動率，該值從最高的35%降至26%，處于過去兩年82%分位水平基本面矛盾緩和，期貨主力合約平穩移倉，預計未來一至兩個月期貨價格不會劇烈波動，隱含波動率有望進一步回落至20%均值附近，有利于賣出期權 期貨價格上行空間有限，期權市場情緒看空，隱含波動率偏高，賣出看漲期權成為當前最合適的策略。

市場播報

【銀河期貨】豆粕單邊看震蕩 基差穩步回落

因而春節后，我們認為大豆粕類單邊看震蕩，基差穩步回落 公司簡介：銀河期貨有限公司注冊資本為人民幣23億元，作為上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所、上海國際能源交易中心會員、中國金融期貨交易所全面結算會員，可代理國內所有品種的期貨交易，提供商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資咨詢、資產管理、基金銷售等多維度矩陣服務，經過多年的良好運營、穩健發展，銀河期貨得到監管部門、主流媒體及社會各界的認可贊譽，屢獲各項殊榮。

飼料原料

Mysteel早報：全國棕櫚粕價格弱穩運行（20250627）

6月26日，全國進口棕櫚粕市場價格弱穩運行，主流價格在1250-1360元/噸之間 國內粕類期貨市場承接美豆弱勢大幅回落，現貨下跌加劇市場看空預期，豆粕期貨持倉大幅減少，菜粕期貨持倉大幅增加，價格重心整體明顯下移棕櫚粕下游需求疲軟，而粕類供應增大，抑制棕櫚粕市場價格上漲，短期國內進口棕櫚粕價格弱穩運行

市場提示

Mysteel日報：全國棕櫚粕價格弱穩運行

一、今日市場價格回顧 6月26日，全國進口棕櫚粕市場價格弱穩運行，主流價格在1250-1360元/噸之間。

日評

Mysteel日報：全國花生市場價格震蕩平穩

豆粕現貨價格再度探底，部分地區已跌破2800元/噸的關鍵價位花生粕走貨依舊偏少，銷量一般，48蛋白花生粕均價3250元/噸，實際成交可議價 三、期貨分析 今日花生期貨主力合約震蕩收漲，開盤8150，收盤8170，漲16，漲幅0.20%，成交量3.41萬手，持倉量12.2萬手 四、明日預測 目前來看，國內花生現貨價格趨穩調整，持貨商緩慢消耗庫存為主，庫存水平不高，對于優質貨源持貨商挺價心理明顯 。

日評

Mysteel快訊：連粕M09下挫 豆粕現貨價格整體下調

綜合來看，短期內CBOT大豆價格預計維持高位震蕩格局，而巴西大豆出口貼水價格仍將表現偏強 國內連粕主力M09合約大幅下跌近月合約價格的高位運行與國內供應寬松的基本面出現脫節，現貨市場的供應壓力終將傳導至期貨盤面油廠豆粕庫存加速，局部地區出現催提現象，盡管當前終端養殖需求表現尚可，但飼料企業的豆粕庫存已接近飽和，面對油廠高開機率下強大豆粕供應，下游消化能力明顯不足此外，生豬、肉禽及蛋禽的存欄量進一步增長空間有限，近期生豬養殖利潤下滑，肉禽和蛋禽養殖徘徊在盈虧平衡線附近，可能進一步制約豆粕需求的增長。

日評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

山東液氯價格穩定，執行+50元出廠；氯堿利潤358元/噸；山東區域來看，現階段供應端雖有檢修支撐，但市場趨弱氛圍延續，缺乏實質性利好因素提振，非鋁行業及貿易商多持觀望，預計山東地區液堿價格存穩中下行預期 部分期貨夜盤收盤，主力合約漲多跌少液化石油氣（LPG）、焦煤漲超2%，燒堿漲近2%，甲醇、苯乙烯（EB）、橡膠、20號膠、焦炭、純堿漲超1%；跌幅方面，菜粕跌超1%，豆粕跌近1%。

早間提示

?Mysteel快訊：連粕M09強勢上漲 豆粕現貨價格整體上調

當前美國中西部天氣條件總體良好，可能對美豆期價構成一定壓制，但EPA的生物燃料提案為美豆需求提供了堅實支撐，預計短期內CBOT大豆期貨將呈現震蕩回調態勢國內方面，連粕M09合約強勢反彈，上方暫看3080-3100區間壓力盡管國內進口大豆到港量充足，油廠開機率持續高位運行，但得益于終端養殖需求旺盛及豆粕提貨積極性良好，豆粕庫存累積進程緩慢，6月中旬庫存僅小幅增至40萬噸左右，供應壓力不斷后移，這導致豆粕現貨價格短期承壓維持底部震蕩。

日評

Mysteel日報：菜籽市場價格或大穩小調（20250617）

目前菜粕期貨在資金推動下呈現上漲態勢，豆粕市場則因點價需求表現堅挺，市場雙向帶動情緒較大，現貨角度看部分菜籽壓榨油廠為促進現貨成交，報價策略出現松動，存在一定議價空間，預計短期內菜粕價格將持續震蕩運行為主。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩運行，下游用戶按需采購

今日銷區市場玉米價格整體穩定，個別地區窄幅上調今日期貨表現較強，部分港口貿易商報價小幅提高，市場遠期繼續看漲，但近期小麥替代優勢仍較大，玉米剛需為主 今日東北部分深加工企業收購價格上調，另外今日上午期貨價格上漲，今日東北產區貿易商報價仍有上調跡象，整體心態較為樂觀目前東北玉米庫存明顯少于去年同期 豆粕：國內方面，連粕M09合約先揚后抑，資金減倉離場，短期關注上方3100壓力位。

日評

Mysteel日報：全國菜粕市場價格窄幅調整

目前菜粕期貨在資金推動下呈現上漲態勢，豆粕市場則因點價需求表現堅挺，市場雙向帶動情緒較大，現貨角度看部分菜籽壓榨油廠為促進現貨成交，報價策略出現松動，存在一定議價空間，預計短期內菜粕價格將持續震蕩運行為主，后市可重點關注中國和加拿大貿易政策變化、上游開停機、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況

日評

Mysteel早報：玉米副產品價格高位運行（20250619）

行情方面 全國玉米副產品價格偏強運行，近兩日企業新簽訂單小幅下降，但是持續以前期訂單發貨為主，前期訂單量大多較多，暫無庫存壓力，且市場仍看漲心態偏多，下游拿貨情緒尚可下，預計今日價格繼續維持高位狀態 豆粕方面 夜盤連粕M09合約報收于3062元/噸跌9元/噸；CBOT大豆期貨報收于1072.75跌1.25美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.06-06.13）

月間差結構上看，7-9-1價差仍維持正套，尤其是7-9正套繼續偏強運行，市場對7-9月還儲預期依舊偏強，一豆/毛豆價差走縮，毛豆油本周成交量價齊升從基差角度看，本周基差窄幅震蕩，華北基差受毛豆油價格及開機影響反而上升，短期依舊維持基差下行空間有限的判斷，等待豆油庫存有效累積（弱） 豆粕：CBOT 大豆期貨沖高回落，前期受中美貿易談判樂觀情緒帶來的漲幅悉數回吐，主要因談判進展未涉及大豆等農產品進出口細節，市場樂觀情緒消退，焦點轉向美國中西部有利的作物天氣，打壓大豆價格回落，預計下周CBOT 大豆期貨承壓走低。

農視財經

?Mysteel快訊：連粕M09延續強勢不斷創新高 豆粕現貨價格整體上調

預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢國內連粕M09合約延續強勢并創出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機當前市場呈現多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel快訊：供需格局逐步向寬松傾斜 限制豆粕價格回升空間

預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢 國內連粕M09合約延續強勢并創出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機當前市場呈現多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統計（20250611）

國內連粕M09合約延續強勢并創出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機當前市場呈現多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產品價格上漲明顯 市場拿貨情緒尚可

現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機當前市場呈現多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當前實際需求韌性較強中長期來看，飼料養殖端對豆粕的需求增量空間有限，而油廠在進口大豆持續到港背景下將維持累庫趨勢，隨著供需格局逐步向寬松傾斜，豆粕現貨價格或難現大幅上漲行情，預計將延續底部區間震蕩走勢。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩運行，下游用戶按需采購

此外，EIA預計美國今年生柴及可再生柴油進口量將因稅收抵免政策調整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區天氣條件良好，USDA數據顯示美豆優良率升至68%（前周67%），單產前景改善限制漲幅預計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢國內連粕M09合約延續強勢并創出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機。

日評

Mysteel早報：全國花生市場價格震蕩偏弱（20250612）

花生油方面，受原材料控制嚴格，成本較高影響，多數油廠報價偏強，實際成交有一定議價空間，國內一級普通花生油報價14900元/噸；小榨濃香型花生油市場主流報價為16850元/噸左右 相關副產品方面，國內連粕M09合約延續強勢并創出新高，但將受制于豆粕供應寬松格局，上方暫看3080壓力位現貨市場呈現盤面聯動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩定，若盤面出現調整或對基差形成修復契機。

市場提示