[隆眾聚焦]：成本升需求降，純棉紗漲跌兩難

熱點聚焦

Mysteel日報：棉粕價格小幅上調

今日沿海地區豆粕價格穩中上調，沿海油廠主流價格調至2870-2950元/噸，棉粕市場跟隨漲勢，市場報價上調20-40元/噸，實際成交仍存議價空間，臨近春節，下游陸續備貨，市場成交稍有好轉，但對價格提振有限，原料棉籽維持堅挺，棉花近期弱勢震蕩，軋花廠對棉籽挺價心態強，短期內棉粕市場保持窄幅震蕩運行 豆粕方面：CBOT大豆期貨大幅上漲達到近一個多月以來高點，主要因阿根廷大豆作物區干旱天氣炒作，且預計未來將持續出現炎熱天氣，南美大豆正逐步進入關鍵生長階段，阿根廷干旱高溫天氣影響大豆產量，短期將對美豆形成有效支撐，但巴西大豆作物區出現大范圍降雨，有助于大豆生長，巴西豐產壓力仍將限制美豆上行空間。

日評

Mysteel：國慶節后全國棉粕價格或將弱穩運行

對于價格高位的23年來說，節前受原料所剩不多影響，油廠陸續停機停產，棉粕市場現貨供應維持偏緊勢態，在市場炒作下多數貿易企業對棉粕價格高報 USDA發布9月全球棉花供需數據利多，然而國內棉花增產預期較強，籽棉收購心理價位偏低，且2023/24年度大部分時間內棉花加工成本與期貨價格倒掛，較大比例軋花企業出現虧損，2024/25年度加工企業收購心態更為謹慎，部分老板積極對外承包，市場對新年度籽棉收購價格預估較低。

熱點分析

Mysteel半年報：2024上半年棉花市場回顧及下半年展望

進入2024年后，ICE 美棉期貨呈偏強上行態勢，市場對美棉供應緊張的投機炒作愈演愈烈，疊加美元指數走弱，ICE 棉花期貨受此利好刺激在2月28日沖到頂點103.8美分/磅而進入4月份后，美國農業部月度供需報告預測調增美國及全球期末庫存，報告對市場產生偏空影響；報告還下調了本年度美棉出口預測，表明棉花需求仍不足，而棉花供應依然充裕，市場將繼續在基本面寬松的大環境下運行預計下半年ICE美棉或維持低位震蕩態勢。

熱點分析

Mysteel：鄭棉主連大幅下跌（20240515）

鄭棉期貨價格低位下行，棉花現貨供應寬松，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現貨供應依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒總體偏空預計鄭棉期貨將維持弱勢震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （5月13日-5月17日）

新疆棉：截至5月16日，國內3128皮棉均價16189元/噸，周環比下跌1.58%其中新疆市場機采棉價格15850-16050元/噸，內地市場機采棉價格16100-16300元/噸3級地產棉雙28報價16600-16700元/噸鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現貨供應充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現貨供應依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒觀望為主。

產業分析

[萊賽爾]： 需求支撐乏力，萊賽爾市場弱穩運行

周內鄭棉期貨偏弱下跌，基差掛單成交增多，棉花現貨供應充足，新棉種植期天氣適宜，缺乏天氣炒作條件，且現貨供應依然充裕，而需求端進入紡織淡季，市場情緒觀望為主，周內紡企剛需采購，棉花市場震蕩運行，萊棉價差縮小至2450元/噸 四、多空博弈，市場后續弱穩運行 綜合多方面消息來看，原料溶解漿價格暫無較大波動，成本支撐猶存，下旬山東地區萊賽爾裝置檢修結束，市場供應或有所增加，但隨著紡織淡季的逐步深入，下游及終端業者多持觀望心態，入市采購或仍以剛需為主，萊賽爾場內交投氛圍或難有較大改善，預計短期內市場重心以弱穩運行為主。

熱點聚焦

Mysteel解讀：近期鄭棉期貨下探萬五關口，后市如何？

2023年5月份，受新疆低溫、大風、霜凍、降雪極端天氣影響，主產棉區受災較嚴重，引發市場資金炒作，減產情緒持續發酵，鄭棉期貨大幅跳漲而今年主產棉區氣溫適宜，利于棉花出苗生長期，天氣升水窗口預期逐漸削弱，市場驅動力不足 三、下游旺季不旺，需求走弱 下游方面，今年傳統金三銀四旺季行情不旺，下游訂單情況表現平淡，需求端支撐有限。

熱點分析

Mysteel解讀：節后棉紗價格連續下調，市場旺季不旺

雖然棉花下游產品接單情況不佳，開機偏弱，但依舊沒有抑制棉花價格高位的現實尤其期貨盤面，再棉花減產局面沒有徹底落地為實的情況下，多頭持續炒作棉花盤面價格2023年9月25-28日，鄭州棉花期貨主力合約結算均價17325元/噸，較上一周上漲102元/噸另外今年棉花采收時間延遲也為多頭繼續延長了炒作時間現貨方面，一方面棉花未上市，對于棉花減產的問題是持久炒作的熱點及關鍵點；另一方面，傳言棉花社會庫存不足。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價大漲，市場成交清淡

內地市場棉花價格大幅上漲，漲300-550元/噸，3128B新疆機采棉17700-18000元/噸，手采棉17900-18300元/噸由于供應端消息面再次炒作，擾動市場資金情緒，今日鄭棉期貨寬幅上行，貿易商現貨報價跟漲下游謹慎觀望，原料補庫意愿偏低，現貨成交少量 港口美棉M1-1/8清關人民幣價格漲300元/噸，報18000元/噸，市場成交十分活躍。

日報

Mysteel解讀：鄭棉窄幅震蕩 靜待消息指引

導語：近期隨著天氣炒作以及庫存方面利好逐步降溫，疊加需求端淡季特征凸顯制約及有關拋儲傳聞擾動，國內鄭棉期貨一路減倉震蕩下行后逐步在16100-16300元/噸附近尋求新的支撐當前國內棉花市場觀望情緒愈加濃厚，現階段紡企即期利潤雖略有修復，但受下游訂單不足影響，紡企開機持續下降，采購皮棉謹慎情緒不減，多剛需補庫為主，市場交投略顯不足，棉企銷售壓力亦難減…… 圖1 2021-2023年鄭棉主連走勢圖 圖2 2021-2023年國內3128棉花價格走勢圖 據Mysteel數據監測，如圖1-2所示，近日國內鄭棉期貨重心下移后暫維持窄幅震蕩態勢，后續仍待更多消息指引。

熱點分析

Mysteel解讀：供需博弈，棉花價格重心或略有下移

天氣因素擾動對于農產品價格影響較大，棉花也不例外紐約棉花期貨自1870年上市至今，ICE美棉期價已逐漸成為全球棉花價格結算的重要參考指標，得克薩斯州作為美國棉花主要產區，經常被定義“干旱”標簽，因而也是美國棉花棄耕率的主要來源，“得州干旱”和“得州降雨預報”成為資金多空雙方發力的重要砝碼 2022年新疆棉花種植面積和產量分別占全國的八成、九成以上，近幾年出現幾次因寒潮、干旱等天氣引發減產炒作的現象，雖然最終產量常常證偽，但盤面對于不利天氣的反應皆較為迅速。

熱點分析

Mysteel解讀：供需多空博弈，棉花現貨有價無市

圖4 2022-2023年國內紡企即期加工利潤走勢圖 出于供應方面的擔憂，資金炒作情緒升溫，國內棉花期現價格持續攀升，期貨市場交易量較大。

熱點分析

Mysteel日報：全國棉價震蕩運行，市場成交不佳

內地市場棉花價格有漲有跌，漲100-200元/噸，個別區域跌50元/噸，3128B新疆機采棉17200-17500元/噸，手采棉17400-17700元/噸近期天氣炒作情緒減弱，鄭棉期貨窄幅震蕩，目前貿易商基差報價隨行就市，部分積極銷售一口價現貨下游紡企原料補庫能力不佳，謹慎觀望，市場成交平淡 港口美棉M1-1/8清關人民幣價格上調100元/噸，報17800元/噸，人民幣貨源成交較好。

日報

[純棉紗]：疆內天氣回暖 市場進入冷靜期

導語：五一節后，疆內低溫天氣不利新棉生長，多頭借機炒作，期貨盤面價格沖高，帶動現貨一路走漲，純棉紗成本壓力升高，報盤被動跟漲，但轉至本周，伴隨疆內氣溫陸續升高，市場可炒作利好減弱，進入冷靜期，棉花期貨下行，棉花現貨價格回調，純棉紗橫盤觀望，消化整理成也天氣敗也天氣，后市棉紡市場又將何去何從？ 一、棉花沖高回落 數據來源：隆眾資訊 節后棉花價格上漲，主因新年度棉花種植面積下降，且4月底5月初疆內遭遇低溫冷害天氣，不利新苗存活，多頭借機炒作，棉花期貨一路上揚，5月8日鄭棉盤中價格最高觸及16065元/噸，上周五至本周一鄭棉主力收盤價格在15715-15995元/噸之間整理。

熱點聚焦

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（04.28-05.05）

銷區玉米市場持續偏弱，期貨價格寬幅下跌加劇市場觀望情緒，市場購銷仍顯清淡 棉花：本周棉花價格上漲，截至5月5日，全國3128皮棉均價15308元/噸，周環比漲幅2.68%近期新疆植棉區域遭遇降溫降雪天氣，部分棉區受災情況較嚴重，棉田需要重新復；天氣因素頻繁干擾，多頭資金力量繼續炒作，棉價上漲，但市場有價無市，交投平淡，預計短期棉花價格震蕩運行 蘋果：本周山東產區一二級晚富士客商貨價格小幅上漲，截至5月5日棲霞80#一二級客商貨主流報價4.6元/斤，環比上周五上漲0.2元/斤，漲幅4.55%，較去年同期漲幅2.22%。

農視財經

[純棉紗]：2023年棉花、純棉紗走勢分析及后市展望

三、后市走勢預測 五一臨近，鄭棉期貨走勢仍顯偏強，棉花現貨受其帶動目前價格整體略堅，純棉紗成本支撐偏強，短期價格難以松動，但目前除家紡用精梳60S棉紗訂單排期較長，報價有所上行外，其他紗線訂單排期一般，普梳環錠紡常規紗線更是調漲承壓，預計短期純棉紗市場整理運行，行情難有較大波動后市來看，雖5月美聯儲面臨新一輪加息，且我國棉紡制品出口歐美國家仍難向好，國內供需面仍無較大向好突破；但棉花種最終植面積，初期生長狀況，以及天氣因素仍存可炒作動機，且部分棉紗企業仍存訂單支撐，整體庫存水平較低，預計純棉紗市場仍無需過度看空，或繼續窄幅整理，出貨為主。

熱點聚焦

申銀萬國期貨：旺季需求推升棉價

綜合來看，二季度后，北半球新棉開始播種，國內外天氣均存在炒作空間，預計棉價將受到供應端的支撐需求方面，由于春節期間國內消費復蘇強勁，市場預期旺季棉花需求有望明顯好轉，棉價重心將進一步上移，但短期仍需等待下游需求表現驗證（作者單位：申銀萬國期貨）

市場播報

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（8.26-9.02）

本周東北市場玉米價格穩中偏強運行，大貿易商出庫壓力下降，受減產題材炒作，期價上漲，市場心態開始企穩，下游采購意愿上升，對價格構成支撐華北市場基層低價惜售，玉米上量明顯減少，深加工企業到貨量較少，加之庫存偏低，大幅提價吸引到貨銷區市場穩中偏強，期貨價格上漲和南港庫存下降刺激貿易商報價走強，玉米逐漸回到成本線以上 棉花：本周棉花價格下跌，截止9月2日，國內3128B級棉花市場均價為15478元/噸，周環比跌幅3.99%；鄭棉大幅下挫，紡企多為詢價壓價，實單議價延續弱勢，市場信心較為不足，投機性需求較為冷清，剛性需求釋放受情緒面影響較大，整體成交缺乏連續性和穩定性，預計短期棉花價格震蕩運行。

農視財經

Mysteel解讀：近期棉花走勢“外強內弱 ” 原因為何？

受多方宏觀因素影響，多方投資炒作情緒走強，美棉價格節節攀升 然而，鄭棉期貨卻維持橫盤震蕩態勢，跟漲空間受限，主要原因：一是國內棉花供應端環境仍顯充裕，軋花廠銷售進度滯緩，商業庫存壓力偏大據有關機構數據統計，目前軋花廠銷售進度40%左右，較去年同期銷售滯后另外，據Mysteel農產品數據顯示，截止截止3月18日，棉花商業總庫存456.4萬噸，環比上周減少4.18萬噸（減幅0.91%），同比增加65.67萬噸，增幅16.81%。

熱點分析