Mysteel數據：內外棉價差走勢（20250416）

4月15日，美棉M1-1/8到港價下調，至13807元/噸；國內3128B皮棉均價下跌48元/噸，報價14093元/噸；ICE5月合約即將交割以及美國主產區天氣改善引發看空情緒增加，ICE棉花期貨收盤轉弱，而國內主力合約轉移，棉企業挺基差明顯，故內外棉價差走擴72元/噸，至286元/噸。

外商報價

?Mysteel：鄭棉主連收跌（20241203）

鄭棉主力2501合約盤面重心下移目前全國棉花采摘進度99.7%，棉花加工進度69.2%，交售進度97.5%，新棉收購進入尾聲，入庫量呈現穩步增長下游紡企后續訂單跟進不足，供應端面持續寬松局面預計鄭棉期貨將維持震蕩趨勢

鄭棉

Mysteel解讀：反彈力度有限 棉花2409終將落寞謝幕

近期CF2409合約持倉加速轉移至CF2501，8月8日01合約持倉量已高于09合約，棉企基差資源銷售更改為01合約結算，現貨價格重心略有上移如圖1所示，在期貨持倉由5月移至9月之時價差為200元/噸左右，而當前9月與1月價差微末且始終難以拉開，隨著01合約成交量逐漸增加，主力換月即將完成 2023/24年度棉花產量600萬噸，減少80萬噸，儲備棉輪出成交62.87萬噸，增發滑準稅配額大量進口棉花。

熱點分析

Mysteel解讀：宏觀風險增加 棉花價格難有支撐

時至8月，2023/24棉花年度進入最后一個月份，軋花企業與下游采購方簽訂的后點價銷售合同期限將至，部分企業仍有較大比例資源未結算，隨著期貨價格再次下探，8月6日鄭棉主連盤中價13640元/噸刷新2022年12月9日以來歷史新低，追保壓力迫使部分棉企不得不選擇強行平倉，資金陸續移倉至CF2501合約，主力換月節奏加快 圖2 2023-2024年國內主要粕類價格走勢 近年來，棉花期貨價格與加工成本倒掛出現的概率增加，加工收益風險提高，2024年軋花生產線對外承包的需求增加，而包廠的積極性下降，此外，新疆棉花生長情況良好，增產預期較為強烈，預期籽棉收購氛圍相對平淡。

熱點分析

Mysteel月報：4月下游采購謹慎，棉紗購銷不暢

價格波動受兩方面因素影響，第一，國內原料棉花盤面下調明顯，截至4月30日，國內棉花盤面結算價格15700元/噸；第二，下游走貨情況整體不理想，隨著年前訂單的陸續交付，棉紗企業多數反映新接訂單情況不理想但由于棉花原料價格適當下移，部分企業虧損程度在收縮，但內地企業依舊多數處于虧損中 截至4月30日，國內純棉32s環錠紡現貨主流報價為23447元/噸，月環比上漲13元/噸，漲幅0.06% 2.2 棉紗期貨價格 圖2 2022-2024年鄭紗主連收盤走勢 截至4月30日，鄭紗主連換月至2409合約，期價重心下移，月度跌385元/噸，跌幅1.79%，收盤21175元/噸；盤中最高21660元/噸，最低20345元/噸，總手39245手，減少47352手，持倉2200手，減少2199手，結算21178元/噸。

月評

Mysteel周報：鄭棉主力換月 棉價重心上移（4.7-4.11）

鄭棉主力換月CF2409合約，期貨價格重心上移，軋花企業銷售意愿有所提高，紡織訂單行情整體偏弱，需求綜合表現欠佳美國3月CPI同比漲幅高出預期，美元指數走強，打壓市場積極性結合以上因素分析，Mysteel農產品預期未來一周棉花價格或震蕩企穩 詳情請看周報

周評

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析(20231127)

鄭棉主力期貨合約縮量減倉，期價小幅下跌、再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現價格重心下移與成本倒掛幅度擴大，部分軋花企業籽棉收購價已下調至7元/公斤以內；紗廠產品庫存積壓，降價去庫存為主，棉花采購不積極預計短期棉花期現基差或略有擴大，關注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析(20231128)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價盤中跌破15000元/噸關口，最低14840元/噸再度刷新階段性低位；新疆棉花加工成本逐漸固化，期現價格重心下移與成本倒掛幅度擴大，部分軋花企業籽棉收購價已下調至7元/公斤以內；紗廠產品庫存積壓，降價去庫存為主，棉花采購不積極預計短期棉花期現基差或略有擴大，關注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析(20231124)

鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價小幅下跌；籽棉交售進入后期，新疆棉花加工成本逐漸固化，期現價格重心下移與成本倒掛幅度擴大，棉企觀望心態為主；紗廠產品庫存積壓，降價去庫存為主，棉花采購不積極預計短期棉花期現基差或略有擴大，關注下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel早報：棉紗早間價格或維持弱勢（20231124）

期貨情況：鄭紗主力合約收盤價20565元/噸，開盤價20600元/噸，最高價20680元/噸，最低價20475元/噸，跌75元/噸，跌幅0.36% 市場關注：原料端走勢，下游織造廠開工情況，以及終端消費需求 二、行情預測 短期上游棉花基本面壓力猶存，下游需求持續疲軟，棉紗高庫存難以消化，廠商或延續讓利銷售模式，價格重心或進一步下移 。

早盤預測

[隆眾聚焦]：棉價觸底小幅反彈 純棉紗延續靈活出貨姿態

導語：昨日棉花價格結束半月的小幅震蕩走勢，跌破15500元/噸后，逐步貼近15000元/噸關口，迎來階段性新低位純棉紗企業出貨目的不減，低價擾亂現象猶存，實盤重心整理下移今日棉花期貨小幅反彈，但市場交投氣氛提振乏力，場內成交仍以少量剛需為主 一、近期行情分析 數據來源：隆眾資訊 昨日鄭棉結束月初以來的窄幅震蕩行情，01合約跌破15500關口后，陸續走向15000附近，午后收盤價格15160元/噸，較前一日下跌405，跌幅2.60%。

熱點聚焦

Mysteel數據：國內棉花期現基差走勢分析(20231023)

鄭棉主力期貨合約增量增倉，期價重心繼續下移，部分軋花廠謹慎觀望暫停收購，棉農整體交售意愿提高；紡企接單不足，中間環節庫存積壓，走貨壓力大，消化原料庫存為主預計短期棉花期現基差或略有擴大，關注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

[PVC]：隆眾早訊快報-周二版

國內期貨主力合約跌多漲少，瀝青、棕櫚跌超2%，低硫燃料油、短纖、菜粕、液化氣、豆二、棉花跌超1%；漲幅方面，20號膠、橡膠漲近1% 14日當天，中國外匯交易中心今天發布數據顯示，人民幣對美元中間價報7.0899，比前一個交易日上調1008個基點，創下2005年7月22日以來的最大單日漲幅 中金公司：房價或仍階段性面臨一定下行壓力但幅度可控 三部門重磅發布，支持樓市再出招！房企可保函置換預售監管資金，蓋樓、還債都能用 人民日報仲音：堅定不移貫徹“動態清零”總方針 家庭“搶囤”呼吸機引熱議 電商平臺品牌血氧儀產品更是出現暫時性缺貨情況 日本第三季度GDP折合年率-1.2% 。

早間提示

棉花繼續尋底

目前籽棉收購加工進度緩慢截至10月17日，2022/2023年度新疆棉累計加工29.31萬噸，同比減少54%據了解，河南地區紡織企業棉花原料庫存短的不到半個月，長的夠用1個月，企業采購只能從內地庫發運，造成內地庫棉價上漲，基差堅挺，從而使鄭棉期貨近月合約偏強，并且2301與2305合約期貨價差走強但階段性供需錯配并沒有減少棉花供應，疆棉供給壓力將后移，未來在加工、貿易恢復后，可能會面臨皮棉短期集中上市，進而使得棉價下行。

市場播報

Mysteel日報：河南市場棉花價格企穩，紗價漲跌互現

8月31日，河南市場新疆機采棉3128B，強力28價格16050元/噸左右，穩定，鄭棉主連收于14955元/噸，漲15元/噸，期現價差收窄15元/噸；純棉C32s報價24000元/噸左右，下調200元/噸；鄭紗主連換月至01合約，午盤收于22065元/噸，漲70元/噸，期現價差收窄70元/噸；花紗期貨價差擴大55元/噸，現貨價差持平 河南市場棉花供應充足，資源陸續到庫，鄭棉期價重心略有下移，主力盤中最高14980元/噸，最低14820元/噸，紡企低價采購，基差資源成交尚可；紗廠接單不一，各種紗支報價有漲有跌。

日報

Mysteel解讀：屋漏偏逢連夜雨 棉價無力反彈

6月24日，鄭棉期貨跌勢延續，主力合約日盤收盤價格17230元/噸，周度下跌2285，跌幅11.71%，盤中最高19645，最低16885短短一周時間，棉花價格重心持續下移，市場消費信心大幅受挫，悲觀心態持續發酵疊加下游紡企傳統淡季深入，短期棉價或難有反彈之力 軋花廠銷售進度緩慢， 棉價大幅下跌 圖1 2020-2022年國內3128棉花價格走勢圖 進入6月份，棉花現貨價格跌勢猛烈，跌幅勢頭更甚。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉20000關口失守，恐仍有下跌空間

6月15日，鄭棉期貨呈現暴跌態勢，其主力合約日盤收于19860元/噸，跌505元/噸，跌幅2.48%此次鄭棉下跌行情觸及近6個月新低值，也打破了市場堅守20000關口的預期現貨方面，國內棉花價格重心繼續下移，目前3128B新疆棉價格21134元/噸，跌331元/噸期現價格聯袂齊跌，棉花市場后市行情不容樂觀 國內供需格局偏松基調不變 圖1 USDA中國棉花平衡表 根據6月份USDA最新月報數據顯示，產量方面，中國棉花產量為598.7萬噸，環比持平，同比調增10.8萬噸；進口量方面，進口量228.6萬噸，環比持平，同比增加28.3萬噸；消費量方面，消費量827.4萬噸，環比持平，同比調減21.7萬噸；期末庫存方面，庫存為797.4萬噸，環比增加4.3萬噸，同比調增5.4萬噸。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉大幅下挫，棉市去庫存緩慢

5月中旬以來，ICE棉花期貨大幅振蕩下跌，鄭棉主力合約也連續振蕩下行，期棉重心不斷下移，部分點價掛單繼續成交，上游棉企銷售壓力巨大，國內棉花現貨報價紛紛下調，下游紡紗利潤逐漸由負轉正，開工率小幅提升，但終端需求沒有明顯好轉國內棉紗、坯布及服裝等消費終端企穩反彈的跡象亦不明顯預計當前棉市將延續弱勢疲軟行情 內外棉期貨雙雙大跌 圖1 2020-2022年鄭棉主連與ICE美棉花主價格走勢圖 據Mysteel統計，如圖1所示，國內外棉期貨價格已破位下跌，目前處于弱勢下行趨勢，截止5月30日，鄭棉主力合約價格暫收于20115元/噸；近兩周以來下跌約1400元/噸。

熱點分析

Mysteel解讀：鄭棉跌破21000關口，下方空間如何？

5月23日，鄭棉期貨主力合約收盤價20950元/噸，跌335元/噸，跌幅1.57%逾3個月之后，盤面重回21000關口以下，市場偏空情緒籠罩當前棉花基本面情況偏弱運行，諸多利空因素影響下，下方運行空間如何？ 鄭棉震蕩下行 圖1 2021-2022年鄭棉主連收盤價走勢圖 自春節過后，鄭棉期貨走勢基本呈現高位震蕩下行趨勢，價格重心逐步下移。

熱點分析

Mysteel日報：河南棉市表現清淡，部分紗廠迎來假期

4月29日，河南市場3級新疆機采棉3128B，強力28價格22800元/噸左右，價格穩定；鄭棉主連午盤收于21705，跌30，期現價差擴大30元/噸；純棉C32s報價29000元/噸左右，價格穩定；鄭紗主連換月至09合約，午盤收于27785，漲880，期現價差收窄880元/噸；花紗期貨價差擴大910元/噸，現貨價差持平 河南市場棉花供應充足，鄭棉主連重心上移，盤中最高21835，最低21455，貿易企業銷售積極，部分一口價資源報價穩定，紗廠剛需采購，成交情況不佳。

日報