Mysteel周報：機械原材料價格監測（6.13-6.20）

需求方面，南方正值梅雨季節，剛需和投機需求較差，市場交投較為冷清下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，型材出貨量有限 目前市場仍處于供需兩弱的格局，價格上漲支撐力不足，市場心態偏謹慎，期貨市場的調整一定程度上影響現貨市場的情緒綜合預計，本周國內型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、機械行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯儲連續四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續的引導性行情。

機械

徐曼：發揮期貨市場功能 服務實體經濟發展

通過銅加工企業使用期貨工具套期保值的案例，通俗的描述了套期保值的目的，期貨市場提供準確的價格信號和風險規避機會通過數據得出企業對套期保值的參與度正在穩步提升，通過資源配置功能，正在促進產業升級 接著徐曼女士介紹了上期所的交易品種，五類品種序列，期貨品種23個金屬期貨、期權市場成交、持倉規模逐步增長，有色產品序列不斷完善，實物交割緊密連接期貨和現貨市場，24年截至9月底市場運行：價格整體沖高回落，通過數據分析了在此期間金屬期貨成交及市場運行情況，上半年庫存累庫創新高，下半年回落。

會議報道

[再生PE月評]：“金九”變“銅九” 再生PE市場旺季不旺（2024年9月）

1.本月熱點關注 a)價格：9月份，再生PE市場旺季不旺跡象明顯，場內交投氣氛不顯積極，本月暫以穩盤居多，實際交投側重按單商談山東EVA普白一級顆粒9月均價在6100元/噸，環比持平，同比下跌1.59個百分點；河北高壓白透一級顆粒9月均價在6200元/噸，環比持平，同比下降0.80個百分點；河北高壓普白一級顆粒9月均價在6100元/噸，環比持平，同比下跌3.13個百分點；山東娃哈哈白色一級顆粒9月均價在5700元/噸，環比持平，同比下跌6.56個百分點；山東低壓白色一級破碎9月均價在4500元/噸，環比持平，同比持平。

月評

美聯儲“放鷹”銅價高位回落，分析人士：驅動因素需要重新評估

在政策預期“轉鷹”的推動下銅價大幅回撤龔鳴表示，目前美銅擠倉行情有所緩和，市場有消息稱大量現貨流轉至美國，以平抑擠倉風險，也推動了銅價的回落銅價回落后下游接貨的意愿有限，導致價格下行較為流暢 國內方面，政策利好提振市場信心，需求回升預期增強徽商期貨有色金屬分析師陳曉波分析稱，取消房貸利率下限、降低公積金貸款利率、降低最低首付款比例等利好政策相繼推出國務院組織召開房地產工作相關會議，預計“保交樓”救助范圍進一步擴大，收購存量住房正在討論醞釀中。

國內資訊

Mysteel：2024年有色金屬新春團拜會--銅·上海站圓滿落幕

隨后上海鋼聯銅事業部分析師肖傳康做了題為“國內銅產業鏈供需現狀解讀與展望”的報告肖老師從目前銅精礦TC不斷下行的局面出發，指出目前冶煉廠生產的現狀跟未來檢修的動態以及國內現階段電解銅社會庫存的運行情況根據銅材加工企業的需求變化解析未來對于市場銅價的價格影響，并對銅價未來價格作了預期展望 最后中信期貨商品研究部副總經理沈照明做了題為“海外衰退風險仍在，銅價或仍有下探”的報告。

主編視角

Mysteel：銅升水變化無常 后續強升水局面或有延續

近期價格再度出現明顯變化，是否會重現去年同期的極端行情，對此從近期市場格局變化做簡要分析 一、電解銅銅現貨庫存緊張，精廢價差收窄進一步刺激精銅市場 首先，造成近期銅現貨升水上漲的主要緣由來自于市場銅現貨的緊張，近期電解銅現貨庫存連續去庫，上海市場更是下降減少至接近5萬噸，上海期貨交易所銅倉單庫存也較低，一度引發市場對于“擠倉”行情的猜測；從統計的數據來看，截止至8月21日，Mysteel國內銅現貨庫存為8.01萬噸，上海期貨交易銅倉單為1.41萬噸，整體庫存水平處于歷史同期低點。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（8.14-8.18）

需求方面：從南北價差來看，當前南北價差呈現收窄狀態，北材南下條件不滿足，小規格資源仍以南方本地資源流通為主，但同規格型號的區域、品牌價差不顯著 綜合來看，上周期貨螺紋創反彈新高，成材被動跟漲，但力度依然不足眼下的問題是減產信息亂，現實弱，盤面變化較大，造成了行情的變化較大接下來，既要看減產力度，也要看需求復蘇的現實預計本周全國型鋼價格或將弱穩運行 三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅：消費端表現尚可，銅價將迎來修復性反彈 上周從宏觀上看，國內宏觀表現更加樂觀，而美聯儲會議對于7月加息尚存分歧，依然有部分官員認為通脹依然較高，加息周期并未結束。

船舶

新一輪對俄制裁來襲，大宗商品市場路在何方

據長安期貨有色金屬分析師屈亞娟介紹，俄烏沖突爆發之初，市場擔心對俄羅斯金屬實施制裁，有色金屬價格一度大幅拉升，2022年3月初倫鎳就出現過史詩級的行情但之后，除美國、英國多次針對俄羅斯有色金屬產品實施出口禁令外，歐盟等國對俄羅斯有色金屬的制裁并不多 2022年3月，英國政府針對進口自俄羅斯和白俄羅斯的銅、鋁和鉛增加35%的額外關稅；4月，歐盟禁止來自俄羅斯的未鍛造鉛等物品的進口；7月，英國政府對俄羅斯鎳增加35%的額外關稅；11月，LME宣布不禁止俄羅斯金屬交割，但會按月公布交易所倉庫中俄羅斯金屬的占比。

市場播報

【國貿期貨】節后銅價恐回落 銅箔市場疲軟態勢持續

此外，歐美經濟仍面臨較大下行壓力，衰退風險持續籠罩市場，銅價上行動力偏弱，預計價格存在回落風險相對應的，終端市場需求持續疲軟，短期內暫無新的需求增長點鋰電銅箔競爭加劇，加工費存在持續緩慢下降可能；標準銅箔終端依舊疲軟，低位加工費可能會繼續下去 個人簡介：國貿期貨研究院有色金屬研究中心經理，中國科學院大學材料工程碩士專注于銅、鋁等有色金屬品種研究，熟悉宏觀經濟及品種產業鏈發展規律，善于通過基本面分析把握行情動態，專注于為產業客戶提供專業服務及套期保值機會。

銅

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業品研究總監；曾任高盛全球大宗商品研究部執行董事，負責非能源商品研究及全產業鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過剩——2021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業變革是電解鋁企業利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業，價格何時現拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業品研究總監；曾任高盛全球大宗商品研究部執行董事，負責非能源商品研究及全產業鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過剩——2021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業變革是電解鋁企業利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業，價格何時現拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel午評：換月臨近 華南銅桿市場冷清依舊

廣東方面，當前廣州本土疫情形勢依舊較為嚴峻，部分本土企業多以隔離辦公為主，但由于生產地多在郊區，物流及生產受影響較小，但仍需警惕疫情情況持續發酵的可能性；同時，臨近期貨合約交割，部分生產企業多選擇在上周清理庫存等待換月后再行生產，市場交易多轉向大型企業方面，疊加區域電解銅庫存依舊處于低位，預計隨著交割結束后，區域升水或將回升至高位，區域精銅桿訂單情況或將依舊不理想 上饒市場精銅桿價格行情 上饒市場再生銅桿價格行情 贛州市場精銅桿價格行情 贛州市場再生銅桿價格行情 鷹潭市場精銅桿價格行情 鷹潭市場再生銅桿價格行情 廣州市場精銅桿價格行情 廣州市場再生銅桿價格行情 長沙市場精銅桿價格行情 長沙市場再生銅桿價格行情 防城港市場精銅桿價格行情 昆明市場精銅桿價格行情 重慶市場精銅桿價格行情 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

2022年新能源產業鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

大宗商品期貨價格出現輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

宏觀經濟數據發布時間相對固定，頻率較低，但連續交易產生的期貨價格可以及時動態反映宏觀運行情況例如銅能夠廣泛反映基建、房地產和耐用消費品需求情況國際上，邊際消費增量主要在中國，這對分析我國經濟運行具有重要參考價值螺紋鋼作為主要的建筑用鋼材，與房地產投資需求關系緊密原油是全球重要能源品，其價格變化一定程度能夠反映全球宏觀需求的整體變化趨勢 “去年4月以來，大宗商品期貨價格出現輪番上漲，其中銅、螺紋鋼等期貨價格率先上漲，反映出我國經濟經受疫情沖擊后率先實現恢復性發展。

聚焦

寧波帛谷再生資源有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

寧波帛谷再生資源有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇，寧波帛谷再生資源有限公司（Ningbo Beaucoup Recycling Resources Co., Ltd.）主要從事有色金屬材料的加工與國際貿易，貿易品類涵蓋: 再生銅原料（光亮銅、一號銅、二號銅、一號銅米、二號銅米）、粗銅錠、非標電解銅；再生黃銅原料、黃銅錠、青銅錠；再生鋁合金原料、熟鋁錠、鋁合金錠（國標、非標）、復化錠；鋅合金錠及鉛錠等。

國內資訊

我的有色：五礦有色金屬股份有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

五礦有色金屬股份有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇，由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦、上海期貨交易所聯合舉辦、中國有色金屬工業協會再生金屬分會支持的“2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇”將于2021年7月15日—7月17日在江西省上饒市舉行會議旨在深化交流、擴大共識、加強合作、共謀發展，特此邀請相關企業、地方政府部門和產業園區積極參加。

會議預告

我的有色：力拓集團確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

力拓集團確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇，由上海鋼聯電子商務股份有限公司主辦、上海期貨交易所聯合舉辦、中國有色金屬工業協會再生金屬分會支持的“2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇”將于2021年7月15日—7月17日在江西省上饒市舉行會議旨在深化交流、擴大共識、加強合作、共謀發展，特此邀請相關企業、地方政府部門和產業園區積極參加。

會議預告

我的有色：三菱商事（中國）商業有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：江西銅業股份有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：上海住友商事有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業鏈創新發展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告