國泰君安期貨：銅逢低買入為主

海外銅價上漲，主要因美元走勢偏弱和基本面表現偏強 從基本面上看，銅原料供應持續緊張，且消費整體表現偏好，預計下游和終端企業依然會逢低補庫國內社會庫存處于歷史偏低水平，現貨持續升水從消費來看，新能源、家電、電網等行業表現良好，明顯帶動銅的需求從供應端看，銅精礦和再生銅供應緊張，冶煉廠未來減產的概率不斷提升同時，特朗普對銅加征關稅的預期再度被交易，COMEX銅和LME銅價差擴大，可能繼續吸引全球可供COMEX交割的銅流向美國。

期貨公司評論

有色持倉日報：滬銅漲1.5%，20家期貨合計增持超3萬手

截至6月27日收盤，滬銅2508收79920元/噸，漲1.50%；滬鋁2508收20580元/噸，漲0.98%；滬鉛2508收17125元/噸，跌0.46%；氧化鋁2509收2986元/噸，漲1.74% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

滬銅期貨主力合約再度站上8萬元/噸

滬銅期貨主力合約強勢上漲近2%，再度站上8萬元/噸，為4月初以來新高

國內資訊

廣發期貨：滬銅主力參考78000-81000

COMEX-LME價差再度走擴，市場降息預期提高現貨價格略漲，市場看淡后市，銅價走強后，整體交投不活躍主力參考78000-81000，短期觀點為震蕩偏強

期貨公司評論

交子期貨：美元持續下跌，銅高位運行

操作策略：一系列經濟數據喜憂參半，美降息預期升溫，美元持續下跌支撐銅價國內市場進入傳統消費淡季，供需基本面提振有限短期滬銅強勢上行，宏觀擾動持續，空單止損8萬元/噸

期貨公司評論

國信期貨：美元走弱，銅價觸及近期高點

周四夜間，倫銅報收9896美元/噸，上漲1.74%，滬銅報收79790元/噸，上漲1.34%美元走弱，釋放工業金屬價格上方空間，銅價上漲海外地緣爭端升級影響下，市場情緒波動較大，或放大銅價波動性進入銅消費淡季，庫存或逐漸進入持續累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用 整體而言，預計滬銅高位震蕩，關注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩偏強交易

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業訂單走弱，開工率出現季節性回落現貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現貨市場成交表現一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

◎國家發改委舉行新聞發布會介紹，將在7月下達今年第三批消費品以舊換新資金。

有色聚焦

有色持倉日報：滬銅漲0.57%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月26日收盤，滬銅2508收78890元/噸，漲0.57%；滬鋁2508收20445元/噸，漲0.74%；滬鉛2508收17225元/噸，漲0.61%；滬鎳2508收120830元/噸，漲2.33% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel午評：下游畏高買興不足 華北精銅桿成交推進放緩

6月26日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報400-550元/噸，價格較上一交易日基本持平；再生銅桿報78400元/噸送到，價格與上一交易日上漲300元/噸 成交：銅價延續上漲行情，華北精銅桿市場交易難見起色，下游客戶觀價情緒濃，對當前銅價認可度低，市場整體采購動作仍顯謹慎；區域內大型銅桿企業反饋成交以長單完價為主，下游點價興致低，零單方面交易活躍度有限。

行情簡評

Mysteel午評：下游采買較為謹慎 華東銅桿成交偏弱

6月26日，華東長三角市場8mmT1電線電纜桿工費報價400-600元/噸，環比前一交易日略有上調；再生銅桿市場報價78350-78400元/噸送到，價格較上一交易日有所上漲 。

行情簡評

交子期貨：滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

操作策略：美聯儲維持利率不變支撐美元國內市場進入傳統消費淡季，供需基本面提振有限短期中東局勢緩和支撐滬銅高位震蕩，宏觀擾動持續，滬銅維持逢高空配，止損8萬元/噸

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業訂單走弱，開工率出現季節性回落現貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現貨市場成交表現一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

有色持倉日報：滬銅漲0.52%，金瑞期貨增持超4千手空單

截至6月25日收盤，滬銅2508收78680元/噸，漲0.52%；滬鋁2508收20355元/噸，漲0.12%；滬鉛2508收17190元/噸，漲1.48%；滬鎳2508收118670元/噸，漲1.12% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

6月25日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

Mysteel午評：華北銅桿買興未見提升 市場訂單一般

6月25日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報400-550元/噸，價格較上一交易日基本持平；再生銅桿報78000-78100元/噸送到，價格與上一交易日上漲50元/噸 成交：精銅桿市場交易熱度未見明顯提升，6月整體消費略顯清淡，下游中小型線纜企業訂單有小幅收縮，下游觀望價格情緒濃厚，維持此前按需采購的策略；區域內大型銅桿企業反饋今日點價量不多，其中多為長單完價的，而零單成交量十分有限。

行情簡評

交子期貨：宏觀持續擾動，銅延續高位震蕩

操作策略：美聯儲維持利率不變支撐美元國內市場進入傳統消費淡季，供需基本面提振有限短期中東局勢緩和支撐滬銅高位震蕩，宏觀擾動持續，滬銅維持逢高空配

期貨公司評論

瑞達期貨：銅精礦TC費用維持低位運行

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，基本面上，銅精礦TC費用維持低位運行，國內港口庫存快速回落，后續原料供應或逐漸趨緊供給方面，在銅精礦及替代品廢銅、粗銅供應相對偏緊的背景下，部分冶煉廠或有被動減產檢修計劃產生，精銅供給量后續增速將有所放緩需求方面，受淡季影響，下游部分銅材加工企業訂單走弱，開工率出現季節性回落現貨市場方面，下游采買情緒仍較為謹慎，對銅價波動較為敏感，致使現貨市場成交表現一般庫存方面，社會庫存因需求走弱原因而小幅積累。

期貨公司評論

6月24日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

Mysteel午評：銅價走強買興清淡 華北精銅桿市場成交有限

6月24日，華北市場8mmT1電線電纜桿對加工費報400-550元/噸，價格較上一交易日基本持平；再生銅桿報77950-78050元/噸送到，價格與上一交易日上漲100元/噸 成交：精銅桿市場，目前下游客戶觀望情緒濃，市場交易量較昨日持平；區域內銅桿企業反饋，今日客戶劃價不多，但終端企業整體點價補貨興致不高，交易仍以長單完價為主，而午后盤面抬升一波后，市場交易略顯乏力。

行情簡評