分析人士：黑色系商品有望維持偏強走勢

后市可分長短期和不同品種分析中鋼期貨黑色分析師趙毅認為，短期內，黑色系走勢仍然偏強此次房地產“組合拳”力度偏大，在降低買房成本和地方政府消化存量房庫存兩方面同時發力，商品市場偏暖的氛圍能夠持續更長時間盡管今年以來有色金屬價格漲幅已經較大，但從美國經濟數據和銅這樣的有色金屬領頭品種基本面來看，仍是多頭市場，其會傳導至國內有色金屬和黑色金屬市場中長期看，房地產政策已經出臺，但去庫存、地產商回籠資金、拿地、新開工、施工都需要時間，而只有到新開工、施工環節，才能真實反映鋼材需求狀況。

爐料

銅、黃金、原油期貨合約將實施交易限額舉措

期貨日報記者了解到，3月以來大宗商品市場看漲情緒高漲，其中滬銅期貨主力自3月初以來至今漲幅達11%，滬金期貨主力漲幅達15%，原油期貨主力漲幅達10%而在此背景下，近期期貨市場的成交和持倉量變化情況顯示出當前市場還是存在著一定的分歧和不確定性 以銅市場為例，國泰君安期貨有色資深分析師季先飛告訴記者，近期銅價表現為連續上漲，主要受宏觀再通脹預期和原料供應擾動的驅動首先，在再通脹預期的驅動下，有色、貴金屬等價格普遍上漲，長期宏觀資金對銅等商品的投資熱情不斷提升。

國內資訊

期貨日報：公募基金看好銅板塊

中信建投期貨有色金屬高級分析師張維鑫表示，主動權益類公募基金看好銅板塊的長期因素是，全球能源綠色轉型帶來的樂觀前景，包括綠色發電、新能源汽車等帶來了巨大需求增長預期，銅的供需關系有望長期保持健康狀態 “縱觀整個市場，這是確定性比較高的板塊，尤其是2023年中國權益市場表現疲軟、缺乏亮點的情況下，銅板塊兼具攻守屬性”張維鑫分析稱，從短期來看，市場看好2024年的降息預期、國內支持政策及精礦供應緊張等帶來的利好，對銅價展望較為樂觀，并由此預期其提振相關個股股價。

國內資訊

【上海證券報】供應端受擾或收緊，2024年銅價看漲

全球銅原料供應或收緊 近期，紅海局勢已對各類大宗商品品種價格及運價產生影響中信建投期貨金屬首席分析師江露表示，紅海沖突主要對歐線、原油造成直接影響，對銅價無直接影響不過，考慮到航運繞行帶來的成本抬升，國際油價上漲將對銅價產生間接影響 “從長期趨勢來看，銅價與國際油價具有正相關關系”銅分析師高杰表示。

媒體報道

【財聯社】強預期支撐銅價觸及7萬！礦企及冶煉或切走“最大蛋糕”

春節將至，在國內下游需求放緩的背景下，近期銅價反而強勢攀升，月內最高漲幅超過10% 財聯社記者從業內分析人士處獲悉，本次銅價強勢上漲的主要原因是受到宏觀面和政策面的雙重因素提振影響，長期來看由于供需依然偏緊，銅價仍有上行空間，或維持高位震蕩而銅產業鏈上游的礦山及冶煉企業盈利能力將有所提高，下游加工企業競爭加強，盈利能力或減弱 預期向好 銅價重見7萬元/噸 銅價本輪強勢上漲突破前期震蕩區間，再度回到7萬元/噸關口之上，期貨主力合約昨日夜盤更是一度達到71500元/噸，后在美聯儲加息預期提高的情況下有所回落。

媒體報道

強預期支撐銅價觸及7萬！礦企及冶煉或切走“最大蛋糕”

春節將至，在國內下游需求放緩的背景下，近期銅價反而強勢攀升，月內最高漲幅超過10% 財聯社記者從業內分析人士處獲悉，本次銅價強勢上漲的主要原因是受到宏觀面和政策面的雙重因素提振影響，長期來看由于供需依然偏緊，銅價仍有上行空間，或維持高位震蕩而銅產業鏈上游的礦山及冶煉企業盈利能力將有所提高，下游加工企業競爭加強，盈利能力或減弱 預期向好 銅價重見7萬元/噸 銅價本輪強勢上漲突破前期震蕩區間，再度回到7萬元/噸關口之上，期貨主力合約昨日夜盤更是一度達到71500元/噸，后在美聯儲加息預期提高的情況下有所回落。

國內資訊

新紀元期貨：滬銅后市將先抑后揚

不過，銅等有色金屬在貨幣政策寬松持續、經濟增長低位復蘇的背景下，具備上漲的空間和動力，相比其他品種仍具有較強的價格韌性目前市場聚焦于即將到來的美聯儲12月利率決議，美元指數等待方向指引，年內最后一次加息結果將對銅價產生深遠影響短期來看，弱現實背景下，銅價上行空間有限，以窄幅區間振蕩為主；中長期來看，銅價具備上漲條件，但價格會有反復（作者：陳嘯；單位：新紀元期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內資訊

滬銅繼續高位運行

基本面對銅價支撐減弱，供增需弱預期增強，但房產利好政策提振市場情緒，短期滬銅或上測前高阻力，不過中長期來看，高位難持續，沖高回落概率大（作者：期貨日報黃笑凡、張靖靖） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內資訊

供應告急！秘魯Las Bambas銅礦產量下降70%

另一方面，廢銅持續緊缺導致精銅桿消費大幅提升，精銅庫存長期處于低位所以該事件就目前來說影響有限，我們更多需要關注精銅產量釋放及廢銅供應情況”許克元說 據東證期貨分析師曹洋介紹，全球交易所銅庫存在上升：上期所庫存上升，LME庫存下降，COMEX庫存下降，保稅區庫存下降，全球顯性庫存再度回升，庫存邊際對盤面支撐依然轉弱，宏觀驅動的高銅價或加劇基本面轉弱，預計庫存將繼續累積，從而對價格與結構起到抑制作用。

國際資訊

全球銅長期供需矛盾將加劇，預計重心將不斷上移

隨著2024年后產量增速下滑，而全球需求增速不斷上升，全球銅供需矛盾將加劇，預計銅價重心將不斷上移從更長時間范圍來看，7500美元/噸以下的銅價深具長期投資價值，下游可在銅價回調時，根據未來生產需求，積極逢低買入套保（作者單位：東吳期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內資訊

【界面】30萬噸銅精礦不翼而飛，到底怎么回事？

海關總署數據顯示，去年國內銅精礦總進口量2340萬噸由此計算，此次涉事的銅精礦數量，約是去年總進口量的1.28% 上海鋼聯銅事業部分析師孟文文對界面新聞記者表示，短期內，該事件可能將影響煉廠提貨，帶來部分即期貨物采購需求，特別是內貿礦長期看對銅精礦市場影響有限，因為供需總格局不變 “目前煉廠原料庫存高企，煉廠可自行調配自有原料結構，降低提貨影響。

媒體報道

黃王芳：電線電纜企業套期保值實務

金瑞期貨研究團隊依托江西銅業集團，深耕有色產業和風險管理研究，擁有專職研究人員10余人，8年以上經驗人員過半秉持服務實體的宗旨，長期服務國內外知名企業，并多次受邀在國內外重要會議進行主題演講，長期承接交易所、期貨業協會等重大研究課題，多次榮獲上海期貨交易所“優秀分析師團隊”、“優秀有色金屬產業服務團隊”等榮譽風險體系研究包括以下幾點： 1、明確風險管理目標和策略：多維度衡量風險，明確目標和策略 2、打造風險管理制度：制度為綱，全方位指導和規范化操作管理 3、制定套期保值方案：以風險管理目標為導向、敞口管理為核心 4、風險管理執行過程：套期保值業務操作，前-中-后臺分工協作 5、考核評估風險管理工作：全面考核評估，提升套期保值有效性 免責聲明：以上內容為嘉賓個人學術觀點，未經嘉賓本人審核，不代表本網觀點和立場。

會議報道

LME05月04日金屬綜述

但是由于美聯儲加息預期，中國經濟增長放慢，目前銅價比歷史峰值下跌了約13% 盛寶銀行分析師奧勒·漢森表示，短期內銅價依然面臨挑戰不過長遠來看，從化石燃料到電氣化的轉變有助于提供支持，銅價長期依然看漲，因為世界需要大量的銅來實現脫碳目標 本周一到周三，中國期貨市場休市，慶祝五一節日周四重新開市 在中國，北京以及鄭州等城市正在努力控制奧密克戎疫情擴散。

LME

LME03月31日金屬綜述

倫敦3月31日消息：周四，倫敦金屬交易所（LME）的銅期貨收盤略微上漲 截至格林尼治時間16：15，LME基準的三個月期銅收盤上漲0.1%，報每噸10,374美元 今年第一季度，LME期銅上漲約6%，本月早些時候，期銅創下歷史新高分析師們認為銅的長期基本面依然向好，因為基礎建設以及綠色經濟轉型有助于提振銅的需求，而供應有可能存在缺口。

LME

LME02月17日金屬綜述

進口溢價下跌，意味著中國對進口銅的需求減弱上海期貨交易所倉庫的銅庫存也從1月底的40,359噸上升至106,572噸 德國商業銀行分析師丹尼爾·布萊瑟曼表示，目前銅價依然過高，未來幾周或幾個月內可能下跌，因為銅的供應量增加但是從長期來看，需求前景依然非常樂觀 其他金屬的收盤情況包括，LME鋁上漲0.2%，報每噸3,261.50美元；鋅上漲0.7%，報3,609美元；鎳上漲2.1%，報23,885美元；鉛上漲0.5%，報2,350.50美元；錫上漲0.5%，報43,900美元。

LME

【證券日報】鋰供應緊張要持續到2022年下半年，今年重點關注市場庫存變化

國信證券指出，贛鋒鋰業二季度利潤環比大增，碳酸鋰和氫氧化鋰價格實現跨越式上漲；中信證券指出，盛新鋰能鋰鹽出貨量居國內前列，自有礦山和鋰金屬等業務穩步推進，出售非鋰業務實現業務聚焦，公司已成功躋身國內鋰行業第一梯隊 宏源期貨研究所分析師朱善穎告訴《證券日報》記者，相比于傳統需求領域的原材料，銅、鋁及鈷鋰等新能源相關的金屬漲勢更突出，碳中和政策背景下，新能源發電及用電領域需求大幅增長，且具有長期確定性。

媒體報道

純堿單邊收漲近3.7% 鐵合金持續回落

27日國內交易時段中，倫銅期價也一度沖高至9900美元/噸的高位金源期貨分析認為，當前銅價上漲進入到情緒推動期，特別是五一假期前，更有逼空之勢；但中長期來看，銅價仍將保持震蕩上行態勢 除銅鎳以外，滬鋅、滬鋁分別收高2.25%和1.42%，尿素則再度走強，盤中再度刷新歷史新高 紅棗期價大幅下挫 鐵合金連續第二日回落 4月27日，紅棗主力合約大幅下挫，跌幅達3.64%。

市場播報

【福能期貨】節后需求復蘇，銅價持續震蕩偏強

受訪人信息：福能期貨股份有限公司 銅分析師 吳昱晨 節后觀點：節后銅價預計震蕩偏強宏觀方面，全球貨幣政策寬松，在通脹預期下銅價長期依舊向好基本面，礦端擾動持續，秘魯九大區遭封鎖，智利北部港口受風浪影響，運輸未恢復正常，已導致1月銅出口出現大面積的推遲現象，銅精礦供應偏緊，進口銅精礦TC大幅走低至43.85美元/噸。

銅

【國貿期貨】宏觀及基本面均有支撐，預計節后銅價先抑后揚

但中長期來看，隨著新冠疫苗接種，全球疫情有望逐步得到控制，并帶動全球經濟復蘇而全球寬松政策有望延續，并在全球經濟好轉之際保持一定慣性，進而帶動全球通脹預期抬升，對銅價產生較強支撐且今年全球銅礦新投產能主要集中在下半年，上半年銅礦偏緊格局延續；預計經過短期調整后，銅價有望繼續重拾強勢 主要風險點：全球疫苗接種不及預期，全球貨幣政策收緊 個人簡介：方富強，國貿期貨有色金屬首席分析師，中國科學院大學材料工程碩士。

銅

國際油價顯著上漲，芝加哥主要農產品全線收跌

其中，3個月期銅收于每噸6792美元，比前一交易日上漲17美元，漲幅為0.25%咨詢公司T-Commodity分析師基蘭迪奧·托里茲表示，銅價近期還有更多的下行空間，目前面臨的最大風險是美元走強但從中長期來看，金屬前景仍然是樂觀的3個月期鎳收于每噸15895美元，比前一交易日上漲295美元，漲幅為1.89%倫敦金屬交易所現貨鎳較3個月期貨的貼水收窄至每噸32.5美元，為9月初以來的最低，表明倫敦金屬交易所近期鎳供應減少。

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