[除草劑周評]：除草劑市場大穩小動（20240516-0523）

操盤必讀

Mysteel：追蹤氧化鋁現貨價格波動背后的原因

但是，因設備檢修、天然氣供應下降、鋁土礦供應緊張等影響，今年3-4月份國內氧化鋁復產處于慢節奏，產能釋放顯效緩慢，同時南北方地區規模減產時有發生，減產產能累計達到375萬噸/年，階段性產量明顯下降，在優先保障長單供應情況下，部分氧化鋁企業現貨供應資源偏少，市場可流通的現貨量持續緊張 期現貿易活躍度大幅提升 期貨市場發揮“蓄水池”作用 在滬鋁強勢破位上漲間接影響、國產礦開采放松不見動靜、氧化鋁復產進展緩慢且減產風波不斷、云南電解鋁復產持續推進等諸多利好影響下，4月份國內氧化鋁期貨價格再創歷史新高，期強現弱局面持續存在，基差擴大吸引套利者介入，在市場可流通現貨緊張情況下，帶動現貨價格不斷上漲，期現交易呈現量價齊升局面。

熱點分析

[隆眾聚焦]：供大于求，天然氣將進入“廉價時代”？

美國方面，美國亨利港（NG）期貨價格周內呈上漲趨勢，庫存充裕和幾個月來的溫和天氣導致天然氣價格降至三年半低點，促使生產商在過去一個月左右的時間里持續減產，但需求下滑限制了天然氣的漲幅，德克薩斯州Freeport LNG出口工廠的維修和其他工廠的減產使得流向液化天然氣出口工廠的天然氣數量減少 美國西部溫和的天氣以及充足的水電和其他可再生能源電力供應，使加利福尼亞州和亞利桑那州的電價在近些日子降至零以下的歷史低點。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：厄爾尼諾現象生成，今年冬季可安然度過？

歐洲市場，歐洲市場庫存持續增加，根據歐洲天然氣基礎設施協會數據顯示，截至11月6日，歐洲整體庫存為1136Twh，庫容占有率99.62%，環比上日增加0.01%，庫存穩步增加 美國地區，美國亨利港（NG）期貨價格周內呈下降趨勢，本周因美國天然氣產量創歷史新高，且天氣預報稱11月下旬將持續溫暖，供暖需求保持低位，公用事業公司至少還可以將天然氣注入儲氣庫幾周，帶動美國亨利港（NG）期貨價格大幅下降。

熱點聚焦

[風電]：歐盟最新可再生能源目標要求將風電和光伏裝機容量提高兩倍

因歐洲對外能源依存度較高以及可再生能源不足等問題，歐洲在2022年俄烏沖突爆發以來經歷了前所未有的能源危機，據歷史數據顯示，歐洲天然氣價格最高達到疫情前水平的10倍，歐洲主要市場明年交割的電力期貨交易價曾漲至去年同期的8倍在此背景下，歐盟勢必減少石化能源的消耗量和依賴度，而這無疑要加大對新能源的使用量 據公開數據顯示，因俄烏沖突引發歐洲能源危機，歐洲電價大幅上漲，間接促進我國對歐盟光伏出口激增。

市場觀察

[隆眾聚焦]：歐美天然氣價格雙雙探底，預計短期仍存下行空間

同日美國HH天然氣期貨價格下跌至2.275美元/百萬英熱,創歷史低位從近期數據看出，美歐兩地的天然氣價格處于聯動狀態，天氣持續溫和，歐洲天然氣需求不高，疊加美國自由港恢復 出口LNG，供應大過需求，價格因此應聲下跌 國際價格走低，國內價格震蕩下行 近兩年我國LNG價格走勢圖 受2022年俄烏沖突帶動進口價格推高影響，自進口現貨價格超10美元/百萬英熱后，中國現貨市場成交寥寥，國內LNG價格與國際價格相關性減弱，近期國內LNG價格走低主要受市場供需面的影響，但西北原料氣的競拍價格也十分左右lng價格的走勢。

熱點聚焦

日本加大努力削減煤炭進口成本，力保能源安全并抗擊通脹

擔憂煤炭價格再次反彈 去年，俄羅斯能源出口中斷擠壓了全球能源供應，并將煤炭和液化天然氣價格推至歷史新高 高品位紐卡斯爾動力煤期貨價格去年飆升至每噸逾400美元的歷史高位，這也使得日本2022年對這種燃料的進口金額增加了兩倍 燃料成本飆升不僅加劇了日本的通脹壓力，也給電力公司帶來了沉重的打擊，而日元疲軟更是加劇了這一影響。

爐料

[液化天然氣]：天然氣負價頻現，供暖季已高枕無憂？

近日，部分美國與歐洲天然氣價格日內紛紛降至本年最低點，二疊紀盆地瓦哈中心（Waha）的天然氣價格最低跌至約-2美元/百萬英熱，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時（ICE Endex Next Hour）現貨價格也一度跌至了-15.78歐元，創下歷史最低點（該合同每60分鐘結算一次，主要用作高頻天然氣交易者的風險管理工具，但并非歐洲基準價格） 相比之下，25日美國基準天然氣期貨合約的交易價格仍位于6.166美元/百萬英熱，歐洲地區TTF期貨價格在29.274美元/百萬英熱。

熱點聚焦

[液化天然氣]：歐美天然氣驚現負價，天然氣大廈將傾？

近日，部分美國與歐洲天然氣價格日內紛紛降至本年最低點，二疊紀盆地瓦哈中心（Waha）的天然氣價格最低跌至約-2美元/百萬英熱，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時（ICE Endex Next Hour）現貨價格也一度跌至了-15.78歐元，創下歷史最低點（該合同每60分鐘結算一次，主要用作高頻天然氣交易者的風險管理工具，但并非歐洲基準價格） 相比之下，25日美國基準天然氣期貨合約的交易價格仍位于6.166美元/百萬英熱，歐洲地區TTF期貨價格在29.274美元/百萬英熱。

熱點聚焦

原糖需求支撐價格

同時由于德國、法國和英國等地夏季高溫干旱，甜菜個頭偏小，使得單產下降更為不利的是，歐洲部分甜菜糖廠將提前開始2022年的壓榨工作，以防今年冬天政府可能實施能源限制，而生產成本也因天然氣價格攀升而大幅上漲對于新榨季的歐盟+英國糖產量，目前市場預估為1636萬噸，同比上榨季的1765萬噸降幅超過130萬噸，這將導致歐洲進口需求增加而出口進一步下降而國際期貨市場上倫敦白糖近月期貨對于紐約11號原糖期貨升水超過200美元/噸，為歷史所罕見。

市場播報

歐洲持續在海外市場搶購煤炭，國際煤價或將繼續走強

根據ICE報價，澳洲紐卡斯爾近月（煤炭）期貨本周沖破460美元/噸關口根據油價情報服務機構OPIS的數據，上周五紐卡斯爾港的現貨煤炭即期價格達到436.71美元/噸，不僅創歷史新高，也是去年同期的三倍紐卡斯爾港運出的煤炭主要供應亞洲地區，因此紐卡斯爾的現期貨價格更多體現亞洲煤價 機構人士指出，北溪一號停止向歐洲供應天然氣，預計歐洲將持續在海外市場搶購煤炭，疊加歐盟對俄煤炭禁運生效，歐洲各國開啟搶煤囤煤應對俄羅斯能源抵制產生的短缺，供給有限而需求大增，預計國際煤價將繼續保持高位運行。

爐料

[液化天然氣]：天然氣國際局勢動蕩，國內天然氣未來走勢如何？

HH期貨價格在在8月26日創下歷史新高，日內最高價可達10.028美元/百萬英熱，而歐洲地區TTF期貨價格更是高達99美元/百萬英熱之高，創下自歐洲自天然氣期貨上市以來歷史新高，在國際局勢如此動蕩的當下，我國國內天然氣形勢如何呢？ 根據隆眾數據統計，我國今年以來國內天然氣價格走勢一反常態，完全背離以往淡旺季價格趨勢，自俄烏沖突爆發前，國內LNG出廠價格與國際現貨價格走勢相對一致，自俄烏戰爭爆發后，我國國內價格始終維持在往年淡季價格上方運行，但整體價格仍舊低于國際現貨價格，國內出廠價整體保持穩定，區別于國際價格大幅震蕩的狀態。

熱點聚焦

[液化天然氣]：天然氣價格沖高滑落，冬季可安穩度過？

本周國際天然氣價格呈“n”字形走勢波動，歐洲、美國地區市場價格一度達到歷史最高峰，市場貿易流動性大幅下降，推動價格“n”字型回落 其主要是由于俄羅斯方面宣布31日將徹底關停“北溪1號”3天進行檢修，激起歐洲天然氣市場恐慌情緒，貿易商采購行為增加，美國出口終端利用率有所增加，推動市場價格上漲，但由于價格過高，目前歐洲購買欲望有所下降 1. 國際天然氣市場周度綜述 a) 市場概況 截至8月30日，美國天然氣期貨價格為9.045美元/百萬英熱，環比上周期（8.23）下降0.151美元/百萬英熱，跌幅為1.64%；荷蘭天然氣期貨價格為74.129美元/百萬英熱，環比上周期（8.23）下降4.722美元/百萬英熱，跌幅為5.99%。

熱點聚焦

[液化天然氣日評]：氣源競拍價格較上期窄幅波動 市場情緒有所回穩（20220830）

1.今日市場關注點 1）由于目前歐洲的天然氣價格一路飆升，不斷刷新歷史高值，而且目前尚無合適的俄羅斯天然氣的替代品，因此梅德韋杰夫在文章中寫到：“我被迫將2022年底的價格預期上調至每千立方米5000歐元” 2）上周，歐洲和亞洲天然氣市場價格均在震蕩中暴漲，美國天然氣市場價格微跌荷蘭TTF天然氣期貨價格環比上漲38.7%，26日收于339.196歐元/兆瓦時上海石油天然氣交易中心發布的中國進口現貨LNG到岸價格環比上漲19.2%，26日為66.529美元/百萬英熱單位。

每日點評

“氣荒”的擔憂席卷歐洲，空氣源熱泵迎來高光時刻

北半球的炎熱還未退燒，但對于秋冬用能的擔憂已經席卷歐洲，相比于夏天沒有空調還能忍一忍，冬天缺乏采暖用能可是忍無可忍8月23日，隔夜國際天然氣期貨飆升，歐洲天然氣期貨一度暴漲超20%，連續三日創歷史新高，上漲至過去10年平均水平的14倍以上，其中英國次日交付的天然氣價格跳升33%面對“斷氣”的危機，歐洲人開始將目光投向空氣能采暖設備，尤其隨著歐洲國家大幅補貼空氣能采暖機組，歐洲消費者對空氣能產品需求急劇上升，這也刺激了我國空氣源熱泵出口的高增長。

家電

[液化天然氣]：國際LNG現貨價格沖新高，國內LNG后市如何？

數據來源：隆眾資訊 供給不確定性增加，國際天然氣價格沖新高 25日歐洲天然氣基準價格—荷蘭TTF10月期貨價格飆升至歷史新高$94.197/MMBtu，較上一日上漲$8.576/MMBtu，同比增幅達502%。

熱點聚焦

[原油日評]：經濟前景仍顯疲弱 油價或存下跌空間（20220819）

原油,晚間,預測

每日點評

[液化天然氣]：美國天然氣產量預期增強，國際天然氣價格回落

1. 國際天然氣市場周度綜述 a) 市場概況 截至8月10日，美國天然氣期貨價格為7.833美元/百萬英熱，環比上周期（8.3）上漲0.127美元/百萬英熱，漲幅為1.65%；荷蘭天然氣期貨價格為57.450美元/百萬英熱，環比上周期（8.3）下跌3.883美元/百萬英熱，跌幅為6.33% 美國方面，美國能源信息署（EIA）與當地時間8月9日發表的短期能源展望報告中表示，美國天然氣產量將持續上升，且在2022年創下歷史新高。

熱點聚焦

歐洲天然氣價格創新高，德國消費者信心刷新低點

原因是又在一臺渦輪機需要維修 消息一出，歐洲天然氣價格再次顯著上漲周三荷蘭TTF交易所的天然氣期貨主力合約價格一度突破了220歐元/兆瓦時，大大超過了3月7日曾創下的約200歐元/兆瓦時的歷史高點目前價格已經是去年同期的近11倍 位于德國紐倫堡的市場調查機構GfK周三公布的數據顯示，8月消費者信心指數大幅下跌，創1991年有調查以來的最差表現該機構專家表示，現在人們非常擔心冬季工業企業和家庭的天然氣供應，消費者對即將到來的經濟衰退的擔憂也在增加。

國際

[液化天然氣]：2022 LNG進出口趨勢大不同 國內進口需求整體羸弱

我國液化天然氣累計出口量為14萬噸細分到月度情況來看，在今年的1-6月份，我國液化天然氣進口量均出現下滑跡象，出口量在今年的1月、2月和6月份出現了罕見的出口數據 導致2022年進口量下滑的原因在于： 1. 國際上游供應的縮減 圖二：2022 歐洲與中國市場價格走勢 數據來源：隆眾資訊 2022年俄烏沖突爆發，全球大宗商品一夜之間脫離理性價格漲至高位水平，其中歐洲天然氣價格首當其沖受到沖擊影響最大，3月7日，TTF期貨升至72.58美元/百萬英熱，突破了歷年以來的歷史新高，而同一時期的DES中國雖然也受到了一定程度的影響，但處于戰爭邊緣地帶漲幅有限，3月7日，DES中國價格為33.95美元/百萬英熱，二者之間相差38.63美元/百萬英熱。

熱點聚焦