Mysteel：廣東廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

5-10月份，金九銀十不再，鋁價受電力供應，煤炭價格暴漲的影響，鋁價創13年新高，帶動了廢鋁價格的上漲；8月份云南硅企業產能減少90%，市場上對硅的需求大增，一度有“一硅難求”的現象，廣東市場上生鋁價格暴漲，甚至鋁合金錠企業因為硅原料價格過高而停產 10月國家對動力煤政策的調控，動力煤期貨價格連續暴跌，引發國內大宗商品大幅回調，作為前期受煤炭價格推漲的鋁，成本驅動下降，調整力度尤其突出，鋁價的下跌帶動廢鋁價格的下跌。

年報

【英大期貨】預計春節期間動力煤期現貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現貨市場價格在經歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內加強儲備能力建設等因素的影響，春節前后動力煤期現貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內增產增供保供穩價等一系列政策和政府直接干預下，9-11月動力煤已經連續3個月出現供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經連續4個月出現供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

盤面煉焦利潤或持續反彈

今年10月份，在國家發改委針對煤炭行業出臺了一系列強力調控措施之后，國內煤炭保供穩價工作取得顯著成效自10月下旬起“煤炭三兄弟”期貨主力合約價格全線下跌，跌幅最小的焦炭主力價格也較價格頂點下跌了36%現貨價格走勢稍滯后于盤面，但隨著政策效力顯現，動力煤港口現貨價格率先暴跌，焦煤、焦炭現貨價格亦步入調降通道在煤焦期貨、現貨價格持續下跌的過程中，低迷許久的盤面煉焦利潤卻觸底反彈，且反彈勢頭似乎仍未終止。

爐料

10月份大宗商品價格指數上漲，后期或高位回落

10月甲醇市場強勢沖高后觸頂大幅回落，上演極端行情動力煤走勢為市場交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價格的不斷上漲以及江蘇地區的限電政策，內地與港口MTO降負與停車外賣，使得供應面壓力逐步凸顯，加之動力煤市場開始被干預限制，市場價格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至10月底，隨著MTO利潤的逐步修復，內蒙古久泰已經重啟，其他烯烴工廠也有重啟預期，因此市場情緒至月底已逐步緩和并預估下周或有反彈。

指數分析

Mysteel：廢鋁行業人員心態指數調研第4期

總結：由于動力煤政策調控的重拳出擊，動力煤期貨價格連續暴跌，引發國內大宗商品大幅回調，作為前期受煤炭價格推漲的鋁，成本驅動下降，調整力度尤其突出，鋁價的下跌帶動廢鋁價格的下跌；周五市場強勢反彈助力滬鋁價格上升20000上方，受此影響目前廢鋁業內人士對下周廢鋁價格看漲情緒較高本周下游鋁加工企業報價相對較低，按需采購，部分鋁加工廠企業暫停收貨；廢鋁供應商情緒較為低沉，出貨意愿不高，本周市場成交表現一般。

情緒指數

[MTBE月評]：利好利空博弈 MTBE先揚后抑（2021年10月）

動力煤走勢為市場交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價格的不斷上漲以及江蘇地區的限電政策，內地與港口MTO降負與停車外賣，使得供應面壓力逐步凸顯，加之動力煤市場開始被干預限制，市場價格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至月底，隨著mto利潤的逐步修復，內蒙古久泰已經重啟，其他烯烴工廠也有重啟預期，因此市場情緒至月底已逐步緩和并預估下周或有反彈進口卸船方面，引水緩慢難有緩解使得華東、華南均堵港嚴重、卸貨緩慢，進而也導致了港口庫存難以累庫的局面。

月評

Mysteel：看數據說廢鋼——黑色盤面跳水 廢鋼或向下調整

市場方面，多數加工基地均接到限電通知，限電方式表現較為多樣化，不過，從當前市場的收貨情況來看，總體影響相對有限除此以外，下游機械加工行業、鑄造企業受限電影響也有所加大，整體產廢量及鑄造廢鋼需求存在下降的趨勢；從我們調研的情況來看，下半年以來，工業產廢量呈現逐月下降的走勢 2、 煤炭保供行動持續 期貨跌停拖累鋼材現貨情緒 19日晚間，發改委連發3篇關于煤炭價格文章，文章指出，將依法對煤炭價格實行干預措施，促進煤炭價格回歸合理區間，還推出八大舉措促進煤電油氣運重點企業保供穩價；最后發改委還強調要嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，隨后期貨夜盤動力煤、焦煤等紛紛暴跌，動力煤期貨跌停；20日焦煤、焦炭、動力煤期貨再度跌停收盤，同時，螺紋鋼期貨、現貨均受到情緒拖累，整體偏弱震蕩。

市場研究

Mysteel快訊：南昌建材市場成交較差 價格大幅下跌

鋼廠方面，方大特鋼南昌地區指導價：螺紋5660元/噸，線材6050元/噸，盤螺6100元/噸，較昨日鋼廠定價持穩市場方面，受昨日黑色系期貨市場暴跌影響，尤其是煤焦、煤炭、動力煤在打擊炒作的消息影響下，這些品種期貨夜盤紛紛跌停，今日全天依然躺平今日早盤南昌建材市場大戶小幅下調報價，部分大戶維持昨日報價不愿出貨，隨著期螺震蕩走弱，市場價格也逐步下調，尾盤市場價格大幅下調當前市場暴漲或暴跌行情易致使監管部門出臺調控政策，預計近期建材市場價格或震蕩加劇，總體平穩運行。

日報

Mysteel周報：一周鋼市概覽 現貨市場價格弱勢運行（10.15-10.22）

近期國家發改委重拳出擊，部署落實能源保價穩供工作， 加強期貨市場監控力度，限制過度投機炒作，期貨市場動力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預期暴跌，現貨市場價格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場端對于減產邊際減弱預期增大，而需求兌現預期落空，導致市場悲觀情緒擴大鋼貿商多觀望為主，謹慎補庫，且終端下游需求低迷，按需采購，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調，市場交投氛圍乏力綜合預計，下周京津冀中厚板價格或將震蕩偏弱為主。

每周評述

Mysteel周報：本周全國中厚板市場大幅下跌（2021.10.15-10.22）

近期國家發改委重拳出擊，部署落實能源保價穩供工作， 加強期貨市場監控力度，限制過度投機炒作，期貨市場動力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預期暴跌，現貨市場價格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場端對于減產邊際減弱預期增大，而需求兌現預期落空，導致市場悲觀情緒擴大鋼貿商多觀望為主，謹慎補庫，且終端下游需求低迷，按需采購，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調，市場交投氛圍乏力綜合預計，下周京津冀中厚板價格或將震蕩偏弱為主。

每周評述

煤價承壓回落，不過，別擔心

6月26日，上級主管部門接受采訪時，表示：隨著產能釋放加快，七月份煤價將大降；部分貿易商聞風而動，出現低價拋售現象發熱量5500大卡市場動力煤價格出現980-990元/噸的交易，但高價囤煤的貿易企業并不急于出手 29日，動力煤期貨再次暴跌，給現貨市場帶來沖擊，部分貿易商不知所措，電廠詢價也有所減少昨天上午，環渤海某主力港口業務人員給各發運企業發函，呼吁主要發貨人能夠將港口市場煤按平倉價950元/噸以下交易，引起業內震動。

爐料

Mysteel動力煤重點關注：30日百年黨慶來臨產地保安全生產 下游接貨冷淡

現榆林Q5800報850元/噸，榆林Q6100報 880元/噸，鄂爾多斯Q5500報 800元/噸，大同Q5500報829元/噸 港口方面，目前北港庫存波動至1909.5萬噸，日環比增27.9萬噸近日北方5港均有不同時段的暫停作業近日相關部門為保供穩價發聲及期貨市場電煤暴跌，港口動力煤市場呈走弱跡象，港口現貨報價有所松動，高位煤價有所下調價格方面，現秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸。

日評

煤價會暴跌嗎？

春節前那次下跌，是因為臨近過年，貿易商抓緊甩貨，互相攀比降價出售，造成煤價被“腰斬”而此次降價，主要由于政策預期影響，運銷企業響應上級號召，疊加貿易商恐高情緒，以及整體工業品的暴跌所導致而動力煤供需基本面依然沒有實質性改變由于之前的現貨指數較為滯后（目前已停發），港口價格多參照期貨報價，這幾天期貨暴跌之后，帶來最直接的反應就是：產地和港口采購減少，觀望情緒濃厚，客戶們哪怕自己庫存再低，也暫停采購；因為大家都認為期貨會帶動現貨再次回調，晚采購一天，拉煤就可能會更便宜。

爐料

【金屬鎂】鎂市暫穩 煤價下行

周初歸來鎂錠市場暫穩，在上周后期鎂錠成交略有好轉，采購有增，部分工廠排單生產，廠家低價出貨意愿較低，鎂價小幅回溫，周二，99.9%鎂錠陜西地區主流出廠含稅現金價格14100-14200元/噸，山西14350-14450元/噸，期貨排單價格略低 成本端動力煤方面由于港口煤價暴跌，疊加受疫情影響汽車運輸受阻，下游拉運積極性減弱，產地煤價普降，但鎂廠當前生產使用仍為高價煤，待庫存消耗后預計成本壓力將會有較大緩解。

日評

2021年大類資產展望：A股或前高后低 商品可能迎來牛市

新華財經北京12月18日電2020年雖然受疫情影響，全球經濟受到嚴重沖擊，除了中國全球主要經濟體中幾乎都是年度負增長，但是對于中國投資者而言卻是豐收的一年，尤其是權益投資者收益頗豐中國大陸主要股票指數都實現正增長，創業板指漲幅超過50%，食品飲料、新能源、國防軍工等行業指數漲幅超過50%，股票型公募基金的漲幅中位數大概在30%；大宗商品一季度受疫情沖擊出現了暴跌，原油期貨結算價甚至出現了負值，但是隨后商品價格快速反彈，無論是農產品還是工業品都非常強勢，鐵礦石、動力煤等價格創了歷史新高，黃金、白銀等貴金屬也有很大漲幅；債券一季度暴漲以后就開啟了漫漫熊途，收益率易上難下。

市場播報