國信期貨：中東地緣風險升級，提振金銀避險屬性

上周五晚間，地緣政治風險雖對金價有所支撐，但通脹預期升溫疊加美聯儲謹慎立場削弱了市場對其年內降息的押注，貴金屬延續震蕩格局紐約金主力合約收跌0.7%至3385.70美元/盎司；滬金主力合約則逆勢上漲0.24%，報782.96元/千克白銀同步走弱，紐約銀下跌89.6美分至36.017美元/盎司；滬銀微跌0.02%，收報8737元/千克。

機構

一德期貨：上周五外盤金銀強弱分化

上周五外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價繼續回升美股分化，VIX回落，美債收漲，美元收平 消息面上，美聯儲理事沃勒表示，通脹現在已經不再是一個主要的經濟威脅，可以開始考慮繼續降息；個人角度而言，支持最早7月開始降息，以避免勞動力市場出現放緩2027年票委、里士滿聯儲主席巴爾金表示，鑒于新的進口關稅可能推高通脹的風險仍未解決，且美國就業市場和消費者支出保持強勁，目前并不急于降息。

機構

2025年6月20日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年6月20日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

國信期貨：地緣博弈膠著，金銀延續震蕩

周四晚間，貴金屬延續震蕩，紐約黃金下跌0. 61%，報3387.4美元，滬金同步下跌0.11%，報787.86元；紐約銀下跌1.5%，報36.36美元，滬銀跟跌1.11%，報8814元/千克 周四晚間，貴金屬市場陷入地緣政治博弈與貨幣政策預期的雙重夾擊：中東危機仍處于僵局，以色列國防部長明確將"消滅哈梅內伊"列為軍事行動核心目標，白宮則釋放"兩周內決定是否攻擊伊朗"的緩沖信號且外媒曝美伊存在秘密通話渠道，疊加俄羅斯再次警告軍事介入立場，沖突升級路徑仍具高度不確定性，但短期緊急風險較48小時打擊預期有所緩和；與此同時，特朗普激進施壓美聯儲降息250個基點引發政策預期混亂，英國央行維持利率不變但內部分歧加劇預示全球貨幣政策轉向節奏分化；而關稅領域浮現新動向，歐盟實質性推動接受美國10%基準關稅、加拿大將于7月21日調整對美鋼鋁反制措施，貿易摩擦趨緩信號削弱工業金屬通脹溢價。

機構

一德期貨：隔夜外盤金銀強弱分化

隔夜外盤金銀強弱分化，Comex金銀比價繼續回升美股、美債因假期休市，VIX收漲，美元回落 消息面上，中東局勢有進一步升級趨勢，據美國政府方面消息，美國總統特朗普將在兩周內決定是否參戰攻擊伊朗，而據外媒報道俄羅斯普京已對美國擬參與對伊朗的襲擊發出警告 資金面上，金銀配置資金按兵不動，截至6月19日，SPDR持倉947.37噸（+0噸），iShares持倉14763.00噸（+0噸）。

機構

廣發期貨：多頭離場貴金屬呈現“滯漲”銀價下跌

【行情回顧】 消息方面，加拿大總理卡尼宣布對等措施，將于7月21日針對鋼鋁調整現有的對等關稅措施，從而與美國邊境貿易安排的進展相匹配，來保護加拿大的鋼鋁（行業/貿易），他表示如果與特朗普政府的貿易磋商停滯，可能會在7月21日之前（對美國）加征鋼鋁關稅 美國總統特朗普通過自創的社交媒體平臺表示，“太遲先生”鮑威爾（美聯儲主席）正在讓美國損失數千億美元他絕對是政府中最愚蠢、最具破壞力的人之一，美聯儲理事會也是同謀。

機構

2025年6月19日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年6月19日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

一德期貨：隔夜外盤金銀同時回落

隔夜外盤金銀同時回落，后者續創反彈新高后回調，Comex金銀比價開始回升美股分化，VIX、原油下跌，美元、美債收漲 消息面上，美聯儲連續4次按兵不動，SEP顯示委員們仍堅持未來經濟的滯脹場景；美聯儲主席鮑威爾表示，商品關稅的影響需要時間才能傳導到銷售終端，美國消費者將承擔部分關稅成本，預計通脹將在今夏開始回升鑒于通脹現狀，貨幣政策仍需對經濟施加一些正如當前的利率水平溫和、適度的限制。

機構

廣發期貨：避險情緒減弱原油貴金屬等價格回落

【行情回顧】 消息方面，周四凌晨美聯儲宣布如期維持按兵不動，為連續四次會議暫停降息本次決議聲明相比上次大致保持不變，但提出經濟前景的不確定性有所減弱，點陣圖顯示官員對今年降息次數預測維持2次50個BP但相較3月更加鷹派，因為預計今年不降息的官員增加，此外預期明后兩年降息空間有所減少經濟預測方面，美聯儲下調了今明年GDP增長預期，但上調了今明后年失業率預期和PCE通脹預期主席鮑威爾在發布會上表示，當前的政策立場“適度偏緊”“處于良好位置”，可以靈活應對未來數據變化，“我們預計未來幾個月將出現顯著的通脹，”承認關稅通脹傳導路徑“非常難以預測”，未來不確定性較大；他對就業市場情況滿意，表示“勞動力市場并沒有在呼吁降息”。

機構

徽商期貨：黃金中長期維持偏多思路 金銀比價依舊處于較高水平

美國關稅政策影響將逐漸顯現，美國經濟或面臨一定壓力，美聯儲仍處于寬松周期，黃金金融屬性仍有支撐，但政策路徑依然充滿不確定性，或取決于經濟數據表現此外，由于關稅政策、地緣局勢等具有較高不確定性，短期金價波動或加劇 中長期來看，美聯儲降息確定性較強，大國博弈的底層邏輯未有實質性改變，疊加全球地緣政治沖突風險或難以出現實質性緩和，黃金作為核心配置資產中長期上漲趨勢不變白銀則需關注工業需求拐點，把握波段機會，持續關注美聯儲政策動向及風險事件等。

貴金屬

期貨日報：創新高后，白銀價格拐點確認了？

今年以來，白銀價格持續上漲，倫敦銀年內漲幅已超過25%，僅最近1個月的漲幅就超過了10%昨日亞太市場交易時段，紐約期銀最高上沖37.41美元／盎司，續創2012年2月以來新高，滬銀盤中最高上沖9075元／千克，續創上市以來新高與此同時，白銀概念股走強，湖南白銀漲近6%，白銀有色漲近2% 不過，昨日國內期貨市場夜盤開市后，滬銀直線跳水，國際白銀價格也出現下跌不禁讓人疑惑：這會是高位反轉的信號么？ 談及白銀價格的強勢表現，一德期貨貴金屬分析師張晨向記者表示，6月初以來白銀價格加速上漲，宏觀面是受中美高層通話釋放出積極信號，導致風險偏好回升，造成美元偏弱、商品市場氛圍總體偏暖的局面。

貴金屬

[今日原油]：伊朗拒絕與美國進行談判，歐美原油期貨小幅收漲

原油 國際市場 評論分析

早間提示

2025年6月18日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE

2025年6月18日期貨交易所白銀倉單報告

SHFE

廣發期貨：通脹升溫驅動白銀等工業品走強

【行情回顧】 消息方面，當地時間6月16日，美國白宮發表聲明表示，美國總統特朗普與英國首相斯塔默共同宣布了貿易協議的一般條款美國計劃為英國汽車進口設定每年10萬輛的配額，征收關稅稅率為10%英國承諾，努力滿足美國對輸美鋼鋁產品供應鏈安全以及相關生產設施所有權性質的要求在英國滿足這些要求的前提下，美國計劃迅速對英國生產的鋼鋁制品以及某些衍生鋼鋁制品設定“最惠國”稅率配額 美國5月零售銷售環比-0.9%，預期-0.6%，前值由0.1%修正為-0.1%，為自2023年3月以來的最大降幅，除汽車外銷售環比-0.3%，預期值0.2%，汽車和汽油購買量下降拖累數據走弱。

機構

一德期貨：隔夜外盤維持金弱銀強

隔夜外盤維持金弱銀強，后者續創反彈新高，Comex金銀比價顯著回落美股下跌，原油、美元、VIX、美債收漲 消息面上，美國總統特朗普周二敦促伊朗“無條件投降”，并稱耐心正在消耗殆盡；另有美國官員表示正在向中東部署更多戰斗機進行防御同日，以色列表示已摧毀伊朗鈾濃縮設施，以色列國家安全顧問稱除非摧毀伊朗福爾多核設施，否則不會結束軍事行動經濟數據方面，美國5月零售銷售月率-0.9%，預期-0.7%；5月核心零售銷售月率-0.3%，預期0.3%。

機構

[今日原油]：以色列與伊朗沖突加劇，歐美原油期貨收盤再漲超4%

原油 國際市場 評論分析

早間提示

2025年6月17日期貨交易所白銀期貨行情

SHFE