Mysteel周報：建筑原材料價格監測（5.23-5.30）

民用市場受短期擾動較大，且缺乏政策拉動，預計6月中下旬農忙結束后或局部回暖，但對全國水泥出貨量貢獻有限 本周展望 當前水泥市場呈現“基建穩而不強、房建持續探底、民用季節性萎縮”的格局盡管部分區域（如廣西、貴州）嘗試推漲價格，但在需求不足和庫存壓力下，漲價落實難度較大短期內，水泥企業或繼續通過降價促銷爭奪市場份額，行業盈利空間將進一步壓縮。

一周回顧

百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（5.23-5.30）

總結：當前水泥市場呈現“基建穩而不強、房建持續探底、民用季節性萎縮”的格局盡管部分區域（如廣西、貴州）嘗試推漲價格，但在需求不足和庫存壓力下，漲價落實難度較大短期內，水泥企業或繼續通過降價促銷爭奪市場份額，行業盈利空間將進一步壓縮若6月專項債發行提速或“城中村改造”等政策加碼，或為市場注入一定動力，但整體回暖仍需等待下半年傳統旺季的到來 由上海領建網絡有限公司(百年建筑網)、上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的鋼鐵網)主辦的“2025年首屆湖南建筑材料市場研討會”將于將于2025年7月3日在湖南長沙舉辦，誠邀蒞臨會議。

周報

百年建筑：月內累跌三輪，廣東珠三角水泥價格持續下探

也直接導致本地水泥品牌不得不降價銷售 綜上廣東水泥價格呈持續下行態勢，而今年煤炭以及熟料價格的持續低位也給水泥價格帶來更大的下行空間，短期內根據各主流水泥品牌廠家協調情況，預計水泥價格5月內仍偏弱運行為主。

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百年建筑解讀：基建、房建、民用三線承壓，全國水泥出庫量環比下降3.11%

總結：當前水泥市場呈現“基建穩而不強、房建持續探底、民用季節性萎縮”的格局盡管部分區域（如廣西、貴州）嘗試推漲價格，但在需求不足和庫存壓力下，漲價落實難度較大短期內，水泥企業或繼續通過降價促銷爭奪市場份額，行業盈利空間將進一步壓縮若6月專項債發行提速或“城中村改造”等政策加碼，或為市場注入一定動力，但整體回暖仍需等待下半年傳統旺季的到來 由上海領建網絡有限公司(百年建筑網)、上海鋼聯電子商務股份有限公司(我的鋼鐵網)主辦的“2025年首屆湖南建筑材料市場研討會”將于將于2025年7月3日在湖南長沙舉辦，誠邀蒞臨會議。

數據解讀

Mysteel周報：建筑原材料價格監測（5.9-5.16）

（3）民用需求節后回暖，但可持續性存疑 農村自建、小型工程本周呈現階段性回升，重慶、廣西等地民用提貨量環比增加，交通恢復帶動散裝水泥出貨但是民用市場對水泥價格敏感度高，如廣西袋裝水泥累計降價30元/噸，刺激貿易商拿貨，與此同時川南、湖南等地因外來水泥沖擊，本地企業被迫降價，但份額仍被蠶食5-6月為南方傳統雨季，若江西、湖南等地持續降雨后期或抑制民用需求釋放民用需求短期受益于季節性復工，但長期受制于農村人口流失及消費能力不足，增長空間有限。

觀點

百年建筑周報：全國水泥價格偏弱運行（5.9-5.16）

（3）民用需求節后回暖，但可持續性存疑 農村自建、小型工程本周呈現階段性回升，重慶、廣西等地民用提貨量環比增加，交通恢復帶動散裝水泥出貨但是民用市場對水泥價格敏感度高，如廣西袋裝水泥累計降價30元/噸，刺激貿易商拿貨，與此同時川南、湖南等地因外來水泥沖擊，本地企業被迫降價，但份額仍被蠶食5-6月為南方傳統雨季，若江西、湖南等地持續降雨后期或抑制民用需求釋放民用需求短期受益于季節性復工，但長期受制于農村人口流失及消費能力不足，增長空間有限。

周報

百年建筑解讀：基建需求穩中有升，全國水泥出庫量環比上升7.48%

（3）民用需求節后回暖，但可持續性存疑 農村自建、小型工程本周呈現階段性回升，重慶、廣西等地民用提貨量環比增加，交通恢復帶動散裝水泥出貨但是民用市場對水泥價格敏感度高，如廣西袋裝水泥累計降價30元/噸，刺激貿易商拿貨，與此同時川南、湖南等地因外來水泥沖擊，本地企業被迫降價，但份額仍被蠶食5-6月為南方傳統雨季，若江西、湖南等地持續降雨后期或抑制民用需求釋放民用需求短期受益于季節性復工，但長期受制于農村人口流失及消費能力不足，增長空間有限。

數據解讀

百年建筑：2025年五一假期間全國水泥市場運行情況

整體看，安徽、江蘇依托基建韌性維持需求，而江西、山東受制于天氣及資金壓力，區域分化加劇，市場仍以存量消耗為主，價格彈性空間有限 華南水泥市場呈現區域性分化：廣東受節前主流品牌降價影響，貿易商提前補貨致節后需求低迷，疊加基建/市政工地放假1-3天，出貨放緩，價格持穩觀望；廣西需求小幅下降，市政資金緊張制約重點工程進度，但舊城改造維持正常，民用市場因局部降價帶動袋裝出庫微增，而外發受廣東價格波動抑制；海南則受房建項目資金拖累，整體需求持續疲軟。

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百年建筑：雨水頻繁，湖南水泥市場啟動較慢

房地產市場持續低迷，部分開發商資金鏈緊張，項目推進緩慢盡管部分企業通過抵押房產解決員工工資問題，但這并未從根本上改善市場需求疲軟的現狀 價格：近年來，水泥生產所需的原材料（如石灰石、煤炭）價格波動較大，加上環保政策的收緊，企業的生產成本顯著上升在需求疲軟的情況下，企業難以通過提價轉嫁成本壓力，導致利潤空間被壓縮且由于市場需求下降，水泥企業之間的競爭更加激烈部分企業為了維持市場份額，采取了降價促銷的策略，這進一步加劇了價格下行的壓力。

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Mysteel日報：山東水渣暫穩觀望為主

28日山東水渣、礦渣微粉市場穩定為主，鋼廠水渣出廠價報16-25元/噸左右，礦渣微粉出廠價報105-120元/噸左右，實單出貨高位存一定讓利空間 鋼廠方面：市場減產消息傳出，若消息屬實水渣供給或有一定縮減，目前多數鋼廠庫存量偏低，當下出貨壓力并不大，即便終端需求啟動遲緩，降價刺激出貨德概率不大需求方面：盡管短期內市場價格保持穩定，但從年度同比數據來看，水泥市場需求可能正在減弱，反映出區域內建筑行業活動放緩或供需關系的變化。

市場分析

百年建筑：需求疲軟，深圳水泥價格承壓下行

三、成本端支撐減弱 水泥生產成本中煤炭占比約60%，國內動力煤價格持續回落，企業成本壓力緩解，為降價提供空間運輸方面，國際油價下跌及國內燃油稅費調整，降低水泥運輸成本，企業可讓利銷售。

日評

百年建筑：安徽水泥市場同比與環比視角下的供需博弈與停窯調控

成本壓力：煤炭價格高企疊加熟料供應緊張，皖南企業通過漲價傳導成本（如長三角熟料價格節后上漲10元/噸），但需求疲軟限制了漲價空間 四、未來展望：行業整合加速，龍頭企業優勢凸顯 短期趨勢：2025年安徽水泥價格或呈“北弱南穩”格局皖北受外部低價沖擊，可能繼續降價保份額；皖南則依賴成本支撐和區域協同，價格大穩小動。

日評

百年建筑：2025年春節期間華東地區水泥市場先抑后揚

福建：節前各市區多品牌水泥價格紛紛降價清庫，但由于市場需求差，水泥價格還有下探空間，因此部分貿易商節前補庫心態消極，水泥價格節日期間內還是偏弱運行為主。

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西藏天路：預計2024年虧損9750萬元至6500萬元

2、建材板塊，國家加強對12個重點省份的政府投資項目管理，區外大量水泥涌入西藏市場，競爭更加激烈，公司水泥銷量和價格同比下降；西藏水泥企業所需煤炭等資源高度依賴區外供應，降本空間有限，降本難以彌補降價帶來的影響特別是控股子公司西藏昌都高爭建材股份有限公司水泥產銷量價齊跌，產能釋放不足，單位固定成本增加，毛利率下降，出現虧損 （二）非經營性損益的影響 公司持有其他上市公司非公開發行的A股股票，采用公允價值計量并將股價變動的損益計入當期損益。

企業動態

Mysteel：1月13日(17:30)進口動力煤價格行情

13日進口市場動力煤價格弱穩運行國內電廠投標方面，沿海電廠維持剛需采購節奏，拿貨價格企穩，Q3800圍繞460元/噸窄幅震蕩，下游詢貨意愿有所好轉，但整體庫存保持高位水平，投標價反彈力度有限當前市場上印尼Q3800巴拿馬船型FOB報價50-51美元/噸，但在電廠接貨價持續低位下倒逼礦方報價小幅下調，進口貿易商前期投標貨盤可操作空間稍有釋放現貨市場方面，內貿市場情緒有所回落，水泥廠等維持剛需采購節奏，在供大于需格局下，部分貿易商降價出貨意愿漸濃，澳煤Q5500報價區間835-840元/噸，實際成交較少。

日評

Mysteel日報：山東水渣窄幅整理

13日山東水渣、礦渣微粉市場暫穩整理，鋼廠水渣出廠價報15-25元/噸左右，礦渣微粉出廠價報110-130元/噸左右，實單出貨高位存一定讓利空間 鋼廠方面：成材走勢震蕩，鋼企利潤小幅下滑，生產積極性漸弱，水渣整體供給維持低位，疊加部分企業水渣庫存偏低，水渣資源流通緊俏，價格支撐力尚存需求方面：終端需求同比收縮明顯，水泥價格穩中偏弱運行，多地有降價優惠，礦渣微粉市場走勢趨弱目前來看，淡季需求逐步弱化，水渣、礦渣微粉市場易跌難漲格局難破，預計市場弱勢整理，實單商談讓利空間或放寬。

市場分析

百年建筑：降量保價，浙江混凝土價格月環比下降1.6%

砂石：湖州降價促銷之后銷量回升明顯，內陸區域暫時隨著需求價格持續探底；沿海區域競爭激勵，舟山大礦降價下跌之后，沿海區域價格跟跌回落2元/噸隨著項目陸續開工，需求緩慢恢復，價格暫時保持弱勢持穩 總結：原材料端兩級分化，水泥部分區域連漲2次其原因是停窯控產，其次是季節性影響消減，需求略有改善，砂石供大于求的局面之下，難有上漲空間當前市場資金面仍較為緊張，無論砂石、水泥供應商回款不理想，局部市場項目“青黃不接”，市場競爭依然激烈，市場實際漲幅有限。

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西藏天路：2024年上半年虧損6731.93萬元

建材板塊營業收入方面：西藏水泥市場有效需求整體偏弱，受整體宏觀經濟影響，青海、云南等地水泥陸續進藏，市場競爭更加激烈，公司水泥銷量和價格同比下降；西藏水泥企業所需煤炭等資源高度依賴區外供應，降本空間有限，降本難以彌補降價帶來的影響因此，本報告期內，西藏高爭建材股份有限公司、西藏昌都高爭建材股份有限公司營業收入同比減少 3.09 億元以及重慶市主要因政策限制性規定以及基建市場整體疲軟影響，建材業務產銷量下降，其營業收入同比減少 0.41 億元。

企業動態

Mysteel：終端日耗持續攀升 三伏期間需求釋放究竟如何

近日動力煤市場暫穩運行目前產地區域內多數煤礦保持正常生產，臨近月底，完成生產任務停產檢修的煤礦逐漸增多，整體煤炭供應水平將小幅縮減盡管入伏后，高溫天氣持續，電煤消耗速度加快，但在中下游高庫存的制約下，實際需求釋放有限，煤礦拉運仍保持常態化，個別前期降價較多的煤礦價格小幅回調，坑口價格整體仍以穩為主 需求方面，目前高溫天氣持續，電廠日耗高位運行，但庫存去化依舊不明顯，終端同比存煤數量依然可觀，多數仍以消耗自身庫存為主，疊加水電和新能源利好，拉運采購需求依然較為低迷，下旬進入臺風活躍期，對高溫酷暑天氣也會起到一定的抑制作用，終端煤耗續增空間有限，短期終端仍不具備大幅采購動力；非電方面，水泥、化工等非電行業需求維持常態，市場情緒逐漸升高，成交價格重心小幅上移，企業采購心態偏謹慎，市場以僵持為主。

煤焦熱點

Mysteel參考丨華中水泥市場一季度回顧及二季度展望

湖北省和湖南省的水泥價格相對更為符合季節性波動趨勢一季度長沙、武漢及周邊市場主要是需求恢復緩慢，各企業庫存偏高且停滿一季度計劃，為保持原有市場份額，多企業降價促銷；河南則庫存相對偏低，且距離計劃開窯3月15日仍有一段時間，水泥供應收窄，企業開始修復利潤空間 2.華中水泥產能集中度高 表2：2023年華中區域水泥熟料各省分布（單位：條、萬噸） 數據來源：鋼聯數據、百年建筑 據百年建筑網調研統計，截至2023年末華中地區共有水泥熟料生產線182條，占全國水泥熟料線總條數的11.17%。

Mysteel參考