[PVC]：隆眾早訊-周二版

國內電石市場持穩運行，烏海地區主流貿易價格穩定在2700元/噸 山東液氯價格不動，執行補貼+1元出廠；當前供需邏輯尚未有大幅變化，供應仍顯寬裕，非鋁需求維持剛需節奏，臨近月底各區域采購價格將陸續公布，市場多存觀望心態山東氯堿利潤714元/噸 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數上漲玻璃漲超2%，鐵礦石、苯乙烯等漲超1%，焦煤、菜粕等小幅上漲；玉米、白糖等小幅下跌 有關擴內需 財政部最新明確：支持全方位擴大國內需求 大力提振消費 新催化劑可將甲烷高效轉化為乙醇 證券時報評論文章：機器人稅 降低失業率的社會策略之一 前兩個月財政支出提速 部分行業稅收同比大增 MLF操作改為多重價位中標 政策屬性完全淡出 央行最新調整！MLF將不再有統一中標利率 業內人士：政策屬性完全退出 鋼企業績分化 業內建議建立產能治理新機制 高盛：預計在未來12個月內布油在70美元/桶上方 特浪普：將在未來幾天宣布涉及汽車、制藥等產品關稅 特浪普稱或給很多國家提供關稅優惠但需“對等” 特浪普宣布對從委內瑞拉購買石油和天然氣的國家征收25%關稅。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場烏海地區貿易主流出廠價格報2400-2450元/噸 山東液氯價格下調100元，執行補貼500元出廠；近期來看，下游企業在逐步恢復階段，受出口業務以及華南區域訂單的拉動下，企業生產的高濃堿銷售情況良好預計近日高濃度堿仍有上行空間 　大商所、鄭商所夜盤收盤，互有漲跌棕櫚油漲超1%，短纖、白糖等小幅上漲；豆粕、豆二等小幅下跌 國務院常務會議解讀丨我國將拿出更多務實管用舉措穩外資 國常會研究提振消費有關工作 持續打造消費新產品新場景新熱點 國常會最新部署 大力支持居民增收！促進“人工智能+消費”等 中信建投：機器人及智駕成AI端側投資主線 中金：DeepSeek技術破局 成本下探引領應用百花齊放 多省市主官點贊DeepSeek背后：各地政府工作報告如何擁抱新質生產力 高端聚甲醛生產技術實現自主可控 政策利好加持 房企開年拿地熱情不減 1月CPI漲幅擴大 專家：春節效應釋放提振消費需求 凌晨爆發！中國資產全線大漲 拉加德：通脹正持續回落 但全球貿易摩擦構成風險 特浪普簽署行政令 對所有輸美鋼鋁征收25%關稅 將考慮對汽車、芯片和藥品征收關稅 。

早間提示

[PVC]：隆眾早訊--周二版

漲幅方面，鐵礦石漲超2%，菜粕、熱卷漲近2%，20號膠、螺紋鋼、橡膠、焦煤、焦炭等漲超1%；跌幅方面，燒堿跌超1%，低硫燃油、瀝青、白糖、棉紗、對二甲苯等小幅下跌 經濟日報：企業并購需要“瞻前顧后” 經濟日報：國家統計局發布最新數據顯示——我國經濟延續回升向好態勢 中國中小企業協會今天（10日）發布，8月中國中小企業發展指數為88.8，較7月下降0.1點 人工智能帶來深刻變革 教育行業有望受益于技術與政策雙重利好 8月份我國CPI繼續回升 物價保持基本平穩 在岸人民幣兌美元較上周五夜盤收盤跌142點 多家民營銀行下調存款利率 逐步弱化高息攬儲模式 8月車市環比回暖同比仍下降 新能源車月銷首超百萬輛 花旗CFO：預計美國經濟將軟著陸 利率將下降 高盛表示 強勁的產量和令人失望的需求對其美國天然氣價格預測構成下行風險 。

早間提示

Mysteel日報：今日鄭糖主力價格上行

巴西雨季給壓榨一定阻力以及港口的運輸問題給予多頭強烈支撐，巴西中南部截止10月上半月已經生產食糖3486.2萬噸，最新的報道本榨季產量可能比預估的4030萬噸還要高今日白糖現貨價格暫穩運行，新糖上市緩解市場供應，陳糖現貨價格承壓下行 ，國內期貨上行，支撐今日價格暫穩

日評

Mysteel日報：淀粉糖今日價格暫穩

巴西雨季給壓榨一定阻力以及港口的運輸問題給予多頭強烈支撐，巴西中南部截止10月上半月已經生產食糖3486.2萬噸，最新的報道本榨季產量可能比預估的4030萬噸還要高今日白糖現貨價格暫穩運行，新糖上市緩解市場供應，陳糖現貨價格承壓下行 ，國內期貨上行，支撐今日價格暫穩 三、后市預測 近期原料玉米價格繼續震蕩偏弱，淀粉糖成本無支撐，加之終端需求一般，企業走貨不暢下，壓制成交價格，預計短期淀粉糖價格穩中偏弱運行。

日評

Mysteel解讀：供應趨緊，上半年白糖價格創六年新高

最終白糖產量為897萬噸，繼續減產59.2萬噸，供應量的趨緊，增加國內貿易采購情緒，支撐國內價格上漲 1.2 印度減產推動國際糖價上漲 印度是全球最大的糖生產地，也是全球第二大出口國，但惡劣天氣影響甘蔗收成，導致蔗糖預估產量減少4%，據印度全國糖業聯合會最新數據，2022/23榨季截至6月15日，印度食糖產量已達到3296萬噸，同比減少246萬噸。

熱點分析

【財聯社】糖企一季度業績“飄紅”，海外減產預期接力支撐糖價

海外市場印度由增產預期變為減產落地，對市場的反轉也起了重要作用，以及近期熱議的厄爾尼諾事件發生的概率正在加大，厄爾尼諾會使得印度、泰國出現大幅減產，強厄爾尼諾會使得全球白糖發生很大的供需缺口再加上期貨價格上漲帶動現貨價格持續走高，并且國內壓榨就要結束進入純消費階段，對價格也形成支撐，多重因素促使糖價持續走高”上海鋼聯糖業分析師孫成告訴記者 消息面上，據記者最新了解，巴西蔗糖行業協會(Unica)周四發布的2023/24年度首份生產報告，巴西主產區（中南部地區）4月上半月產糖量為54.2萬噸，略低于此前市場預期的57.2萬噸，市場亦傳聞印度可能對食糖出口實施新的限制，但目前還沒有得到證實。

媒體報道

3月29日鄭糖主力合約午前收盤情況

鄭商所白糖主力合約自3月26日夜盤起已置換為SR2109合約，截至3月29日午前交易結束，鄭糖主力合約SR2109收于5315元/噸，較前一交易日結算價格下跌45元/噸或0.84%，持倉量較上一交易日收盤時增加46494手 　　從行情驅動因素來看，雖然受ICE原糖主力結算價格在26日錄得小幅反彈的結果影響，國內加工糖廠的最新原糖采購成本較上周五約增加了22元/噸但由于在上周五的國內白糖期市交易中，因受到主力換月因素影響，當日的糖價跌幅未能全數消化原糖進口成本的下降。

期市分析

白糖周報：白糖需求端持續疲軟 期貨行情主導現貨市場（20210319-0325）

　　一、期貨市場行情回顧 　　1.國際原糖期貨行情走勢分析 本周（3.18-3.24）期間，ICE美國原糖11號期貨主力合約（簡稱：ICE原糖主力）在前四個交易日內連續下跌，其處于一月份以來低位；截止3月24日洲際交易所原糖期貨收高，為六個交易日以來首次脫離其前幾日觸及的三個月的低位。

周評

白糖日評：期貨震蕩下行 現貨穩中下跌

因此，ICE原糖在當日歐市盤及美市盤初交易中呈現小幅低開后的整理行情 在美國農業部（USDA）于美市盤中發布了最新一期供需月報后，因報告數據顯示，USDA將本年度內的美國食糖消費量和進口量預期都進行了下調，釋放了更多的利空壓力，從而導致ICE原糖主力行情在美市盤交易中承壓下移 二、鄭商所白糖期貨主力收盤分析： 3月10日，鄭州商品交易所白糖期貨主力2105合約結算價格較上一交易日（3月9日）下跌48元/噸至5345元/噸，跌幅為0.89%；收盤價格為5340元/噸，較上一交易日結算價格下跌53元/噸或0.98%。

日評

3月9日白糖市場日評

由于國內白糖市場正面臨國產糖產銷進度滯后和終端消費出現季節性轉淡的雙重壓力，因此在ICE原糖行情走弱并可能帶動加工糖廠原糖采購成本下跌的情況下，投資者對鄭糖主力合約的看多情緒繼續降溫 ICE原糖主力結算價格于8日當天再度小幅回落，在計入港口升貼水和匯率等主要影響因素、并執行15%進口關稅的情況下，對應國內加工糖廠對巴西原糖的最新采購成本下降約31元/噸，泰國原糖的采購成本下降約8元/噸，從而令國內白糖期現貨行情的成本支撐再度受到削弱。

日評

3月9日鄭糖主力合約收盤分析

由于國內白糖市場正面臨國產糖產銷進度滯后和終端消費出現季節性轉淡的雙重壓力，因此在ICE原糖行情走弱并可能帶動加工糖廠原糖采購成本下跌的情況下，投資者對鄭糖主力合約的看多情緒繼續降溫 ICE原糖主力結算價格于8日當天再度小幅回落，在計入港口升貼水和匯率等主要影響因素、并執行15%進口關稅的情況下，對應國內加工糖廠對巴西原糖的最新采購成本下降約31元/噸，泰國原糖的采購成本下降約8元/噸，從而令國內白糖期現貨行情的成本支撐再度受到削弱。

期市分析

淀粉糖日評：原料震蕩運行 局部窄幅調整

東北吉林地區持糧貿易商銷售心態松動，基層上量也明顯增加，用糧企業廠門到車增多，深加工企業陸續下調收購價格產區玉米購銷有所恢復，但由于當前價格仍不具備外流空間，預計短期內國內玉米價格將是調整局面，東北玉米價格或繼續偏弱運行 白糖：美國ICE原糖主力合約結算價格于5日收盤錄得小幅上漲，在執行15%進口關稅的情況下，對應國內加工糖廠對巴西原糖的最新采購成本增加約27元/噸，泰國原糖的采購成本則在今日維持不變，從而為國內白糖市場行情提供了有限支撐。

日評

3月8日白糖市場日評

從成交數據上看，截至午后收盤，投資者在SR2105合約上的多平操作占比為22.4%，較多開占比高1.7%；空平操作占比為20.2%，較空開占比高1.7% 持倉方面：當天主力SR2105合約持倉量減少8749手至355676手；SR2109合約持倉量增加17584手至265784手；白糖期貨總持倉量共增加9961手至668468手 三、國內白糖現貨市場行情： 今日（3月8日），美國ICE原糖主力合約結算價格于5日收盤錄得小幅上漲，在執行15%進口關稅的情況下，對應國內加工糖廠對巴西原糖的最新采購成本增加約27元/噸，泰國原糖的采購成本則在今日維持不變，從而為國內白糖市場行情提供了有限支撐。

日評

白糖周報：白糖需求端持續疲軟 油市波動間接主導糖市行情（20210305-0311）

　　《管理辦法》指出，發生下列情形之一的，可以動用中央儲備糖： 　?。ㄒ唬┤珖虿糠值貐^食糖明顯供不應求或市場價格異常波動的； 　?。ǘ┌l生重大自然災害或其他突發事件需要動用中央儲備糖的； 　?。ㄈ﹪鴦赵赫J為需要動用中央儲備糖的其他情形 廣東：截至2月底榨季累計產糖42.84萬噸 累計銷糖27.33萬噸 　　廣東省糖業協會發布的最新統計數據顯示，自2020/21榨季以來截至2021年2月底，廣東省內已有4間糖廠收榨，全省榨季內累計入榨甘蔗總量為436.84萬噸（去年同期550萬噸），累計產糖量為42.84萬噸（去年同期58.83萬噸），累計出糖率為9.8%（去年同期10.69%），累計白糖銷量為27.33萬噸（去年同期41.7萬噸），食糖累計工業庫存量為15.51萬噸（去年同期17.13萬噸），榨季白糖累計產銷率為63.79%（去年同期70.88%）。

周評

淀粉糖日評：原料震蕩 企業暫時觀望

據中國糖業協會發布的最新數據顯示，在截至2月底的本榨季期間，國產糖的累計銷糖率為39.01%，要低于去年同期的45.52%水平，這也導致糖廠和產區中間商的讓利出貨意向相對較強而銷區市場報價在日內則多以穩價為主，僅少數市場報價出現10-20元/噸的下跌日內白糖現貨市場成交普遍延續清淡氛圍，出貨難以放量 三、后市預測 今日東北地區玉米價格小幅回落，山東地區漲跌互現，結晶葡萄糖企業出產報價主流企穩運行。

日評

12月28日白糖市場日評

從最新市場消息開看，截至目前廣西地區在本榨季有生產計劃的79家糖廠已全部開榨，而云南地區和湛江地區的開榨糖廠數量也分別增加至22家和15家，這反映目前國內白糖產出或尚未達到榨季峰值，且較此前水平將繼續增長 　　因此，目前左右鄭糖主力價位水平的主要因素為下游制品加工企業采購意向的增長幅度，在現貨市場成交氛圍出現進一步的好轉前，預計SR2105合約短期內將繼續維持在高位整理行情當中，繼續測試5230一線的中位價格基準，而現貨市場報價也將維持在整理行情當中。

日評

鄭糖基本面仍不樂觀

國際原糖短期滯漲，展開盤整行情在巴西增產的大背景下，預計原糖短期上漲難度較大受9月合約基差修復預期以及“雙節”備貨提振需求，國內白糖期現貨價格均出現較大幅度反彈，但供應壓力仍在 國際原糖中期仍將承壓 原糖指數上沖至13美分/磅附近后，展開盤整行情巴西高產是本榨季壓制國際盤面的持續性關鍵因素UNICA最新公布的數據顯示，8月上半月入榨甘蔗4640.2萬噸；甘蔗糖分達152公斤/噸，同比提高4.5%；產糖321.7萬噸，同比增加51%；甘蔗制糖比例47.66%，同比提高11.98個百分點。

市場播報