Mysteel：化工煤市場供需與庫存的動態變化與展望

節后復工初期，工業用電需求尚未完全釋放，電廠日耗仍保持在一個相對較低的水平上，且雖然電廠庫存在節假日期間有所消耗，但存煤可用天數也較為樂觀在現有庫存較為充足、長協穩定供應的情況下，終端對市場煤的采購尚未實質性啟動，僅維持少量剛需采購隨著元宵節后工廠開工率的逐步提升，工業用電需求將有所回升然而，隨著冷空氣影響逐漸減弱，低溫天氣減少，居民取暖用煤需求呈下降趨勢，整體電力需求的增長幅度難以樂觀此外，可再生能源發電的發展對火電形成了一定的替代作用，也在一定程度上限制了動力煤需求的增長。

煤焦熱點

煤價下行下攬金能力仍強，中國神華去年日賺超1.5億

中國神華此次發布的業績預告符合機構預期同花順數據顯示，最近6個月以來，共有30家機構對公司的2024年度業績作出預測，預測均值為596.44億元，較去年同比下降0.08% 從行業來看，展望2025年，業內對煤價走勢看法不一，但普遍認為動力煤價格將在區間內波動運行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經濟全面發展煤價仍有底部支撐，但供應穩定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

聚焦

【財聯社】高股息煤炭股成2024“穩穩的幸福”，明年動力煤走勢或窄幅震蕩

展望2025年，業內對煤價走勢看法不一，但普遍認為動力煤價格將在區間內波動運行Mysteel年報指出，明年動力煤價格重心或略有上移隨著經濟全面發展煤價仍有底部支撐，但供應穩定上漲空間有限；另外，隨著政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩、價格重心略有上移趨勢。

媒體報道

Mysteel年報：2025年國內動力煤價格重心或略有上移

當前我國煤炭供應主要依托于晉、陜、蒙、疆，隨著新疆煤外運及進口煤的比例不斷增加，整體供應呈現偏強終端在長協穩定供應下庫存繼續維持中高位水平，且可再生能源替代取得積極進展，整體需求在一定范圍內緩解緊張壓力總體來看，2025年動力煤供需雙強，價格在區間內波動運行隨著經濟全面發展煤價仍有底部支撐，但供應穩定上漲空間有限；另外因政策的不斷調控，經濟和市場也將迎來更多變動，在火電需求不斷發力的前提下，動力煤價格將會階段性反彈，全年來看，處于窄幅震蕩價格重心略有上移趨勢。

煤焦熱點

Mysteel：8月個別省份維持理論虧損 電解鋁利潤下降

展望9月，煤炭供應處于偏高水平，需求端下游電廠日耗雖有季節性回落跡象，但基于前期存煤水平較高，且多數電廠依托長協煤及進口煤輔助補充即可滿足補庫需求，對市場煤需求量偏低，預判動力煤市場基本面將繼續向寬松方向發展，煤價維持窄幅震蕩運行 豐水期外購電價維持下降趨勢 帶動四川省成本下降 外購電方面，在電力價格市場化交易影響下，8月各地電解鋁企業外購電價環比下降0.018元/度至0.426元/度，帶動使用外購電的冶煉廠成本窄幅下降243元/噸。

熱點分析

Mysteel：3月制造業供給指數（MMSI）為155.79點，環比上升30.29%【2024年3月中國制造業供給指數（MMSI）點評】

制造業不僅直接體現了一個國家的生產力水平，更是作為區別發展中國家和發達國家的重要因素，由此可見制造業在國民經濟中的地位舉足輕重據上海產業轉型發展研究院、上海鋼聯電子商務股份有限公司聯合發布數據顯示，2024年3月，中國制造業供給指數（MMSI）為155.79點，同比下降3.97%，環比上升30.29%（數據起點2014年1月指數為100點） 能源方面，3月雙焦剛需出現小幅下滑，而由于鐵水產量下滑及焦炭價格的下跌，焦企虧損之下，各地焦企紛紛開始限產，市場情緒持續悲觀，煉焦煤價格呈下跌趨勢；動力煤方面，現階段正處用煤淡季，電廠日耗持續回落，且整體庫存處于偏高水平，在淡季背景下，終端基本無補庫壓力，加上北港部分煤種再次降價，終端觀望情緒繼續升溫，整體采購意愿并不強烈，僅維持少量剛需拉運，同時主力煤企外購價格連續下調，產地市場觀望情緒升溫，礦區拉煤車減少，整體出貨偏緩，動力煤價格有所回落。

產業分析

[數據分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20240412-20240418）

二、樣本趨勢預測分析 下周來看，地緣局勢緩和后支撐被削弱，且美元和需求前景也有施壓，預計下周國際油價或存下跌空間，油制PP成本壓力暫緩，而煤炭這方面，近期部分煤礦存在小幅探漲跡象，但下游對高價接受意愿較低，需求釋放有限，多數貿易商對后期市場發展信心不足，整體采買依舊謹慎，動力煤短期內或有回落風險，煤制PP利潤或修復。

利潤

國海良時期貨：關稅調整，印度崛起，焦煤進口將何去何從

從產量的數據來看，印度動力煤產量約占93%，僅有7%為煉焦煤，其中，產出也多為低質煉焦煤，煉焦時配比難超過三分之一，因此，進口優質的煉焦煤成為印度鋼鐵工業未來發展的長期趨勢2023年，根據測算，印度國內煉焦煤總需求為1億噸，而印度煉焦煤進口量為5470萬噸，進口需求占比超過50% 從具體進口國別組成來看，2023年印度自澳大利亞進口煉焦煤的比重約為60%，而2022年這一比重為63%。

爐料

煤炭市場供需趨穩，行業龍頭“多業并舉”謀轉型

3億噸的目標約為2022年我國煤炭產量的6.6%，煤炭消費量的7.2%對此，中能傳媒能源安全新戰略研究院劉純麗認為，在此制度下，當煤炭供需形勢轉向緊張時，國家相關部門可根據煤炭市場現貨價格是否超出合理區間等情況，視不同情形對儲備產能實施統一調度此舉將有效完善煤炭儲備體系，預計對中短期供需預期影響有限，但遠期煤炭行業的供給彈性將有所增強，未來動力煤價格波動或進一步平穩 煤企低碳轉型漸入佳境 在“雙碳”目標下，2024年的煤炭行業發展有哪些新趨勢？煤企轉型升級將有哪些新變化？ 劉純麗表示，短時間內，煤炭的能源兜底保障作用不會改變，現代煤炭產業體系建設將加快推進，煤炭產業結構將進一步優化，數字化、低碳化引領煤炭高質量發展，清潔高效是煤炭產業主要發展方向，煤基與多能源融合發展空間廣闊。

爐料

[隆眾聚焦]：2023年中國甲醇各工藝利潤總結

四、未來發展趨勢 2024年，隨著進口關稅恢復，俄蒙兩國不確定性增加，預計明年中國進口動力煤進口格局將發生變化，在中國市場煤價底部震蕩運行下，進口印尼及澳大利亞煤炭在價格優勢相對明顯下或仍有增長空間，俄羅斯、蒙古國受關稅影響將有一定減量，但國內外價差仍是決定性因素。

熱點聚焦

超詳細全品種！10萬字帶你解讀2024年全國煤焦行情！預售入口→

煤焦年報撰寫團隊10多人，數據采集團隊百余人，撰寫者包含品種主編、分析師及重點市場區域負責人，致力于全方位展示 2023中國煤焦行業產業鏈運行情況，以及行業未來發展趨勢如需咨詢電子版，請聯系顧婭婷15801851958 亮點包括： 1、焦炭年度報告：（1）焦炭產能過剩，行業虧損壓力持續存在；（2）下游調整配焦比例，干濕熄價差縮小；（3）海外焦化產能增加，出口焦炭受到擠兌； 2、煉焦煤年度報告：（1）保供向左，安檢向右，國產煉焦煤供應不確定性加大；（2）蒙古國煉焦煤進口量大幅增加，預計同比漲幅超100%；（3）貿易格局重塑，澳煤進口多直接流入終端； 3、動力煤年度報告：（1）國內動力煤市場供需格局寬松，價格中樞貼近長協限價區間；（2）國際煤價回歸理性，中國進口動力煤總量同比增長95%以上；（3）動力煤逐漸呈現“淡季不淡、旺季不旺”市場趨勢； 4、噴吹煤年度報告： （1）疫情后經濟復蘇緩慢噴吹煤市場低迷，供應減少帶動價格反轉；（2）鋼廠庫存低位運行，噴吹煤價格寬幅波動；（3）俄羅斯噴吹進口大幅增量市場下行，鐵路檢修價格呈現V型走勢； 5、蘭炭年度報告：（1）府谷鐵爐置換影響蘭炭整體供應情況；（2）國內蘭炭市場開工持續低下 供需格局轉變；（3）新疆環保檢查對當地蘭炭生產及影響。

日評

Mysteel半年報：2023下半年國內動力煤價格或將維持震蕩下行

“厄爾尼諾現象”的出現預計我國局部地區會出現極端高溫天氣，在經濟復蘇產業發展轉型的背景下，2023 年 1-5 月，全社會用電量 35325 億千瓦時，同比增長 5.2%5 月份，全社會用電量 7222 億千瓦時，同比增長 7.4% 第一章2023年上半年動力煤市場運行情況 中國動力煤市場運行情況 2023年以來，我國持續推進煤炭保供穩價工作，同時疫情放開后對煤炭產銷阻礙消除，但由于需求增速不及預期，各環節庫存累至高位，國內煤價重心不斷下移，且已落入合理價格區間，上半年市場煤價以震下行趨勢為主，跌幅達455元/噸。

月評

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行 節后煤價上漲乏力

主產區除個別煤礦因倒工作面影響停產之外，多數煤礦保持正常生產，供應端整體穩定煤價節前漲勢有所遏制，今昨兩日下調，降幅在10-30元/噸動力煤市場穩中偏弱運行 港口方面，北港市場動力煤暫穩運行上周煤價延續上行趨勢，需求有所放量節日期間市場交投冷清，下游采購意愿不佳，高價成交困難，市場成交表現放緩現市場需求預期暫不明朗，價格上行動力不足，多數貿易商對后期市場發展存在分歧，市場操作延續謹慎觀望為主，后續需關注電廠負荷情況及庫存變化。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場震蕩運行（20230625）

煤炭 國內市場 日評 評論

相關產品

鐵合金難有趨勢性表現

隨著海外價格下跌較快，進口窗口不斷打開，在以印尼為主的進口國，動力煤進口量不斷恢復，豐富了我國煤炭結構，使得價格有序回落 眾所周知，鐵合金兩品種為高耗能品種，生產過程中對電力消耗較大，且硅錳生產所用化工焦、硅鐵生產所用蘭炭，均與煤炭價格息息相關在此背景下，生產所需原料如化工焦、蘭炭仍均處在下跌趨勢中發電成本隨著動力煤價格的不斷下行，電價也有一定的下調預期當然現在依然面臨南方水電發展的不確定性，以及三季度西北地區可能迎來的小風季不確定性。

爐料

Mysteel：汽車原材料周報（6.12-6.16）

成本方面，港口動力煤價格漲幅稍有擴大，環比上漲15-20元/噸，受此影響，坑口價連續兩日環比止跌氧化鋁期貨上市在即，氧化鋁現貨價格窄幅下跌5-10 元/噸石油焦和煤瀝青價格漲跌不一，截至目前陽極成本約為 4202 元/噸，環比上漲1.80%，預計7月陽極價格環比有望止跌企穩綜合來看，供需表現仍季節性轉弱，但成本企穩疊加鋁錠庫存維持去庫態勢，預計短期鋁價維持寬幅震蕩運行 四、汽車行業動態信息一覽 1.乘聯會崔東樹：全國新能源汽車產業布局集中化趨勢明顯，需要優化空間布局 6月18日，乘聯會秘書長崔東樹通過其個人微信公眾號發文稱，世界汽車將進一步向電動化方向發展，新能源汽車將成為主流。

汽車

百年建筑：2023第四屆珠三角水泥產業高質量發展高峰論壇邀請函

尊敬的 女士/先生: 由百年建筑網、我的鋼鐵網主辦，特邀廣州市混凝土行業協會、東莞市預拌混凝土協會、廣州市預拌砂漿行業協會列名支持的2023第四屆珠三角水泥產業高質量發展高峰論壇將于2023年6月9日在廣州翡翠希爾頓酒店（廣州市科學城中心區凝彩路28號）舉辦。

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[隆眾聚焦]：2022年中國甲醇市場總結-利潤篇

2018-2022年，焦爐氣制甲醇企業在焦爐氣成本、水電等方面均波動不算太大，人工成本有所增加，煤炭成本明顯上漲2018年焦爐氣制甲醇企業年均利潤最佳在706元/噸，2020年焦爐氣制甲醇企業年均利潤最低在-306元/噸2022年焦爐氣制企業年均利潤111元/噸，較去年下降69元/噸 四、未來發展趨勢 2023年，隨著國家相關部委煤炭保供穩價政策繼續推進，國內動力煤市場存繼續增產預期，甲醇企業生產高成本壓力或稍有緩解，甲醇產業整體利潤或呈現緩慢修復勢態。

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Mysteel: 2022年9-12月份電力供應結構波動對動力煤需求影響

在即將到來的四季度，長江中下游干旱或將進一步發展，部分地區已出現夏秋連旱，疊加季節性枯水期到來，水力發電量或進一步延續下滑趨勢；在經濟穩增長預期與迎峰度冬等因素的推動下，四季度火力發電或有增長預期雖受此影響9-12月動力煤需求或將有所增加，但在保供穩價等政策背景下，原煤產量將保持增長趨勢，建議相關企業做好相應庫存管理

煤焦熱點

新版長協煤機制下月起正式落地，火電企業增長可期

《國家發展改革委關于進一步完善煤炭市場價格形成機制的通知》將于2022年5月1日起正式執行，通知設定了重點地區煤炭出礦環節中長期交易價格合理區間，其中山西地區熱值5500千卡的煤炭價格合理區間為370-570元/噸，陜西為320-520元/噸 機構指出，伴隨動力煤保供+穩價等政策力度加大，煤電長協煤履約比例有望提升，帶動燃煤成本穩步下降預計二季度開始伴隨長協煤履約比例提升，將進一步帶動燃煤單價下行，而電價上浮效應仍在，因而可預見的未來4個季度以上火電公司盈利同比、環比增長趨勢逐步呈現。

爐料